财联社4月21日讯（记者 王(wáng)宏）财(cái)联(lián)社记者从业内获悉，近期监管(guǎn)部(bù)门(mén)正陆续召集相关保险公司开会，主要内(nèi)容是进行窗口指导，要(yào)求寿(sh1兆等于多少mb流量，1G等于多少MBòu)险(xiǎn)公司(sī)调整(zhěng)新开发(fā)产(chǎn)品的定价利率，控制利差损，要求新开发产(chǎn)品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实现软着(zhe)陆(lù)。

　　新开发产(chǎn)品定价利率(lǜ)或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财(cái)联社记者获悉，近日监管部门陆续召集了(le)多家寿险公(gōng)司(sī)开会，以窗(ch1兆等于多少mb流量，1G等于多少MBuāng)口指导的(de)名义，要求公司(sī)调整(zhěng)产品(pǐn)利(lì)率，控(kòng)制(zhì)利差损。

　　据悉，监管要求险企新开发产(chǎn)品(pǐn)的定价(jià)利(lì)率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调整的主(zhǔ)要思(sī)路是市场有效，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　这次调(diào)整是不久前监管召集(jí)险企进(jìn)行调研(yán)会的后续(xù)。3月(yuè)21日财联社记者(zhě)曾(céng)报道，为引导人身险(xiǎn)业降低(dī)负债成本，加强行业负债(zhài)质量管理，银保(bǎo)监会(huì)人身(shēn)险部组织保险行业协会以(yǐ)及多家(jiā)保险公司(sī)开展调研。将重点(diǎn)调研普通(tōng)险预定(dìng)利率(lǜ)分布、分红险(xiǎn)预定利率和分红水(shuǐ)平等公司负债成(chéng)本情况，以及降低责任准备金评估利率对公司和(hé)行业的影响，包(bāo)括对新产品定(dìng)价、存量业务退保、销(xiāo)售行(xíng)为(wèi)、市场竞争分析(xī)变化等的影响。

　　随(suí)后据报(bào)道，监管(guǎn)在北京(jīng)、南京(jīng)、武(wǔ)汉三地召(zhào)开座谈会。其(qí)中，北京参会的保险公(gōng)司包括中(zhōng)国(guó)人寿(shòu)、新华(huá)人寿、阳光(guāng)人(rén)寿、中邮人(rén)寿等；南京参会(huì)的(de)保险公司(sī)有太保(bǎo)寿(shòu)险、工(gōng)银安盛人寿、安联人寿、中韩(hán)人寿等；武汉(hàn)参会的保险公司有合众人寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据(jù)当时(shí)参会(huì)的一位总精算师表示(shì)，各(gè)险企(qǐ)基本就降低责任准备金(jīn)评估利率达成共识，有公(gōng)司建议分阶段(duàn)调整，比如普通型长期年金的责任准备金评(píng)估(gū)利率目前为年复利3.5％，可以先降到3％，以(yǐ)后(hòu)再动态(tài)调整(zhěng)。具体的调整方案还有待监管研究后出台(tái)。

　　有保险公(gōng)司业内人(rén)士(shì)对财联社记者(zhě)表示：“已经准(zhǔn)备好利率3.0的产品了”。也有业内人士对财(cái)联社记者表示(shì)，此次主(zhǔ)要涉(shè)及新开发产品的定价利率，以往(wǎng)的(de)产品不受影响，行业“炒停售”难以(yǐ)避免。

　　下调预定利率避免利差损风险

　　平安非银团队表示(shì)，我国(guó)险企资产配(pèi)置风格稳健，债券投资比例(lì)稳步提升，其他(tā)资(zī)产(chǎn)以非标资产为主、投(tóu)资比(bǐ)例持(chí)续回(huí)落，股票和基金投资比例基本稳定(dìng)。2018年以来，主要(yào)券种长端利率中枢下行，长(zhǎng)久期债券(quàn)和优质非标资产供给有限，保(bǎo)险固(gù)收(shōu)类资产配(pèi)置面临挑战。同(tóng)时，权益市场波动率(lǜ)较大、对投资(zī)收益率影(yǐng)响较大。近年监管(guǎn)按产(chǎn)品类型调整评估利(lì)率、防(fáng)范(fàn)化(huà)解利差(chà)损风(fēng)险。2023年(nián)3月银(yín)保监(jiān)会召开座谈会，各险企已就降低责任准备(bèi)金评(píng)估利率(lǜ)达(dá)成共识。

　　东(dōng)吴(wú)证券非银团队此前曾表示，短期来看，引(yǐn)导(dǎo)降低负债成本将(jiāng)大(dà)幅刺激产品销售，老产品(pǐn)停售炒(chǎo)作难以(yǐ)避免。中期来看，预定(dìng)利率跟(gēn)随评估(gū)利(lì)率(lǜ)下行(xíng)，保险公(gōng)司分红险占比提(tí)升，有望缓解人(rén)身险公司刚性负债成本压(yā)力，寿险(xiǎn1兆等于多少mb流量，1G等于多少MB)产品本身保本属性有望进一(yī)步强化。

　　实际上，监(jiān)管历史上有过多次调(diào)整评(píng)估利(lì)率(lǜ)的行动。据(jù)悉(xī)，1992年到(dào)1996年间，保险公司为(wèi)了和(hé)银行竞争，长期保险的(de)预(yù)定利率均在8％以上。考虑到利差损(sǔn)风险，1999年，原保监会下发《关于调(diào)整寿(shòu)险保单预定利率的(de)紧急通(tōng)知(zhī)》，全面叫停高(gāo)预定利(lì)率产品，强制(zhì)寿险公司将寿险保单的预(yù)定利率调整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从(cóng)全球市场来看，美国(guó)在20世纪80年代，日本在20世纪90年(nián)代末都曾面临利差损风险。1970年左右，美国寿险业竞争激烈，为提(tí)高竞争(zhēng)力，险企销售(shòu)大(dà)量高负债成(chéng)本、低利润产(chǎn)品。1980年左(zuǒ)右，利率下行，投资承压(yā)，据(jù)美国(guó)审计总署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康(kāng)保险公司破(pò)产，其中80％发(fā)生在(zài)1982年以(yǐ)后，主要系险企销售大(dà)量对利率(lǜ)敏感的(de)低利润产(chǎn)品(pǐn)；同时市场压力(lì)致(zhì)使(shǐ)投资端面(miàn)临亏损。

　　平安非银团(tuán)队(duì)表示，参考(kǎo)海外，低利率(lǜ)环境下，负(fù)债端主要通过调整寿险产品结构、下调预定利率的方式来(lái)避免利差损风险。近年(nián)来(lái)，我国长(zhǎng)端利(lì)率(lǜ)地(dì)位震荡、权益市场波动加剧，寿险(xiǎn)行业(yè)面临着潜在的利差损风险、险(xiǎn)企利润承压。保险监管趋严，通过发(fā)布产品负面清单、下(xià)调演(yǎn)示利率、分产品调整评估利率等降低(dī)负债端成(chéng)本。

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