自4月下旬高点回调接近(jìn)13％，科创(chuàng)板再迎(yíng)巨(jù)资(zī)抄底。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月(yuè)23日，最近一个月(yuè)时间，场内资金在科创板投(tóu)资(zī)上(shàng)采取“越(yuè)跌越(yuè)买”的操作，主(zhǔ)要跟踪科(kē)创板(bǎn)及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金”高(gāo)达169亿元，位居(jū)全市场股(gǔ)票ETF资金净流入榜首。

　　除了科(kē)创板(bǎn)之外，半导体相关ETF也持续吸引(yǐn)场内资金(jīn)的目光。场(chǎng)内11只跟踪半导体及(jí)芯片指数(shù)的ETF合计(jì)资(zī)金(jīn)净流入(rù)超过202亿(yì)元。3只半导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜”最近一(yī)个(gè)月(yuè)全(quán)市场行业ETF资金净流入榜单前三名。

　　在业内人士看来，场内资金(jīn)不断(duàn)借道四字拟声词有哪些ABAB式，abcd四字拟声词有哪些ETF基金(jīn)加(jiā)速布局科创(chuàng)板、半导体板块，体现出市(shì)场(chǎng)对上述板(bǎn)块投资价值的(de)认(rèn)可。经过前期(qī)调整，这(zhè)两大板块性(xìng)价比也(yě)在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个(gè)月(yuè)“吸金”超256亿元

　　作为场(chǎng)内资金配置(zhì)的工具性产品，ETF市场一(yī)直有着逆势投资(zī)的(de)特(tè)征，最(zuì)近一(yī)个(gè)月，随着科创板的回调，相关(guān)ETF也成为(wèi)资金追逐的对象(xiàng)。

　　据Wind数据(四字拟声词有哪些ABAB式，abcd四字拟声词有哪些jù)统计，截止5月23日，最近一个月时间，主要跟(gēn)踪(zōng)科创板及其关联指数的ETF产品合(hé)计(jì)“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金”更是(shì)高达169亿(yì)元，位居全市(shì)场ETF资金净流入(rù)榜首，除此(cǐ)之外，易方(fāng)达科(kē)创50ETF资金净流入也超过30亿元(yuán)，嘉实科创芯片ETF、工银(yín)瑞信科创ETF两(liǎng)只(zhǐ)基金资(zī)金(jīn)净流入也均在10亿(yì)元之上。

　　今年以来(lái)，场内资金持续流入科创板相关ETF，华(huá)夏(xià)科创50ETF规模从年初仅(jǐn)500亿元出(chū)头涨至目前的606.24亿(yì)元，规(guī)模位居(jū)股票ETF第二名(míng)，仅次(cì)于(yú)华(huá)泰柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易(yì)方达(dá)基金看来，电(diàn)子、计(jì)算机等科(kē)创板的核心权重行业持续(xù)获得资金青睐，一方面源(yuán)于一季度以ChatGPT为(wèi)代(dài)表(biǎo)的AI产业成为市(shì)场关注焦(jiāo)点，另一方面(miàn)随着半导(dǎo)体下(xià)行周期拐点临(lín)近，业绩(jì)边际改善的预期(qī)吸引资金(jīn)切换赛(sài)道(dào)。

　　从科创板的(de)核心板块业(yè)绩变(biàn)化来看(kàn)，电子、计算(suàn)机和(hé)通信板(bǎn)块的2023年(nián)盈利(lì)和(hé)收(shōu)入预期增速保持在较高水平，相比(bǐ)过去明显(xiǎn)改善，与此同时新能源(yuán)板块(kuài)的(de)增(zēng)速依然稳(wěn)健，凸显出科创板整体较(jiào)高的盈利质(zhì)量。

　　易(yì)方达基(jī)金进(jìn)一步分析指出，整体(tǐ)来(lái)看，科创50作为成长性宽(kuān)基(jī)，今年一季度的利润增速相对较高，配置吸引力显现。从未来的一致预(yù)期净利(lì)润增(zēng)速来看(kàn)，科创50相比(bǐ)其他宽基(jī)指数(shù)仍有优势(shì)，配置性价(jià)比较高，反映出较好的基本面。

　　从(cóng)估(gū)值水平来看，科创50仍(réng)处于(yú)历史较低(dī)水平，同时盈利估(gū)值匹配度依然较优(yōu)。截至2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三(sān)年估值分位数32.97％。

　　国泰(tài)科创(chuàng)板基金经理姜英也看好今(jīn)年以(yǐ)来科(kē)创(chuàng)板(bǎn)走势。“从板块(kuài)整体估值性价比以(yǐ)及(jí)对未(wèi)来产业的(de)反应程度，都是优于主(zhǔ)板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好科创板的表现，经过了三年的估值(zhí)回归，很多公司的(de)估(gū)值(zhí)与成长匹配，买入并(bìng)持(chí)有可以享受行(xíng)业和公(gōng)司(sī)的长期成长。”华(huá)南(nán)一位基金经理更是直言。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位居行业ETF资金(jīn)净(jìng)流(liú)入(rù)前三名

　　最(zuì)近一段时间，半(bàn)导体行业风声(shēng)不断。

　　5月23日，日本经济产业省(shěng)公布外汇法法令修(xiū)正案，将先进(jìn)芯片制造(zào)设备等23个(gè)品类追(zhuī)加列入出(chū)口管理(lǐ)的管制对(duì)象，上述修正案在(zài)经过(guò)2个月的公告期后，并将于7月(yuè)开始实施(shī)。受益(yì)于国产替代加速的预期，半导体板块成为5月24日A股市(shì)场少(shǎo)数逆势飘红的板(bǎn)块之(zhī)一。

　　而在ETF市场上，随着前段(duàn)时间半导体板(bǎn)块回调，资金也在加速抄底(dǐ)这一板(bǎn)块。

　　Wind数据统计显示，场内(nèi)11只跟踪(zōng)半导体或是芯片指数的(de)ETF合计(jì)资金净(jìng)流入超过202亿元。其中，国联安半导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华夏芯片ETF、国(guó)泰(tài)芯(xīn)片ETF资金净流(liú)入也(yě)分别达(dá)到46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上(shàng)述3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个(gè)月行业(yè)ETF资(zī)金净流入前三(sān)名。

　　展望未来半导体(tǐ)行业走(zǒu)势，国泰基(jī)金认为，存(cún)储芯片自2022年四(sì)季度至(zhì)2023年一(yī)季度(dù)价格持(chí)续下探之后(hòu)，当前阶(jiē)段或已(yǐ)接近行业底部。

　　存储芯(xīn)片行(xíng)业(yè)周期相(xiāng)较于其他半导(dǎo)体产(chǎn)业链(liàn)环(huán)节(jié)，具备较(jiào)强(qiáng)的大宗商品(pǐn)属性，国际龙头会(huì)在下游新兴(xīng)需求(qiú)诞生时，提升自身产能。而当扩(kuò)产(chǎn)落地时，行业进入供过于求周期，各厂商则会通过降(jiàng)价(jià)进行(xíng)库存去(qù)化。供给与需求(qiú)的错配使得存(cún)储行业具(jù)有(yǒu)较强的周期(qī)性。

　　国泰基金称，回顾历史上存储(chǔ)芯片(piàn)的(de)周期(qī)走势，结合2022年四季度行业龙头营(yíng)收数据，营(yíng)收增速为-44％。存(cún)储芯片当前处于(yú)筑(zhù)底阶段，下半年有望迎来存(cún)储(chǔ)芯片行业周(zhōu)期(qī)的(de)反弹机遇。

　　随着(zhe)下游GPT-4大模型为(wèi)代表的人工智能新兴需求(qiú)爆发，对(duì)于算(suàn)力以及存储的爆发性需求(qiú)由产业链下游传导(dǎo)到上游，促进上游芯片厂商提升自身(shēn)产(chǎn)量(liàng)。叠(dié)加近(jìn)两个(gè)季度量价持续(xù)下探(tàn)的周期性磨底，芯(xīn)片板块有望在今年下半(bàn)年迎来反弹。

　　不过，国泰基金(jīn)提醒，投资(zī)者需要(yào)警惕国际局势以及通(tōng)胀带来的负面影响。

　　创金合(hé)信芯片产业(yè)基(jī)金经理刘扬则表示，硬(yìng)科(kē)技的投资(zī)机会需要(yào)看到真正的业绩触底、拐(guǎi)点出(chū)现，以(yǐ)及一些真(zhēn)正(zhèng)的创新落地。预(yù)计半导(dǎo)体和消(xiāo)费电子大概(gài)率(lǜ)在二季(jì)度及二季(jì)度以后触底(dǐ)，当行业周期触底(dǐ)，科技(jì)创新蓄能才能真正地(dì)释(shì)放出来(lái)，下半年(nián)硬科技(jì)的投资机会更(gèng)多。

　　鹏华国证半导体芯片(piàn)ETF基金经理罗(luó)英宇也(yě)倾向判断，半导体产业链(liàn)正(zhèng)处于供给侧收缩匹配需求端，进一步压缩产(chǎn)业(yè)链库存(cún)的(de)时期(qī)，价格下行(xíng)压力逐步减轻，行业有望迎(yíng)来库存加(jiā)速出(chū)清，营收和利润迎来拐(guǎi)点。

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