金融界5月12日消息(xī) 国内期货市场收(shōu)盘(pán)，商品期货多(duō)数下跌，沪银大跌(diē)超5％，沪锡、液化石(shí)油气跌(diē)超4％，SC原油、纯(chún)碱跌(diē)超3％，沪铜、PTA、苯(běn)乙烯、棕榈(lǘ)等跌超2％。豆我国的全民国家教育日是哪一天 我国法定全民国教育日系品种大幅反弹(dàn)上(我国的全民国家教育日是哪一天 我国法定全民国教育日shàng)涨，豆一涨超(chāo)3％，豆二、豆粕(pò)涨近2％。

　　光大期货：白银(yín)深跌(diē)，贵金(jīn)属做多逻辑变(biàn)了？

　　白银跟随(suí)大宗商品跌势，价(jià)格(gé)深跌5％以上。根据昨夜公布的数据，美国4月(yuè)生产者价格指(zhǐ)数PPI同比(bǐ)上涨(zhǎng)2.3％，环(huán)比增0.2％，皆低于预期(qī)，反映(yìng)出(chū)生产物资通胀(zhàng)压力进一(yī)步趋缓。结合此前(qián)发布的美国4月CPI数据，6月美联储大概(gài)率暂停加息(xī)。

　　背(bèi)后逻辑来看(kàn)，一方面(miàn)，此(cǐ)前加息结束乃至降息(xī)已然(rán)成为一种共识，因(yīn)此本周在美联(lián)储越来越多官员为(wèi)鹰派站台(tái)的情况下，预(yù)计从(cóng)加息结(jié)束到降息(xī)周期开启，仍有近(jìn)一个季度的时(shí)间，在此(cǐ)期间(jiān)将面临经(jīng)济和政策的不(bù)确定性，贵金属(shǔ)部分回吐前(qián)期超(chāo)涨的幅度。另一方面，上周(zhōu)初请(qǐng)失业金人数升至2021年(nián)以(yǐ)来的最高(gāo)水(shuǐ)平，劳动力(lì)市场正在降温。同时国内社融(róng)超预期下滑，白银(yín)因工业属性偏强大(dà)幅下(xià)跌，在(zài)情绪修(xiū)复之前难(nán)言企稳，后续(xù)还(hái)需关注海外衰退预期(qī)的(de)发(fā)酵情(qíng)况。

　　方正中(zhōng)期期(qī)货(huò)：经济衰退预期(qī)与有(yǒu)色金属走势拖(tuō)累(lèi) 白银如期大幅调整

　　前期强调(diào)从宏观(guān)经济(jì)衰退预期角度出发，有色金属(shǔ)将(jiāng)会走(zǒu)弱(ruò)，白银(yín)连续(xù)上涨(zhǎng)后会面临调整行情，当前逐步兑现；宏观(guān)经济(jì)衰退预期将会继续影(yǐng)响有色金属与贵(guì)金属行(xíng)情。

　　尽管美国经济数(shù)据疲软增加美联储政(zhèng)策转向宽松(sōng)预期(qī)以及经济风险依然利好贵金属，但是美(měi)元指(zhǐ)数大幅(fú)上(shàng)升使得(dé)贵(guì)金属承压回落(luò)，而(ér)铜(tóng)铝等有色(sè)金(jīn)属大幅(fú)下(xià)行(xíng)，拖累工(gōng)业(yè)属性较强(qiáng)的白银走(zǒu)势，白银表现弱于黄金。

　　经济(jì)衰退(tuì)预期(qī)与(yǔ)有色金属大幅回(huí)落(luò)等因素综合影响下(xià)，白银高(gāo)位回(huí)落，下方仍有一(yī)定的(de)空间，首先关注24美元/盎司整数关口（5400元(yuán)/千克）支撑(chēng)；若(ruò)有效跌(diē)破该位置将会测试(shì)23美元/盎司（5250元/千(qiān)克）关键支撑；上(shàng)方关注(zhù)继(jì)续(xù)26美元(yuán)/盎司(sī)（5800元/千克）阻力(lì)位。当前偏弱行(xíng)情(qíng)仍未走(zǒu)完，建议继续等白银行情企稳再低位做(zuò)多。美欧银行(xíng)业危机引发(fā)避险(xiǎn)需求(qiú)，美(měi)联(lián)储政策收紧预期迅(xùn)速转向，美元美债走势偏(piān)弱，贵金属(shǔ)持续走强(qiáng)，当前继(jì)续(xù)关注调(diào)整(zhěng)行情(qíng)；后(hòu)续政(zhèng)策(cè)宽松转向(xiàng)、经济下行风险、银(yín)行业(yè)风险与债务上限风险、央行购金(jīn)持续等宏观因素(sù)下(xià)，黄金将会不(bù)断刷新历史新高，贵金属逢低(dī)做多配(pèi)置依然是核(hé)心建议(yì)。

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