芦哲 首席宏观经济学(xué)家

　　占烁(shuò) 联系人

　　投资要点

　　·核心观点(diǎn):我们将影响青年失业率的因(yīn)素拆解为三(sān)方(fāng)面：①青(qīng)年失(shī)业人口，②青年(nián)总人口，③劳动参与率，失业(yè)率=失业(yè)人口/（总人口×劳动参(cān)与率）。通过三因素框(kuāng)架，我们发现16-24岁(suì)失业人口的(de)增加不能完(wán)全解释(shì)青年(nián)失业率的上升，更(gèng)重要却被忽视(shì)的因(yīn)素是青年人口和劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率下降，带来16-24岁(suì)劳动力减少，从分(fēn)母端(duān)大(dà)幅推高青(qīng)年失业(yè)率。假如今年3月分(fēn)母(mǔ)端的青(qīng)年劳动(dòng)力与(yǔ)2020年持平(píng)，新增约132万青年失业(yè)人(rén)口只能将失(shī)业率拉升至16.2％，但(dàn)实际青(qīng)年失业率却高达19.6％。我(wǒ)们认为，失(shī)业(yè)人口会随着经济复苏而(ér)减少，但青年劳动力的下降可能成(chéng)为就业“疤痕效应”的(de)长期来源，抬高青(qīng)年(nián)失业率中枢。

　　·青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)的三因(yīn)素框架：（1）失(shī)业(yè)率(lǜ)=失业人(rén)口/劳动力=失业人口(kǒu)/（总人口(kǒu)×劳动参(cān)与率(lǜ)），据此可(但得夕阳无限好何须惆怅近黄昏什么意思啊，但得夕阳无限好,何须惆怅近黄昏——《楹联》kě)将青(qīng)年失业(yè)率拆(chāi)解为青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)、总人口、劳(láo)动参与率(lǜ)三个(gè)因素。

　　·（2）失(shī)业率上升未必(bì)来自(zì)失(shī)业(yè)增加，不要忽略(lüè)分(fēn)母，劳动(dòng)力的下降(jiàng)，也是抬高失业率的重要(yào)原因。2010-2020年，青年失业人口(kǒu)只增加4万，青年劳动(dòng)力(lì)却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁(suì)人口失业率大幅提高3.8个(gè)点(diǎn)。

　　·分子端的青年(nián)失业人口：（1）从总量(liàng)来看(kàn)，当前城(chéng)镇青年就业(yè)人数约为2587万人(rén)，失业人数(shù)632万人，比去(qù)年4月增加(jiā)约70万，较(jiào)七普增加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失业者是主(zhǔ)动辞职，被(bèi)裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分之二的青年失业(yè)人(rén)员接(jiē)受过(guò)大学教育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就业的结(jié)构变(biàn)化较大(dà)，呈现出从(cóng)制造到服(fú)务、知识密集程度(dù)由(yóu)低(dī)到高(gāo)两个特点。2010年农业和工(gōng)业(yè)吸纳了50.3％的青年就业人口(kǒu)，2020年大幅降至25.4％，流出的青年(nián)就业主要转(zhuǎn)向服务业。以受教育年(nián)限作为维度(dù)，青年就业从知识密(mì)集程(chéng)度较低的行业流向(xiàng)较(jiào)高行业，但(dàn)是知识密集型行业的青年失(shī)业情况比(bǐ)整体失业更(gèng)严峻(jùn)。

　　·（5）服(fú)务业复苏分(fēn)化或是一季度青年失业人口仍增加的原因。经济复苏的主力是知识密集(jí)程度较(jiào)低的餐饮、零售等服务业，而(ér)知识密(mì)集程度较高的生(shēng)产性服务业复苏较(jiào)慢，服(fú)务业(yè)就业(yè)复苏(sū)结构(gòu)的分化，带来青年(nián)就业和25-59岁就业的分化。

　　·分(fēn)母端的(de)青年(nián)劳(láo)动力：（1）青年(nián)人口：出生人(rén)口(kǒu)与乡村迁(qiān)入均在减少。2010-2020年青年劳动力对应的出生(shēng)人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我(wǒ)国农村向(xiàng)城镇的人口转移也在减速(sù)，新增城镇人口从十三五(wǔ)期间（2016-2020年）的(de)2184万(wàn)人，减至(zhì)2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动参与率出(chū)现超预期(qī)下(xià)降。2010-2020年青年劳动参(cān)与(yǔ)率下降6.7个点，但疫情以来仅(jǐn)仅三年，已经下降(jiàng)7.1个点。近三年(nián)青年劳动参与率的下降主(zhǔ)要有(yǒu)三方面原因：一(yī)是16-24岁在校生(shēng)大幅增(zēng)加493万；二是(shì)部分群体因就业(yè)形势(shì)恶化而退(tuì)出劳(láo)动市(shì)场；三是就业观(guān)念的变化导(dǎo)致初次进入劳(láo)动市场时间(jiān)推迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能完(wán)全解释青(qīng)年失业率的上升。假(jiǎ)如当前青年劳动力与2020年(nián)相同，在(zài)失(shī)业人口增(zēng)加(jiā)132万(wàn)至632万人的情(qíng)况下，对(duì)应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失业人口的增(zēng)加只能解释当前青年(nián)失业率(lǜ)的一部(bù)分，另(lìng)一部分(fēn)则来自(zì)分母端，城镇青年(nián)劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失业率的变动可能出(chū)现以下三种情(qíng)况：①青年失业(yè)人口增(zēng)加，同时劳动力减少，青年失业率上升；②青年失(shī)业人口与劳动力(lì)均在(zài)减少，但失业人口降幅不(bù)及劳动力(lì)降幅，青(qīng)年失业率上升；③青年失(shī)业人口与劳动力均在(zài)减少，失(shī)业人口降幅(fú)大于劳(láo)动力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失业人(rén)口会随着疫情后经(jīng)济复苏(sū)而减少，但青年劳动力的下降可(kě)能成为(wèi)就业“疤(bā)痕效应”的(de)长(zhǎng)期来源(yuán)，抬高(gāo)青年失业率的(de)长期(qī)中枢。未来(lái)失(shī)业率的分母端越(yuè)来越(yuè)重要。

　　·风(fēng)险提示：服务(wù)业分(fēn)化未收窄(zhǎi)；青年(nián)劳动参与率出(chū)现明显下(xià)降；外需、房地产等不及预期(qī)，经济和就业恢(huī)复(fù)偏慢。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年失业率的(de)三因素(sù)框架

　　2.分(fēn)子端：新增青年失业人员缘于服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分之二接受(shòu)过大学教育

　　2.2.行(xíng)业：从(cóng)制造(zào)到(dào)服务，知识密度从低到高

　　2.3.服务业复(fù)苏分化或是一季(jì)度青年失业人口(kǒu)仍(réng)增(zēng)加的(de)原(yuán)因

　　3.分母端：人口和劳(láo)动参与率均下降，带(dài)来劳动力减(jiǎn)少

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口(kǒu)与乡村迁入均在(zài)减少

　　3.2.青年劳(láo)动参与率：超(chāo)预(yù)期下(xià)降

　　4. 结论：未来(lái)失(shī)业率的分母端可能(néng)会越来越(yuè)重(zhòng)要

　　5. 附录：概念(niàn)和(hé)数据说明(míng)

　　6. 风险(xiǎn)提(tí)示(shì)

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁青(qīng)年失业率攀升(shēng)至(zhì)20.4％，创下2018年(nián)有数据(jù)以来最高(gāo)值(zhí)。在(zài)疫情(qíng)影(yǐng)响退散、经(jīng)济逐(zhú)步复苏(sū)的情况下(xià)，城镇(zhèn)调查失业率较去年(nián)同期大(dà)幅下降0.9个点，但(dàn)青(qīng)年(nián)失业率却(què)较去(qù)年4月逆势攀升2.2个点。本篇报告(gào)将(jiāng)重(zhòng)点研究疫情后留下的(de)“疤痕效应”如何推高青年失业(yè)率。

　　1.青年失业(yè)率的三因(yīn)素框架

　　失业率(lǜ)=失业人口/劳动力=失业人口(kǒu)/（总人口×劳(láo)动参与率）

　　据此(cǐ)可见(jiàn)，影响(xiǎng)青年失业(yè)率的主要是三个因素：①青年(nián)失业人(rén)口；②青(qīng)年总人(rén)口(kǒu)；③劳(láo)动(dòng)参与率，其中②③决定着青(qīng)年劳动(dòng)力的(de)变化。这三个因素均为城镇口径。

　　三个因素(sù)的(de)变化都不能(néng)忽(hū)视。当我们讨论(lùn)失(shī)业(yè)率时(shí)，经常认为失业率上升(shēng)一定是失业增加(jiā)的(de)结果，这个(gè)判断对(duì)于全年龄(lín但得夕阳无限好何须惆怅近黄昏什么意思啊，但得夕阳无限好,何须惆怅近黄昏——《楹联》g)段失(shī)业率(lǜ)来说并没有问题，因(yīn)为我国的劳动力总量（也称经济(jì)活(huó)动人(rén)口）在2015年之前一(yī)直在上(shàng)升(shēng)，2015年(nián)后略有下(xià)降(jiàng)，到2021年(nián)末下降了2.6％，年均降(jiàng)幅约0.4％。但青年失业率则不能忽视分母的变动(dòng)，因为青年劳动力波动幅度更(gèng)大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只(zhǐ)增(zēng)加4万(wàn)，青年劳动(dòng)力却减少1578万，带动16-24岁(suì)人口(kǒu)失(shī)业率大(dà)幅(fú)提高3.8个点。两次(cì)人(rén)口普查期间（2010-2020年(nián)），青年失业人(rén)口从496万增加到500万，仅(jǐn)增加了4万左(zuǒ)右(yòu)，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青(qīng)年失业率却从六普的(de)9％提高到七普(pǔ)（2020年11月）的12.8％，大幅提(tí)高3.8个点。主要原(yuán)因就是失业率的分(fēn)母在下降，16-24岁(suì)青年劳动(dòng)力人口(kǒu)在此期间从5481万人大幅减至3903万人，减少了(le)1578万。但(dàn)是，2010-2020年全(quán)年龄(líng)段劳动力(lì)数(shù)量(liàng)基本稳定在7.8亿，整体失业(yè)率的(de)分(fēn)母基本不变。因此，2010-2020年间，决(jué)定整体失业(yè)率变动的是失业人口(kǒu)数量（分子），但决定青年(nián)失业率变动的却是青年劳动(dòng)力总量（分母(mǔ)）。

　　2.分(fēn)子端：新增青年失(shī)业人员缘(yuán)于服务(wù)业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞(cí)职居多；三分之二接受过大(dà)学教育

　　从总量来(lái)看，当前城镇青年就业(yè)人数约为2587万人，失(shī)业人数632万人，比去年4月(yuè)增加约(yuē)70万(wàn)，较七(qī)普(pǔ)增加约132万(wàn)。国家统计局在3月就(jiù)业数据解读(dú)时，披露了当前(qián)青年(nián)就业和失(shī)业(yè)人数的基本情况(kuàng)：“初(chū)步测算3月份城镇青(qīng)年9637万人(rén)，没有参与劳动力(lì)市场(chǎng)的青年6418万人，主体为在校学生；参与劳动力(lì)市场(chǎng)的青年3219万人，其中就(jiù)业人数2587万人、失(shī)业(yè)人数(shù)632万(wàn)人(rén)。”[1]假设青年劳(láo)动力人数与(yǔ)去(qù)年基本持平(píng)，今年4月青年失业率比去(qù)年同期高2.2个(gè)点，青(qīng)年失业(yè)人员比去年同期多70万人左右，比2020年七普多132万人。

　　从增(zēng)量看，今年前四个月青年(nián)失(shī)业(yè)形势好于去年同期。假设2022年以来青(qīng)年(nián)劳(láo)动力(lì)总量维持(chí)在3219万，青年失业率每提高1个点，带来(lái)32万左右的新(xīn)增(zēng)失(shī)业人口。尽管(guǎn)今年4月青年(nián)失业率比(bǐ)去年同期(qī)高(gāo)2.2个点，但从新增(zēng)青(qīng)年失业人(rén)口来看，今年1-4月约为119万，去(qù)年同期为125.5万(wàn)。从增量(liàng)来看，今年前(qián)四个月青年失业(yè)形势要好(hǎo)于去年，这与(yǔ)当前(qián)经济逐渐恢复也有关系。

　　从节奏来看，受(shòu)夏季毕(bì)业(yè)影响，我国青年失业率一般(bān)在上(shàng)半年(nián)逐渐提高，7月达到峰值，8月开始逐步回(huí)落，预计5-7月青(qīng)年失(shī)业率或将继续小幅攀升。

　　失业(yè)原因方面，近(jìn)7成青(qīng)年(nián)失业(yè)者是(shì)主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于(yú)35岁以上群体。一种观(guān)点认(rèn)为，青年群体由于工作经验和(hé)技能相对不熟练，往往在企业(yè)裁员时首(shǒu)当其冲。但根据月度(dù)劳动(dòng)力调(diào)查数据，青年失业(yè)主要(yào)原因是主动辞职，被裁员(yuán)的比例明显低于35岁(suì)以上群(qún)体。根据《2021年中国(guó)劳动统计年(nián)鉴》，有(yǒu)工作(zuò)意(yì)愿(yuàn)但(dàn)从未工(gōng)作过的失(shī)业群体在16-24岁失业人口中占比59％，其(qí)他(tā)年龄群体中(zhōng)这(zhè)一比例最高是(shì)14.4％。我们剔除这部分失业人群后，剩下的青年失业人口中，第(dì)一大失业原(yuán)因是主动辞(cí)职，占比(bǐ)68.2％，单位倒闭破产占(zhàn)比5.9％；而裁员仅占(zhàn)2.6％。横向对比，裁员比例从高到低依次是(shì)：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受教育程度来看(kàn)，三分之二(èr)的(de)青年失业人员接受过(guò)大学教育。各(gè)年龄段失(shī)业人群中，年龄(líng)越低，平(píng)均受教育程度(dù)越高。16-24岁失业人员(yuán)中66.2％是接(jiē)受过大学教育的，这一比例在(zài)其(qí)他(tā)三个年龄(líng)阶段逐步(bù)递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城镇就业(yè)人口的受教育程度也大致类似，青年(nián)人由于(yú)年龄限制，接受大学(xué)教育比例略(lüè)低于25-34岁，整体来(lái)看(kàn)35岁以下就业人(rén)员(yuán)的受教育程度大(dà)幅高于35岁以上。按照(zhào)接受(shòu)过大学教育的占比来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到(dào)服务，知(zhī)识密度从低(dī)到高

　　青年失业人(rén)口的行(xíng)业与青年就(jiù)业(yè)分布基本(běn)一(yī)致(zhì)。青(qīng)年失业人口呈(chéng)现出行业聚集的(de)特(tè)点，主要集中在(zài)5个(gè)大类行业，2020年(nián)占比分别为：批发零(líng)售（19.3％）、制造业（18.8％）、住(zhù)宿餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居民服(fú)务\修理和其(qí)他(tā)服务业（6.7％），这5个(gè)行业占全(quán)部青(qīng)年失业人口的(de)65％左(zuǒ)右。同时(shí)，这5个行业也是青年就业集中(zhōng)的行业，吸纳了(le)60.7％的青年就业(yè)。从(cóng)行(xíng)业(yè)来看，青年失业人口的(de)行(xíng)业分布是由就业分布决(jué)定(dìng)的，吸纳(nà)就(jiù)业(yè)占比较(jiào)大的行业，往往也贡(gòng)献了较大(dà)规模的失业。因此，在挖掘青年失业人口来自何处之前，需要研究青(qīng)年就(jiù)业的行业结构。

　　2010-2020年青年就业(yè)的(de)结(jié)构变(biàn)化(huà)较大，呈现出从(cóng)制造到服(fú)务、知识(shí)密(mì)集程度由低到(dào)高两个特点。

　　青(qīng)年就(jiù)业从工农业大(dà)量流入服务(wù)业。农林牧渔、采矿业、制(zhì)造业(yè)和电热燃水的生(shēng)产供应业，这(zhè)四个行业是国(guó)民经济分类(lèi)的(de)农业(yè)和工(gōng)业。2010年这四个行(xíng)业(yè)吸(xī)纳了(le)50.3％的青年就业人口，到(dào)2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制造(zào)业从37.4％降至22％，农林牧渔从(cóng)11.4％降至(zhì)2.5％，分别降(jiàng)低(dī)15.4和9.0个点。有4个行业吸纳(nà)青年就业比(bǐ)例(lì)增加超2个(gè)点(diǎn)，其中，教育业为(wèi)5.3％，租(zū)赁和商务(wù)服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑(zhù)业(yè)和房(fáng)地产(chǎn)等其他6个服务行业吸(xī)纳青年就业的比例均增超1个百分点。

　　以受教育年限作(zuò)为维度(dù)，青年(nián)就业(yè)从(cóng)知(zhī)识密集程度较低(dī)的行业流向较高行业。我们以《2021年劳动统计年鉴》中各行业(yè)就业人员(yuán)的(de)受教育年限，来(lái)计算各行(xíng)业的知(zhī)识密集(jí)程(chéng)度(dù)。有5个行业(yè)的平均受教育年(nián)限在14年以(yǐ)上，依次是(shì)：科学研究与技术服务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息(xī)传输、软件和(hé)信息技术(shù)服务（14.2）>；卫生和(hé)社会工作（12.1），除金融业外，其他四(sì)个行业是(shì)过(guò)去十(shí)年青年就业流(liú)入的(de)主要行业，吸纳青年就(jiù)业比例的增幅均(jūn)居(jū)前列(liè)。如图(tú)10，各行业所(suǒ)吸(xī)纳(nà)的青年(nián)就业比(bǐ)例变动与(yǔ)行业(yè)平均受教育年限基(jī)本一致，即青年就业从知识密集程度较低(dī)的行(xíng)业流向较高行(xíng)业。

　　但(dàn)是知识密(mì)集(jí)型(xíng)行(xíng)业的(de)青年失业情况比整体(tǐ)失业(yè)更严峻。我们(men)用(yòng)《2021年中国劳(láo)动统计(jì)年鉴》中各行业的(de)青年失业比例（该行业的青年失业人数/青年失业总人数），除以各行(xíng)业的青年就业比例（该行业(yè)的青年就(jiù)业人数/青年就业总人数），来作为各行业失业(yè)率(lǜ)的近似替代指标。以这个指标来看，知识密集型行业的青年失业率大(dà)多高于全年(nián)龄段失(shī)业率(lǜ)，如(rú)信息技(jì)术(shù)、教育、科研服务、公共管理等(děng)行业(yè)，体现在图11中(zhōng)，都(dōu)位于右下方。

　　2.3.服务业复(fù)苏(sū)分(fēn)化或是一季(jì)度青(qīng)年失(shī)业人口仍增加的原因

　　一(yī)季度服务业(yè)复苏出(chū)现分(fēn)化。今年一季度(dù)GDP同比增长4.5％，较疫情前三年(nián)Q1均(jūn)值(zhí)有(yǒu)2.2个(gè)点(diǎn)的(de)增速缺口。分行业(yè)来(lái)看，批(pī)发零售业(yè)缺口为1.5个点，而(ér)建筑业、住(zhù)宿(sù)餐(cān)饮业增速均高(gāo)于疫情前(qián)三年均值，这(zhè)三个行(xíng)业一季度(dù)复(fù)苏情况较好(hǎo)；知识密集程度更高的房地产业、租赁和商务服务(wù)业、信息技术服务业的缺口分别为(wèi)4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度复(fù)苏相对较慢。

　　因此(cǐ)从失业率的分子端来看，当前青年失(shī)业(yè)人员增长的症结在于(yú)服(fú)务业(yè)就业复苏的结构不均(jūn)衡。一(yī)方(fāng)面(miàn)，随(suí)着受教(jiào)育水平的整体提高，青年就业(yè)大量流向知识密集型服(fú)务业(yè)，如教育、信息技术等行业。另一方(fāng)面(miàn)，年初疫情影响减(jiǎn)弱后，经济复苏的(de)主力是知(zhī)识密集程度较低的生活性服务(wù)业，而知识(shí)密集程度(dù)较(jiào)高的(de)生产性服(fú)务(wù)业(yè)复苏较慢。所以服务业就业复苏结构分化，带来(lái)的(de)青年失业人口和25-59岁失业人(rén)口(kǒu)的分化。房地产、互(hù)联网(wǎng)、教育[1]等行(xíng)业的一(yī)季度就业尚未出现明显改善，应届生(shēng)就业压(yā)力大(dà)；而(ér)住宿餐饮(yǐn)等行业就业(yè)已经出现回暖，但对于(yú)三分(fēn)之二接受过大(dà)学教(jiào)育的青年失业人口而言，这些行业的就业(yè)吸(xī)纳(nà)相对有限。

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动参与率(lǜ)均下降，带来劳动力减(jiǎn)少(shǎo)

　　青(qīng)年失业率的分母端是城镇青年劳动力，主要(yào)由青(qīng)年人(rén)口和劳动(dòng)参与率决定。2022年我国开(kāi)始(shǐ)步入人口负增(zēng)长时代，城镇青年(nián)劳动力可能将步入长期下(xià)降通(tōng)道，这(zhè)将从分母端推升青年(nián)失业率，或成为(wèi)疫情后就业(yè)“疤痕效应(yīng)”的(de)长(zhǎng)期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与(yǔ)乡村迁入均在(zài)减少(shǎo)

　　城镇(zhèn)青年劳动力(lì)首(shǒu)先取(qǔ)决于城镇(zhèn)青年人口数量(liàng)，而后者(zhě)来自于两部分(fēn)，一是16-24年前(qián)的出生人口，二是乡村到(dào)城镇的迁移人口，这两部分(fēn)增量(liàng)未来都趋于(yú)下降。

　　2010-2020年青年劳动力对(duì)应(yīng)的(de)出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人(rén)口(kǒu)，而前者(zhě)正好(hǎo)是(shì)建国以来的一轮“小婴(yīng)儿(ér)潮”时期，年(nián)均出(chū)生人口超(chāo)2000万，其中1987年出生人口最高(gāo)超过2500万，到90年代开始(shǐ)明显(xiǎn)步入(rù)下降通道(dào)。1986-1994年(nián)合计出生人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年(nián)降至1.63亿，减(jiǎn)少约4381万，降(jiàng)幅(fú)为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分(fēn)别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿(yì)，出生人口减少(shǎo)约1762万(wàn)。

　　另(lìng)一方面(miàn)，我国农村向城(chéng)镇的(de)人口转(zhuǎn)移也在减速。新增城镇人(rén)口从2016年开始逐年减(jiǎn)少，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有650万人。预(yù)计今(jīn)年随着疫(yì)情影响减弱，人员流动恢(huī)复，新(xīn)增城镇人口(kǒu)数(shù)量会较去年有(yǒu)明(míng)显增长，但可能仍然较难回到十三五期间超2000万的规(guī)模。当前我国城(chéng)镇化率(lǜ)已经达到65％以上(shàng)，继续高速增(zēng)长空间有(yǒu)限，从乡(xiāng)村到(dào)城镇的迁移人口数量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳(láo)动参与率(lǜ)：超(chāo)预(yù)期(qī)下(xià)降(jiàng)

　　青年劳动参与率有(yǒu)两个特点，一是低于其他年(nián)龄段(duàn)群体(tǐ)，大部分青(qīng)年在校，并未进入劳动市场。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下降。根据(jù)今年3月统计局披露的(de)青年就业(yè)和失(shī)业(yè)人数，当前16-24岁青年的劳(láo)动参与率约为33.4％，即9637万城镇青(qīng)年人(rén)口中，有(yǒu)3219万进入或有意愿(yuàn)进(jìn)入(rù)劳动市(shì)场。而(ér)2010和2020年两次人(rén)口普查时，青年(nián)劳动(dòng)参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年(nián)，青年劳动(dòng)参与率下(xià)降(jiàng)6.7个点，但(dàn)疫(yì)情以(yǐ)来仅仅(jǐn)三(sān)年，该指标已(yǐ)经下降7.1个点(diǎn)。

　　近三(sān)年(nián)青(qīng)年(nián)劳动参与率的下降(jiàng)主要有三方面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加(jiā)493万。2010到2020的十年间，16-24岁(suì)在校生增加了706万，年均(jūn)增加(jiā)70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅(jǐn)两(liǎng)年(nián)的时(shí)间里，该年龄(líng)段的在校生增加了493万，年均增(zēng)长246.5万，远远快于(yú)此前(qián)十年增(zēng)速。

　　二是部分群体因就业形势恶化而退出劳动市场，在未来(lái)经济和(hé)就(jiù)业好转后会回到劳(láo)动市场。2020年3月，国家统计局曾在发布会指出(chū)当月“就业人员规模比1月份下降6％以上”，说明就业形势恶化(huà)时，也(yě)会影响劳动参与率。

　　三是就业观念的变化导(dǎo)致(zhì)初次进入(rù)劳动(dòng)市场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁劳动参与(yǔ)率。从(cóng)社会风气来看，对学历(lì)的推崇(chóng)导致本(běn)科(kē)毕(bì)业即进(jìn)入就业市场的年轻人减少(shǎo)，加(jiā)上(shàng)考研、考公竞争激烈，发展至“二(èr)战”“三战”，客(kè)观上会将部(bù)分青年人初(chū)次就业时间从16-24岁延迟(chí)到25岁之(zhī)后(hòu)，从而导致16-24岁劳动参(cān)与率(lǜ)出现下降。

　　4.结论：未来失业率的(de)分母端可能会越来越重要(yào)

　　失业人口的增加不能完(wán)全解释青年失业率(lǜ)的上升(shēng)。假如当前(qián)青年(nián)劳动力(lì)与(yǔ)2020年相同，在(zài)失业(yè)人口增加132万至632万人(rén)的情况下，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到(dào)19.6％，如图19。失业人口的增加只能(néng)解释当(dāng)前青年失(shī)业率的一部分，另一部分则来自分(fēn)母(mǔ)端(duān)，城(chéng)镇(zhèn)青年劳动力的减少。

　　考虑到2020年(nián)我国(guó)人口已(yǐ)经(jīng)开始负增长，未来青年失业率的变(biàn)动可(kě)能出现以下(xià)三种(zhǒng)情况：

　　①青年失业人口增加，同时劳(láo)动力减少(shǎo)，青年失业率上(shàng)升；

　　②青年(nián)失业人(rén)口与劳动力均在(zài)减少，但失业人口降幅不及(jí)劳动(dòng)力降幅，青年(nián)失(shī)业(yè)率上升；

　　③青年失业人口与劳(láo)动(dòng)力均在减少，失业人口降(jiàng)幅大(dà)于(yú)劳(láo)动力(lì)降幅，青(qīng)年失业率下降。

　　我们认为(wèi)，未来(lái)失业人口(kǒu)会(huì)随着经(jīng)济(jì)复(fù)苏而减少，但(dàn)经(jīng)济复苏(sū)难以(yǐ)改(gǎi)变失业率的分母下降(jiàng)趋势(shì)。青年(nián)劳动力的下降(jiàng)可能成(chéng)为就业“疤(bā)痕效应”的长期来源，抬(tái)高青年(nián)失业(yè)率的长期中枢。未来失业率(lǜ)的分母端可能(néng)会越来(lái)越重要，这(zhè)也是人口长周期变化的影响之一。

　　5.附录：概念(niàn)和数据说明

　　青(qīng)年失业率的(de)两(liǎng)个(gè)前置概念。讨论16-24岁人口(kǒu)调查失业率时，有必要(yào)明晰这一概念的(de)两个要点：一是调查失业率(lǜ)是城镇(zhèn)就业(yè)范围，并(bìng)非(fēi)针对全部就业人口，不包括乡村就业，2022年(nián)底我国城(chéng)乡就(jiù)业大约分别占63％、37％，近四成的就业人口(kǒu)并未(wèi)包含(hán)在内。因此(cǐ)，许多针(zhēn)对青年(nián)失业率(lǜ)的讨(tǎo)论以(yǐ)全国青年人口数(shù)量为出发点，未区分人口总(zǒng)量(liàng)与城乡(xiāng)结构的问题，有失偏颇。本篇报告如(rú)无特别说明，各概念(niàn)均是指城镇就(jiù)业口(kǒu)径。

　　二(èr)是失业率的分(fēn)母不含没有(yǒu)劳动意愿的劳动年龄(líng)人(rén)口。按照统计(jì)局的(de)定义，“劳动力指年满16周岁，有劳动能(néng)力，参加(jiā)或要求参(cān)加社会经济活动的人员(yuán)。包括就业人员和失业(yè)人员”，因(yīn)此没有就业意愿(yuàn)的劳动年(nián)龄人口不计入劳动力。根据(jù)《2022年中(zhōng)国劳动统计年鉴》，2021年底我(wǒ)国16岁以上的人口约为11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约为(wèi)7.8亿，而就业人(rén)口(kǒu)为约(yuē)7.46亿，据此推算城乡(xiāng)失业人口可能为3372万(wàn)人(rén)左右。

　　从(cóng)数据来(lái)看，失(shī)业率来(lái)自全(quán)国月度劳(láo)动力(lì)调查。该项调查制度于2005年正(zhèng)式实施，每年(nián)进(jìn)行两次全国劳动力抽样(yàng)调查，调查范围(wéi)为中国(guó)大陆的城镇和乡村(cūn)，调(diào)查对象为16岁及(jí)以上人口。2009年3月，为更及时准确(què)反映劳动力(lì)市(shì)场(chǎng)变化情况，建立(lì)了31个(gè)大城市月度(dù)劳(láo)动(dòng)力调查制度。2013年4月，又(yòu)将月度劳动力调查范(fàn)围(wéi)扩(kuò)大至65个(gè)城市。2016年1月，全(quán)国月度劳(láo)动力调查正(zhèng)式在(zài)全(quán)国范(fàn)围内开展，调查范围覆盖全国所(suǒ)有地(dì)级市。

　　月度劳动力调查(chá)样本比(bǐ)例约为0.2‰，是年度调查(chá)的(de)五分之一左右(yòu)。全国每月调查约12万户，2020年全国(guó)家庭户约为49415.7万(wàn)户(hù)，样本占比约(yuē)0.2‰，作

　　为对(duì)比，我国年度人口(kǒu)调查样(yàng)本比例(lì)为1‰，五年一次的人口抽样(yàng)调(diào)查样(yàng)本比例为1％。而每10年一(yī)次的人口(kǒu)普(pǔ)查则在长表部分纳入(rù)就业(yè)调(diào)查，长表抽样比例(lì)是(shì)10％左(zuǒ)右，因而(ér)人(rén)口普查的就业数据质量(liàng)更(gèng)高。

　　就业人员总数会(huì)根(gēn)据普查(chá)数据进行(xíng)修正，但结(jié)构数据仍(réng)会存在差异。比如2020年的《劳(láo)动统计(jì)年鉴》显(xiǎn)示，2019年末全国就业人员约(yuē)为7.75亿人；而七普后次(cì)年(nián)的年(nián)鉴(jiàn)将这一(yī)数据修正为7.54亿人左右，误差约2100万(wàn)人。但结构数据的差异仍然存(cún)在。比(bǐ)如《2021年(nián)劳动统(tǒng)计年鉴》中，2020年城镇制造业就业(yè)人员(yuán)占比(bǐ)为(wèi)18.0％，而七普数(shù)据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现明(míng)显下降；

　　（3） 外需、房地产(chǎn)等不(bù)及预期，经济和就(jiù)业恢复偏慢。

　　报告信息(xī)

　　证券研究报(bào)告：【芦哲(zhé)&；占烁】青年就业(yè)：从三因素框架看“疤痕效应”来自何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏(hóng)观经(jīng)济学(xué)家(jiā)），占烁（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对外(wài)发布时间：2023年5月26日

　　报告发布(bù)机(jī)构：德邦证券股份(fèn)有限公司

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