为了让自(zì)己(jǐ)的(de)限售股解禁(jìn)后能获得好的(de)回报，上市公司董事长雇人拉抬自家的(de)股票(piào)价格，然(rán)后高位(wèi)出货。

　　最近，中国证(zhèng)监会网站披露(lù)了一则行(xíng)政处罚(fá)决定书，引发市(shì)场(chǎng)关注。时为新美星董(dǒng)事(shì)长何德(dé)平(píng)和其配偶(ǒu)黄(huáng)秀(xiù)芳提供资金(jīn)，委托蒋维对新美星进行(xíng)“市(shì)值管理”，维持、抬高公司股价，以便后续自己(jǐ)减(jiǎn)持获利(lì)。蒋维(wéi)跟毛明土、李传武合(hé)谋，控(kòng)制(zhì)35个证券账户，利用(yòng)资(zī)金优(yōu)势、持股(gǔ)优(yōu)势，连续(xù)集中交易新美星，影(yǐng)响公司股价，合计盈利(lì)4783.56万元。

　　最终，证监会对(duì)此操纵证券(quàn)市场行(xíng)为，罚没(méi)合(hé)计9567.12万元；还对何德平信息披露违法违(wéi)规，给予警告，并(bìng)处以40万元罚款(kuǎn)。

　　我们一起(qǐ)来看(kàn)看，究竟是怎么回事。

　　董事(shì)长雇(gù)人拉抬(tái)自家股票

　　多人合谋操(cāo)纵股(gǔ)价

　　根(gēn)据证监会行政(zhèng)处罚决定书披露(lù)的(de)信息(xī)，新美星(xīng)董(dǒng)事(shì)长、法定代表(biǎo)人、实际控(kòng)制人何德平和他的妻子黄秀(xiù)芳当时向时任独(dú)墅湖文化传播有限(xiàn)公司董事长蒋维(wéi)，提供保证金约(yuē)3200万元，这(zhè)些(xiē)钱部分来自他们所掌控的上海海(hǎi)得泽广投资管理中心（普通合(hé)伙）（简称(chēng)海得泽(zé)广）减持“新美星”所(suǒ)得。

　　他们提供资(zī)金的目(mù)的是，委托蒋维对“新美星(xīng)”进(jìn)行“市值(zhí)管理”，维持、抬高“新美星”股(gǔ)价(jià)，以便何德平所持(chí)“新(xīn)美星”限售股于2019年4月26日解禁后能(néng)够获得(dé)好的(de)回(huí)报(bào)。

　　蒋维在(zài)收(shōu)到保证金后，即开始利用(yòng)控制的(de)证券(quàn)账户并(bìng)联合其(qí)他市(shì)场资金在二(èr)级市(shì)场买入(rù)并交易“新(xīn)美星”，且在后续操作(zuò)中(zhōng)向黄秀芳反(fǎn)馈其操作情况。

　　据了解，这场操纵股(gǔ)价(jià)，蒋维还(hái)找(zhǎo)了两个帮(bāng)手共同合谋。他(tā)经人介绍(shào)认(rèn)识并(bìng)联合毛明(míng)土、李传武共同操纵“新美星”；毛(máo)明土、李传(chuán)武控(kòng)制各自筹得(dé)的证(zhèng)券账(zhàng)户(hù)、资金开始(shǐ)与蒋(jiǎng)维共同交易“新(xīn)美星”；在(zài)此期(qī)间，主要由(yóu)蒋维与毛明(míng)土联系(xì)，传递、沟(gōu)通各自操盘情(qíng)况，以利于两(liǎng)方交易决策，更(gèng)好地共同抬高(gāo)“新美(měi)星”股价。

　　根据监管披露的信息，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，蒋维(wéi)联(lián)合毛(máo)明土、李传武控制“俞某华(huá)”等(děng)35个证券账(zhàng)户(hù)（简称账户组(zǔ)），交易“新(xīn)美星”。

　　2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年6月(yuè)26日，“新美星(xīng)”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离(lí)同期创业板综指26.09个百分点，偏离同期行业指数25.95个百分点。账户组累(lèi)计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对应卖出(chū)4669.04万(wàn)股(gǔ)，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武合谋，利(lì)用资(zī)金优势、持股优势，连续(xù)集(jí)中交(jiāo)易(yì)“新(xīn)美星”，影响(xiǎng)股票交易价(jià)格，盈利4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个账户拉(lā)抬股价、集(jí)中出货

　　违(wéi)法获利近(jìn)4800万(wàn)元

　　我(wǒ)们具体来(lái)看看，蒋维联合毛明土、李(lǐ)传武，控制35个证(zhèng)券账(zhàng)户(hù)（简称(chēng)账(zhàng)户(hù)组），是怎么拉(lā)高“新(xīn)美(měi)星”股(gǔ)价(jià)，然后(hòu)出货，违法获利的(de)。

　　总体来(lái)看(kàn)，2018年(nián)9月26日至2019年6月(yuè兰州理工大学是一本还是二本 兰州理工大学是211吗)26日，账户组连(lián)续集中交易“新美星”，申买量(liàng)占市(shì)场申买量(liàng)比例超20％的交(jiāo)易(yì)日有(yǒu)19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场申卖(mài)量比例超20％的交易日有11天(tiān)，峰值达到(dào)37.66％。账(zhàng)户组持(chí)股总(zǒng)数占总股本比例自2019年3月5日(rì)开(kāi)始超过5％，持续至2019年4月8日(rì)，2019年(nián)3月29日持流通股达到(dào)峰(fēng)值，占流(liú)通(tōng)股本的比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户组具备资金优势和持股优势。

　　具体来说，第一阶(jiē)段(duàn)，2018年9月(yuè)26日开始，账户组持续大量买(mǎi)入“新美(měi)星”，当日(rì)申(shēn)买排名第一，竞(jìng)价(jià)买入成(chéng)交排名第一，至2019年2月28日期(qī)末持(chí)股(gǔ)量为(wèi)期初(chū)持(chí)股量38.71倍，持股量显著增加。在此期间，“新美(měi)星(xīng)”股价累计上涨12.57％，偏离同期创(chuàng)业(yè)板综(zōng)指3.33个百分点，偏离同期(qī)行业指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百分(fēn)点。

　　第二阶(jiē)段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集中拉抬“新美星”，期末(mò)持股量较期初增加124.23％，持(chí)股量涨幅较大(dà)。

　　其中，账户(hù)组有两段典型的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不低于(yú)卖(mài)一价或市价申买3,729,100股，占(zhàn)账户组(zǔ)同期(qī)申买量68.11％，对应成(chéng)交股数(shù)（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以(yǐ)不(bù)低于卖一价或市(shì)价申买(mǎi)2,950,300股，占账(zhàng)户组同期申买量41.33％，对应成交股数（不含对(duì)倒）为2,803,665股，占(zhàn)同期市场(chǎng)成交量(liàng)22.20％。2019年3月1日(rì)至4月3日(rì)期(qī)间，“新美星(xīng)”股(gǔ)价累计(jì)上涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百分点(diǎn)，偏离同期行业指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年(nián)4月4日至6月(yuè)26日，账户组集(jí)中(zhōng)卖出(chū)“新(xīn)美星”。在(zài)此期间(jiān)，“新(xīn)美星”股(gǔ)价下跌13.36％，偏离同期创业板综(zōng)指(zhǐ)1.55个(gè)百(bǎi)分点，偏离同(tóng)期行业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉案(àn)账户组还多次实施盘(pán)中(zhōng)拉抬和对倒，并反(fǎn)向卖(mài)出获(huò)利的行为。经测(cè)算，扣除佣金和相关(guān)税费(fèi)，账户组盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩(biàn)称(chēng)是委托理财、而非操(cāo)纵股价

　　证监(jiān)会不(bù)予采纳，罚没近亿(yì)元

　　关于操纵股价，何德平、黄秀芳及(jí)其代理人提出多点申诉意见，请求不予处(chù)罚：

　　第(dì)一，没有操纵动机。

　　第二(èr)，在案证据不足以证明蒋维受(shòu)何(hé)德平或(huò)黄秀芳(fāng)委托，联合他(tā)人操纵(zòng)股价，一是“市值管(guǎn)理(lǐ)”不(bù)等同于“操纵证券市场(chǎng)”；二(èr)是黄秀芳与蒋维系委托理财关系，而非(fēi)操纵(zòng)股价；三是蒋维没有将(jiāng)其与毛明(míng)土、李传(chuán)武(wǔ)等(děng)人讨论(lùn)交易新美(měi)星的情况告知黄秀芳或何德平，涉案(àn)股东(dōng)名册并非黄秀芳(fāng)向蒋维提供，蒋维(wéi)也(yě)没有向黄秀芳反馈过(guò)股东名册(cè)；四是蒋维没有与毛明(míng)土、李传武就(jiù)各自(zì)账户交(jiāo)易新美星的盈亏分配(pèi)进行约定兰州理工大学是一本还是二本 兰州理工大学是211吗；五是蒋维账户组利益与何德(dé)平、黄秀芳利(lì)益并不一致，何德平、黄(huáng)秀芳不能控制蒋维账(zhàng)户(hù)组，蒋维获得黄秀芳资金后部分用于偿还债务(wù)，部分用于非法活动，属于欺诈或诈(zhà)骗(piàn)。

　　第(dì)三，黄秀芳不应对毛(máo)明土账户组、李传(chuán)武账户(hù)组交易行为承担责任。

　　第四(sì)，部分账户不受蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日询(xún)问笔录(lù)的(de)合法性(xìng)及真实性。

　　第(dì)六，何德平对黄秀(xiù)芳(fāng)向蒋维提(tí)供款项不知情、未参与，且何德平与(yǔ)黄秀芳系独立法律主体，即(jí)便夫(fū)妻(qī)或一致行(xíng)动人(rén)中一(yī)方存(cún)在不当行为，不应(yīng)推(tuī)定或认定另一方承(chéng)担责任。

　　另外，蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武，及他们的代理(lǐ)人也就是否合谋、部分账户的(de)控制关(guān)系(xì)、委托理财关系等提出了申(shēn)诉意见。

　　对此(cǐ)，证监会回应(yīng)，经(jīng)复核(hé)，对当事人及其代理人的主要陈述(shù)意见不予采(cǎi)纳。

　　证监会表示，本案为多个(gè)主体参与(yǔ)、多个环节实施、环环相(xiāng)扣、锁链(liàn)式的上下游衔接、合作，共同完(wán)成(chéng)的操纵行为。在案证(zhèng)据可(kě)以(yǐ)证明，何德(dé)平(píng)、黄秀芳(fāng)向蒋维提供资金(jīn)作为保证金，委托(tuō)其通过二级市场交易影响(xiǎng)新美(měi)星(xīng)股(gǔ)价，蒋(jiǎng)维(wéi)会(huì)向黄秀(xiù)芳反(fǎn)馈交易情(qíng)况；何德平知悉并参与(yǔ)了本案行(xíng)为；上述行(xíng)为的实质是操纵股价(jià)，并(bìng)非合法理财。在案证据可以(yǐ)证(zhèng)明，蒋维、毛明土、李传(chuán)武有共同(tóng)影响“新美星”股价的意图(tú)和目标，共同商(shāng)议(yì)、谋划操盘(pán)、拉抬股价(jià)，并且采取(qǔ)了联合影(yǐng)响股价的行动，属于共同操纵行为。

　　关于违(wéi)法期间和责任(rèn)承担，证监(jiān)会表(biǎo)示(shì)，由于2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年2月14日期间蒋(jiǎng)维控制的账户交易“新美星”客观上为后(hòu)续的合谋操纵起到一(yī)定程度锁仓的作(zuò)用，并且根(gēn)据蒋维笔录，毛明土(tǔ)知道蒋(jiǎng)维和上(shàng)市公司的合作，知道蒋维已(yǐ)经有一定(dìng)底仓，才愿意买入“新(xīn)美(měi)星”，因此毛明(míng)土和李传武的违法期间与蒋维、黄秀芳、何德平一致。在(zài)此基础上，在认定及处(chù)罚时将(jiāng)合谋各方视为(wèi)一(yī)个整体，不区别对待各方账户组。

　　证监会认为，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武(wǔ)上述行为(wèi)违反了(le)2005年《证券法》第七十七条第一项规定，构成2005年《证券法》第(dì)二百零三条(tiáo)所述的操纵证券市场行(xíng)为。

　　根据2005年(nián)《证券法(fǎ)》规定，证监会(huì)决定：就操纵证券市(shì)场行为，对何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武没收违(wéi)法(fǎ)所得(dé)4783.56万元，并处以4783.56万(wàn)元罚款，其中，对何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳罚(fá)款(kuǎn)2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元(yuán)，对毛明土、李传武(wǔ)分(fēn)别罚(fá)款(kuǎn)597.94万元。

　　董(dǒng)事长(zhǎng)信息(xī)披露违法

　　被予以警告并罚款(kuǎn)

　　另外，关于(yú)何德(dé)平信息披露违(wéi)法的相关情况，行政处罚决定书(shū)披露，在新(xīn)美(měi)星(xīng)2016年(nián)4月上市前(qián)，海得泽广代何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳夫妇持有公司(sī)80万股股份，占新美星上市时总股本的(de)1％。上市后(hòu)，该部分股票继续由海得泽广代(dài)持，海得泽(zé)广自(zì)2017年12月19日开始减持“新美星”股(gǔ)票，至2018年12月27日(rì)减(jiǎn)持完毕。

　　关于何德平(píng)信息披露违法(fǎ)，何德(dé)平、黄秀芳及其代理人(rén)提出：第(dì)一，海得泽(zé)广(guǎng)与何德平、黄秀芳二人不存在(zài)代持，涉案(àn)股(gǔ)份系海得泽广为(wèi)兰某代持，股(gǔ)份减持决策由海得(dé)泽广(guǎng)和(hé)兰某(mǒu)作出，海得泽(zé)广将减持(chí)所得汇(huì)入黄秀(xiù)芳指定账户的(de)原(yuán)因系兰某向黄秀芳(fāng)归还借款本息。第二(èr)，涉案股份(fèn)仅为1％，不具有(yǒu)重大性，不(bù)对(duì)投资者决策产生(shēng)重大影响，情节轻微。第三，即(jí)便认定代持成立(lì)，何德平对借(jiè)款(kuǎn)、还款等事(shì)项，不参与、不知情(qíng)，没(méi)有主观过(guò)错，不应受到处罚。综(zōng)上，请求不(bù)予(yǔ)处罚。

　　对此，证(zhèng)监会回应(yīng)，根据黄秀芳(fāng)、兰某(mǒu)等询(xún)问笔录(lù)、海(hǎi)得(dé)泽广交易流水、资金流水及相关(guān)银行(xíng)账户流水(shuǐ)，结合何德平、黄(huáng)秀芳的配偶关系，代持资金和减持所得系家庭(tíng)共同财产，可(kě)以认定海得泽广代何德平、黄秀芳持有新美星股票。当(dāng)事人所提相关理由(yóu)不具有事实和法律依据，不予采纳(nà)。

　　证监会表示，何德平作为上市公司实(shí)际控制人，未(wèi)如(rú)实告知(zhī)上市公司上(shàng)述持股情(qíng)况，导致新美(měi)星在相关公告中均未披露相关情况，导致新(xīn)美星违(wéi)反2005年《证券法》第六十三条规定，何德(dé)平的行为构成(chéng)2005年《证券(quàn)法》第一(yī)百九十三条第三款规定的情(qíng)形(xíng)。

　　根据(jù)2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》规(guī)定，证监会决定：就(jiù)信(xìn)息披露违法行为(wèi)，对何(hé)德平给予警(jǐng)告，并处以40万元罚款。

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