今(jīn)年AI波澜壮阔的大行情(qíng)之下(xià)，引(yǐn)发了全行(xíng)业所有(yǒu)基金经理关注，而公募基(jī)金2023年一季报揭开了基金经理的观(guān)点和(hé)真实持仓。

　　一季报显示，蔡(cài)嵩松所管理的诺安(ān)积(jī)极回报(bào)基金，一季度主要投资在人工智能、算(suàn)法、应用、算力端等(děng)领域，因抓住了市场(chǎng)机(jī)遇实现了超62％的(de)收益，成为今(jīn)年以来业绩最(zuì)领先的主(zhǔ)动权益基金。同时，较(jiào)好的(de)业绩也让(ràng)这只冠军基金一(yī)季度(dù)规模暴增超900％。

　　不(bù)仅蔡(cài)嵩松(sōng)，AI板块在一季度也(yě)吸引了多位明(míng)星(xīng)基金经理的(de)关注目(mù)光。

　　兴证全(quán)球谢治宇就在一季报表示，一季度在人工智(zhì)能相关产业链(liàn)进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争(zhēng)力、应(yīng)用空(kōng)间广阔的硬件和(hé)软(ruǎn)件公司进行精选和(hé)布局(jú)。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥抱人工智能

　　开(kāi)年(nián)以来，计(jì)算机行(xíng)业在人工智能板块的带动(dòng)下，走出了波澜壮阔(kuò)的行情。因抓住市(shì)场机遇，业绩一路领(lǐng)跑，诺安基金蔡(cài)嵩松的知名度(dù)更上一层楼(lóu)。

　　他在一季度(dù)积极拥抱AI，所管理的诺安积极回报成为2023年表现最强的主(zhǔ)动权益基金(jīn)，最新观点备(bèi)受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人(rén)工智(zhì)能出现了突飞猛(měng)进的发展，将影响几乎我们所(suǒ)有的行业，或将成为未来最强(qiáng)的产业趋(qū)势。

　　他还提到，海外引领，从算(suàn)法大模型持(chí)续迭代，到各种应用接(jiē)入AI，再到(dào)算力(lì)芯(xīn)片的突飞猛进，产(chǎn)业进展迅速(sù)。国内厂商(shāng)也纷(fēn)纷开展结合自(zì)身业(yè)务的人工智能领域的研究，在(zài)股价飞涨(zhǎng)的背后，是相关公司在产(chǎn)业端的(de)积极布局，人工智(zhì)能浪潮不可逆。

　　他(tā)也直言，诺(nuò)安积极回报基金一季度主(zhǔ)要(yào)投资在人工智(zhì)能领域，算法、应(yīng)用(yòng)、算(suàn)力端都有相应布(bù)局。

　　从诺安(ān)积极回(huí)报的持仓看，前十大(dà)重仓股进行了较大幅度的调整。相较去年底，除了中微公司、沪硅产业仍出现在其前(qián)十大重仓(cāng)股之列外，其(qí)他重(zhòng)仓股全部换(huàn)，新进了(le)长(zhǎng)川科(kē)技、华海(hǎi)清科、盛美(měi)上海(hǎi)、拓(tuò)荆科技(jì)、韦尔股份、浪潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年(nián)表(biǎo)现(xiàn)神勇，如诺安积极回(huí)报的头号重仓股中微公(gōng)司，截至4月(yuè)21日，今年以来涨幅达(dá)到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的涨(zhǎng)幅，而(ér)华海(hǎi)清科、拓荆科技、江波龙等年(nián)内(nèi)涨幅也超60％，这些表现较好的重仓(cāng)股(gǔ)推(tuī)动基金净值大涨。

　　从股票仓位来看(kàn)，诺安积(jī)极回报并没有(yǒu)保持(chí)去年底的高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季度(dù)基本保(bǎo)持(chí)在90％以上的(de)仓位水(shuǐ)平，去年三季末(mò)、四季末(mò)分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末(mò)，股票(piào)仓(cāng)位一度低至(zhì)0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理(lǐ)的另外一只基金诺安成长(zhǎng)并没有(yǒu)太大(dà)变化，前十大重(zhòng)仓股相较去(qù)年底变化很(hěn)小，仍重点布局卓胜微、中微公(gōng)司(sī)、圣邦股份、北方华创等(děng)。

　　蔡嵩松(sōng)在诺(nuò)安成长的(de)一(yī)季(jì)报中(zhōng)写道(dào)，主要布局芯(xīn)片板块，在当前的市场位置，迎接即将到来的科技(jì)大行情。

　　他还(hái)谈及芯(xīn)片板块的(de)两大(dà)细分领域，在一季度都到了临近拐点的(de)阶段。

　　首(shǒu)先(xiān)是芯(xīn)片设计板块，从2021年四季(jì)度开启的芯片产业下行周期(qī)，随(suí)着疫情(qíng)落下帷幕，在今年(nián)一季度拐点将至。产业端一季度(dù)库存水平接近正常，各厂商二季度毛利率水平见(jiàn)底(dǐ)。伴随(suí)着疫后(hòu)经济(jì)恢复，未来需求端将对设计板块(kuài)持续(xù)拉(lā)动。

　　同时我们(men)应该觉察到，随着(zhe)chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进(jìn)的发展，将(jiāng)影(yǐng)响几(jǐ)乎我们(men)所有的行业，或(huò)将成为未(wèi)来最强的产业趋(qū)势。海外引领，从(cóng)算法大模型持续迭(dié)代(dài)，到各种应用接入AI，再(zài)到(dào)算力(lì)芯片的突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅(xùn)速。而算力几何级的(de)增长(zhǎng)和边缘(yuán)侧(cè)硬(yìng)件的拉动，都是未来芯片(piàn)需求的重要增长(zhǎng)。新(xīn)需求(qiú)将让(ràng)芯(xīn)片周(zhōu)期(qī)拐点提前(qián)到(dào)来。

　　另(lìng)外(wài)一个重要(yào)板(bǎn)块(kuài)是芯(xīn)片设备材料EDA，美国对中国半导体的制(zhì)裁(cái)已经到了穷途末(mò)路的地步，暨2022年10月(yuè)7日美国半导体出口新法(fǎ)案对我国晶(jīng)圆厂极限施(shī)压之(zhī)后，进一步的制裁(cái)已经(jīng)乏(fá)善可陈(chén)。国内(nèi)晶(jīng)圆代工厂一方面加速扩产(chǎn)成熟(shú)制程，另一(yī)方面在(zài)国内设备厂商的配合下(xià)，继续(xù)研(yán)发(fā)攻克先(xiān)进制程(chéng)。虽然美国(guó)的制裁对我(wǒ)国先进(jìn)制程(chéng)的扩产(chǎn)造成了一(yī)定的影响，但是另外一个角度(dù)看，芯片设备(bèi)的国(guó)产化率却取(qǔ)得(dé)了突飞猛(měng)进的增(zēng)长(zhǎng)。在(zài)全球晶(jīng)圆扩产处于下行周期的大背景(jǐng)下，国产替代进程(chéng)加速对设备材(cái)料EDA板块的拉(lā)动，很可能会超(chāo)预(yù)期。

　　冠军基金(jīn)规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业(yè)绩一路领跑，冠军基金的规模也出现迅猛增长。

　　数据(jù)显示，截(jié)至4月21日，蔡嵩松管(guǎn)理的(de)诺安积极回报(bào)A以62.04％的收(shōu)益(yì)，成为2023年以(yǐ)来业绩最强的(de)主动权益基(jī)金。这一业绩(jì)还是(shì)受到(dào)4月21日AI、半导体等领(lǐng)域(yù)大跌影响，若截(jié)至4月20日，该基金业绩超过(guò)72％，一路涨(zhǎng)势如虹。

　　较好的业绩也让(ràng)这只冠军基金(jīn)一季度(dù)规模暴增超900％。数(shù)据显示(shì)，诺安积极回报去年底的(de)规(guī)模(mó)仅0.7亿元，而一季度(dù)末规模(mó)已(yǐ)达(dá)到7.11亿元(yuán)，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅，这(zhè)一规模暴涨更多来自于投(tóu)资者申购。相关蔡嵩松以及诺(nuò)安(ān)积极回报基金的话题(tí)也(yě)屡(lǚ)见报(bào)端，成为基民热议的话题。

　　同(tóng)样，受益于净值大涨以及投资者申购，蔡嵩松(sōng)管理的5只(zhǐ)基金在一季度(dù)规模(mó)均出(chū)现上涨，除了诺安积极(jí)回报之(zhī)外(wài)，2023年业(yè)绩(jì)超40％的(de)诺安(ān)优化(huà)配置(zhì)同样规模暴增，从去年底的0.77亿(yì)元增加到(dào)1.48亿元(yuán)，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理(lǐ)基(jī)金的总规模也从(cóng)去(qù)年底的293.25亿元增长到一季(jì)度末的331.33亿(yì)元(yuán)，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理俱乐部(bù)”中的一(yī)员(yuán)。

　　谢(xiè)治(zhì)宇：对人工(gōng)智能(néng)相关(guān)产业链进行(xíng)挖掘

　　作为兴证全球基金(jīn)分管投(tóu)研的副总，市场上管理(lǐ)规模超过700亿的基(jī)金(jīn)经理，谢(xiè)治(zhì)宇(yǔ)一(yī)季度调仓换股(gǔ)方向也受到市场(chǎng)关注。

　　从最新一(yī)季报披露情况看，谢治(zhì)宇主(zhǔ)要加(jiā)仓(cāng)半(bàn)导体及光模块相关板块，他(tā)也坦言在一季度(dù)主要对对人工智(zhì)能相关产业(yè)链(liàn)进行了(le)挖掘。

　　他(tā)管理(lǐ)的兴全合(hé)润基金一季(jì)度新进了海康威(wēi)视(shì)、澜起科技、中际旭创、晶晨股份四只个股，几乎全(quán)部是与AI、半导(dǎo)体、光模块方向相(xiāng)关。

　　其中(zhōng)，安防(fáng)龙头——海康威(wēi)视在2022年已将AI技术应(yīng)用于设备检测、产品盘点(diǎn)、安检(jiǎn)等多(duō)类(lèi)产(chǎn)品。在4月15日发布的《投资者关系活(huó)动记录表》中，海(hǎi)康威视表示，AI技术对海康威视的营收增长起(qǐ)了(le)很大的(de)作用(yòng)。

　　澜起科(kē)技(jì)主营业务是为云(yún)计算(suàn)和(hé)人工智能领域提(tí)提(tí)供以(yǐ)芯(xīn)片(piàn)为基础(chǔ)的解决方案，目前主(zhǔ)要产品包括内存接(jiē)口(kǒu)等(děng)。晶晨(chén)股(gǔ)份(fèn)也是全球布局、国内领(lǐng)先的无晶圆半导体系统设计厂商(shāng)。

　　作为数(shù)据中心光(guāng)模块供应商。截(jié)止4月21日(rì)，中(zhōng)际旭创今(jīn)年以来(lái)暴涨189.27％，谢治宇也在积极加(jiā)仓，仅(jǐn)一(yī)个季度(dù)的时间就狂买8个多亿，直接买进第七大重仓(cāng)股。

　　而包括立讯精密(mì)、鹏鼎(dǐng)控股、芒果(guǒ)超媒(méi)、普洛(luò)药业在内的四只(zhǐ)个股(gǔ)在一季度(dù)退出兴全合润前十大重仓股。

　　除了兴全合润(rùn)，谢治宇管(guǎn)理的另外一(yī)只可投港股的兴全合(hé)宜基金(jīn)在一季(jì)度除(chú)了(le)加仓半导体等板块之(zhī)外，互(hù)联(lián)网板块中的腾讯控(kòng)股也(yě)是(shì)其(qí)艾特是什么意思主要加仓方向。

　　谢治宇在一(yī)季报中(zhōng)表示(shì)，随着各种(zhǒng)风险(xiǎn)因(yīn)素减(jiǎn)弱，一季度(dù)A股市场上证指数(shù)上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生(shēng)指数上(shàng)涨3.13％。港(gǎng)股电讯(xùn)、能源(yuán)板块指数上涨较(ji艾特是什么意思ào)多，A股板(bǎn)块分化更明显。

　　随着chatGPT取得(dé)了突破(pò)性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带动的人工智能(néng)、中字头的“中特估”、半导体等板块(kuài)涨幅较(jiào)大，在(zài)GPT应用端中游戏、影视(shì)等板块也(yě)实现较大(dà)幅(fú)度上涨。

　　基金报告期内维(wéi)持了较高仓位，对人(rén)工智能(néng)相(xiāng)关产业(yè)链进(jìn)行挖掘，对有(yǒu)长期(qī)竞争力、应用空间广阔的硬件和软件(jiàn)公(gōng)司进行精选(xuǎn)和布局(jú)。未来(lái)仍将坚持挖(wā)掘公司长期(qī)成长价值，不断寻找具(jù)有(yǒu)良好投资性价(jià)比的(de)优秀公司。

　　朱红欲：增(zēng)持了计算机、大众消费(fèi)品(pǐn)

　　2022年(nián)4月13日成(chéng)立，招商核心竞争(zhēng)力在(zài)当年(nián)弱市环境(jìng)下(xià)斩获超47％的(de)收益，让招商基金朱(zhū)红裕成(chéng)为市场(chǎng)备(bèi)受(shòu)关(guān)注的基金经理。

　　招(zhāo)商核心竞争(zhēng)力一季报的披露揭开了(le)朱(zhū)红(hóng)裕的(de)投资(zī)思路和路径。从股(gǔ)票持仓来看(kàn)，一季度末该(gāi)基金(jīn)股票(piào)市(shì)值占基金总资产比例为93.84％，处于该基(jī)金(jīn)成立以来的最高值，显示出一(yī)种积极的态度。从该基金2022年中(zhōng)报、三季(jì)报、年报(bào)来看，其仓位分别(bié)为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去(qù)年(nián)底，一季度朱红(hóng)裕配置A股比(bǐ)例(lì)有所降低，配(pèi)置(zhì)港(gǎng)股比(bǐ)例有(yǒu)所提升。数据显(xiǎn)示，招商(shāng)核心竞争(zhēng)力配(pèi)置中(zhōng)国大陆、中国香(xiāng)港股票市(shì)值(zhí)占基金净值比(bǐ)例分(fēn)别(bié)达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底这两个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争(zhēng)力配置来看，重点布局了(le)信息技术、可选(xuǎn)消费等。前十大重仓股来看，重仓(cāng)卫(wèi)宁健(jiàn)康、振华科技(jì)、美的集团、金蝶(dié)国际等。其中卫(wèi)宁健(jiàn)康持(chí)有(yǒu)比(bǐ)例(lì)达(dá)到11.46％。

　　相较(jiào)去年底，朱红裕整体(tǐ)做了一些持仓调(diào)整(zhěng)，绿城(chéng)服务、中国(guó)民航(háng)信息网络、安琪酵母(mǔ)新(xīn)进前十(shí)大重仓股之列(liè)，通威股份、希望(wàng)教育、中航光电(diàn)则退出(chū)前十(shí)大。

　　朱(zhū)红(hóng)裕也在季报(bào)中写道，一季(jì)度初期，我(wǒ)们基于对(duì)经(jīng)济复苏预期大概率偏弱(ruò)的判(pàn)断，主要减持了经(jīng)济复(fù)苏敏感度相对较高的部分制造业，增(zēng)持了计算机、大众消(xiāo)费(fèi)品等行(xíng)业，同时，我们亦在一季(jì)度末(mò)期逐步(bù)逢低增(zēng)持了(le)港股中可能(néng)面临业绩拐点的物业(yè)及计算机(jī)等公(gōng)司(sī)。

　　他也坦言，虽然创造了一(yī)定的超额收益，但市(shì)场的(de)博弈程度超出了我们的预(yù)期(qī)，导(dǎo)致对部分(fēn)行业(yè)的定价出现了较为(wèi)显著(zhù)的偏离。我们将基于(yú)中长期的(de)行业(yè)研究视野，逆势而行。

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