五一长假期(qī)间(jiān)，全球市场并不平静，一场大风(fēng)暴即将到来。

　　美国加州(zhōu)金融保护与创新部（DFPI）周一表示，监管机构已接管了第一共和银行，这是本轮(lún)美国(guó)银行(xíng)业危机中第四家倒下的(de)银行，同时(shí)也(yě)是美(měi)国历史上第二大的破产银行。此(cǐ)前我们多次强调，美国银行业危机远(yuǎn)未结束，只是暂时(shí)止血而(ér)已。现(xiàn)在来看，第(dì)一(yī)共和(hé)银行又倒下了。随着(zhe)经济的(de)衰退，银行的资产(chǎn)将持续减值，高息又会令其(qí)成本抬(tái)升，银(yín)行的经(jīng)营(yíng)将持续恶化，新(xīn)一轮银行业危机将(jiāng)再度爆发(fā)。

　　美(měi)国债务上(shàng)限问题再度成(chéng)为焦点，美国政府债务规(guī)模将于19日触及31.4万亿美(měi)元的法定(dìng)限额(é)，财长耶伦(lún)呼(hū)吁国会尽快采取(qǔ)行(xíng)动，再次(cì)提高债务上限，避免政(zhèng)府部(bù)门停摆(bǎi)及可能出现的债务(wù)违约。当地时间(jiān)4月26日(rì)，美国(guó)国会众议(yì)院投票(piào)通过债务上限法案。这项法案提议(yì)提高美国31.4万亿美(měi)元的债务(wù)上限，以换(huàn)取大幅削减政府支出(chū)。该法案规定，联邦政府债务上限将提(tí)高1.5万亿美(měi)元；联邦政府预算年均增长需控制在(zài)1％。不(bù)过(guò)拜登将否决众议院议长、共和(hé)党领袖(xiù)麦卡锡提(tí)出(chū)的债务(wù)上限(xiàn)方案(àn)。白宫(gōng)称(chēng)众(zhòng)议院共和(hé)党(dǎng)人必须(xū)在没有任何要求和条件(jiàn)的(de)情(qíng)况下打消违约的可能性，并解决(jué)债务上限问题。两党在提(tí)高债务上限问题上分歧(qí)很大，陷(xiàn)入僵局(jú)，这(zhè)加剧(jù)了美债违约的风险(xiǎn)。

　　美国财(cái)政(zhèng)部(bù)长耶伦当(dāng)地时间5月1日致函(hán)众议院议(yì)长麦卡锡和其他高级议员，她(tā)在信中表(biǎo)示，美(měi)国政府可(kě)能“最早在6月1日”发(fā)生债务(wù)违约(yuē)，这将是美(měi)国历史上的首次债务(wù)违约。高盛认为，政(zhèng)府这(zhè)回付不起“账(zhàng)单”的风险恐怕是2011年以来最(zuì)高的一次。美国政府(fǔ)债务已逼近31.4万亿美元，而美国(guó)去年国(guó)内生产总(zǒng)值约23万(wàn)亿美元，这意味着负债率(lǜ)约达130％。美(měi)国一直在玩儿这种(zhǒng)借新还旧(jiù)的把戏，债务雪(xuě)球越滚越大。如果美元(yuán)霸权仍在，美国可(kě)以(yǐ)一直这样玩儿下去。但当(dāng)前美元出(chū)现信用危机，全球(qiú)掀起去美元化浪潮，游戏很(hěn)可能(néng)即将(jiāng)结束了。想借新来还(hái)旧，但新债没人(rén)买了，也就玩(wán)儿不转了，最终债务违(wéi)约就只是时间问题了(le)。

　　全球经济(jì)衰退正在路上，有全球经(jīng)济(jì)“金(jīn)丝雀”之称的韩(hán)国，2022年贸易逆差不(bù)仅(jǐn)创下472亿美元(yuán)的历史新高，而且是自(zì)2008年全球金融危机以来，时隔14年，再度出现贸(mào)易逆(nì)差。今年(nián)第(dì)一(yī)季(jì)度韩国(guó)出(chū)口同比下降12.6％，至1515亿美元(yuán)。主(zhǔ)要由于芯片出(chū)口疲软(ruǎn)。3月(yuè)份(fèn)韩国(guó)出口较去年同期减少13.6％至(zhì) 551.2亿美元，降幅较2月的7.5％明显扩大，且为连续第六个月(yuè)下(xià)降。其中，占(zhàn)韩(hán)国出口五分(fēn)之一的半导(dǎo)体项目暴减35％，反(fǎn)映存储器芯片(piàn)价格下(xià)跌，且需求疲乏。此外(wài)，3月份韩国对中国的出口骤降33％。马(mǎ)斯克称自(zì)己在特斯拉、Starlink和推特之间，一个人掌握的实时全球经济数(shù)据可能比任(rèn)何人都多，他称温(wēn)和的衰退已经出现。

　　金(jīn)融危机的本质是债务危机，因为(wèi)信贷(dài)会产生周(zhōu)期。有(yǒu)借就要有还，借(jiè)钱的(de)时候扩大支出刺激经济增长，而(ér)还钱的时候要缩减支出又使得(dé)经济下滑。在(zài)高息背景下做出贡献，做出贡献与作出贡献的区别在哪，偿债成(chéng)本(běn)上升，资产价(jià)格下跌(diē)，违约率就将(jiāng)激增，债务(wù)危(wēi)机就(jiù)将引(yǐn)爆。2008年，全球债(zhài)务总量约为83万(wàn)亿美元，全球(qiú)GDP总量为64万亿美元，约为GDP的(de)1.3倍；而2022年(nián)，全(quán)球(qiú)债务总量达到300万(wàn)亿美元，GDP总量为(wèi)101万(wàn)亿美元，大约是全球GDP的3倍(bèi)。也就(jiù)是说，当前全(quán)球债(zhài)务规模是(shì)2008年(nián)的3.6倍，债(zhài)务(wù)/GDP比值(zhí)是(shì)2008年的(de)2.3倍。因此，本(běn)轮金融(róng)危机一旦爆发，将(jiāng)超越08年。

　　从美股走势来看(kàn)，标普指数(shù)期货虽然在5月1日再创(chuàng)新高，但次日即大幅回落，反弹大概率已经结束了。从(cóng)月线来看，标普指数是(shì)大(dà)级(jí)别的B浪平台型反弹，B-c已经走(zǒu)完5浪，即(jí)新一(yī)轮C下(xià)跌将(jiāng)展开(kāi)。这(zhè)将是(shì)月线级别的下跌，幅(fú)度会很(hěn)大(dà)。

　　从欧股来看，欧(ōu)洲50指数局部(bù)出现(xiàn)破(pò)位反抽，5月(yuè)2日再度中阴创新低(dī)，预示见顶(dǐng)的(de)可能性(xìng)已经非(fēi)常大。欧股目(mù)前仍处于高位，这(zhè)一次见顶(dǐng)很可能(néng)是历(lì)史性的大顶，未来下跌空(kōng)间巨大。此前我们(men)已经强烈建(jiàn)议有权限(xiàn)的投资者做空欧股。

　　从(cóng)大宗商(shāng)品来看，原(yuán)油在欧(ōu)佩克减产后出现大幅反弹，但目前已经再度掉头向下。截(jié)至发文，WTI原(yuán)油主力合约已经(jīng)触(chù)及70美元，预计3月低点(diǎn)必将不保(bǎo)，年内恐(kǒng)将跌破(pò)60美元，而(ér)最终则很可能跌破40美(měi)元。

　　从国(guó)内期货的文(wén)华商品指数(shù)来看，去年(nián)11月低点已经被跌破。该指数自去年7月(yuè)以来已经盘整9个月，一旦下(xià)跌则杀伤力巨(jù)大。本轮下跌可看作是C3浪，目标将指向(xiàng)2020年(nián)4月低点，或(huò)许年内到不了，但也不会距离太远(yuǎn)，最(zuì)终极目(mù)标则(zé)是将跌(diē)至2008年的低点(diǎn)附近。

　　对于(yú)全球空(kōng)头而言，等这个机会(huì)已经(jīng)很久了，金融(róng)危机本轮(lún)早就该(gāi)爆发的，但由于美联储的无限(xiàn)量(liàng)QE，危机被(bèi)一再推后。但该来的总会来，大放(fàng)水是一剂毒药，迟到的危机将更加猛烈！本轮危(wēi)机将是对全球(qiú)的一(yī)次暴(bào)力去杠杆，将(jiāng)重建(jiàn)世界经济新秩(zhì)序(xù)。百年大变(biàn)局做出贡献，做出贡献与作出贡献的区别在哪不是说着玩儿的，我们将再度见证历史！

　　你(nǐ)说的金融(róng)危(wēi)机在哪里？怎么还不出现？哪里(lǐ)有什么(me)金融危机(jī)？空头一(yī)直都活在被质疑和嘲笑的(de)阴(yīn)影下。虽然多年(nián)以来，金融(róng)危机(jī)一直没有出现(xiàn)，每(měi)当你认为它要出现(xiàn)的时(shí)候，最终却发现(xiàn)它还是没有来，总是在希望与失望中不断轮(lún)回(huí)。但无论如何，我一直都相(xiāng)信超越(yuè)08年的世(shì)纪金融危机一定会爆发，我会像等初(chū)恋一样去等待它的到(dào)来。

　　你(nǐ)忘了，划过伤口(kǒu)的冷风(fēng)，在(zài)放手时刻眼泪会掉落。你睡了，可时间(jiān)它(tā)依然走着；你怕了，恍然抬(tái)头梦却(què)醒(xǐng)了。你(nǐ)会静默，手(shǒu)握(wò)着星火等在至(zhì)暗时刻；你被(bèi)击破，当熟悉呢喃又穿透耳朵。一个一个走过，一(yī)个一个错过(guò)，一遍(biàn)一(yī)遍来过，一次一次(cì)放过，一声一声(shēng)笑(xiào)着，一声一声吼(hǒu)着，一幕一幕闪(shǎn)着刺(cì)痛我。因(yīn)为享受着它的灿(càn)烂，因(yīn)为忍受着它的腐烂。你说别爱啊，又依依不舍。所以生命啊，它苦涩如歌。想不想看花海盛开？想不(bù)想看燕(yàn)子(zi)归来？如(rú)果都回不来(lái)，那(nà)么我该为了谁而存在？

　　胜(shèng)利(lì)终将属(shǔ)于永(yǒng)不言弃，对真理执着追求的人。雪崩将至(zhì)，这(zhè)一次(cì)，大空(kōng)头必将一战(zhàn)封神！

　　一定(dìng)要看到花开，你一定等燕子归来，想着他们都会回来(lái)，你誓死为了这些而存在……（公 号“中(zhōng)产投资”）

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