在锂价初现企(qǐ)稳态(tài)势的(de)微妙时点，头部(bù)锂电(diàn)厂商如(rú)何看待？行(xíng)业去库(kù)存进展(zhǎn)又如何？

　　披(pī)露年报和一季报后，市(shì)值近500亿(yì)元的(de)锂(lǐ)电巨头国轩高科(kē)4月(yuè)28日举(jǔ)办(bàn)媒体(tǐ)开(kāi)放日上作出一系列(liè)判(pàn)断(duàn)。在交流(liú)中，公司管(guǎn)理层对中国基金报记者表示，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格(gé)，或将在15-20万(wàn)元(yuán)/吨之间形成震荡。

　　同(tóng)时(shí)，该(gāi)公司一季(jì)报显示，库存“水(shuǐ)位”已(yǐ)经显著降低(dī)，压力已(yǐ)并不明(míng)显。这也在一(yī)定程度上(shàng)反映了电池厂(chǎng)商(shāng)们近期去(qù)库存动作的“一致(zhì)性”。

　　而且需要注意的是，在国轩高(gāo)科方面看来，储能行(xíng)业今年上升(shēng)空间预计将高(gāo)于动力电池。换(huàn)言之，从增速方面看，储能有望(wàng)接棒动(dòng)力(lì)电池，带动电池(chí)厂商出货持续增长。

　　锂(三大改造的内容和意义，简述三大改造的内容lǐ)价料维(wéi)持(chí)在(zài)15-20万之间

　　作为锂电池核心(xīn)原材料，碳酸锂价(jià)格大起大落在市场上引起巨大(dà)争议。“就为了(le)买100吨碳酸锂，我(wǒ)们(men)曾经开(kāi)车16个小时经过(guò)1600公里路程，” 国轩高科高级副总(zǒng)裁(cái)、中(zhōng)国业(yè)务板块总裁王启岁(suì)笑称。这也在(zài)一定程度上反(fǎn)映了锂价迅速上涨给下(xià)游带来的(de)阵痛。

　　不过，今年(nián)以来锂价又迅(xùn)速击穿20万元关(guān)口，在近期才有明显企(qǐ)稳趋势(shì)。毕竟，在4月12日之(zhī)前，电池(chí)级(jí)碳酸锂价格已(yǐ)经(jīng)连跌(diē)52天(tiān)。而(ér)且在此前30天内(nèi)，价格共计跌(diē)去19.25万元/吨。

　　而(ér)据上海钢联数据最新显示，在4月(yuè)27日-28日两天内，电池级碳酸(suān)锂价三大改造的内容和意义，简述三大改造的内容(jià)格(gé)已(yǐ)经连续(xù)两(liǎng)日上涨，两(liǎng)日内分别上(shàng)涨4000元/吨和(hé)5000元(yuán)/吨，从18万元/吨涨至18.9万元(yuán)/吨，反(fǎn)弹趋势明显。

　　锂价(jià)在什(shén)么区间较为(wèi)合理，国轩高科方面(miàn)也给出(chū)自(zì)己研(yán)判。王(wáng)启岁在(zài)会(huì)上表示(shì)，碳酸锂在15-20万/吨的(de)区间(jiān)可能形成振荡期。“我们通过一季度观察来看，新能源行业处于稳(wěn)定增(zēng)长(zhǎng)阶段，储能行(xíng)业在(zài)一(yī)季度是处于(yú)投标、招标(biāo)的阶段(duàn)，第三季(jì)度将迎来大规模交付，而(ér)储能大(dà)规模交付会带来(lái)产能复苏，碳酸(suān)锂价格预计会维持在这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对于电池厂(chǎng)商(shāng)的毛利率提升已经(jīng)有了立竿见影效果。

　　从毛利(lì)率方面来看(kàn)，国轩高(gāo)科在(zài)一季度(dù)达到(dào)了18.94％，较去年全年(nián)的(de)17.79％超出1.15个(gè)百分(fēn)点。实际上，同样(yàng)的(de)情(qíng)况也发生(shēng)在宁德时代与(yǔ)亿纬锂能身上，其(qí)中宁德时代一季(jì)度毛利率为21.27％，较去年全(quán)年水平提升1.02个百分点(diǎn)。而亿(yì)纬锂(lǐ)能(néng)则(zé)不如前两者明显，但也提升了0.4％个百分三大改造的内容和意义，简述三大改造的内容(fēn)点(diǎn)。

　　王(wáng)启岁也认为，在碳酸锂回归(guī)理性(xìng)价格(gé)之后，新能源汽车市(shì)场会趋于较为合理增长(zhǎng)。“去年是600万辆，经过一季度(dù)之后(hòu)，我们(men)依然(rán)判断今年新(xīn)能源汽车应该在900-950万(wàn)辆区(qū)间，”他(tā)预(yù)计。

　　据(jù)悉，国轩高科(kē)也正在加(jiā)速产能扩张。其南京基(jī)地智能制造20GWh动(dòng)力电池项目、宜春基(jī)地(dì)10GWh动力电池项目(mù)、庐江(jiāng)基地年产(chǎn)20万吨高端正极材料项(xiàng)目、桐城基(jī)地年产(chǎn)40GWh动力电(diàn)池项目一期、柳州基地年产10GWh电池项目等多个项目相(xiāng)继投(tóu)产。据规划，国轩高科2025年产能(néng)将突破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果明显(xiǎn)

　　国(guó)轩高科的一季报显示，其截至报(bào)告期末其(qí)存(cún)货余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降13％。而(ér)其一季(jì)度末，存货占总资产比例为8.38％。在去年底，这一比例(lì)为(wèi)10.44％。

　　实(shí)际(jì)上，从(cóng)行业(yè)整体状况看(kàn)，国轩高科存货水平保持了较低位置。国轩高科(kē)高级副总(zǒng)裁蔡毅(yì)也表示，由于公司在江西宜(yí)春(chūn)碳(tàn)酸锂原材料有自(zì)产能力，因此(cǐ)其外购仅(jǐn)补充自产不足(zú)，“外购(gòu)只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科存货水位下降，也反映了行业整体状况，不少电池厂商存货余(yú)额(é)均在下降。其中(zhōng)宁德(dé)时代一季度报(bào)告显示，其库存金额已从(cóng)年(nián)初的766.7亿(yì)元下降到640.6亿元，环(huán)比下降(jiàng)16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂能一季报也显示(shì)，其存货金额从去(qù)年底的85.88亿元(yuán)，降至78.6亿(yì)元(yuán)，环比下滑(huá)8.48％。据(jù)记者了解(jiě)，已经(jīng)有库存较低的电池厂商提到，库存已恢复至(zhì)健康水(shuǐ)平，后续将根据规划，逐步进行补货。

　　东吴证券近期在一(yī)份研报中指出，在电池环(huán)节，厂商(shāng)从22Q4开始去库(kù)存，生产材料均维(wéi)持极低库存，电池(chí)本身库存不足(zú)1个月(yuè)；另外在中游材料方(fāng)面，正极和(hé)电(diàn)解液(yè)库存(cún)周期大幅下降至7天左右，负极(jí)因石墨(mò)化需要一个月时间，库存周期较(jiào)长，而(ér)隔膜约为一个月正(zhèng)常(cháng)库存(cún)。

　　该(gāi)机(jī)构认为(wèi)，目(mù)前(qián)库存多集中于上(shàng)游锂(lǐ)盐厂，中游材料(liào)库存极(jí)低，基本保持7天的最低安全库存。若下游需(xū)求恢复，将带来强烈(liè)补库需求。

　　值得注意的(de)是，在去库(kù)存的过程中，国(guó)轩高(gāo)科也在(zài)积极尝试(shì)“出(chū)海”。该公司在2022年加速全球化步伐，收(shōu)购博世集(jí)团的德国哥廷根工厂，于2022年6月开始改(gǎi)造并已顺利(lì)投产(chǎn)，开始欧洲本(běn)地化运营(yíng)。其年报显示，2022年该公司海外销售收入(rù)达到29.8亿元(yuán)，同比增(zēng)长(zhǎng)464.76％。

　　储能相(xiāng)关产品供不应求

　　此前市(shì)场普遍预计，储能有(yǒu)望接(jiē)棒动力电池，带动(dòng)电(diàn)池厂商出货增长(zhǎng)。近日，宁德(dé)时代也作(zuò)出判断(duàn)认为(wèi)，储能方面今年预计(jì)增速(sù)将会比动力电池更高。

　　王启岁在(zài)交流中也认同这一观点。他预计，储能行业(yè)今年(nián)上升空间(jiān)预计会高于动力电池，其中国外家储市(shì)场需求预计(jì)会在下(xià)半(bàn)年(nián)放(fàng)量，而国内大(dà)储(chǔ)市场方面(miàn)，今年一季度处于招标阶段，自二季(jì)度开始(shǐ)将进入交(jiāo)付阶段(duàn)，目(mù)前相关产品(pǐn)供不应求。

　　从国轩高(gāo)科(kē)披露的年报数据显示，其储能业务在2022年实现了35.08亿元的营收，同比(bǐ)增长(zhǎng)幅度(dù)达(dá)到186.49％，已经高于其动力电池(chí)业务116.4％的增速。按(àn)照这(zhè)一(yī)数据计(jì)算，储(chǔ)能业(yè)务已经占(zhàn)到其总营收的15.22％，而在2021年(nián)，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言(yán)，储能行业的空(kōng)间(jiān)比动力电池上升(shēng)空(kōng)间更大，“这是一(yī)个需求量大(dà)于供应量的领域，不存在需求疲(pí)软或者是产能过剩。”

　　他指出，首先(xiān)在家储(chǔ)环节，因为(wèi)涉(shè)及(jí)到(dào)用电需(xū)求(qiú)，每年(nián)到了(le)第(dì)二季度开始后才爆(bào)发。而在大储环节(jié)，国内下游招标、立项都在一季度(dù)，真正(zhèng)出货是在二季度以后，目前订单状(zhuàng)况看来是(shì)供不应求。此外，海外的客户(hù)也正逐渐接受中国的标准化集装箱产品。

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