华尔街真是(shì)风(fēng)云诡谲。

　　曾发百页报告做空印度首(shǒu)富(fù)阿(ā)达(dá)尼集(jí)团（Adani Group）而引起轩(xuān)然(rán)大波的美国新兴做空机构(gòu)兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对准的是“华尔街之狼”、著名(míng)亿万富(fù)翁投资者(zhě)卡尔(ěr)·伊(yī)坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗(qí)下控股公司伊(yī)坎(kǎn)企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日(rì)周(zhōu)二收盘暴跌19.95％，创(chuàng)有(yǒu)史以来最大单日(rì)跌幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊(yī)坎个人身价，也一夜蒸发(fā)29亿(yì)美元（约200亿人民币(bì)）。根据福布斯(sī)榜(bǎng)单显示，截(jié)至收稿，伊坎(kǎn)个人身(shēn)价为147亿美元，排(pái)名世界(jiè)富豪榜第乌克兰人口多少亿人2022，乌克兰有多少人口2020123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎(kǎn)企(qǐ)业经济结构 “类似(shì)庞氏骗局”

　　兴登堡研究在报告中指(zhǐ)出，伊坎企业(yè)（IEP）正在运营 “类似庞氏骗(piàn)局” 的经济结构。

　　兴(xīng)登堡研究表示，IEP利用来自新投资者的资金(jīn)向老投资者支付(fù)股息(xī)。报告指出，简而(ér)言之，伊坎一(yī)直在使用从新投资(zī)者那(nà)里获得的资金向老投资者支(zhī)付股息(xī)。“这种类似庞氏骗局的经济结构只有在新资(zī)金愿(yuàn)意冒着成(chéng)为最后(hòu)一(yī)批'持有资(zī)金(jīn)的风险的情况下才是可持续的”，报告说道。

　　兴登堡研究还在报告中(zhōng)称，IEP的56亿美元年终净资产价值(zhí)被夸大(dà)了至(zhì)少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地，兴登堡(bǎo)研究在报告中表示，IEP的(de)股票被(bèi)高估了(le)75％以上(shàng)，“IEP的交易价格比上(shàng)次报告的资产净(jìng)值高(gāo)出218％，远远高于所有可比(bǐ)公司。”

　　报告指出，另一方面(miàn)，伊坎(kǎn)企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的(de)潘(pān)兴广场控股公(gōng)司，其交易价格均低(dī)于各自的资产(chǎn)净(jìng)值(zhí)。资产净值是衡量基金业绩的关(guān)键指(zhǐ)标，衡量基金所(suǒ)持证券的市场价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡沫(mò)的是其15.8％的股息收益(yì)率(lǜ)，这是迄今(jīn)为止(zhǐ)美国大型股公司中最高(gāo)的。兴登堡指责伊(yī)坎以股票而(ér)不是现金的形式发(fā)放股息，并让(ràng)伊(yī)坎(kǎn)企业(yè)出售新股，以满足(zú)股东的支乌克兰人口多少亿人2022，乌克兰有多少人口2020出，从而抬(tái)高了股(gǔ)息收益(yì)率。

　　兴(xīng)登堡的(de)报告还举(jǔ)例称，IEP在2022年(nián)12月将其(qí)Automotive Parts的价值定为3.81亿(yì)美(měi)元，但一个月后(hòu)，该部(bù)门的一家重要子公司申请破(pò)产。

　　兴登(dēng)堡还指责唯一一家(jiā)跟(gēn)踪伊坎企业(yè)的大(dà)型投行Jefferies（杰富瑞）与(yǔ)伊坎之间(jiān)的关系密切。报告称，杰富瑞(ruì)在其研究中假设(shè)，即(jí)使在(zài)最坏的(de)情(qíng)况下(xià)，伊坎的(de)股息(xī)也将永久支付，同时还从(cóng)安排IEP股票发售中获利。

　　伊坎反(fǎn)击：

　　兴登堡的报告“自(zì)以为是”

　　这(zhè)份做空报告对伊坎来说(shuō)是一个重大挑(tiāo)战。他也在(zài)报告刊(kān)登的几小(xiǎo)时后发(fā)声反(fǎn)击。

　　伊坎在(zài)一份(fèn)声(shēng)明(míng)中(zhōng)表示(shì)，兴登堡(bǎo)“自以为(wèi)是(shì)”的(de)报(bào)告(gào)旨(zhǐ)在以牺牲IEP长期股(gǔ)东的利益为代价获取利(lì)润。伊坎表(biǎo)示：“我们(men)坚持公开披露(lù)的信息，我们相信，从长(zhǎng)期来看，IEP的业(yè)绩将会像以往一样不言自明。”

　　伊坎表示(shì)，我们仍然相信激(jī)进主义是最(zuì)好的投(tóu)资范例。“我过去25年的激进主义投资已经很好地证明了这一(yī)点(diǎn)。我(wǒ)们定期(qī)将(jiāng)我们的维权原则付诸于我们的多数(shù)控股公司以及我们(men)投资(zī)部门持(chí)有的少数股权，目前在14个上市公司(sī)董事(shì)会(huì)中都有(yǒu)代表(biǎo)。此外(wài)，我们(men)坚信通过对冲头寸(cùn)来降低风(fēng)险，尤其(qí)是在我(wǒ)们今天所处的市场中。”

　　伊坎的公司持有他在能源、汽车(chē)、食品包装、房地产和其他行业(yè)的各种投资。他(tā)是(shì)IEP的控股(gǔ)股东，持有85％的股份。

　　申明还指出，报(bào)告中的说法 “不会(huì)阻止IEP履行(xíng)其对IEP的单位持有人和员工的承(chéng)诺”。

　　此外，股东权益机构也坐不住了(le)！股东权益律所Johnson Fistel发(fā)表敦促亏(kuī)损(sǔn)的(de)投(tóu)资者(zhě)就兴(xīng)登堡(bǎo)研究(jiū)做空报(bào)告(gào)伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度(dù)首(shǒu)富

　　兴登堡研究(jiū)“一战(zhàn)成名”

　　回数(shù)兴登堡研(yán)究的做(zuò)空(kōng)实例，最出名的莫过于今年(nián)2月做空印度首富的阿(ā)达(dá)尼集团了。兴登堡(bǎo)研究百页的(de)做空报告使得前“亚洲(zhōu)首富”高塔姆·阿达尼跌(diē)下神坛，引发(fā)了外资纷纷从印度股市撤离(lí)，更让印度总理莫(mò)迪受(shòu)到(dào)反(fǎn)对派(pài)质疑。

　　根(gēn)据当(dāng)时美(měi)国全国公共广播电台称，截至2023年2月6日(rì)，阿(ā)达尼集团市值(zhí)在短短10日内蒸(zhēng)发逾(yú)1000亿美元，集团的债(zhài)券(quàn)价格跌至垃圾(jī)债水平。阿达尼的个人净资产(chǎn)也缩(suō)水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究究竟什么来头(tóu)？公(gōng)开资料显(xiǎn)示，兴登堡(bǎo)研究(jiū)公司成立(lì)于2017年，总部(bù)位于纽约市。据(jù)兴登堡(bǎo)研究官网介绍，公司的主要业(yè)务包(bāo)括披露(lù)企业的会计造假(jiǎ)、管理问题、未公开关联交易、财(cái)报违规等。媒体统计显示，从2020年至今，兴登堡(bǎo)研(yán)究公司共对30家(jiā)公司(sī)发过(guò)难。他们雇佣(yōng)金融分(fēn)析师、会计师和(hé)记者，来进行调查。

　　兴登堡研(yán)究的创(chuàng)始？为内特·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的安德森来自中产家庭，曾在康涅狄格(gé)大学学(xué)习商科。 据其(qí)Linkedin资料，大(dà)学(xué)期间，他加入了以(yǐ)色(sè)列的救护车急救部(bù)门，是拥有以色列证(zhèng)书的救护人员。

　　公司官(guān)网显示(shì)，“兴登堡研究”这个名字(zì)源于1937年(nián)在新泽西上空不(bù)幸(xìng)坠毁的飞艇——“兴登堡(bǎo)”号。“我们将兴登(dēng)堡(bǎo)视为完全可以(yǐ)避免(miǎn)的人(rén)为(wèi)灾难的缩影，”该(gāi)公司的网站上写道(dào)。

　　除了此次(cì)的IEP以及(jí)阿达(dá)尼集(jí)团，兴登堡研究(jiū)也曾瞄准(zhǔn)其(qí)他企业(yè)。2020年，兴(xīng)登堡研究？份69页的做空(kōng)报告，让市值(zhí)一度达到340亿美元的(de)“卡车界特斯拉”公司(sī)Nikola的创始人(rén)被迫辞职，美国(guó)司法部和证券监管机构(gòu)随(suí)后跟进调查，Nikola的(de)创始人最终(zhōng)被判欺诈(zhà)罪成立(lì)。

　　2021年3月，兴登堡研究指控(kòng)电(diàn)动汽车制造商Lordstown Motors伪(wěi)造(zào)订单并在(zài)生产能力方面误导投资者(zhě)。该(gāi)公司的市值一度超(chāo)过(guò)50亿(yì)美元，如(rú)今已缩水至(zhì)不到2.6亿美元，其股票在兴登堡(bǎo)研究做空报告(gào)公布后(hòu)暴跌90％以(yǐ)上。

　　兴登堡研究还曾介(jiè)入马(mǎ)斯克对推特的收购案。在兴登(dēng)堡(bǎo)研究宣布做空推(tuī)特后，推特的股价从49.80美元跌至37.39美元，随后安德(dé)森宣布关(guān)闭做空仓位。去年7月中旬，当推(tuī)特(tè)的股(gǔ)价位于(yú)低点(diǎn)附(fù)近时，兴登堡研究宣(xuān)布转为做空(kōng)推特，推特股价随(suí)即大(dà)涨约8％。

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