金融界5月22日消息 悄然(rán)之间，已(yǐ)经崩盘了33年的日本股市竟然奇迹般(bān)的活过来了，甚至还在(zài)不(bù)断挑战新高，真是(shì)活久见。

　　22日，日本股(gǔ)市主(zhǔ)要股指日经225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来(lái)近33年的新高(gāo)，同时也是自日(rì)本泡沫经济(jì)崩溃以来的最(zuì)高(gāo)收盘(pán)价。今年以来(lái)日经225指数已涨超19%。

　　而(ér)这(zhè)之(zhī)前，日本股市几经挣(zhēng)扎但(dàn)是(shì)最终都黯(àn)淡收(shōu)场，但是(shì)似乎这次有点不一样的味道，“股神”巴菲特助阵(zhèn)、“华尔街大(dà)鳄”高(gāo)盛摇(yáo)旗呐喊以及

　　地缘政治的(de)变动使得日本股市变得(dé)微妙起来。

　　海外资金是(shì)不可(kě)或(huò)缺力量

　　对于日(rì)本股市爆发，海外资金是(shì)不可或(huò)缺(quē)的力量。数据(jù)显示，海外投资(zī)者(zhě)对日本股票需求稳健。根据日本交易(yì)所集(jí)团(tuán)，4月海外投(tóu)资者净买入价值2.15 万亿(yì)日元（约合157亿美元）的日本股票，为2017年10月以(yǐ)来最大规(guī)模的(de)外国人(rén)净(jìng)购(gòu)买量。不过，日本企(qǐ)业部门仍然是日本股票(piào)的(de)最大净买(mǎi)家(jiā)，年初至今的买入量为1.1万亿日元。

　　当(dāng)然这其(qí)中也(yě)包括(kuò)在3年前就“闻到(dào)”金钱味道的巴菲特，2020年8月，巴菲特(tè)掌管的伯克希尔(ěr)·哈撒韦公司（下称(chēng)“伯克希(xī)尔”）首(shǒu)次披露，其收购了(le)日本前五(wǔ)大贸(mào)易公(gōng)司(sī)每家略高于5%的股(gǔ)份(fèn)。这五(wǔ)大(dà)贸易公司分(fēn)别是伊(yī)藤忠商(shāng)事(shì)、三菱商(shāng)事、三(sān)井物产、住友商事和丸红。自首(shǒu)次(cì)披露之(zhī)后，巴菲特(tè)已3次购(gòu)买并扩大了对日本五大商社的股份(fèn)持有量。

　　从(cóng)近期数(shù)据披露可以(yǐ)看出(chū)，伯克希(xī)尔哈(hā)撒韦目前在(zài)日(rì)本持有的股票比(bǐ)在美国以外任(rèn)何其他国(guó)家都多。今(jīn)年(nián)早些时候(hòu)，巴菲(fēi)特(tè)增持了日本五大商社，并暗示将进一(yī)步投资日本股票(piào)。现(xiàn)年92岁(suì)高龄的他(tā)还在上个月(yuè)罕见地亲自访(fǎng)问(wèn)日本(běn)。

　　对于(yú)为何在这个时点，不断增持日本股票？在5月初巴菲(fēi)特股东大会上，巴菲特就这样说到：

　　投(tóu)资(zī)日(rì)本商社的决(jué)定其(qí)实(shí)非常简单，也(yě)非常容易理解，我们可能(néng)和这五家公司都有过业务来(lái)往。从整体来看，这些公司能够支付(fù)不错的分红，在(zài)某些情况下(xià)也(yě)会回购股(gǔ)票，我们也能很好地理解(jiě)他们所(suǒ)拥有的一大堆业(yè)务，同时(shí)我们还能通过融资解(jiě)决汇(huì)率风(fēng)险问题。所以(yǐ)我们就(jiù)开始购买了(le)，甚至这件事情一开始我都没有告诉(sù)阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行(xíng)的部分(fēn)原因是为了向(xiàng)这些公司(sī)介绍阿贝(bèi)尔（伯克希尔非(fēi)保险业务(wù)副董事长格雷格·阿(ā)贝(bèi)尔，被视为巴菲特的接班人），因为接(jiē)下来双方可能(néng)要共事(shì)20、30、40或50年。

　　如(rú)今看，提前三年(nián)布局的巴菲特(tè)已经赚麻了，巴菲特(tè)再次用行动告诉(sù)大(dà)家(jiā)姜还是老的(de)辣。

   多位大佬抄底日本

　　除了(le)巴(bā)菲特，还有其他(tā)大佬也在紧锣(luó)密鼓的行动中。3月(yuè)31日(rì)，黑石集团主(zhǔ)席苏世民拜访了日本首相(xiāng)岸田(tián)文(wén)雄。黑石集团两年前在日本一举收购8家酒店，此行被外界普遍认为(wèi)日(rì)本还(hái)蕴(yùn)藏着更多投资机会(huì)。

　　同一时期，黑石集团(tuán)最主要的竞争对手——KKR创始(shǐ)人亨利(lì)·克(kè)拉维(wéi)斯也(yě)在日本(běn)与投资对象展开交流。

　　4月初造访日本东(dōng)京的还有美国对冲基金Point72创始人史蒂夫(fū)·科恩；对(duì)冲基金Citadel在今年早些时候决定重新在东京开设办事处，据《金融(róng)时报(bào)》报(bào)道(dào)，Citadel正(zhèng)在申请(qǐng)在日本市场的运营(yíng)牌照。

    日本受益于地缘政治格局(jú)变化

　　自1989年日本泡沫经(jīng)济崩溃以(yǐ)来，日本股市一直都在(zài)苦(kǔ)苦的填坑之中，如今似乎(hū)局面发生了变化。

　　虽然巴菲特在股东大会上(shàng)解释了抄底(dǐ)日本(běn)股市，但是“狡(jiǎo)猾”的(de)巴老爷(yé)子也有所保留。站在(zài)事后马后炮的(de)角度(dù)看，对股市拥(yōng)有独特理解的巴菲特对国际地缘政治的变化也颇有研究(jiū)。

　　自2018年中美贸易争端以来，国际地缘(yuán)政(zhèng)治格局(jú)巨变。在新的地缘(yuán)政(zh鱼目混珠这个故事，鱼目混珠的典故èng)治(zhì)格局下，日(rì)本在亚(yà)太(tài)格局(jú)中扮(bàn)演了(le)更加重要的角色，同时日本在芯(xīn)片等产业发展中野心勃(bó)勃，这都成为了边(biān)际上的重(zhòng)要变量(liàng)。仔细观察日本的经济(jì)脉(mài)络，我(wǒ)们也会发现日本的设(shè)备投(tóu)资开始进入(rù)加速期(qī)，这背后有产业自身发展的原因(yīn)，也暗合地缘变迁(qiān)的逻辑。

　　值得一(yī)提的是，日本相对稳定甚(shèn)至略(lüè)显僵化的政治格局，在(zài)全球动荡(dàng)的大(dà)背景下(xià)反而成为(wèi)了“避风港”。

　　“嗅到了”日本(běn)敏感变化的巴菲特，一直在等(děng)待出手的时机。直到(dào)新冠(guān)危机爆发(fā)，日本股(gǔ)市(shì)出现急搓，巴菲特终于等到了被低(dī)估的(de)日本资产，自此疯狂抄底日本(běn)股市。

　　而日本(běn)5大商社也用业绩证(zhèng)明自己的确(què)被低(dī)估了。据日经中(zhōn鱼目混珠这个故事，鱼目混珠的典故g)文(wén)网，日本综(zōng)合(hé)商社的(de)2022财年（截至(zhì)2023年(nián)3月）合并财报于5月(yuè)9日(rì)全部出炉。5大商社的(de)合(hé)计净(jìng)利润超(chāo)过约(yuē)4.2万亿日元，在(zài)短短2年时(shí)间(jiān)里(lǐ)增加到了4.3倍。

　　除了日本(běn)基本(běn)面发生的变化，日本监管层的(de)助推也是一股(gǔ)不容忽视的力量。日本(běn)监管层持续推(tuī)动(dòng)企(qǐ)业经营能力的(de)改(gǎi)善和(hé)价值的修复，其中(zhōng)敦促(cù)企业对投资者提(tí)高回报、鼓励企业公开(kāi)回(huí)购成为(wèi)改革重(zhòng)要(yào)抓手。

　　尤其是(shì)在今年3月底(dǐ)，东京(jīng)证券(quàn)交易所(suǒ)为了改变大(dà)量个股股(gǔ)价跌破净值的情(qíng)况，发布《关于实(shí)现关注资金成本和股价经营要求》要求上市公司提高企业价值和资(zī)本效率(lǜ)从(cóng)而(ér)提升股(gǔ)价后，日本股市开始(shǐ)掀起一波(bō)回购热(rè)潮。

　　一(yī)向被韭(jiǔ)菜(cài)讥讽为“反向指标”的高盛也出来高喊(hǎn)日本可能正接(jiē)近十年一遇的(de)牛(niú)市。至于日本股(gǔ)市(shì)未来将(jiāng)走向何方，一切将由时间(jiān)给出(chū)答案(àn)吧。

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