自4月(yuè)下(xià)旬高(gāo)点回调接近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数(shù)据统计，截止(zhǐ)5月(yuè)23日(rì)，最近(jìn)一个月时间(jiān)，场内资金在科创板投资上采取“越(yuè)跌越买”的操作(zuò)，主(zhǔ)要跟踪科创板及其关联(lián)指数的(de)ETF产品(pǐn)合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”高(gāo)达169亿元，位居全市场股票ETF资(zī)金净流入榜首。

　　除了科创板之(zhī)外(wài)，半导体相关ETF也(yě)持(chí)续吸引(yǐn)场内资金的目光。场内11泡泡面膜泡泡越多越脏吗，冒泡面膜是不是泡越多脸越脏只跟踪半导体及芯片指(zhǐ)数的ETF合计资金净流入超过(guò)202亿元(yuán)。3只(zhǐ)半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月全市场行业ETF资金净流(liú)入榜单前三名。

　　在业内人士(shì)看来，场内资金不断借道ETF基金加速(sù)布(bù)局科创板、半导体板(bǎn)块，体现出市(shì)场对上述板块投资价值(zhí)的认可。经过(guò)前期调整，这两大板块性价比(bǐ)也在逐(zhú)渐提升。

　　科创板(bǎn)ETF最近一(yī)个(gè)月“吸金”超(chāo)256亿元

　　作为场内资金(jīn)配置(zhì)的工具性产(chǎn)品，ETF市场一直有着逆势投资的特征，最近一个月，随着科创板的回调，相关(guān)ETF也成为资金追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月23日，最(zuì)近一个月时间(jiān)，主要跟踪科创板(bǎn)及其关联指(zhǐ)数的ETF产品(pǐn)合(hé)计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”更是高达(dá)169亿元(yuán)，位居(jū)全市场ETF资金净(jìng)流(liú)入榜首，除此之外，易方(fāng)达科创50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信(xìn)科创ETF两只基(jī)金资金(jīn)净流入也(yě)均在(zài)10亿元之(zhī)上。

　　今年(nián)以(yǐ)来，场(chǎng)内资金持续流(liú)入(rù)科创板(bǎn)相关ETF，华夏(xià)科创50ETF规模从(cóng)年初(chū)仅500亿元出头(tóu)涨至目前(qián)的(de)606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金(jīn)看来，电子(zi)、计算机等科创板的核心权(quán)重行业持续获得资金青(qīng)睐，一方面源(yuán)于一(yī)季度以ChatGPT为代表的AI产业成为市(shì)场关注焦点，另(lìng)一(yī)方面(miàn)随(suí)着半(bàn)导(dǎo)体下行周期拐点临近(jìn)，业绩边际改(gǎi)善的预期吸引资金切换赛道。

　　从科(kē)创板的核心板块业绩变(biàn)化来看，电(diàn)子(zi)、计算机和(hé)通信(xìn)板块的2023年盈利和收入预期增速保持在(zài)较高水平，相比过去明显改善，与此同时新能源板块的(de)增速(sù)依然(rán)稳健，凸显出(chū)科创板整(zhěng)体较高的盈利质量。

　　易(yì)方达(dá)基金进一步分析(xī)指出，整体来看(kàn)，科创50作为(wèi)成长(zhǎng)性宽基，今年一季度(dù)的(de)利润(rùn)增速相对较高(gāo)，配置吸引力显(xiǎn)现。从未来的一致(zhì)预期(qī)净利润增(zēng)速来看，科创50相比其他宽基指数仍有优(yōu)势，配置性价(jià)比较(jiào)高，反映(yìng)出较好(hǎo)的基本面。

　　从(cóng)估值水平来看，科创50仍处于(yú)历史较低水平(píng)，同时盈利(lì)估值匹配度依(yī)然较优。截至2023年(nián)4月27日(rì)，科创50指(zhǐ)数估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去三年估值分(fēn)位数(shù)32.97％。

　　国泰科创板(bǎn)基(jī)金经理姜(jiāng)英也(yě)看好今年以来科创板走(zǒu)势。“从板(bǎn)块整体估值性价比以(yǐ)及对(duì)未(wèi)来产业的反应(yīng)程度，都是优(yōu)于(yú)主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好科创板的表现，经过了(le)三年的估值回归，很多公司(sī)的估值与成长(zhǎng)匹配，买(mǎi)入(rù)并(bìng)持(chí)有可以(yǐ)享受行业(yè)和公司的长期成(chéng)长。”华南一位基金经(jīng)理更是直言。

　　3只半(bàn)导体ETF位(wèi)居行业ETF资金净流入前(qián)三名

　　最近(jìn)一段时间，半导体行业风声(shēng)不断(duàn)。

　　5月23日(rì)，日本经济产业省公布外汇法(fǎ)法令(lìng)修正(zhèng)案(àn)，将先进芯片制造设备等(děng)23个品(pǐn)类追加列入(rù)出(chū)口管(guǎn)理的管制对象，上述修正案(àn)在经(jīng)过2个月(yuè)的公告期(qī)后，并(bìng)将于7月开始实施(shī)。受益于国产替代加速的(de)预期(qī)，半导体板(bǎn)块成为5月(yuè)24日A股市(shì)场少数(shù)逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上，随着前(qián)段时间半导(dǎo)体(tǐ)板块回(huí)调(diào)，资金(jīn)也在加速(sù)抄底这(zhè)一板块。

　　Wind数据统(tǒng)计显示，场内(nèi)11只跟踪半导体(tǐ)或(huò)是芯片指数的ETF合计资金(jīn)净流(liú)入(rù)超过202亿元。其(qí)中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华(huá)夏(xià)芯(xīn)片ETF、国泰芯片ETF资金净流入(rù)也分别达到46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上述3只(zhǐ)半导体(tǐ)相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近一个月行业ETF资金净流入前(qián)三名(míng)。

　　展望未(wèi)来半导体行业走(zǒu)势，国泰基金认为，存(cún)储芯片自2022年四季度至(zhì)2023年一(yī)季度价格持续下探之后，当前阶段或已接近行业底部。

　　存(cún)储芯片行业周期相较于其他半(bàn)导(dǎo)体产业链环节(jié)，具(jù)备较强的大宗商(shāng)品属性(xìng)，国(guó)际龙头(tóu)会在下游(yóu)新兴需求诞(dàn)生时(shí)，提升自身(shēn)产(chǎn)能。而当扩产落(luò)地时，行业进入供过于(yú)求(qiú)周期，各(gè)厂(chǎng)商(shāng)则会通过降价进(jìn)行库存去(qù)化。供给与需求(qiú)的错配使得存(cún)储(chǔ)行业(yè)具有较(jiào)强(qiáng)的(de)周期性(xìng)。

　　国泰(tài)基金称，回(huí)顾历史(shǐ)上存储芯(xīn)片的周期(qī)走势，结合(hé)2022年四季度行业龙(lóng)头(tóu)营(yíng)收数据，营收增(zēng)速(sù)为-44％。存储(chǔ)芯(xīn)片当前处于筑底阶段，下半年(nián)有望迎来存储芯片行业周(zhōu)期(qī)的(de)反弹机(jī)遇。

　　随着下(xià)游(yóu)GPT-4大模型(xíng)为(wèi)代表的人工智能新兴需求(qiú)爆发，对(duì)于算力以及存储的(de)爆发性需求由产业链下(xià)游(yóu)传导到(dào)上游，促进上(shàng)游芯片厂商提升自身产量。叠加近(jìn)两个季度量(liàng)价持续下探的周期(qī)性磨底，芯(xīn)片板块有望在今年(nián)下半年迎来反弹。

　　不过，国(guó)泰(tài)基金提醒(xǐng)，投资者需要警惕(tì)国际局势以及通(tōng)胀带来的负面影响。

　　创(c泡泡面膜泡泡越多越脏吗，冒泡面膜是不是泡越多脸越脏huàng)金合信芯片(piàn)产业(yè)基金经(jīng)理刘(liú)扬则表(biǎo)示，硬科技的投资机会(huì)需要看到真正的(de)业绩(jì)触底(dǐ)、拐点出现，以及一些真正的创新(xīn)落地(dì)。预计半导体(tǐ)和消费电子大概(gài)率(lǜ)在二季度及二季度以后触底，当行业(yè)周(zhōu)期触底，科技创新蓄能才能真(zhēn)正地释放出来，下半年硬(yìng)科技的(de)投资机会(huì)更多。

　　鹏华国证(zhèng)半(bàn)导体(tǐ)芯片ETF基金经理罗英(yīng)宇也倾向判断，半(bàn)导体产业链(liàn)正(zhèng)处(chù)于供给侧收(shōu)缩匹(pǐ)配需求端，进一步压(yā)缩产业链库存的时期，价格下行压力(lì)逐步减轻，行业有(yǒu)望迎来库存加速出(chū)清(qīng)，营收和(hé)利润(rùn)迎来拐点(diǎn)。

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