为了让自己的(de)限售(shòu)股解禁后能(néng)获(huò)得好的回报(bào)，上市公司董事长雇人拉抬(tái)自家的股票价格，然后高位(wèi)出货。

　　最近(jìn)，中国证监(jiān)会网站披露了一(yī)则行政处罚决定书(shū)，引发市场关注。时为新美星(xīng)董事长何德平和其配偶(ǒu)黄秀芳提供资金，委托蒋维对新美星进(jìn)行“市值管(guǎn)理”，维(wéi)持、抬高公司股价，以便后续自己减持获利。蒋维(wéi)跟毛明土、李传武(wǔ)合(hé)谋，控制35个证券(quàn)账户，利用(yòng)资金优势、持股(gǔ)优势，连续(xù)集中交易新美(měi)星，影(yǐng)响公(gōng)司(sī)股价，合计盈利4783.56万元(yuán)。

　　最终，证监会对此操纵(zòng)证券市场(chǎng)行为，罚没合计9567.12万元(yuán)；还对何德(dé)平(píng)信息披露违(wéi)法违规(guī)，给予警(jǐng)告，并处(chù)以40万(wàn)元罚款。

　　我们一起来看看，究竟是怎么(me)回事。

　　董事(shì)长雇人拉抬自(zì)家股票(piào)

　　多人(rén)合(hé)谋(móu)操纵(zòng)股价

　　根据证监会行政处罚决定书(shū)披露的信息，新美星董(dǒng)事(shì)长、法定代表人、实际(jì)控制人何(hé)德(dé)平和(hé)他的妻(qī)子黄秀芳当时向时(shí)任独墅(shù)湖文化(huà)传播有限公司董事(shì)长蒋维(wéi)，提(tí)供保证金约3200万元，这些钱部分(fēn)来(lái)自他们所掌控的上海海得泽广(guǎng)投资管(guǎn)理中心（普通(tōng)合伙）（简称海得泽广）减(jiǎn)持“新美星”所(suǒ)得。

　　他们提供资(zī)金的目的是，委托蒋(jiǎng)维对(duì)“新美星”进(jìn)行“市值管理”，维持、抬高(gāo)“新美星”股价(jià)，以便何德平所持(chí)“新美(měi)星”限售股于2019年4月26日(rì)解禁(jìn)后能够获得(dé)好(hǎo)的(de)回报。

　　蒋维在收到(dào)保证金后，即开始利用控制(zhì)的证券账(zhàng)户并联(lián)合其他市场资金在二级市场买入并交易“新美星”，且在后续(xù)操(cāo)作中向黄(huáng)秀芳反馈其操作情况(kuàng)。

　　据了解，这场(chǎng)操(cāo)纵股(gǔ)价，蒋维还找了两个帮手共同合谋。他经人(rén)介绍认识并联合毛(máo)明土、李传武共同操纵“新美(měi)星”；毛明(míng)土、李传(chuán)武控制各自筹得的证券(quàn)账户、资金开(kāi)始与蒋维共(gòng)同交易“新(xīn)美星”；在此期间，主要由蒋维与(yǔ)毛明(míng)土(tǔ)联系，传递、沟通各自操盘情况(kuàng)，以(yǐ)利于两方交(jiāo)易决策，更好地共(gòng)同抬(tái)高“新美星”股价。

　　根(gēn)据监管披露(lù)的信(xìn)息(xī)，2018年9月26日(rì)至2019年6月(yuè)26日(rì)，蒋维联合毛明土、李传武控制“俞某华”等35个(gè)证券账户（简称账户组(zǔ)），交易“新美星”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，“新美星(xīng)”股价上涨33.11％，偏离同期创业板综指(zhǐ)26.09个百分点(diǎn)，偏离(lí)同(tóng)期行业指数(shù)25.95个百分(fēn)点。账户(hù)组(zǔ)累计(jì)买(mǎi)入4583.44万股，买(mǎi)入成交金额5.82亿(yì)元，对应卖出4669.04万股，卖出(chū)成(chéng)交金额6.30亿元(yuán)。

　　经(jīng)测算，在此期间，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武合谋，利(lì)用资金优势、持(chí)股(gǔ)优势，连(lián)续集中交易“新美(měi)星(xīng)”，影响股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个(gè)账(zhàng)户拉抬股价、集中出(chū)货

　　违法(fǎ)获利近(jìn)4800万元

　　我(wǒ)们具(jù)体来看看，蒋(jiǎng)维联合毛明土(tǔ)、李传武，控(kòng)制(zhì)35个证券(quàn)账户(hù)（简(jiǎn)称账户组(zǔ)），是怎么(me)拉高“新(xīn)美星”股价(jià)，然后出货，违法获利的。

　　总(zǒng)体(tǐ)来(lái)看，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日(rì)，账户组连(lián)续集中交易(yì)“新美星”，申买(mǎi)量占市场(chǎng)申(shēn)买(mǎi)量比例超(chāo)20％的交(jiāo)易日有19天，峰值达到42.61％；申卖(mài)量(liàng)占(zhàn)市场申(shēn)卖量(liàng)比(bǐ)例(lì)超20％的交易(yì)日有11天，峰值达到(dào)37.66％。账户组(zǔ)持(chí)股(gǔ)总数占总股本比例自2019年3月(yuè)5日开始(shǐ)超过(guò)5％，持(chí)续至2019年(nián)4月8日(rì)，2019年(nián)3月29日(rì)持(chí)流(liú)通股(gǔ)达到峰值，占流通股(gǔ)本的比例24.74％，持股占总股本的比(bǐ)例(lì)8.13％。账(zhàng)户组(zǔ)具备资金优势和持股(gǔ)优势。

　　具体来说(shuō)，第一(yī)阶(jiē)段(duàn)，2018年9月26日开始，账(zhàng)户组持续大量买入“新(xīn)美(měi)星”，当(dāng)日申买排(pái)名第一，竞价买入成交(jiāo)排名(míng)第(dì)一，至2019年(nián)2月28日期末(mò)持股量为期(qī)初持股量38.71倍(bèi)，持股(gǔ)量显(xiǎn)著增加。在此期间，“新美星”股(gǔ)价(jià)累计上涨12.57％，偏离同期创业(yè)板综指3.33个百(bǎi)分点，偏离(lí)同(tóng)期行业指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月(yuè)1日至2019年4月3日，账户组集(jí)中拉抬(tái)“新美星(xīng)”，期末持股量较期初增(zēng)加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账(zhàng)户组有两段典型的拉抬期(qī)间：2019年3月(yuè)1日至3月6日，以不(bù)低于(yú)卖(mài)一价或市(shì)价申买3,729,100股，占账户组(zǔ)同期(qī)申买量(liàng)68.11％，对应(yīng)成交(jiāo)股数(shù)（不含对(duì)倒）3,555,817股(gǔ)，占同期(qī)市场(chǎng)成交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日(rì)至3月22日，以不低于卖一价或(huò)市价(jià)申买2,950,300股，占(zhàn)账户组(zǔ)同期申买量41.33％，对应成(chéng)交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同(tóng)期市场(chǎng)成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星(xīng)”股价累计上(shàng)涨(zhǎng)36.46％，偏离(lí)同(tóng)期(qī)创业(yè)板综(zōng)指(zhǐ)21.32个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数22.28个百分点。

　　第三阶段(duàn)，2019年4月4日至6月26日，账户(hù)组集中卖出“新美星”。在此(cǐ)期(qī)间，“新美星(xīng)”股价下跌13.36％，偏离同期创业(yè)板综(zōng)指1.55个百分点(diǎn)，偏离同期行(xíng)业指(zhǐ)数1.03个百分点。

　　此(cǐ)外(wài)，操(cāo)纵期间(jiān)，涉案账(zhàng)户组还(hái)多次实施盘(pán)中拉抬(tái)和对(duì)倒，并反向卖出获利的行为。经测算(suàn)，扣除(chú)佣金(jīn)和相关税费，账户组盈利(lì)4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　辩(biàn)称是委托理财、而非操(cāo)纵股价(jià)

　　证监会不(bù)予采纳，罚没近(jìn)亿元(yuán)

　　关于操纵(zòng)股(gǔ)价，何德平、黄秀芳及其代理人提出多点申诉意见，请(qǐng)求(qiú)不予(yǔ)处罚：

　　第一(yī)，没有操纵动机。

　　第二，在案证(zhèng)据不足以证(zhèng)明蒋维受何德平或黄(huáng)秀芳(fāng)委(wěi)托，联合他(tā)人(rén)操纵股价，一是“市值管理”不等(děng)同于“操纵证券市场”；二(èr)是黄秀芳与蒋(jiǎng)维系委托理财关(guān)系，而非操(cāo)纵股价；三是蒋维(wéi)没有将其与(yǔ)毛明土、李(lǐ)传武等人讨论交易新美星的情况告(gào)知(zhī)黄秀(xiù)芳(fāng)或何德平，涉案(àn)股东名(míng)册并(bìng)非黄(huáng)秀芳(fāng)向蒋维提供，蒋(jiǎng)维也没(méi)有向黄秀(xiù)芳(fāng)反馈过股东名册；四是蒋维(831143是什么意思wéi)没有(yǒu)与毛明土、李传武就各自(zì)账户交易新美星的盈亏(kuī)分配进(jìn)行约(yuē)定；五是蒋维(wéi)账(zhàng)户组利(lì)益与何德(dé)平、黄秀芳(fāng)利益并(bìng)不一致，何德(dé)平、黄秀芳不(bù)能控(kòng)制蒋维账户组(zǔ)，蒋维获得黄秀芳资金(jīn)后(hòu)部分(fēn)用于偿还债务，部分用于(yú)非法活(huó)动，属于(yú)欺诈或诈骗。

　　第三，黄(huáng)秀芳不应对毛明土账户组、李传武账户(hù)组交(jiāo)易行(xíng)为承担责任。

　　第四，部分账户(hù)不受蒋维(wéi)、毛明土、李传武(wǔ)控(kòng)制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年(nián)11月(yuè)25日询问(wèn)笔录的(de)合法性及真实性。

　　第(dì)六，何德平(píng)对黄秀(xiù)芳向蒋维提供(gōng)款(kuǎn)项不知(zhī)情、未(wèi)参(cān)与，且何德(dé)平与黄秀芳系独立法律主体，即(jí)便夫妻或一(yī)致(zhì)行动人(rén)中一方存在(zài)不当行(xíng)为，不应(yīng)推定或认(rèn)定(dìng)另一(yī)方承(chéng)担责任。

　　另外，蒋维、毛明(míng)土、李传(chuán)武，及他们(men)的代理(lǐ)人也就是(shì)否合谋(móu)、部分(fēn)账(zhàng)户的(de)控制关系、委(wěi)托理财关系(xì)等提出了申诉意见(jiàn)。

　　对此，证监会回应(yīng)，经复核，对当事(shì)人(rén)及其代理人的主要陈述意(yì)见不予采纳。

　　证监会表示，本案为多(duō)个主体参(cān)与、多个环(huán)节(jié)实(shí)施、环环相扣、锁链式的上下游衔接、合作(zuò)，共同完成的操纵行(xíng)为。在(zài)案证据(jù)可以证明，何德平、黄(huáng)秀芳向蒋维提供(gōng)资金作为(wèi)保证金，委托其通过二级(jí)市(shì)场交易影响(xiǎng)新美星股价，蒋(jiǎng)维会向黄秀芳反(fǎn)馈(kuì)交易情况；何德平知悉并(bìng)参与(yǔ)了本案(àn)行为；上(shàng)述行(xíng)为(wèi)的实质是操纵股(gǔ)价，并非合法理财。在案证据可以证明，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武有共同(tóng)影(yǐng)响“新美星”股价的意图和(hé)目标(biāo)，共同(tóng)商议(yì)、谋划操盘、拉(lā)抬股(gǔ)价，并且采(cǎi)取了联合影响(xiǎng)股价的行动(dòng)，属(shǔ)于共同操(cāo)纵行为。

　　关(guān)于违法期间和责任承(chéng)担，证监会表示，由(yóu)于2018年9月26日至2019年2月14日期(qī)间蒋维控(kòng)制的账户(hù)交易“新(xīn)美星”客观(guān)上为后续(xù)的(de)合谋操纵起到一定程(chéng)度锁(suǒ)仓的作(zuò)用，并(bìng)且根据蒋维(wéi)笔(bǐ)录(lù)，毛(máo)明土知道(dào)蒋(jiǎng)维(wéi)和(hé)上(shàng)市公司的(de)合作，知831143是什么意思道蒋(jiǎng)维已(yǐ)经有一定底(dǐ)仓，才(cái)愿意买入“新美星(xīng)”，因此(cǐ)毛明土和李传(chuán)武的违法期间与蒋维(wéi)、黄秀芳、何德平一致。在此基础上，在认定及(jí)处罚时将合谋各(gè)方视(shì)为一个整体，不区别对待各方账户组。

　　证监(jiān)会认为，何德(dé)平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武上(shàng)述行(xíng)为违(wéi)反了2005年(nián)《证券法》第七十七(qī)条(tiáo)第一项(xiàng)规定(dìng)，构成2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第二百零三条(tiáo)所述的操纵证券市场行为。

　　根据(jù)2005年《证(zhèng)券法》规定，证监(jiān)会决定：就(jiù)操纵证券市场行为(wèi)，对何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛(máo)明(míng)土、李传武(wǔ)没(méi)收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中，对何(hé)德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对(duì)毛(máo)明土、李传武分(fēn)别罚款597.94万元。

　　董事(shì)长信息披露违(wéi)法

　　被予以警告并罚款(kuǎn)

　　另(lìng)外，关于何德平(píng)信息披露违法的相关情况，行政处罚决定书披(pī)露，在(zài)新(xīn)美星2016年(nián)4月(yuè)上市前，海得泽(zé)广代何德平、黄秀(xiù)芳夫妇持有公司80万股股份，占新美星上(shàng)市时总股本(běn)的1％。上市后(hòu)，该部(bù)分股票继(jì)续由海得泽广(guǎng)代(dài)持(chí)，海(hǎi)得泽(zé)广自2017年(nián)12月(yuè)19日(rì)开始减持“新美(měi)星”股票(piào)，至2018年(nián)12月27日减持(chí)完(wán)毕。

　　关于何德(dé)平信(xìn)息披露违法，何德平(píng)、黄秀芳及其代理(lǐ)人提出：第一，海得泽广与何(hé)德平、黄秀芳(fāng)二人不存在(zài)代(dài)持，涉(shè)案股份系海得泽广为(wèi)兰某代持，股份减持决策由海得泽广和兰某作(zuò)出，海(hǎi)得泽广(guǎng)将减持所得汇入黄秀芳指定账户的原因系兰某向黄秀芳(fāng)归还借款本息。第二(èr)，涉案(àn)股份仅(jǐn)为1％，不(bù)具(jù)有重大性，不对投资者决(jué)策产生(shēng)重大(dà)影响，情节轻微。第三，即(jí)便认定(dìng)代持成立，何德平对借(jiè)款、还(hái)款等事项，不参与、不(bù)知情，没有主(zhǔ)观(guān)过(guò)错，不应(yīng)受到处罚(fá)。综上(shàng)，请求不予处(chù)罚。

　　对此，证监会(huì)回应，根据黄秀芳、兰某等询(xún)问(wèn)笔录(lù)、海得泽广交易流(liú)水、资金流水(shuǐ)及相(xiāng)关(guān)银行账户流水，结合(hé)何(hé)德平、黄秀芳(fāng)的配偶关系，代持资金和减(jiǎn)持所得(dé)系(xì)家(jiā)庭共同财产，可以(yǐ)认定海得泽(zé)广(guǎng)代何(hé)德平、黄(huáng)秀芳持有(yǒu)新美星股(gǔ)票。当(dāng)事人所提相关理由(yóu)不具有事实(shí)和法律依(yī)据，不予采(cǎi)纳。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示(shì)，何(hé)德(dé)平作为上市公(gōng)司实际(jì)控(kòng)制人，未如实告知上市公司(sī)上述持股情况，导(dǎo)致(zhì)新美星在(zài)相关公告中均未披露相关情况，导(dǎo)致新美星违反2005年《证券法》第六(liù)十三条规定，何(hé)德(dé)平的行为构成2005年(nián)《证券法》第一百(bǎi)九十(shí)三条第三款规定的情形(xíng)。

　　根据2005年《证券法》规定，证监(jiān)会决(jué)定：就信(xìn)息披露违法行为，对何德平给予警(jǐng)告，并处以(yǐ)40万元罚款。

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