中国金融行业加速对外开放，外(wài)资(zī)券商们的2022年过得如(rú)何？

　　近日，外(wài)资控股券(quàn)商2022年的“成绩单(dān)”陆续公布：9家外资控股券商中，仅有4家在2022年取得盈利，另(lìng)外5家(jiā)均出(chū)现(xiàn)亏损。

　　其中(zhōng)，在(zài)2019年获批成立的摩(mó)根(gēn)大(dà)通证券(quàn)2022年业绩突飞(fēi)猛进，当年(nián)净利润达到(dào)2.63亿元，领(lǐng)先各家“洋券商”。相(xiāng)比之下，与摩根大通证券同期获(huò)批的野村(cūn)东方国(guó)际证券2022年亏损达到2.25亿元(yuán)，业绩分化加剧。

　　另外(wài)，今年(nián)3月(yuè)瑞信、瑞银“官(guān)宣”合并，两家国际金融巨头均在国内拥有外资(zī)控股(gǔ)券商(shāng)牌照(zhào)。其中，瑞信证券2022年亏(kuī)损(sǔn)达2.55亿元(yuán)，而瑞银证券则(zé)大赚2.24亿(yì)元。后续两家外资控股券商面临的“一参一控”问题如(rú)何(hé)解决，仍是业内关(guān)注重点。

　　过去几年里，“财富管理转型”成为行业热(rè)词(cí)。而透视(shì)各家外资券商在2022年的(de)“打(dǎ)法(fǎ)”来看，依托于各自股东资(zī)源禀赋、深(shēn)入(rù)财富管(guǎn)理(lǐ)成为其在中国展业(yè)的(de)首要方向。

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　　9家外资控股券(quàn)商(shāng)半数(shù)亏损(sǔn)

　　对(duì)于国内各家证(zhèng)券公司来说，除了面临行业“二八分化(huà)”的激(jī)烈态(tài)势，来自(zì)“洋(yáng)券(quàn)商(shāng)”们的市场竞争也(yě)同样带(dài)来(lái)压力。

　　日(rì)前(qián)，中证协公布各家券(quàn)商2022年年报(bào)/财(cái)务数据，9家外(wài)资控股券商(shāng)纷纷晒(shài)出2022年(nián)成绩单。

　　在2022年(nián)的“券商(shāng)小年(nián)”，受制于市场行情、成立时(shí)间、牌照资质等问(wèn)题，9家共(gòng)有5家出(chū)现(xiàn)亏损，分(fēn)别为瑞信证券（-2.54亿元）、野村东方国际证券（-2.25亿(yì)元）、大(dà)和(hé)证券（-8266.01万元(yuán)）、星展证券（-8274.58万元）和汇丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具(jù)体来看(kàn)，瑞信证(zhèng)券2022年实现营(yíng)业(yè)收入2.89亿元，同(tóng)比下(xià)降41.91％；实(shí)现净亏损2.55亿元，由盈(yíng)转亏。野村东(dōng)方国际证券(quàn)则(zé)延续(xù)自成立以来(lái)的亏损状态：2022年实现营业(yè)收(shōu)入(rù)1.1亿(yì)元(yuán)，同比下降38.14％；净亏损2.25亿元，较(jiào)上年同(tóng)期(qī)的8491万元亏损幅度继续(xù)扩(kuò)大。

　　在2022年因获(huò)得外资股东增持而成为外资(zī)控股(gǔ)券商的汇丰前(qián)海证券(quàn)，业绩较(jiào)上年出现明显(xiǎn)进步，但仍然录得亏损：2022年实现营(yíng)业收入(rù)5.04亿元，同比增长54.78％；实现(xiàn)净(jìng)亏润5223.54万元，上年同期为亏损1.59亿元。

　　另外，大和证(zhèng)券和星(xīng)展证券均(jūn)于2020年获(huò)得证监会批文(wén)，分别于2020年底(dǐ)、2021年(nián)初完成(chéng)工商登记，正(zhèng)式展业时间不(bù)长。星展(zhǎn)证券2022年实现营(yíng)业收入(rù)8633.25万元，同比增长76.71％；亏(kuī)损8274.58万元，较上年同期有所收窄。大和(hé)证券(quàn)2022年实现营业收入4773.93万元，同(tóng)比下降(jiàng)16.12％；亏(kuī)损8266.01万元，亏幅进一步扩大(dà)。

　　就亏损原(yuán)因而言，2022年受(shòu)市(shì)场影响，证(zhèng)券(quàn)行业营业(yè)收入普(pǔ)遍下降，外(wài)资(zī)控股券商也难(nán)以幸免。且新公司建(jiàn)设成本、业务费用、员(yuán)工薪(xīn)酬等支(zhī)出过高，在展业初期(qī)容(róng)易(yì)导致亏损的产生(shēng)。

　　与国内(nèi)大(dà)型券商相比，外(wài)资控股券(quàn)商仍呈现“本小利薄”的情(qíng)况，自营业务影响有限，因(yīn)此影响(xiǎng)2021年业绩的主要(yào)还是经纪、投(tóu)行等传统业务。

　　例如(rú)，瑞信证券(quàn)在2022年年报(bào)中表示，其当年投行业务手续费及佣金净(jìng)收入为6561.57万元，同比下(xià)滑72.7％；经纪业(yè)务为1.06亿元，同比下(xià)降46.44％。而营业支出则有增无减，业务及管理(lǐ)费从(cóng)上年(nián)的4.27亿元增长到5.38亿元。“赚少花多”，导致业绩出现大额亏(kuī)损。

　　摩根(gēn)大(dà)通证券大赚2.6亿

　　当(dāng)然，也有(yǒu)“外来的(de)和尚”念好了中(zhōng)国市(shì)场(chǎng)这本经。

　　具(jù)体(tǐ)来看，2022年共有4家外资控股(gǔ)券商实现盈(yíng)利，分别为摩根大(dà)通证券（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿元）、高(gāo)盛高华(huá)（8163.28万元(yuán)）和摩根(gēn)士丹利证券（1931.48万元 ）。其中，摩根(gēn)大通(tōng)证券和瑞银证券均实现了营收、净利(lì)润(rùn)的(de)双增长。

　　摩根大通证券2022年实(shí)现营业收(shōu)入8.84亿(yì)元，同比增长39.44％；实现(xiàn)净利润2.63亿元，同比增长264.94％，这一业绩水(shuǐ)平在(zài)2022年(nián)的“券业小(xiǎo)年(nián)”可算(suàn)是相(xiāng)当(dāng)亮眼(yǎn)。

　　从员工规模来看，截至2022年(nián)底，摩根大通证(zhèng)券共(gòng)有员工210人，数量在(zài)行业内季明宇是什么电视剧名称 季明宇是叶海山吗排名下游，但其业绩已跻(jī)身行业中游水(shuǐ)平，而(ér)这只是摩根大通证券展业的第(dì)三个完整会计年度(dù)。

　　公开信息显示，摩根大通证券于2019年3月获得证监会批(pī)复，成立(lì)合资(zī)证券公司(sī)。彼时由摩根大(dà)通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥(qiáo)集团、珠海迈(mài)兰德等5家内(nèi)资股(gǔ)东持有另外49％。2021年8月(yuè)，JPMIFL受让其(qí)他5家内资股东所持(chí)股权，成(chéng)为摩根大通证券(quàn)唯一股东。

　　财务(wù)报表显示，摩根大通(tōng)证券2022年经纪业务大爆发，实现手续费净收入5.56亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)超300％。

　　摩(mó)根大(dà)通(tōng)证券(quàn)表(biǎo)示，其证券经(jīng)纪业(yè)务团队成立已逾三年(nián)，2022年业(yè)务(wù)开展和运(yùn)作取得进一步进(jìn)展，新客户开发(fā)稳步推进。摩根大通证券充分(fēn)利用全球(qiú)化的平台优势，整合集(jí)团(tuán)资源，持续关注并开(kāi)拓传统QFII投资者以(yǐ)及新取得QFII牌(pái)照的合(hé)格(gé)境外机构投资者，目(mù)标客群机构投资者队伍逐年壮大。

　　瑞银、瑞(ruì)信(xìn)突发合并(bìng)

　　“一参一控(kòng)”下或将取舍(shě)

　　除摩(mó)根大(dà)通证券外，瑞银证券在(zài)2022年也取得(dé)了较好的业绩表现：当期(qī)实现营业收入11.79亿元，同比增长11.81％；净(jìng)利润2.24亿(yì)元，同比增长52.89％。

　　瑞(ruì)银证(zhèng)券是(shì)进入中(zhōng)国时(shí)间最早的一批合资(zī)券商之一，早在2007年就已在国内(nèi)展业。2022年3月，瑞士银行受让两家(jiā)内资股东分别持有的14.01％、1.99％股(gǔ)权，持股比例(lì)提升至67％。截至2022年(nián)年底，瑞(ruì)银证券(quàn)共有正(zhèng)式员工383人。

　　财务报表(biǎo)显(xiǎn)示(shì)，瑞银证券(quàn)2022年投行业(yè)务进步明显，当期实现手(shǒu)续费净收(shōu)入1.95亿元，同比增长(zhǎng)418％。瑞银证券(quàn)表示，其在2022年完成了创业(yè)板注册制改革(gé)后的IPO保(bǎo)荐项目(mù)，积(jī)极筹备并(bìng)参与了沪(hù)深交易所互联互(hù)通全球存托凭证(zhèng)业(yè)务等。

　　值得关注的(de)是(shì)，今(jīn)年3月，百年大行瑞士(shì)信贷(dài)被竞争(zhēng)对手瑞银收购(gòu)。瑞(ruì)信集(jí)团和瑞银集团股份公司（UBS Group）于(yú)2023年3月(yuè)19日正式宣布达成合并协(xié)议，瑞士联邦(bāng)财政(zhèng)部、瑞士国家银(yín)行（SNB）和瑞士金(jīn)融市场(chǎng)监(jiān)督管理局（FINMA）介入了此项交易(yì)。

　　上月(yuè)瑞银发布一(yī)季报(bào)时表示，对(duì)瑞信(xìn)的收购交易预计在6月(yuè)底前完成。不言(yán)而(ér)喻的是，集团层面的合并对两家外(wài)资控股券商在中国展业情(qíng)况，也将造成一定影响。

　　基(jī)于此，审(shěn)计(jì)所普(pǔ)华永道对(duì)瑞信证券出具(jù)了带强调事项段的无保(bǎo)留意见(jiàn)审计(jì)报告(gào)：2023年(nián)3月19日，瑞信集团(tuán)与(yǔ)瑞银(yín)集团股份公司之间达成(chéng)协议(yì)和合并计划，截止报(bào)告日，上述协议和合并计划的完成日尚不明确。瑞(ruì)信(xìn)证券作(zuò)为瑞信(xìn)集(jí)团股份有(yǒu)限公(gōng)司下属控股(gǔ)子公司，未来(lái)的运(yùn)营和财务业绩(jì)受到上述合并可(kě)能产生的(de)影响亦不明(míng)确，该事项表明存(cún)在可能导致对公司(sī)持续经营(yíng)能力产生重大疑虑的(de)重大不确定性(xìng)。

　　瑞信证券前身为成立于2008年的瑞信方正证券(quàn)，系证监会修订《外商参股证券公(gōng)司设立规则》后首家(jiā)获批的合资证券公司。2020年(nián)4月，证监会(huì)核准瑞(ruì)信向瑞信方(fāng)正证(zhèng)券增资2.89亿元获得控股权（51％），2021年6月瑞信方(fāng)正更名为瑞信证券（中国）。

　　2022年9月，方正证券公告称，拟(nǐ)以11.4亿元的对价转让(ràng)瑞信证(zhèng)券49％股(gǔ)权。在该笔(bǐ)交易(yì)完成后，瑞信将全资(zī)持有(yǒu)瑞信证券。但突如其来的瑞信(xìn)、瑞银合并，使(shǐ)得瑞银证(zhèng)券和瑞(ruì)信(xìn)证券将受同(tóng)一股东控制。

　　根据《证(zhèng)券公司股权(quán)管理(lǐ)规定》，证券公司股东(dōng)以及(jí)股东(dōng)的(de)控股股东、实际(jì)控制人参股证(zhèng)券公司(sī)的数量不得超过2家，其中控制证(zhèng)券公(gōng)司(sī)的数量不得超过(guò)1家。在(zài)面临(lín)“一参一控”的限制下(xià)，瑞银证(zhèng)券和瑞信(xìn)证券的牌照或将面(miàn)临“一去一留”的局面。

　　深(shēn)入财(cái)富管理(lǐ)破局(jú)<季明宇是什么电视剧名称 季明宇是叶海山吗/p>

　　过去几年(nián)里，“财富(fù)管理转型”成为行业热词(cí)。而透视各家外资券商在2022年的“打法”不难发现(xiàn)，依托于各自资源禀赋深(shēn)入财富管理成(chéng)为其在(zài)中国展(zhǎn)业的(de)首要方向。

　　例如(rú)，野村东方国际证券表(biǎo)示，2022年其财富管理业务在(zài)原有“大(dà)宗交易”、“市值托管”、“SMA（单一资产(chǎn)管理账户）”等业务持续推进(jìn)的基(jī)础上，新增(zēng)了特(tè)色投资咨询服务（如ESG行(xíng)业咨询）、上市公司(sī)大宗减持(chí)服务、集团间跨境业务联动等多种业务(wù)模式，通过服务手段(duàn)的增加及优化，为(wèi)客户(hù)提供多维度、一(yī)站式(shì)的(de)综合性金融解决(jué)方案。

　　后续(xù)，野村东方(fāng)国际证券财富管理业务将定位(wèi)于“中国高端财(cái)富人群”，从产品配置、人员建设、中(zhōng)后(hòu)台支持以及集团跨境合作四个方面入手，打造以产(chǎn)品为中心(xīn)的业务(wù)核心竞争力(lì)，持续为中国(guó)投资者(zhě)提(tí)供具有(yǒu)野村集(jí)团特色的高质量财富管理服务。

　　在完(wán)成高盛集团全资持股备(bèi)案后，高(gāo)盛高华(huá)在(zài)2021年(nián)底与北京高华签订《业(yè)务转让协议》，受让北京高华(huá)的所有业务。2022年5月，高盛高(gāo)华获证监会(huì)核发(fā)新增证(zhèng)券经纪、证(zhèng)券投资(zī)咨询、证券自(zì)营(yíng)及代销金融(róng)产品业务的业(yè)务许可。2023年2月，高盛高华与北京高华完成业务迁移(yí)工作。

　　高盛高华表示，其将(jiāng)持续以资产配(pèi)置为核心进(jìn)行新产(chǎn)品和服(fú)务(wù)的研发工作(zuò)，进一步赋能部门为(wèi)在岸(àn)客户(hù)提(tí)供财富管理综(zōng)合解(jiě)决方案，丰富客户产品种类选择，开展境内私人(rén)财富管理(lǐ)平(píng)台未来战略(lüè)规(guī)划，并进一步拓展境内产品平台。

　　与此同时，高盛高华将持(chí)续推进私募股(gǔ)权基金(jīn)管理人(rén)（PEWFOE）的设(shè)立工作，持续代销第三方金融产品并(bìng)推进跨境投资新产品的研发，为客户提(tí)供直接对接境外资本市(shì)场的机(jī)会。

　　另外，依(yī)托于外资股东打造私(sī)人财富管理业(yè)务，这(zhè)在具备外资银(yín)行股(gǔ)东背景的(de)券商中较为多见。例如，汇丰(fēng)前海证券表示(shì)，其(qí)于(yú)2022年4月正式成(chéng)立(lì)私人财富管理(lǐ)部，负(fù)责公司高净(jìng)值个(gè)人客(kè)户综合财(cái)富管理(lǐ)业务的运作。私(sī)人(rén)财富管理部以汇(huì)丰(fēng)前海证券为平台，依托汇丰环球私人银行，致力(lì)为高净值和超高净值客户及其家族提供专业、多元(yuán)及定(dìng)制(zhì)化的资产配置服务(wù)，为(wèi)客户实现其(qí)投资目标。

　　瑞银证(zhèng)券则另辟(pì)蹊径，推出家族(zú)信托资讯业务，与4家国内头部信托公司达成战略合作。同时(shí)，瑞银证券在2022年重启(qǐ)深圳分(fēn)公司财富管(guǎn)理业(yè)务(wù)，依托国家对粤(yuè)港澳大湾区的(de)新政举措(cuò)，致(zhì)力于发展(zhǎn)财(cái)富(fù)管理大湾区(qū)业(yè)务(wù)。

　　瑞银证券表(biǎo)示，其(qí)财富(fù)管理部秉持着为客(kè)户进行(xíng)全(quán)方位资产配置和满足客户全生(shēng)命周期财(cái)富管理的理(lǐ)念，进一步(bù)完善投资解决方案和财富规划方面的业务，一方面积(jī)极扩(kuò)充现有(yǒu)架上策略，精(jīng)选(xuǎn)上架(jià)多支(zhī)产品为客户在同一(yī)策略下提供差异(yì)化选择及(jí)多(duō)元(yuán)化的投资方案(àn)。

　　外资券商(shāng)队伍不断(duàn)扩大(dà)

　　随着中国资本市场对外(wài)开(kāi)放的力度(dù)不断加大，各外资(zī)金融机构加速了在境(jìng)内设立(lì)控股券(quàn)商(shāng)的进(jìn)程。

　　今年1月，渣打证(zhèng)券获批准设立，公司注(zhù)册(cè)地为北京市(shì)，注册资本为(wèi)人民(mín)币10.5亿元，业务(wù)范围(wéi)包括证(zhèng)券经纪(jì)、证券自(zì)营、证券承销(xiāo)、证券资产管理（限于从(cóng)事资产证券化业(yè)务）。

　　值得关(guān)注的是，渣打证(zhèng)券(quàn)是首家(jiā)新(xīn)设的外商独资证券公司(sī)。就监(jiān)管(guǎn)批复(fù)信息(xī)来看，渣打(dǎ)证(zhèng)券由(yóu)渣打银行(xíng)（香港(gǎng)）有限公司全资设立(lì)，出(chū)资额10.5亿元人民币(bì)。

　　算(suàn)上渣打证券(quàn)在内，目前国内的外资(zī)控股券商数(shù)量已达到10家。其中，摩(mó)根大通证券（中国(guó)）、高盛高华证(zhèng)券、渣打(dǎ)证券均(jūn)为外(wài)商独资券商。从数量上(shàng)来看(kàn)，外资(zī)控股券商已成为市场(chǎng)上(shàng)不容忽(hū)视(shì)的“新(xīn)势力(lì)”。

　　此外，目前还有数家(jiā)外资券商的设立申(shēn)请(qǐng)静待审批。截至5月5日，花(huā)旗证券、法(fǎ)巴证券、日(rì)兴证券(quàn)、青岛意才证券等(děng)多家外(wài)资(zī)券商的设立申请仍(réng)处于证(zhèng)监会审批(pī)阶(jiē)段(duàn)。其(qí)中，法巴证券(quàn)和(hé)青(qīng)岛意才证(zhèng)券已获(huò)第(dì)一(yī)次意(yì)见反馈(kuì)。

　　今年(nián)3月底，证监会主席易(yì)会满等(děng)先后在京(jīng)会见美国桥(qiáo)水基金、法国(guó)东方汇(huì)理、日(rì)本大(dà)和证券、英国汇丰、加拿大宏利金融、新加坡(pō)淡马锡、德(dé)国(guó)安联保险、意(yì)大利联(lián)合(hé)圣保罗(luó)银行(xíng)、美国景顺和(hé)高盛等(děng)国际金融机构负责(zé)人(rén)。

　　来访的国(guó)际金(jīn)融(róng)机构负(fù)责(zé)人(rén)普遍表(biǎo)示，此次(cì)来华亲身(shēn)感受到中国(guó)经(jīng)济的强大韧性、潜力和(hé)活力，坚定看好中(zhōng)国经济和中国资本(běn)市(shì)场发展前景(jǐng)。近(jìn)年来中(zhōng)国(guó)资本(běn)市场对(duì)外开(kāi)放(fàng)稳步推进(jìn)，为国际金融机构和全球投资者带来了实实在在的机(jī)遇(yù)。各金融机(jī)构高度重视中国市(shì)场，将继续与(yǔ)中国深化(huà)合作，积(jī)极(jí)拓展在华业务和(hé)投资，期待(dài)实现互利(lì)共赢。

　　面对(duì)来自外资券商的市场竞争，国内券商也纷纷感受到了挑战(zhàn)和机遇(yù)。例(lì)如，华(huá)西证券即在2022年(nián)年报中表示，外资机构来华展业便利(lì)度不断提(tí)升，经营范(fàn)围和监(jiān)管要求(qiú)实现(xiàn)国民待遇，外资券商(shāng)、资产(chǎn)管理机构(gòu)等加速(sù)布局，全力(lì)抢滩中国证券(quàn)市场，对本土证(zhèng)券公司(sī)既带来(lái)了国(guó)际金融机构全面参与中(zhōng)国资本市(shì)场(chǎng)竞争所(suǒ)形成的(de)冲击(jī)，也带来(lái)了通(tōng)过(guò)与国际金融机构(gòu)直接合作促进业务发展(zhǎn)、提升管理(lǐ)水平的机遇。

　　西部证券(quàn)也表(biǎo)示，当前证券(quàn)行(xíng)业集中度稳中(zhōng)有升，头部券商竞争优势更趋明显，业务多元(yuán)化发(fā)展趋势初步形(xíng)成，金融科技对行业发展(zhǎn)理念的变(biàn)革和(hé)重(zhòng)塑不断深(shēn)化，外(wài)资券商市场冲(chōng)击将(jiāng)逐渐显现，证券行业竞争新格局正加速(sù)演变。

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