北交(jiāo)所开(kāi)市至今(jīn)一年(nián)半，公募基金投资(zī)北交(jiāo)所(suǒ)步伐不断(duàn)推进，除了(le)推(tuī)出北证50指(zhǐ)数基金(jīn)、北交所主题基金(jīn)、“专精(jīng)特新”主题基金外，存量(liàng)产品也加大北交所布局力度，今年更(gèng)有(yǒu)新基金密集公告可(kě)投北交所股票。

　　多家(jiā)公募机构及(jí)人(rén)士(shì)表示，随着北证50指(zhǐ)数推出，北交所活跃(yuè)度抬(tái)升，部(bù)分公司(sī)表(biǎo)现良好(hǎo)，叠加较低的估值(zhí)水平，公募基金(jīn)等(děng)专(zhuān)业(yè)投(tóu)资者积极(jí)挖掘北交所(suǒ)投资机(jī)遇，投向北(běi)交所(suǒ)的(de)意愿(yuàn)也在增加。从(cóng)长期投(tóu)资的角度看，北交所股票处(chù)于投资相对早期阶段(duàn)，更(gèng)具成长空(kōng)间，符合“专精特新”属性的隐形冠军和科技、制造等行业，长期投资价(jià)值受到公募(mù)资金的青睐。

　　新基(jī)金公(gōng)告可投北交所

　　专业机构挖掘(jué)北交所(suǒ)投资(zī)机会

　　据记者统计，截(jié)至5月(yuè)13日，今年以(yǐ)来累计有(yǒu)申万(wàn)菱信沪(hù)深300价值(zhí)ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动、银华心质(zhì)混合、中庚港股通(tōng)价值18个月等十多(duō)只次新(xīn)基金公(gōng)告(gào)可投资于北京证券交易所上市股(gǔ)票，并揭示了相关风(fēng)险。

　　除(chú)了(le)基金产(chǎn)品(pǐn)外，还有华商(shāng)、中庚、睿远(yuǎn)、朱雀基金等多家基金公司也发布公告称，北交所上市(shì)股(gǔ)票是国内依法发行(xíng)上市(shì)的股(gǔ)票，属(shǔ)于基(jī)金法规定的“上(shàng)市交易的股票(piào)”。在遵守基(jī)金合同所规定(dìng)的投资目标、投资(zī)策略、投资范(fàn)围、资(zī)产(chǎn)配置比例、风险(xiǎn)收益特(tè)征(zhēng)和相(xiāng)关风(fēng)险控(kòng)制指标等(děng)前提下(xià)，公(gōng)司旗下(xià)基金(jīn)可参与北交所股票(piào)的投资。旗下新(xīn)增基金如果符(fú)合基金合(hé)同的有关(guān)规定，亦可(kě)投(tóu)资北交所上市(shì)股票(piào)。

　　谈及上述现象，中信建(jiàn)投基金相关投(tóu)研人士表(biǎo)示(shì)，公(gōng)募新基金之(zhī)所以密集公告可投北交所，一(yī)方面表明专业投资(zī)机构敏锐地发现(xiàn)了(le)北交所相关股票(piào)潜在的投资机会，开始加大布局力度；另一方面，北交所上市公司是除(chú)沪深两市以外(wài)国内最(zuì)优质公司的(de)代表，许多标的(de)当前(qián)估值水平偏(piān)低，具备投资(zī)价值。

　　景顺长城基(jī)金也认为，一(yī)方面从持仓数量和(hé)持股总量(liàng)的角度(dù)来看，公募参(cān)与北交(jiāo)所意(yì)愿在持(chí)续增加。另一方面(miàn)，相(xiāng)较于上证、深(shēn)证，北交所上(shàng)市公司(sī)数量、总体规模(mó)较小(xiǎo)，流动性(xìng)较弱，去年11月北交所推出北证(zhèng)50指数以来，被动(dòng)资金的(de)加入使得整个板块的成交变得更加活跃，同时，部分公司(sī)的良好表现也使得越来越多投资者(zhě)关注到北交(jiāo)所，自然(rán)也引(yǐn)来更多资金的(de)关注(zhù)。

　　鑫(xīn)元基(jī)金也表(biǎo)示，公募基金的配置意愿(yuàn)，主要取(qǔ)决于北交所市(shì)场(chǎng)的(de)赚钱效(xiào)应、可(kě)投(tóu)标(biāo)的(de)稀缺性以及专精特新领域(yù)的景气(qì)度(dù)。而近期(qī)北交所(suǒ)市(shì)场出现积极信号：2022年年(nián)报中，多只(zhǐ)公(gōng)募基金产(chǎn)品出现在(zài)北交所公(gōng)司前十大(dà)股东(dōng)名单中(zhōng)；北(běi)交所较大(dà)规模(mó)公司去(qù)年业绩(jì)涨势良好，今年一季(jì)度(dù)盈利(lì)表现(xiàn)继续向好(hǎo)；次新基(jī)金(jīn)在北交(jiāo)所(suǒ)的(de)持股(gǔ)集(jí)中度高。“预计(jì)随着后续市场流(liú)动性的(de)改善(shàn)和(hé)创新型(xíng)中小企业(yè)的高速成(chéng)长，北交所投(tóu)资有望实现(xiàn)戴(dài)维斯(sī)双击。”

　　不过，受流通市值小、流动性等(děng)制约，初步“试水”北(běi)交所市场的公(gōng)募基金(jīn)，在投(tóu)资比例、策略上也存在差异，但未来会加大对(duì)北交所市场的研究和(hé)投资。

　　鑫元基金表示，结合北交所的战略定位和(hé)上市公司“小而美”的特征，预计次新基(jī)金投(tóu)资将深入细分产业链(liàn)的研(yán)究，挖掘市场前(qián)景大、竞争(zhēng)壁垒高、业绩确定性(xìng)强(qiáng)的个股机会。同(tóng)时，也(yě)可根据主板上一些成长赛道的(de)公司估值水平，在北(běi)交所中进行映射，选择估(gū)值(zhí)水平显著(zhù)偏低的公司(sī)进行投资。在(zài)组合配置(zhì)上，力(lì)求均衡和风险分散，降(jiàng)低中小企业经(jīng)营波动大的风险。此外，北(běi)交(jiāo)所相关基金也会积极(jí)参与转板、新股发行等投资机会。

　　中信建投(tóu)基金(jīn)上述投研人士也(yě)称，我们高(gāo)度重视(shì)北交所投资机会，目前有一只(zhǐ)北交所主题基金，未来一(yī)方面会根据市场情况，择机发(fā)行更多(duō)以北交所(suǒ)股票(piào)为主要投资(zī)范(fàn)围的(de)基金产品，另一方面，不排除将存(cún)量基金产品的投资范(fàn)围扩(kuò)大至北交所股(gǔ)票，同时会增加研究团队(duì)拓展对北(běi)交(jiāo)所(suǒ)股票的研究深度和广(guǎng)度。

　　持仓总市值达43.2亿元(yuán)

　　持(chí)有数(shù)量达历史最高

　　从公募(mù)持仓北(běi)交(jiāo)所股票总(zǒng)市值情况看(kàn)，截至(zhì)2022年底，全市场公募(mù)基金持有北交所个股数量82只，达到历史最高水平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持(chí)仓总市值(zhí)43.2亿元，半年下降(jiàng)了36％。

　　不过(guò)，从2021年(nián)11月(yuè)15日开市以来，公募投资(zī)北交所总(zǒng)市值(zhí)总体(tǐ)呈现震荡(dàng)攀(pān)升的态势。

　　“北交所开(kāi)板(bǎn)初期(qī)上(shàng)市(shì)公司中，与新能源行业相关的个股市(shì)值占比(bǐ)较高，而去年下半年新能源行业整体回调幅(fú)度较(jiào)大(dà)，带动投资(zī)北交所市值有(yǒu)所回落。”景顺长城(chéng)基金相关负责人(rén)称。

　　而从今年(nián)年初看，北(běi)证50指(zhǐ)数一度出(chū)现快速上(shàng)涨势(shì)头，2月份(fèn)以来震荡下行(xíng)，目(mù)前年(nián)内(nèi)收跌-0.23％。不(bù)过，从(cóng)长(zhǎng)期投(tóu)资的(de)角度(dù)看，北交所的(de)投资价值仍然受到公募(mù)资金(jīn)的青(qīng)睐。

　　景顺长(zhǎng)城基金表示，北交(jiāo)所当(dāng)下呈(chéng)现的特征类似于一(yī)级(jí)半的市场，即投资阶段相比一级市场（股权投资）更加成熟，但对比上证(zhèng)、深证的大多(duō)数公司而言又相对早期，可投资标的规模也相对更小(xiǎo)；但从长期投资的角度来说(shuō)，这也意味着更大的(de)成长空间(jiān)和(hé)收益率预期(qī)，故我们认为北交(jiāo)所具备良(liáng)好(hǎo)的(de)长期投资(zī)价值。

　　具体(tǐ)落实在(zài)投资(zī)层(céng)面(miàn)，景顺长城基金表示(shì)，我们(men)对于具体(tǐ)行业没(méi)有明确的偏好，但(dàn)是整体还是比(bǐ)较看好细(xì)分行(xíng)业(yè)的、符合(hé)“专精特(tè)新”属性(xìng)的隐形(xíng)冠军：这(zhè)些公司虽然普遍规模较小、受到的关注度可能不高，但在其所属行(xíng)业中(zhōng)拥有较强的竞争力，在(zài)研发投入的强度(dù)上、成长性指(zhǐ)标上，也不弱于创业板、科创板(bǎn)的上市公司，而且(qiě)由于市值较小，可能(néng)反而(ér)拥(yōng)有更大的成长空(kōng)间。

　　鑫元(yuán)基金也表示(shì)，从中(zhōng)长期视角看，随着(zhe)北交所交易(yì)制度的(de)不断完善、已上(shàng)市(shì)企(qǐ)业文言文许行原文及翻译注释，文言文许行原文及翻译及注释的投资价值不(bù)断明确，以及场(chǎng)内(nèi)流(liú)动性不断提升，势必会吸引更多优秀的企业、活(huó)跃的资金流入。北(běi)证50指数估值有向上修(xiū)复(fù)的空间，当前配置的(de)性(xìng)价比较(jiào)高，胜率和赔率都(dōu)非常具备吸(xī)引(yǐn)力。

　　结合当(dāng)前的北(běi)交(jiāo)所整(zhěng)体估(gū)值水平，叠加2023年下半年打开的降息窗口(kǒu)，鑫元基金将重点关注(zhù)成(chéng)长赛道，尤其(qí)是(shì)具有专精(jīng)特新特性的成长股。在行(xíng)业的稀缺(quē)性方面(miàn)，投资者可重(zhòng)点关注(zhù)具有高成长性、国产化逻辑强的优质产(chǎn)业(yè)链。更多的(de)阿尔法收益可能聚焦在科技和制造两大赛(sài)道，包括汽车、半导(dǎo)体(tǐ)、碳(tàn)中和、军工(gōng)蕴藏(cáng)较(jiào)多左侧投资机会。

　　中(zhōng)信建投基(jī)金相(xiāng)关(guān)投研人(rén)士也(yě)称，北交(jiāo)所有一大批优秀的(de)创(chuàng)新型中小企业(yè)，借国家政策支持(chí)的东风和企业自身的(de)努(nǔ)力，我(wǒ)们(men)相信会有相当体量的企(qǐ)业成长成为大型(xíng)企(qǐ)业，这个成长的过(guò)程会给投资者带(dài)来丰厚(hòu)回报(bào)，因此我们认为北交所具备长期投资价值(zhí)。“具体(tǐ)细分而言，我们更加看(kàn)好电(diàn)力(lì)设备、机械设(shè)备、医药生物等三个领域。”

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