在锂价初现企稳(wěn)态势(shì)的微妙时点，头部锂(lǐ)电厂商如(rú)何看待？行业去库存进展又如何(hé)？

　　披露年报(bào)和(hé)一(yī)季报后，市值近500亿元(yuán)的锂电(diàn)巨头国轩高(gāo)科(kē)4月28日举办(bàn)媒体(tǐ)开放日上作出一系列(liè)判断。在交流中，公(gōng)司(sī)管理(lǐ)层对(duì)中国基(jī)金报记者(zhě)表示，近期“跌跌(diē)不休”的碳(tàn)酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时，该公司一(yī)季报显(xiǎn)示(shì)，库存“水位”已(yǐ)经显著降低，压(yā)力已并不明显。这(zhè)也在一(yī)定程度上反映了电池厂商们(men)近期去库(kù)存动作的“一(yī)致性”。

　　而且需要注意(yì)的是，在国轩高科方面看来，储能行业今年(nián)上(shàng)升空间(jiān)预(yù)计将高于动力电池。换(huàn)言之(zhī)，从增速方面看，储能有望接棒(bàng)动力电池，带动(dòng)电池厂商出货持续增(zēng)长(zhǎng)。

　　锂价(jià)料维持在15-20万之间

　　作为(wèi)锂电(diàn)池核心原(yuán)材料，碳(tàn)酸(suān)锂价格大起大落(luò)在(zài)市场上引起巨大争议。“就(jiù)为了(le)买100吨碳酸(suān)锂，我(wǒ)们(men)曾经开车16个小时(shí)经过1600公里(lǐ)路(lù)程，” 国轩高(gāo)科高级副总裁、中国业(yè)务板块总裁王启岁(suì)笑称(chēng)。这(zhè)也在(zài)一(yī)定程(chéng)度(dù)上(shàng)反映了锂(lǐ)价迅速上(shàng)涨给下游(yóu)带来的阵(zhèn)痛。

　　不(bù)过，今(jīn)年以来锂价(jià)又迅速击穿20万元关口，在近期才(cái)有(yǒu)明显企稳趋势(shì)。毕竟，在(zài)4月12日之(zhī)前，电(diàn)池(chí)级(jí)碳酸锂价格已经连跌52天。而且在此前30天内(nèi)，价格共(gòng)计跌去19.25万元(yuán)/吨。

　　而据(jù)上海钢联数据最新显(xiǎn)示，在4月27日-28日(rì)两天(tiān)内(nèi)，电池级(jí)碳酸(suān)锂价格(gé)已经(jīng)连续两日上涨(zhǎng)，两日(rì)内分别(bié)上(shàng)涨(zhǎng)4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元(yuán)/吨，反弹趋势明(míng)显。

　　锂价在什么区间较为合理(lǐ)，国轩高科方面也(yě)给出(chū)自己研判。王启岁在会上表(biǎo)示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可(kě)能形成振荡期。“我们通过一季(jì)度观察来看，新能源行业处于稳定增长阶段，储能行(xíng)业在一(yī)季度是处于(yú)投(tóu)标、招(zhāo)标的阶段，第三季度将迎(yíng)来(lái)大规模交(jiāo)付，而储能大(dà)规(guī)模交付会带(dài)来(lái)产能复苏，碳酸锂价(jià)格预计(jì)会维持在(zài)这个区间之内。”

　　实际上，碳酸(suān)锂价格下降，对于(yú)电(diàn)池厂商的毛利率提升(shēng)已经有了立竿见影效果。

　　从毛(máo)利率方面来看(kàn)，国轩高(gāo)科在(zài)一季度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分点。实际(jì)上(shàng)，同样的情(qíng)况(kuàng)也发生在(zài)宁德时代与亿纬锂能身(shēn)上(shàng)，其(qí)中宁德时(shí)代(dài)一季度(dù)毛利率为21.27％，较去年全年水平提升1.02个(gè)百分点。而亿纬锂能(néng)则不如前两者明显，但也提(tí)升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回归理性(xìng)价格之后，新能源汽车市(shì)场会(huì)徐海为是谁？趋于较为合理增长。“去年是600万辆，经过(guò)一(yī)季度(dù)之后，我们(men)依然判断(duàn)今(jīn)年(nián)新能源汽车应该(gāi)在900-950万辆区间，”他(tā)预计。

　　据(jù)悉，国(gu徐海为是谁？ó)轩高科也正在加(jiā)速产能扩张。其南京基地智能制(zhì)造(zào)20GWh动力电(diàn)池项目、宜春基(jī)地10GWh动(dòng)力(lì)电池(chí)项目、庐江(jiāng)基地年产(chǎn)20万吨高端正极材料项目(mù)、桐城基地年产40GWh动力电池项目一(yī)期、柳(liǔ)州(zhōu)基(jī)地年产10GWh电池项目等(děng)多个(gè)项(xiàng)目相继投产(chǎn)。据(jù)规划，国轩高科2025年产(chǎn)能将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩(xuān)高科(kē)的一季报显示，其(qí)截至报告期末其存货余额为65.98亿元，较去年(nián)底的75.84亿元下(xià)降13％。而其一季(jì)度末，存(cún)货(huò)占总资产比例为8.38％。在去年底(dǐ)，这一比(bǐ)例为10.44％。

　　实(shí)际上，从行业(yè)整体(tǐ)状况看，国轩高科(kē)存货(huò)水平(píng)保持了(le)较低(dī)位置。国轩高科高(gāo)级(jí)副总裁蔡毅也表(biǎo)示，由于公司在江(jiāng)西宜春碳酸锂原材料(liào)有自产(chǎn)能(néng)力，因(yīn)此其外购仅补充自产不(bù)足，“外购只是(shì)缺多少(shǎo)，补多少(shǎo)，”他表(biǎo)示(shì)。

　　国(guó)轩(xuān)高科存货水位下降，也反映了行(xíng)业整体(tǐ)状况(kuàng)，不少电池(chí)厂商存货余(yú)额均在下降。其(qí)中宁德时代一季(jì)度报告显示，其库存金额已从年初的766.7亿元下降到(dào)640.6亿元(yuán)，环(huán)比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂(lǐ)能(néng)一季报(bào)也(yě)显示(shì)，其(qí)存货金额(é)从去年(nián)底的85.88亿元(yuán)，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解，已经有库存较低(dī)的(de)电池厂商提到，库存(cún)已恢复至(zhì)健康水(shuǐ)平(píng)，后续将(jiāng)根据规划，逐(zhú)步进行(xíng)补货。

　　东吴证券近期在一(yī)份研报中(zhōng)指出，在(zài)电池环(huán)节，厂(chǎng)商从22Q4开始去库存(cún)，生产(chǎn)材料均维(wéi)持极低库(kù)存，电池(chí)本身库存不(bù)足1个月；另外在中游材料方面，正极(jí)和电解液库(kù)存周期(qī)大幅(fú)下降至(zhì)7天左(zuǒ)右，负(fù)极(jí)因石墨化需(xū)要(yào)一个月时间，库存周期较长，而(ér)隔(gé)膜约为一(yī)个月正常库存。

　　该(gāi)机构(gòu)认为，目(mù)前库(kù)存(cún)多集中(zhōng)于(yú)上游(yóu)锂盐厂，中游材料库存极(jí)低(dī)，基本保持7天的最(zuì)低安全库存。若下游需求恢复(fù)，将带来强烈补库需求。

　　值得注意(yì)的(de)是(shì)，在去库存的过程中，国(guó)轩高科也在(zài)积极尝试“出海”。该公(gōng)司(sī)在2022年加速全球化(huà)步伐(fá)，收购博(bó)世集团的(de)德国哥廷根工厂，于2022年6月(yuè)开始改(gǎi)造并已顺利投产，开始欧洲本地(dì)化(huà)运营。其年报显示，2022年该公司海外销(xiāo)售收入达到29.8亿元(yuán)，同比增长464.76％。

　　储能相(xiāng)关产(chǎn)品供不应求

　　此前市场普遍预计，储能有望接棒(bàng)动力电池，带动(dòng)电池(chí)厂商(shāng)出货(huò)增长。近日，宁德时代也(yě)作出判断(duàn)认(rèn)为，储能(néng)方(fāng)面今年预计增速将(jiāng)会比动力电池(chí)更高。

　　王启岁(suì)在交流中也认同这(zhè)一观(guān)点(diǎn)。他预计，储能行业今年上升(shēng)空(kōng)间预计会高于动力电(diàn)池，其中国(guó)外(wài)家储市场(chǎng)需求预(yù)计会在(zài)下半年(nián)放量，而国(guó)内(nèi)大储市场(chǎng)方面，今年一季度处于(yú)招标阶段，自二(èr)季度(dù)开始将进入交付(fù)阶段，目前相关产品供(gōng)不应求(qiú)。

　　从国轩高科披(pī)露的(de)年报数据显示，其储能业务在2022年实现了35.08亿(yì)元的(de)营收，同(tóng)比增长幅度达到186.49％，已经高于其动力(lì)电池业(yè)务116.4％的增速。按照这(zhè)一(yī)数据计(jì)算，储能业务已经占到其总(zǒng)营收(shōu)的15.22％，而在2021年，这(zhè)一(yī)比(bǐ)例(lì)为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言(yán)，储能行业的空间比(bǐ)动(dòng)力电池上升空间更大，“这是一个需求量(liàng)大于供应(yīng)量(liàng)的领域，不存在需求疲(pí)软或者(zhě)是产能过剩。”

　　他指(zhǐ)出，首先在家储环节，因为涉及(jí)到用电需求，每(měi)年到了第二季(jì)度开始后才爆发。而在大储环节，国内下游招标、立项都在(zài)一季度，真正出(chū)货是在二季度以后，目前订单状况看来是供(gōng)不应(yīng)求。此外，海外(wài)的客户也(yě)正逐渐接受中国的标准化(huà)集装箱产品(pǐn)。

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