美国债(zhài)务(wù)违约的风(fēng)险比以往任(rèn)何时候都要大(dà)，并(bìng)有可(kě)能将(jiāng)全球市(shì)场(chǎng)推入一(yī)个(gè)全(quán)新的痛(tòng)苦深渊。而在(zài)此背景下(xià)，投(tóu)资者应如何保护(hù)自身(shēn)的财富(fù)呢？对此(cǐ)，一(yī)份业内机构(gòu)的(de)最(zuì)新调查揭露出(chū)了业(yè)内人士眼(yǎn)下的(de)真(zhēn)实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日(rì)-12日）对(duì)全球637名受访者进行(xíng)的调查，对于那些寻求(qiú)避风港的人(rén)来(lái)说(shuō)，贵金(jīn)属(shǔ)仍是迄今为止的首(shǒu)选，以防华(huá)盛(shèng)顿(dùn)在债(zhài)务上限(xiàn)问题上(shàng)的“懦夫(fū)博(bó)弈”最终以崩溃告终。

　　超过(guò)一半的金(jīn)融专业(yè)人士(shì)表示，如(rú)果美(měi)国政府未能履行(xíng)其义务，他(tā)们(men)将购(gòu)买黄金。

　　而更引(yǐn)人注目的(de)，或许是其他(tā)替代对(duì)冲(chōng)工具的稀缺。根据这份最新业(yè)内调(diào)查，在美国债务(wù)违(wéi)约情况下(xià)，第二大受(shòu)欢迎的(de)资(zī)产仍然是美国国(guó)债。这毫无疑问有点讽刺——因为(wèi)这正是美国政府可能拖欠支付(fù)的重灾区。

　　但(dàn)值(zhí)得留(liú)意(yì)的是，即使是(shì)那些相对悲观的分析师也认为，债券持有者最(zuì)终会(huì)得到偿付(fù)——只是要(yào)晚一(yī)些。事实(shí)上，即便(biàn)在上一次最(zuì)为令(lìng)人担忧的(de)2011年债务(wù)上限危机中(zhōng)，当时标准普尔取消了美国最(zuì)高的AAA信用(yòng)评级，美(měi)国长期国(guó)债也(yě)依然出现了(le)上涨(zhǎng)。

　　此外，日元和瑞郎等传统避(bì)险货币也有一些拥(yōng)趸(dǔn)，但它们都不(bù)如(rú)美(měi)元(yuán)。或者说，更受欢(huān)迎的是(shì)比特币——被一些投(tóu)资者视为一种数字(zì)黄金。闯关东三个儿子的结局，闯关东三个媳妇的结局p>

　　（专业投资者和散户投(tóu)资者(zhě)在美(měi)国债务违(wéi)约下的(de)投资(zī)选择分(fēn)布）

　　近几周来，美国政(zhèng)界和金(jīn)融界的大佬们(men)已经纷纷发出警告，如果(guǒ)债务上限僵局在大(dà)限前得不到解(jiě)决(jué)，可能会发生(shēng)什么。美国总统拜登提醒称(chēng)，“整个世(shì)界都将面临麻烦”，而摩根大通首席(xí)执(zhí)行官杰米·戴蒙则疾呼，“闯关东三个儿子的结局，闯关东三个媳妇的结局其后果可能是(shì)灾(zāi)难(nán)性的。”

　　这一次债务上(shàng)限危机风险更(gèng)大(dà)

　　大(dà)约60％的MLIV Pulse受访(fǎng)者表示，这一次的风险比2011年(nián)更大，2011年是(shì)过去美国所经历(lì)的最严重的债务上限危机(jī)。

　　目(mù)前，一年(nián)期美国主权(quán)信用违约互换（CDS）反映的违(wéi)约保险(xiǎn)成本已(yǐ)飙升(shēng)至了远超之前(qián)几次(cì)债限(xiàn)危机时的水平，尽管这仍表明实际违约的可能性相(xiāng)对较小。

　　景顺固定收益(yì)、另类投资(zī)和ETF策略主管Jason Bloom表(biǎo)示(shì)，“考(kǎo)虑(lǜ)到选(xuǎn)民和(hé)国会的两极分化，风险比以前更高(gāo)。双方都如此顽固且不愿妥协，意味着(zhe)他们(men)有(yǒu)可能无法及时采取行动。”

　　毫(háo)无(wú)疑问(wèn)的(de)是，买入黄金进行对冲并不便宜，因(yīn)为今年迄今为止，黄金的(de)表现(xiàn)非(fēi)常(cháng)好——先是受到中国(guó)买家不断增长(zhǎng)的需(xū)求的提振，然后是(shì)银行业(yè)危机(jī)和美国(guó)债务违约(yuē)引(yǐn)发(fā)的避(bì)险需求，目前(qián)现货黄金仅略低(dī)于本月早些时候触(chù)及的历史高(gāo)点。

　　MLIV调查(chá)中的大(dà)多数投资者(zhě)都认为，如果债务上(shàng)限之争(zhēng)僵持(chí)到最后关头，但(dàn)美国政府最终侥幸没有违约，10年期美国国债将上涨。然而，对于如果美国(guó)政(zhèng)府真(zhēn)的跌落债(zhài)务(wù)悬(xuán)崖会发生什么，专业人士意见不一。约60％的散户投资者预计，如果发生违约(yuē)，10年期美国(guó)国(guó)债(zhài)将走软。基准(zhǔn)美国国债收益率上周收于(yú)3.46％，较(jiào)今年高点低63个(gè)基点左右。

　　与(yǔ)此同时，债(zhài)务上(shàng)限僵(jiāng)局推高了一些(xiē)期限非(fēi)常短(duǎn)的国库券收益率，这些短(duǎn)期国(guó)库券被认为最有(yǒu)可能被延期支(zhī)付，这加(jiā)剧了国库(kù)券收益(yì)率曲线的扭曲。收益率最高的是6月初左右到期的国(guó)库(kù)券，因为(wèi)这批票据(jù)最为接(jiē)近美国财政部长耶伦所警告(gào)的最早在6月(yuè)1日触发的违约“X日”。

　　而如果美国财政部能(néng)撑(chēng)过6月(yuè)中旬(xún)，其(qí)可能会从预期的纳税(shuì)和其他收入措施中(zhōng)获得一点的喘息空间，从而(ér)能够继续“苟延残喘(chuǎn)”到7月底。目(mù)前，7月底到期国库券的市(shì)场定价也表明(míng)了一(yī)定程度(dù)的压力和担忧。

　　在2011年的(de)债务上限僵局中，美(měi)国长期(qī)国(guó)债购买量曾激增，将(jiāng)10年期国债(zhài)收益(yì)率推至了当时的创纪录低点，与此(cǐ)同时，金价上涨，数万亿美元的全(quán)球股票市值(zhí)蒸发。

　　不过，这一次专业投资者对标普500指(zhǐ)数的前(qián)景预测，没有散户交易(yì)员那么悲(bēi)观。道(dào)明证券利率策略主管(guǎn)Priya Misra表示，“如果我们确(què)实看到短期违约，市场反(fǎn)应将(jiāng)给国会带来提高债务上限的压力。”

　　不少受访者还认为，债务(wù)上限闹剧已经对美元造成了(le)一闯关东三个儿子的结局，闯关东三个媳妇的结局些(xiē)伤害，41％的人表示，如果美国政府违约，美元作为(wèi)全(quán)球主要储(chǔ)备货币的地(dì)位将面临(lín)风险。

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