本周，56只首发基金中（份额分开计(jì)算），博时(shí)北证50成份指数（A/C）位列其(qí)中。目前，第2批4只北(běi)证50指数基金产品已有(yǒu)3只成立，分别为鹏扬(yáng)北证(zhèng)50成份指数基金、工银瑞信北证(zhèng)50成份指数基(jī)金和万家北证50成份指数基金。

　　多位业内人士(shì)表示，流动性问题是(shì)制(zhì)约北交所(suǒ)发展的(de)首要因素，不(bù)过随(suí)着公(gōng)募基金(jīn)加速(sù)布局，增量资金(jīn)不断涌入(rù)下(xià)，流动(dòng)性问(wèn)题有望持续改善；同时，当前北交所优(yōu)质公司(sī)被显著(zhù)低估，正是(shì)长线资金布(bù)局(jú)的(de)良(liáng)好机遇。

　　第二批北证50指数基金成立过半

　　本周，56只首发基金中（份(fèn)额分开计算），博时北证50成份(fèn)指数（A一共发生过几次世界大战，一共发生了多少次世界大战/C）位列其中(zhōng)，根据招募说明书，该基金(jīn)主要跟踪北证50成(chéng)份指数，由于是发(fā)起式基金，认购金额满1000万元即可成立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月(yuè)7日，第二批北证(zhèng)50指数基(jī)金产(chǎn)品成功获批，工银瑞信基金、万家(jiā)基金、鹏扬基金(jīn)、博时基金四家(jiā)公募基金公司拿到批文。除博时基金外，万家基金的北证(zhèng)50指(zhǐ)数产品也是以(yǐ)发起式的形式设立。

　　截至(zhì)目(mù)前，除博时基金(jīn)旗(qí)下(xià)产品正在发行外(wài)，其余3只产(chǎn)品均(jūn)已成立。其中(zhōng)，鹏(péng)扬(yáng)北(běi)证50成份指数基金于4月25日成立，获2225户有效认(rèn)购，募集规模3.89亿(yì)元；工(gōng)银瑞信北(běi)证(zhèng)50成份(fèn)指数基(jī)金于4月27日(rì)正式成立，获(huò)1496户有效(xiào)认购，募集(jí)规模2.39亿元(yuán)；万家(jiā)北证50成份(fèn)指数基(jī)金于(yú)5月5日正(zhèng)式成立(lì)，获1717户(hù)有效(xiào)认购，募集规(guī)模(mó)1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资价值(zhí)，万家北证50成份指数基金经理(lǐ)杨坤曾表示，

　　北交(jiāo)所股票估值普(pǔ)遍显著低(dī)于其他上(shàng)市板块中(zhōng)业务相(xiāng)关度较高的同(tóng)类股票(piào)，具(jù)有较大(dà)估值提升空间。随着市场(chǎng)流动性的增强和创(chuàng)新型中(zhōng)小企业的高速成长，有(yǒu)望实(shí)现(xiàn)业绩和估值双升，长期投资价(jià)值显著。

　　首批北证50指数基(jī)金月内(nèi)加速“回(huí)血”

　　去(qù)年12月，首(shǒu)批8只北证50成份指数(shù)基金(jīn)相继成(chéng)立(lì)。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品年内回报、成立以(yǐ)来(lái)回报(bào)悉数为负，其(qí)中(zhōng)年内平均(jūn)收益(yì)率为(wèi)-4.36％，成立以来收(shōu)益率中位数为(wèi)-4.74％。不(bù)过5月以来，这些产(chǎn)品开(kāi)始加速“回(huí)血”，月内产(chǎn)品(pǐn)均获(huò)正收益，平均回(huí)报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去(qù)年11月发布以(yǐ)来(lái)，该指数经(jīng)历小幅下滑后，今(jīn)年(nián)一季度上(shàng)涨1.76％。二季度以来虽有(yǒu)震荡下跌，但5月以来(lái)又开始持续上涨(zhǎng)，且市场表(biǎo)现居前。截至(zhì)5月12日，该指数月内涨幅(fú)达2.98％，对比沪深市(shì)场(chǎng)核心指数表现，除红(hóng)利指数月内涨1.91％外，包括上证指数、沪(hù)深300、上证50等在内(nèi)的30只核心指数月内(nèi)均下跌。

　　“北(běi)证50指(zhǐ)数推出后，多(duō)个指(zhǐ)数基(jī)金相(xiāng)继成立，这使得北(běi)交所整体流动(dòng)性有(yǒu)所改(gǎi)善。从中观维度(dù)来(lái)看(kàn)，北交所很多(duō)优(yōu)质(zhì)企业的估值仍然(rán)偏低，预计随着(zhe)流动(dòng)性(xìng)逐步改善，以及公司业绩(jì)持续释放，北交所板块整(zhěng)体走势有望持续(xù)向好。”北京(jīng)一大型公(gōng)募基金人士(shì)表示。

　　北交(jiāo)所官(guān)网显示，截(jié)至5月(yuè)12日，北交(jiāo)所上市(shì)公司(sī)193家，总股(gǔ)本258.31亿(yì)股，总(zǒng)市值2606.91亿元。从北交所上市公司业绩表现来(lái)看，2021年北交(jiāo)所上市公司盈利面达(dá)99％，净利(lì)润(rùn)总(zǒng)额增长23.8％，超四(sì)成的(de)公司净利(lì)润达5000万元以上(shàng)；2022年北交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市(shì)公司全年(nián)共(gòng)实(shí)现(xiàn)净利(lì)润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其中44家公司增幅超(chāo)过(guò)30％，22家(jiā)公(gōng)司(sī)净利润超过1亿元，42家公司连续(xù)三年实现利润(rùn)正增(zēng)长(zhǎng)。北交所(suǒ)上市(shì)公司业绩正(zhèng)持续释放。

　　此外(wài)，10只北交所(suǒ)主题权益(yì)基金(jīn)年内表现上，Wind数据显示，截至5月(yuè)12日，除大成北交(jiāo)所(suǒ)两年定开(kāi)年内(nèi)收益为负外，其(qí)余9只北(běi)交所主题权(quán)益基金年内均(jūn)斩获正(zhèng)收(shōu)益。其中，华夏北交所创新中小企(qǐ)业(yè)精选两年(nián)定开(kāi)年(nián)内(nèi)回报最高，达18.46％，万家北交所(suǒ)慧选两年定开、嘉实北交所精选两一共发生过几次世界大战，一共发生了多少次世界大战(liǎng)年定(dìng)开分别以12％、7.54％的回报排在二(èr)三位。

　　当(dāng)前估值(zhí)偏(piān)低(dī)

　　正(zhèng)是长(zhǎng)线资金布局(jú)良机

　　对于北交所投资(zī)价值，多(duō)位(wèi)业内人士认为，当前北交所优质公司被显著低估(gū)，不(bù)过正是(shì)长线资金布局的良好机(jī)遇。

　　万家北交所慧选两年基(jī)金经理叶(yè)勇(yǒng)直言，北交所市(shì)场上，制(zhì)约其发展的依然是市场本身较差的流动性问题，市场制(zhì)度性差异导致其与沪深市场(chǎng)相比，可比公(gōng)司估值(zhí)表现差异较大。除了继续降低投资者门槛、扩(kuò)大(dà)优质上市企业数量外，后续(xù)北交所市场(chǎng)有必(bì)要完善转(zhuǎn)板制(zhì)度，畅通(tōng)转板通道，从(cóng)而活跃市场交易，通过沪深市场的引领，提升流(liú)动性，平抑估(gū)值鸿沟。不(bù)过，从另外一个角度上(shàng)讲(jiǎng)，目前的北交所(suǒ)优质公司(sī)被显著低估，也是(shì)长(zhǎng)线资金(jīn)布局的良(liáng)好机遇(yù)。

　　华夏北交所创(chuàng)新中小企业精选两年定开基(jī)金经(jīng)理顾(gù)鑫峰表示，站(zhàn)在当前的(de)位置，对于(yú)北交所的后续表(biǎo)现充满信(xìn)心，信心来源(yuán)于四个方面(miàn)。

　　一(yī)是北交所公司(sī)目前(qián)估(gū)值(zhí)已(yǐ)经非常便宜，他们测算前几(jǐ)大重(zhòng)仓股(gǔ)的平均估值在(zài)20倍以内，切换到2023年(nián)估(gū)值(zhí)在15倍以(yǐ)内(nèi)，这个(gè)估值水平对于具(jù)备专精特(tè)新(xīn)特(tè)性(xìng)的中(zhōng)小(xiǎo)成长型企业(yè)而言(yán)是非常具(jù)有吸引力的。

　　二是(shì)从业绩表现(xiàn)来看，他们发现(xiàn)很多北(běi)交所公司今年以(yǐ)来依然延(yán)续了较(jiào)快(kuài)的增长速(sù)度，发展整体是(shì)符合预期的(de)，业(yè)绩的(de)持续(xù)增长进一步消化了估值(zhí)。

　　三是从政策来看，去年(nián)四季度以(yǐ)来北交(jiāo)所(suǒ)出了不少政(zhèng)策利(lì)好，包括发(fā)布《北(běi)京证券交(jiāo)易(yì)所股票做市交易(yì)业(yè)务细则》和(hé)《北(běi)京证券交易所股(gǔ)票做市交易业务指引》，下调(diào)部分交(jiāo)易费率，北交(jiāo)所股票将纳入中证、国证跨市场(chǎng)指数体系(xì)，北证50指数11月份(fèn)正式上线等政(zhèng)策的(de)密集发布，可(kě)以说对这个(gè)市场是(shì)加大了呵护的力度，政策的暖风(fēng)对整个市场构成中(zhōng)长期(qī)利好。

　　四是北交所目前新(xīn)挂牌的公司较多，其中不乏优(yōu)质的(de)个股，供给(gěi)上(shàng)来(lái)了，给他们(men)增加了筛选(xuǎn)的范(fàn)围，尽管短(duǎn)期可能由于供给增加对整(zhěng)个市(shì)场(chǎng)的流(liú)动性造成一定(dìng)的扰动，但(dàn)增加优质(zhì)供给是市场(chǎng)长期发展(zhǎn)的基石(shí)，这使(shǐ)得他们选择优(yōu)质中小专精(jīng)特新企业的难度是相对降低的。

　　景顺长城(chéng)北交所精选两年定开基金经理张靖表(biǎo)示，北交所作(zuò)为新(xīn)兴的股票交易市(shì)场(chǎng)，目前仍处于(yú)初创期，上市股票数量还不够多，市场关注度还不(bù)高，整体估值水平相(xiāng)较于沪深交(jiāo)易所明显(xiǎn)低估。随(suí)着宏观(guān)经济触底回升，和北交所快速发展，投资机(jī)会应会越来越多。

　　开源证券研报表示，“中特估”下，北交(jiāo)所作(zuò)为A股“中特估(gū)”组成部分之一，或有望随着北交所(suǒ)改革的(de)不(bù)断推进(jìn)和投资者(zhě)关注度提升(shēng)逐渐得(dé)到(dào)估值体系修复。从2023年一季度(dù)的公募基金持仓变(biàn)化来看，这一趋(qū)势已(yǐ)经初露端倪，部分专精特新次新股及北证50中高权重(zhòng)、低估值(zhí)公司获(huò)增(zēng)持较多(duō)。此外，北(běi)证50成分(fēn)股(gǔ)中尚拥有多个被低(dī)估(gū)标(biāo)的，未(wèi)来随着北交所(suǒ)改革的不断推进(jìn)和投资者关注度(dù)提升，北交所(suǒ)流动性随之改善(shàn)，这些大(dà)市值、高权重(zhòng)、低(dī)估值的(de)公司(sī)获得(dé)重估可能性较大。

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