总市(shì)值超(chāo)6万亿(yì)的科创板(bǎn)市场，增添风险管理新工(gōng)具！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为健全(quán)多(duō)层次(cì)资本市场(chǎng)产品体系(xì)，丰富资本市场风险管理工(gōng)具(jù)，证监(jiān)会启动科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市工作。同一天(tiān)，上交所也(yě)发布消息，将(jiāng)在中国证(善作善成意思久久为功，善作善成意思是什么zhèng)监会指导(dǎo)下(xià)认真(zhēn)做好(hǎo)科创50ETF期权上(shàng)市(shì)相关工作(zuò)。

　　多位(wèi)业内人士表示(shì)，科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)工作的启动，将为科创板市(shì)场(chǎng)的科技创新投(tóu)资(zī)带(dài)来风险管(guǎn)理工具，进(jìn)一步丰(fēng)富ETF期权品(pǐn)种，满足投资者多元化的交易(yì)和风险(xiǎn)管理需求。而相关合约(yuē)标的纳入ETF期权，也将对ETF龙(lóng)头产品的(de)规(guī)模、流(liú)动性和交投活(huó)跃度(dù)产生积极影响(xiǎng)，同时为科创板市场(chǎng)投资带(dài)来中长期资(zī)金，增强市场的关注度和吸引力。

　　科创板新增(zēng)风险管理工具(jù)

　　科创50ETF期权上市工作(zuò)启动

　　5月12日，中国(guó)证监会消息显示，为健全多层次资本市场产(chǎn)品体系，丰富资本市场(chǎng)风(fēng)险管理工具(jù)，证监(jiān)会启动科创(chuàng)50ETF期权上市工作(zuò)。

　　科创50ETF期权是我国首只基(jī)于(yú)科创50指数的场内期权品种，科技(jì)创新特色鲜明，与(yǔ)现有ETF期权品种形成良好互(hù)补。上市科创50ETF期(qī)权，是贯(guàn)彻落实党的二十大精(jīng)神(shén)、“十(shí)四(sì)五”规划(huà)《纲要》的重大(dà)举措，是(shì)贯彻落(luò)实党中央、国务(wù)院(yuàn)关于(yú)推进上海国际(jì)金(jīn)融(róng)中(zhōng)心建设、支持浦东新(xīn)区(qū)高水平(píng)改革开(kāi)放决策部署(shǔ)的(de)重要安排。

　　证监会(huì)表示，上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期权，有利于吸引长期资金配置科(kē)创(chuàng)板，激(jī)发科创板创(chuàng)新活(huó)力，满足多元化的交易和风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)需求，有助(zhù)于继(jì)续发挥好科创板改革(gé)先行先试的(de)示范引领作用，不断(duàn)提升(shēng)服务(wù)实体(tǐ)经济质效。

　　同期，上海证券交易所官网也发布消息，上(shàng)交(jiāo)所将在(zài)中国证监(jiān)会指导下认真做(zuò)好科创50ETF期权上市相(xiāng)关工(gōng)作。

　　上交(jiāo)所表示，推进科创50ETF期权新(xīn)产品上市，是上交所贯彻落实党(dǎng)的二十(shí)大精(jīng)神、“十四(sì)五”规划《纲要(yào)》提(tí)出的“完善(shàn)金融支持创新体系”、支持浦东新区高水平改革开放、支(zhī)持创(chuàng)新驱动发(fā)展战略的重要举措，对促进科(kē)创板企业进一步发挥科(kē)创(chuàng)能效(xiào)、支持科创板建(jiàn)设具有(yǒu)积极意义。

　　据统计(jì)，2019年设(shè)立以来，科(kē)创板建设稳步推进，市(shì)场运行(xíng)平稳有(yǒu)序，支持(chí)和鼓励(lì)“硬(yìng)科技”企业上市的集(jí)聚示范效(xiào)应日(rì)益(yì)显(xiǎn)现。截至2023年4月底，科创板(bǎn)已有上市公(gōng)司(sī)519家，总市值(zhí)达(dá)6.65万亿(yì)元，板(bǎn)块的科技创新(xīn)属(shǔ)性持(chí)续(xù)强化。

　　上交所表示，目(mù)前科创板尚(shàng)缺(quē)少相(xiāng)应的风险管理工具，上交所根据市场需求积极(jí)推动科(kē)创50ETF期权(quán)新(xīn)产(chǎn)品研发，将其作(zuò)为完善科创板配套产品体(tǐ)系、提升(shēng)科创(chuàng)板(bǎn)吸(xī)引力和(hé)流(liú)动性、推进(jìn)科创板做市商制度(dù)功能发挥、持续发挥科(kē)创板改(gǎi)革(gé)先行先试示范引领作用的重(zhòng)要(yào)举(jǔ)措。

　　“上市科创50ETF期权(quán)，可(kě)有效满足科创板(bǎn)投资者风险管理需要(yào)，有助于科创板更好发挥资本市场改革试(shì)验田作用，对于促进科创板和股(gǔ)票期权市场长期持(chí)续健(jiàn)康发展意义(yì)重大。”上交所相关负责人称。

　　同时，监管机(jī)构还积极关注ETF期(qī)权市场的稳健(jiàn)运行和风险防(fáng)控工作，多举措确(què)保新产品平稳上市。

　　证监(jiān)会表示，证(zhèng)监会一直高度(dù)重视ETF期权市场稳健运(yùn)行和风险防控工作，持续完善制度(dù)规则体系，加强运行(xíng)管理和风险监测。科创50ETF期(qī)权上市(shì)后，证监会将进(jìn)一步完善风险防控机制(zhì)，并根据市场运行情(qíng)况改进(jìn)优化，确保科创50ETF期(qī)权(quán)稳健运行。

　　上(shàng)交所也表示，上交所高度重(zhòng)视ETF期权市场风险防控工(gōng)作(zuò)，基于我国ETF期(qī)权市场发(fā)展特(tè)点，实施了投(tóu)资者适当(dāng)性管理制度、保证金制度(dù)、持仓限(xiàn)额制度等一系列风控安排，保障了期权市(shì)场(chǎng)平稳运行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权，作(zuò)为宽(kuān)基类ETF期(qī)权产品，上(shàng)交(jiāo)所将(jiāng)总(zǒng)体(tǐ)沿用前(qián)期的风控措施，并(bìng)根(gēn)据科创板股票涨跌幅设置(zhì)对科创(chuàng)50ETF期(qī)权涨跌(diē)幅(fú)参(cān)数适(shì)应性调整为(wèi)20％，相关措施在创业板ETF期权已(yǐ)有实(shí)践。后续，上交(jiāo)所将在(zài)目(mù)前行之有效的风险防控和市(shì)场监管措施的基(jī)础上，进一步做好(hǎo)风险研判，全面(miàn)加(jiā)强市场监管，确(què)保新产品平稳上市。

　　“下(xià)一步，将在(zài)中国证监会的指导下，会(huì)同市场各方扎实(shí)做好各项业务和技术(shù)准备工作，保障科(kē)创50ETF期权平稳上市。”上交(jiāo)所相关(guān)负责人称。

　　国内ETF期(qī)权产品(pǐn)将(jiāng)增至8只

　　龙头产(chǎn)品规模和流动性受益

　　ETF期权作为(wèi)全(quán)球资本市场基础、成熟、普遍(biàn)的金融衍生工具，在价格(gé)发现、风险(xiǎn)管理、完善市(shì)场多空(kōng)平(píng)衡机制等方(fāng)面发挥了重要作用。

　　自2015年2月(yuè)开(kāi)展股(gǔ)票期权(quán)试点以来(lái)，证监会组织沪深(shēn)交易所先后上市(shì)了7只ETF期权，市(shì)场运行平稳有序，有效发(fā)挥了引入(rù)增(zēng)量资金、稳定现货市场(chǎng)的作用，为进一(yī)步(bù)丰富ETF期权(quán)品种夯实了基础。

　　据(jù)记(jì)者统计，作为股票市(shì)场的基础(chǔ)性风(fēng)险管理工具(jù)，早在2015年(nián)2月9日(rì)，上交所(suǒ)就上市交易上证(zhèng)50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日(rì)，上交所、深交所上市(shì)交(jiāo)易沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期(qī)权(quán)，同期深(shēn)交所上(shàng)市创(chuàng)业板ETF期权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年(nián)12月(yuè)12日，深证100ETF期权在深交所上市交易(yì)。

　　随着(zhe)科创50ETF期(qī)权启动上市，国内ETF期权产(chǎn)品(pǐn)将增(zēng)至8只，投资者的(de)风(fēng)险管理工具将(jiāng)更加丰富和多元化(huà)。

　　一位公募投资人士对此表示，目前我国已经推出了(le)不同类型的期权品种，不同品种对应市场(chǎng)不同(tóng)的市(shì)值的公司和投资风(fēng)格，科创50ETF期权的推出，将对科创(chuàng)板市(shì)场的宽基指(zhǐ)数形成覆(fù)盖，科(kē)技(jì)创新(xīn)风(fēng)格投(tóu)资(zī)有了风险(xiǎn)管理工(gōng)具，这将(jiāng)有利于投资者做好风险管理(lǐ)，满足不同投(tóu)资者的投资交易(yì)需求。

　　同时(shí)，按(àn)照记者观察，目前ETF期权的合(hé)约标(biāo)的都是(shì)ETF市场的龙头产品，目前包括华夏上(shàng)证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达(dá)创业板ETF、易方(fāng)达深证100ETF等龙头产(chǎn)品，都是期权合约标的。

　　而从(cóng)目(mù)前(qián)全市场(chǎng)跟踪科创50指数的ETF产品看，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF规模最大，达到583亿元，目(mù)前管理规模仅次于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居国(guó)内股票ETF市场管理规模第二名(míng)。另外(wài)，易方达、工银(yín)瑞信基金旗下科创50ETF规模分别(bié)为199.96亿元，55.36亿元，在同类(lèi)型指(zhǐ)数跟踪(zōng)产品中，规模(mó)也位居(jū)前列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成为(wèi)合约标(biāo)的的可(kě)能性较大，管理规(guī)模和(hé)产品流(liú)动性(xìng)都具备突出优势(shì)。”上述公募投资人士称。

　　而根据业(yè)内(nèi)人(rén)士(shì)分析(xī)，相(xiāng)关合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头(tóu)产品的规(guī)模、流动性和交投活(huó)跃度(dù)产生(shēng)积极影(yǐng)响。

　　华南一位股票ETF基金(jīn)经理表示，相关(guān)的(de)ETF期权(quán)上市后(hòu)，投资者可(kě)以借助(zhù)相应的风险管理工具进行方向性投资、波动(dòng)率(lǜ)投资等，在投资层(céng)面的(de)配套策略也会丰富起来。充(chōng)分发(fā)挥(huī)上述作用(yòng)，可(kě)以提(tí)升ETF期权产品(pǐn)交易需求，流动(dòng)性进(jìn)一步(bù)提高，进而促进规模(mó)的提升。

　　“长期来看(kàn)，有了风(fēng)险管理工具，有(yǒu)利于吸引中长资资金，增强股票ETF产品关注度，这也会让相应的(de)龙头(tóu)ETF产品的(de)规模和(hé)流动(dòng)性进一步巩固，市场吸(xī)引力(lì)也会不断增(zēng)强。”该股(gǔ)票ETF基金经理称。

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