OPPO宣布关停(tíng)旗下(xià)芯片子公司哲库科技，引发了公(gōng)募REITs扩(kuò)募风波，如今，二级市场的影响仍未(wèi)停歇。

　　Wind数据显示，5月(yuè)15日，华安(ān)张江(jiāng)光(guāng)大(dà)园REIT开盘(pán)继(jì)续延续此前几日(rì)的(de)下跌走势，午后跌幅一度(dù)扩大(dà)，尾盘有(yǒu)所拉升(shēng)，全天收跌6.22％，最(zuì)近3个交易日跌(diē)幅(fú)超过9.一山放过一山拦全诗原版，一山放过一山拦全诗是什么诗69％。

　　此前，华(huá)安张(zhāng)江光大园REIT曾发布公告(gào)，紧急(jí)回应称，哲库科技是其扩募拟(nǐ)新(xīn)购入基(jī)础设(shè)施资(zī)产(chǎn)张润大厦的重(zhòng)要承租方之一，目前未(wèi)收(shōu)到哲(zhé)库科技及OPPO方面关(guān)于停止(zhǐ)执行已签租赁协议的通知。同时，在公告中，华安(ān)张江(jiāng)光大园REIT进(jìn)一步表(biǎo)示，原(yuán)始权益(yì)人(rén)将继(jì)续密切关注(zhù)哲(zhé)库科技后续情况，积极做好相关应对(duì)。

　　此外，张江REIT拟扩募购入项目的原始权益(yì)人相关负责人也表示，近期已同步(bù)启动(dòng)了应急预案，排摸储备租(zū)户，积极(jí)应对哲库(kù)提前退租的可能事(shì)项。由于张润大厦是全国首批REITs申报扩募(mù)项目，公司领(lǐng)导高度重(zhòng)视，浦东新区国资委也高度关(guān)注。

　　多位业(yè)内人士表示，华安张(zhāng)江光大园REIT近期(qī)市场波动较(jiào)大，但其实不动产公(gōng)募REITs项目短期出租率下跌并(bìng)不会从根本(běn)上影响其(qí)内外价值(zhí)，投资者应理性看待。

　　张江(jiāng)光大园REIT

　　二(èr)级市(shì)场(chǎng)价(jià)格(gé)继续波动

　　本周，OPPO关停(tíng)旗(qí)下芯片(piàn)子公司(sī)哲库(kù)科(kē)技(jì)的事件(jiàn)继(jì)续扰(rǎo)动公募REITs市场。

　　Wind数据显示，5月(yuè)15日，华安张江光大园REIT以3.726元的价格小幅低开，此后二级市场价格开始震荡走低，午盘(pán)收跌(diē)6.17％。午后(hòu)，华(huá)安张江光大园REIT跌幅一度扩大到8.30％，随后(hòu)价格有所回升(shēng)，最(zuì)终报收3.512元，全天(tiān)跌幅6.22％。

　　受近期(qī)不利消(xiāo)息(xī)影响，华安张江(jiāng)光大园REIT最近几个(gè)交易日二级市场价(jià)格表现欠佳，5月11日(rì)以来，3个(gè)交易日跌幅(fú)达到9.69％，今(jīn)年以来跌幅7.76％。不过，自2021年6月(yuè)21日(rì)上市(shì)以来，华安(ān)张江光大园REIT累计涨幅超过(guò)24％，在全市场公一山放过一山拦全诗原版，一山放过一山拦全诗是什么诗募REITs中位居前列(liè)。

　　从5月15日公募REITs市场整体表现上(shàng)看(kàn)，目前上市的8只产业园区基础(chǔ)设(shè)施REITs中，仅博时(shí)招商(shāng)蛇口产业园REIT微幅上涨，其余7只均有不同程度(dù)下跌(diē)，8只产(chǎn)业园(yuán)区基础设施REITs5月15日平均跌幅1.38％。今年以来(lái)平均跌幅5.17％。

　　“此(cǐ)前(qián)，张江REIT一季报中已经披露张江(jiāng)光(guāng)大园项目出租率(lǜ)有所(suǒ)下降，如今拟(nǐ)扩募的项目又遭遇突(tū)发事件(jiàn)，因此导(dǎo)致(zhì)二级市场价格出(chū)现波动。”一位(wèi)业内人士分析称。

　　不过，在上述人士看来，尽(jǐn)管出于(yú)风险规避的原(yuán)因，最近几个(gè)交易日场内资金有所流出，但是，不动产(chǎn)公募REITs项目(mù)短期出租率下(xià)跌并不会(huì)从根本上影响其内外价值。

　　他也同时表示，目(mù)前(qián)随着(zhe)二(èr)级市(shì)场价(jià)格下(xià)跌，风险也得到一(yī)定释放，但是价格涨跌会受到基本面、情绪面等多重因素影响，不(bù)好判(pàn)断(duàn)价格是不是(shì)已经(jīng)完全触底(dǐ)。

　　此(cǐ)外，还有一位业(yè)内人士(shì)表示，今(jīn)年整体REITs市场表现低迷，不少产品年内二级市(shì)场跌(diē)幅较大，其(qí)实(shí)有些隐含收益率高的产(chǎn)品具(jù)备一定的投资价值，很(hěn)适合稳健类投资者。此外，伴随着经济复苏的步伐，产业园(yuán)区、物流类等(děng)REITs产(chǎn)品具备一定的投(tóu)资价值。

　　先(xiān)锋瑞驰私募基金执行董事高(gāo)如(rú)星对(duì)此表(biǎo)示，若张江园区(qū)最(zuì)终(zhōng)能(néng)顺利解决招商，平(píng)稳过度对(duì)经营现金流(liú)没有(yǒu)造成大的影响(xiǎng)，“事件性利空下调至得这么急(jí)、这么(me)深，加(jiā)上前期本身园区类资(zī)产就回(huí)调不(bù)少(shǎo)了，这就是黄金坑。”不(bù)过，他(tā)也强调，最终还是落(luò)到(dào)租金收入受不受影响，影(yǐng)响多(duō)大，估计园区会最(zuì)终解决。

　　张江REIT紧急回应

　　扩募路上再迎接(jiē)考验

　　5月12日，OPPO宣布关(guān)停旗下芯片子公司哲库科技。随(suí)后5月12日晚，华(huá)安张江光大园REIT发布公告，紧急(jí)回应称，哲库科技(jì)是其(qí)扩(kuò)募(mù)拟新购入基础设施资产张(zhāng)润大厦(shà)的重(zhòng)要承租方之一，目前未收到(dào)哲库科技及OPPO方面关于停(tíng)止执(zhí)行已签租赁协议的通知。同时，在公告中，华安张江(jiāng)光大园REIT进一步表示，原(yuán)始权益人将继续密切关注(zhù)哲库(kù)科技后续情况，积(jī)极做好相关应对。

　　此前，张江REIT因其一季(jì)报(bào)中披露的张江光大园项目出租(zū)率(lǜ)下降(jiàng)事项，一度二级市场价(jià)格出现回(huí)落。在随(suí)后召开的业绩说明会中管理人就(jiù)相关事(shì)项(xiàng)进行(xíng)了解(jiě)释说明(míng)，市场信心得(dé)到了(le)一定提振，二级市场价格表现也趋于(yú)平稳。据了解(jiě)，张江 REIT在5月(yuè)11日召(zhào)开(kāi)的线上和线(xiàn)下的(de)扩募说(shuō)明会上，运营团队(duì)表(biǎo)示(shì)了对张(zhāng)江光(guāng)大园项目的信心，预计签署意向书和合同谈判中的储备租户正常转化后，项目出租(zū)率(lǜ)将得(dé)到(dào)回升。没想到仅(jǐn)过了不到三周的时间(jiān)，张江REIT的扩募(mù)之路又迎来了新的考验。

　　因(yīn)张江REIT的上(shàng)述公告引起了市场(chǎng)各方的广(guǎng)泛关注，张江REIT拟扩募(mù)购(gòu)入(rù)项(xiàng)目的原始权(quán)益人(rén)相关负责人坦言，事发突然(rán)确实始料未及(jí)，在获悉OPPO关停哲(zhé)库科技(jì)消(xiāo)息的第一时(shí)间即奔赴现场进行了沟通(tōng)和核(hé)实工作(zuò)，并同(tóng)步启动了应急预(yù)案，排摸(mō)储备租户，积极应对哲库提前(qián)退租的可能事项。由于(yú)张润大厦是全(quán)国首批REITs申报扩(kuò)募项目，公司领导高(gāo)度重视，据悉新(xīn)区国资委也高度关注。

　　当谈及储备租(zū)户情况，相关负责人介绍(shào)说(shuō)，目前储备租户还是比较丰富的，覆盖(gài)了芯(xīn)片测(cè)试、人工智能、航天产业、信息技术等产业客户，租赁意向面(miàn)积超过了2万(wàn)方。从(cóng)意向储备转化为实际租户需要一些时间。

　　“我(wǒ)们正在着手(shǒu)通过签署租赁意向书来尽(jǐn)快锁定(dìng)一些重要(yào)租(zū)户。虽然(rán)收了三(sān)个月履(lǚ)约保证金给了我们(men)一些空间，但(dàn)本(běn)着对首(shǒu)批扩募、对市场负(fù)责的态度，我们肯定要全力与时间赛跑，把这些面积在(zài)短期内完成去(qù)化。”相关负责人说(shuō)道。

　　张江(jiāng)REIT已持有的同区域的张江光(guāng)大园(yuán)项目(mù)一季(jì)度(dù)末(mò)也有将近30％的空置率，原(yuán)始(shǐ)权(quán)益人有那么多(duō)储备(bèi)租户，之前的空置率(lǜ)为何未能得到解决。

　　对此相关负责人解释，张江光大园一直以来都(dōu)坚持以市场(chǎng)化运营(yíng)为导向，历史运营表(biǎo)现稳定(dìng)，租户的调租和(hé)换租都属于正常情况，而这(zhè)次项目的大租户退(tuì)租正好发生在市场活(huó)跃度(dù)的短期低点，目前市场情况已有所(suǒ)好转。在(zài)看到出租率下滑情况没有得到(dào)及时修复(fù)后，张江这边也作(zuò)了一定的资源调配和倾斜，引入了(le)一些储备租户(hù)。

　　另外，张润大厦和张江光大园项目(mù)在给租户的(de)分隔空间、交(jiāo)付标准、租(zū)金水平等(děng)方面(miàn)也有一(yī)些差异化，张(zhāng)润大厦(shà)多是两千多平的大平层，楼的成新度高一些，单价也(yě)贵一(yī)些，张江光(guāng)大园单层以一(yī)千平(píng)的面积(jī)为主，还有(yǒu)一些独栋形态的物业。租户自身也会有诉求，也会(huì)根(gēn)据自身需求和预算挑(tiāo)选(xuǎn)区域内的不(bù)同物(wù)业。

　　“如果扩募完成以后，新老资产(chǎn)的管理人都变成了(le)一家，后(hòu)续(xù)我(wǒ)们在(zài)资源共享和联合营销方(fāng)面能(néng)更加充分发挥协同效(xiào)应，相(xiāng)信可以做得更好。”上述(shù)负责人(rén)补(bǔ)充(chōng)说道。

　　最(zuì)后(hòu)谈及对于(yú)张江(jiāng)REIT的定位和展望，相关(guān)负(fù)责人表(biǎo)示，张江集团和张江高(gāo)科目前在管资产约五百万方，还有一些其他(tā)在开发(fā)的(de)储(chǔ)备项目，这(zhè)些都(dōu)将(jiāng)成(chéng)为张江REIT实现打(dǎ)造张江园区产业空间资产上市平台目标的坚实后盾和储备资源。“我们(men)非常重(zhòng)视张(zhāng)江REIT这个资本平台和它未来的发(fā)展。”相关(guān)负责人表示，“这(zhè)次(cì)扩募是我(wǒ)们实(shí)现基(jī)金扩容的第一步，也(yě)是至关重要(yào)的一步，眼下我们(men)可能(néng)面临了一(yī)些突发(fā)情况(kuàng)需要解(jiě)决(jué)，但是这(zhè)和我们(men)在(zài)张江(jiāng)科学城这(zhè)三十年建设发展过程中所经历的相比，只(zhǐ)能算是一个非(fēi)常小的(de)插曲。我们有(yǒu)信心排除万(wàn)难，尽一切可能(néng)化解当前(qián)突(tū)发(fā)事(shì)件(jiàn)的所有负面影响，维持预(yù)期和(hé)市场的信(xìn)心。”

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