钠电池产能规划从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿(yì)拟撬动54亿(yì)乃(nǎi)至94亿投资，传(chuán)艺科技(jì)是真跨界还(hái)是奢(shē)望，飙涨后又腰斩的股价似乎已(yǐ)经给出注(zhù)脚。

　　去年6月以来(lái)，萦绕在键盘生产商传(chuán)艺科技(jì)（002866.SZ）身上的最大议(yì)题莫过于跨界钠电池。

　　这个热门又令人(rén)遐想的题材搭配公(gōng)司释放(fàng)钠电池项目进展的(de)“积(jī)极(jí)主动”，在(zài)2022年刺激(jī)着传(chuán)艺科技(jì)股价迅速飙涨4倍(bèi)，甚至期间还祭(jì)出“七连板”和“五(wǔ)连板”妖股走势。然去年(nián)末以来，抛“利好(hǎo)消息”催涨股价的(de)套路完全失灵，股价又在4个多月(yuè)时间极速腰斩。即便(biàn)是3月(yuè)末扔出30亿元定增预(yù)案投(tóu)建年产(chǎn)5.5GWh钠(nà)电池项目，传艺科技也(yě)只收获(huò)了短暂的上涨(zhǎng)，而后再(zài)未掀起波(bō)澜。

　　钛媒(méi)体APP注意到，股(gǔ)价过山车式的涨跌折射的是市场对(duì)传艺科技高调跨界钠电赛道故事的怀疑：从宣布跨界(jiè)到(dào)现在(zài)，时间(jiān)不过10多月，规划产能已经从(cóng)0到10GWh再(zài)到18GWh，年赚1亿元的传艺科技如(rú)何撬动54亿元乃(nǎi)至94亿元的投资成(chéng)本？巨(jù)头环伺、落(luò)地产能骤增、锂价(jià)持续(xù)下(xià)行，在愈(yù)加拥挤(jǐ)的赛道上，夸下海口(kǒu)的(de)产(chǎn)能又该如何消化？过往(wǎng)投资计划(huà)频频“跳票(piào)”、实际(jì)效益(yì)与预期天差地别(bié)等(děng)“黑历(lì)史”在(zài)前(qián)，“大跃进”的新项目如何让人(rén)信服？

　　跨界(jiè)钠电池，股(gǔ)价(jià)“过山(shān)车(chē)”

　　早(zǎo)在20世纪70年代，钠离子电池便(biàn)与锂(lǐ)离子电池同时期萌芽(yá)，但由于钠电负极嵌(qiàn)钠(nà)能力较弱、钠电池能量密度(dù)较低，导致其(qí)研发进度大大落后于(yú)了锂电池。直到(dào)2020年(nián)后，随(suí)着钠电关键技(jì)术(shù)完成突(tū)破以(yǐ)及锂价(jià)不(bù)断飙升，钠电才(cái)作(zuò)为(wèi)锂电“备胎”之一重回人们重视(shì)。尤其2021年7月，宁德时代推(tuī)出第一代钠离子电池，掀起钠电(diàn)风潮，并将风口带到了A股市场。

　　时值2022年锂价暴涨，A股钠(nà)电炒作如(rú)日(rì)中(zhōng)天之际，传艺科技于去年6月22日晚间高(gāo)调宣(xuān)布入局。彼(bǐ)时的公告显示，公司拟投资3000万(wàn)元通过全资子公司江苏智纬电子科技有限(xiàn)公司（以下简称“智纬电子”） 同海盈(yíng)汇鑫企业、自然人(rén)杨磊(lěi)和杨崇义合作设立控股孙公(gōng)司(sī)江苏传艺钠电科技有限公司（公司(sī)持(chí)股75％，以(yǐ)下简称“传艺钠电”）。

　　公告出，传艺科技旋(xuán)即(jí)涨停，当日盘后(hòu)公(gōng)司迫(pò)不及待(dài)召开电话会议，向(xiàng)合计64名(míng)分析(xī)师和个(gè)人投资(zī)者披露跨界钠(nà)电的各种细节。根据规(guī)划，传艺科技钠电池项目中(zhōng)试线(xiàn)2022年投(tóu)产，一期2GWh的产能2023年投(tóu)产，二期(qī)计划新建8GWh的产能(néng)。

　　撂(liào)下(xià)电话，股价更加疯(fēng)涨。加上6月23日的涨停，传艺科技宣布跨界后一口气(qì)收出7个涨(zhǎng)停板，市值快速实现翻倍。

　　传艺科技日K线图，来源：wind

　　有了钠(nà)电消息催涨股价的前车在前，传艺(yì)科(kē)技(jì)开始有意无意(yì)地“主动(dòng)”披露钠电(diàn)项目进展，而(ér)公司股价也往往在公(gōng)告披露(lù)后录得大幅上涨(zhǎng)。去年12月(yuè)5日盘(pán)中，公(gōng)司股价一度摸高至54.44元/股，相较于跨(kuà)界钠电池前(qián)10元/股(gǔ)左右的温(wēn)吞股价，不到半年的时间已翻了(le)逾5倍。

　　但(dàn)此后(hòu)，公司股价开(kāi)始掉头向下(xià)，无论其(qí)如何发布(bù)“利好”消息，股(gǔ)价也再难掀大风(fēng)浪(làng)，反(fǎn)而随着时(shí)间(jiān)的推移，迅速回落。截至4月20日收盘，报28.14元/股(gǔ)，4个多月时间(jiān)已经较(jiào)高点腰(yāo)斩。

　　值得一(yī)提的(de)是，由于(yú)在2022年6月23日盘(pán)后，公司迫切召开电话会(huì)并在(zài)《投资者关系活动记(jì)录表》中对外发布钠电(diàn)池业务未来规划、技术水平等涉及公司经营的重大(dà)信息，但直(zhí)至2022年7月(yuè)9日才正式通过《关于对(duì)深(shēn)圳(zhèn)证券交易所关(guān)注函回复的公(gōng)告》补(bǔ)充(chōng)披露相关事项，传艺科技及公司董(dǒng)事长兼总经理邹伟民、时任(rèn)董秘许小丽还遭深交(jiāo)所通报批(pī)评。

　　产能“大(dà)跃进”，钱(qián)从哪里来？

　　回看传(chuán)艺科技股价“过山车”式上(shàng)下(xià)，背后纵有游资(zī)推波助(zhù)澜，但归(guī)根结底(dǐ)还是其资金有(yǒu)限(xiàn)与钠(nà)电产能(néng)规划“大跃(yuè)进”不匹配无法让市场信(xìn)服造(zào)成的。

　　根据公司定增预案，钠电池二期5.5GWh项目建成后，公司产能将达(dá)到10GWh。而根据公司(sī)此前对交易所回复(fù)函和2023年度定增预(yù)案(àn)，公司规划的10GWh钠电池项目的投资成本约54亿(yì)元。其(qí)中，土(tǔ)地购置及厂房(fáng)成(chéng)本约4亿元，10GWh产能(néng)需投入的装修及(jí)设备(bèi)成本约50亿(yì)元。

　　实际上(shàng)，传艺科技规划的钠(nà)电产(chǎn)能远(yuǎn)不(bù)止这公告出(chū)来的10GWh。据传艺(yì)钠电官(guān)微消(xiāo)息，公司董事长邹伟民4月16日在公开场合(hé)演讲时提(tí)到，“2022年(nián)7月，公司决定，发挥资金优势，投资50亿元，新征410亩土地，用(yòng)30个月的时间，新上钠离子电池全(quán)供应链项目，逐步形成年产3万(wàn)吨(dūn)正极材料、4万吨负极(jí)材(cái)料、18GWh钠离(lí)子电池、15万(wàn)吨电解液的(de)生产能力；2022年10底，中(zhōng)试线已经(jīng)竣工(gōng)投(tóu)产；目(mù)前，4.5GWh量产线已经开始试(shì)产试销，6月(yuè)底有(yǒu)望批量生产。”

　　邹伟民公开(kāi)演(yǎn)讲时提到的钠电产能(néng)规划，来(lái)源：传艺钠(nà)电官(guān)微(wēi)

　　若按邹伟民(mín)的说(shuō)法，传艺科技在上述的54亿(yì)元资金外(wài)，还(hái)需要(yào)更(gèng)多资金，仅(jǐn)另外(wài)8GWh钠电(diàn)池就(jiù)需(xū)要(yào)40亿元(yuán)的投入。

　　但现实是，传艺科技主营式微(wēi)，年(nián)赚1亿(yì)元的盈利水平显(xiǎn)然难(nán)以撬(qiào)动动辄几十亿(yì)的项目(mù)。

　　传艺科技(jì)主营输入(rù)类设(shè)备(bèi)和印制电路板（PCB）两(liǎng)大类(lèi)消费(fèi)电子(zi)零组件，具(jù)体包括笔记本/台式机(jī)电(diàn)脑键盘、触控(kòng)模组和鼠标等输入类设备及通讯用板、消(xiāo)费电(diàn)子(zi)、计算机用板等 PCB 产(chǎn)品(pǐn)。

　　2017年上市以(yǐ)来公司经营规模不断扩大，营收从2017年的6.69亿元起步，逐年递增，到2022年达到19.99亿元，翻了近3倍。但盈利(lì)并(bìng)未同步，上(shàng)市当年公司归母净利润就下滑13.60％，只有7776.63万元(yuán)。之后(hòu)随(suí)着行(xíng)业式微，公司盈利水平(píng)起起伏伏，到2022年也仅1.15亿元(yuán)，相较于2017年仅增长(zhǎng)了47.90％。而早在2016年(nián)，公司盈利就已经达到了9000万元，净(jìng)利(lì)润增(zēng)长乏(fá)力(lì)可(kě)见一(yī)斑。

　　传艺(yì)科技业绩变(biàn)动情况，来源：wind

　　盈(yíng)利陷(xiàn)入瓶颈，账(zhàng)上的资金(jīn)也并不宽裕(yù)。2022年，公司(sī)经营活动产生的现金流量(liàng)净(jìng)额4.46亿元(yuán)；截至去年末，公(gōng)司货(huò)币资金仅2.87亿元，短期借款8.41亿元；应收账款5.90亿元(yuán)，应付账(zhàng)款(kuǎn)4.56亿元。

　　那两年半内要拿出54亿(yì)元(yuán)乃至94亿(yì)元以上的(de)资金投资钠电，钱从哪里来？

　　在2022年7月9日给(gěi)深交(jiāo)所的回函中，传艺科技曾详(xiáng)细(xì)披露过2GWh项目资金来源：截(jié)至2022年5月(yuè)31日(rì)，公司可用(yòng)于(yú)钠离子电(diàn)池(chí)项(xiàng)目的自有资(zī)金仅1.61亿元，银(yín)行授信(xìn)未使用额度(dù)10.27亿(yì)元，足见其在投资(zī)钠电项目时自(zì)有资金(jīn)的“捉襟(jīn)见肘(zhǒu)”。

　　来源：传艺科技给深交所的回函

　　很明显，一开始规划(huà)的一(yī)期2GWh产能，传艺科技就(jiù)是准备靠银行贷款解决。后一(yī)期(qī)产(chǎn)能增加到4.5GWh，投(tóu)资额(é)增加10亿元左(zuǒ)右(yòu)，同样仰仗银(yín)行(xíng)贷款。今年3月30日(rì)公(gōng)司公告称，传艺科技及(jí)子公司(sī)拟向工商银(yín)行、农业银行等组成的联合银团申请(qǐng)不超过20亿元的项(xiàng)目贷(dài)款，用于(yú)公司钠电池项目(mù)。根据最新的调(diào)研记录，“截至(zhì)目前，牵头银行已(yǐ)审批通过，参(cān)团银行处于正常的(de)审批流程中。”

　　一期靠(kào)贷(dài)款，二期谋定增(zēng)。今年3月(yuè)30日，公司披露《2023年度向(xiàng)特定对象发行(xíng)股票预案》，拟(nǐ)募(mù)资不超过30亿元，其中的24亿(yì)元拟投入钠电池制造(zào)二(èr)期项目，剩余(yú)6亿元补流。

　　根据(jù)测(cè)算(suàn)，二(èr)期5.5GWh项目总投(tóu)资额为27.47亿元，除了定增的24亿(yì)元外(wài)，还有3.47亿元的缺口。而(ér)为(wèi)补这部(bù)分缺口，传艺(yì)科技甚至将2020年定增募投资金中的1.75亿元变(biàn)更用于该项目(mù)。

　　简(jiǎn)单加总便知，家底(dǐ)不厚，传艺科技10GWh钠电项目只能依(yī)赖融(róng)资。至于上述邹伟民(mín)公开演讲时提到的另外8GWh的项(xiàng)目资金来源，钛媒体APP向公(gōng)司求证，但(dàn)截至发稿(gǎo)，仍(réng)未获回复。

　　锂价暴跌，钠电还有优势(shì)吗？

　　“今年销售不低(dī)于10亿元，整个钠(nà)电池(chí)全供(gōng)应链项目计划到2024年末全部竣(jùn)工投产(chǎn)，达产达效后，可实现年销售250亿元。”若传艺科技的钠电项(xiàng)目真如(rú)邹(zōu)伟民在近日的演(yǎn)讲中所言照(zhào)进现实，几(jǐ)年后(hòu)公司营(yíng)收将在当前基(jī)础上翻(fān)十几倍(bèi)。但近来(lái)腰斩的股价(jià)显示，市场对(duì)这个故事并(bìng)不再买账，除(chú)了资金(jīn)实(shí)力有限(xiàn)公(gōng)司外，核心还(hái)在其大干快上后产能如(rú)何消化(huà)的问题。

　　毕竟，在钠电池(chí)商业化元(yuán)年的(de)2023年，包括宁德时代、中科海(hǎi)纳、亿纬(wěi)锂能(néng)、雅(yǎ)迪(dí)等(děng)诸多巨头在内，已纷(fēn)纷发(fā)产品(pǐn)、量(liàng)产并(bìng)大(dà)建产能，竞争者初露威胁，赛道已然开始拥挤。

　　尽管就(jiù)披露的参(cān)数和(hé)性能来看，传艺钠(nà)电的钠电池与(yǔ)巨头们不相上下(xià)，但宁(níng)德时(shí)代落地奇瑞车型、华语(yǔ)新能源配(pèi)套(tào)雅迪极(jí)钠S9等表明，大佬们已(yǐ)经走在(zài)前(qián)面，率(lǜ)先在两(liǎng)轮电动车和低速电动车领域实(shí)现装车应用。而(ér)传(chuán)艺(yì)科(kē)技除(chú)了(le)在(zài)岁末(mò)年(nián)初公告与中祥航业(yè)、江苏新能源(yuán)、德博新能源签订项目合作或战略合作协议外，并未官(guān)宣重点客(kè)户。

　　每(měi)每有(yǒu)投资(zī)者(zhě)问及客(kè)户(hù)情况时，公司都以(yǐ)“目前订单下游(yóu)运用覆盖储(chǔ)能、低速电动车及电动工(gōng)具等(děng)多(duō)个领域(yù)”“公(gōng)司(sī)钠离(lí)子电池送样(yàng)后(hòu)客(kè)户的反馈普遍较为良好，并已与多名(míng)客户(hù)签订(dìng)了销售订单(dān)”“公司已与多家知(zhī)名两轮(lún)电(diàn)动(dòng)车品(pǐn)牌(pái)开展送样和合作意(yì)向洽谈等工(gōng)作”等进行回复。至于具体的(de)客户名称和订单金额，一(yī)直语焉不详。

　　且2023年，钠电(diàn)池(chí)产能落地正(zhèng)数(shù)倍级增长。上海钢联(lián)新能源(yuán)事业部钠电(diàn)池分析师汪奇告诉钛媒(méi)体APP，2022年钠电池(chí)项目落地产能有3GWh左右，预计(jì)2023年(nián)落地(dì)产能将达(dá)到13-15GWh。ICC鑫椤(luó)资讯最(zuì)新发布数据则称，到2023年底，预计(jì)钠电池产能将增加至21GWh。无论(lùn)是哪种预测，今年钠(nà)电池落地产能大幅增(zēng)加(jiā)已可预见(jiàn)。

　　“参考锂电池行业产能(néng)利用(yòng)率，钠电池落地(dì)的产能(néng)中可以实现装机的(de)在4-5GWh左右，而铅酸电(diàn)池的市场规(guī)模接近40GWh。前期用于(yú)两轮车的钠(nà)电(diàn)池(chí)不(bù)到5％，后面成本降下来才会有较大比例的替代(dài)。”汪奇认为，今年钠电池(chí)只会小批量应(yīng)用到(dào)多元化场景。

　　然传艺(yì)科技却十分自信，其在调研记录中(zhōng)预测，预计2023年公司(sī)实际出货量在2GWh-3GWh，相(xiāng)当于(yú)其占去了2023年钠电池(chí)市场的(de)绝大部分份额。

　　来(lái)源：传艺科技2023年1月9日投资(zī)者关(guān)系活动记录表

　　需要注意的是(shì)，沉寂多年的钠电池是(shì)在(zài)此前锂价飙涨的(de)背景下作为“替代”而被(bèi)推到台前的，去年底以来(lái)，碳酸(suān)锂价(jià)格持续下(xià)行，4月20日(rì)电碳价(jià)格均价已经跌(diē)至18万元(yuán)/吨。一时间(jiān)，锂价持(chí)续下(xià)跌会(huì)否影响钠电(diàn)池商业(yè)化进程的(de)讨论(lùn)甚嚣尘(chén)上。

　　中(zhōng)科院院士欧阳明高(gāo)近日就(jiù)表示：“钠电池能够起到(dào)对锂电池(chí)的平衡(héng)作用，平(píng)衡锂价，保证锂资(zī)源(yuán)的供应安全(quán)，不太可能成为主流。锂(lǐ)价一便宜，就会让钠离子的发展陷入被动。”但他也强调(diào)，“钠离(lí)子技术一(yī)定要发展，因为它是锂离子电(diàn)池的一个有益(yì)的(de)补充(chōng)。”

　　汪(wāng)奇称，锂电和(hé)钠电(diàn)建设(shè)成(chéng)本接近，目(mù)前三元钠电量产的生产成(chéng)本在0.45-0.5元/Wh，铁(tiě)锂电池(chí)在0.5元/Wh左右。其进一步向钛媒体APP分析，“钠(nà)离子(zi)电池性能(néng)比较接近磷酸铁锂电池，高能量密度的也接(jiē)近三元523电(diàn)池。目前(qián)电(diàn)碳价格下(xià)跌至16-18万元(yuán)/吨，锂电(diàn)池(chí)成本大幅(fú)下(xià)降40％以上，所以目前已经和钠电池成本基本相当；而由于锂原料价格大幅(fú)下(xià)降，目前铁锂和锰酸锂等电池成(chéng)本已经(jīng)优于钠电池。今年碳(tàn)酸锂价格(gé)在20万以下时(shí)，锂电池对(duì)钠电(diàn)池(chí)有明显优势(shì)。”

　　当然，市场普遍认(rèn)为钠电(diàn)池还有降本的(de)空(kōng)间。兴储世纪总裁助(zhù)理刘继茂就告(gào)诉(sù)钛媒体APP，“待产业链(liàn)完善后(hòu)，规模量产(chǎn)后钠(nà)离(lí)子电(diàn)池正、负极(jí)材料价(jià)格可降至(zhì)5万元/吨甚至以下(xià)，钠离子电池的理论(lùn)BOM成本将低至0.40元/Wh。长期来看碳(tàn)酸锂(lǐ)存在降价可能(néng)，但只要(yào)碳(tàn)酸锂价格高于(yú)15万元(yuán)/吨，钠离子电(diàn)池的成本优势就依然存在，并且随着技术不断发(fā)展、产业不断成熟，钠离子(zi)电池(chí)的降本空间有望(wàng)进(jìn)一步(bù)打开，该成(chéng)本临界(jiè)点仍有进(jìn)一步下探的可(kě)能(néng)。”

　　汪奇也称，明年钠电产业规模(mó)化(huà)完成后(hòu)，能和锂(lǐ)离子电(diàn)池的成本拉开差距，接(jiē)近铅酸电(diàn)池的(de)成(chéng)本。但(dàn)能量(liàng)密度的(de)限(xiàn)制，使得(dé)碳酸锂价格在(zài)15万以(yǐ)上时，成(chéng)熟后的(de)钠离子电池有一定优势；碳酸锂(lǐ)价格在10万(wàn)左右及以下时(shí)，钠离子电池在动力领(lǐng)域优(yōu)势较小。

　　钛媒(méi)体APP注(zhù)意到(dào)，包括传艺科技(jì)在(zài)内(nèi)，诸多入局钠电池的企业都(dōu)言锂价下跌无碍(ài)钠电(diàn)池(chí)商业化进程(chéng)。但(dàn)随着锂(lǐ)价持(chí)续下降，钠电池利(lì)润率下(xià)降或也是必然的。

　　以传(chuán)艺科(kē)技为例，其在1月9日的调研记录中曾表示，公司钠电(diàn)池定价主要根据(jù)碳酸锂的(de)价(jià)格，一般给到客户(hù)的价格比磷酸铁锂便宜25-30％，且定(dìng)价会随碳酸锂价格波动而(ér)波动。

　　缺乏长远投(tóu)资定力 过往项目频频“跳(tiào)票”

　　资(zī)金和产能消(xiāo)化之外，市场还(hái)担忧传艺科(kē)技项目(mù)投资(zī)的定力。

　　尽管公(gōng)司对进(jìn)军钠电领域(yù)雄心勃勃(bó)，然而钛媒体(tǐ)APP梳理其过往投资履历发现(xiàn)，传艺科技在(zài)投资上(shàng)缺乏长远定(dìng)力，临时“跳票”甚至终止(zhǐ)募投计(jì)划可谓“家(jiā)常(cháng)便饭”。

　　2017年4月，传艺科(kē)技IPO募资4.81亿元，其(qí)中将2.98亿元(yuán)投向FPC生产项目，9418.08万(wàn)元投向薄膜线(xiàn)路(lù)板(bǎn)生(shēng)产线技(jì)改并扩产项目。然2018年4月公(gōng)司就变更(gèng)募资用途，将FPC生产(chǎn)项(xiàng)目(mù)未(wèi)用的资金1.20亿元和1.04亿元(yuán)分别用(yòng)于3D玻(bō)璃(lí)面(miàn)板(bǎn)生产项目、轻(qīng)薄型键盘生(shēng)产(chǎn)项目，已经使(shǐ)用了(le)7737.67万元募资的FPC生产项(xiàng)目则被终止。

　　2019年8月，又(yòu)将薄膜线(xiàn)路板生产线技改并扩产项目的实(shí)施地点从一厂搬迁(qiān)至二(èr)厂(chǎng)；2021年6月，再将该项目的实施地点变(biàn)更(gèng)为重庆市合川区(qū)工业(yè)园区核心区高阳(yáng)路30号，实施(shī)主体则从传艺科技变(bi上火了可以吃猕猴桃吗芭芭农场，上火了猕猴桃能吃吗上火了可以吃猕猴桃吗芭芭农场，上火了猕猴桃能吃吗àn)为全资子公司重庆(qìng)营志。

　　2020年12月，IPO募投项目则再(zài)生变(biàn)。公(gōng)司终止实施3D玻璃面板(bǎn)生产(chǎn)项目（已投入募资(zī)7445.13万(wàn)元），并将该项目剩(shèng)余资(zī)金全部投入轻薄型键盘生产项目的建(jiàn)设，并(bìng)将后者的产能(néng)从(cóng)1600万台提升至(zhì)2240万(wàn)台。

　　2020年8月，传艺科技再融资(zī)，定(dìng)增募资(zī)6亿元，其中的4.20亿元用于年产18万平方米中高端印制电路板建设项目。但次年6月，公司将该项目中的SMT工序实施地点由江苏省高邮市经(jīng)开区凌(líng)波路(lù)33号改(gǎi)建至江苏省(shěng)高邮市经开(kāi)区凌波(bō)路49号的闲置厂(chǎng)房；2023年3月，传艺(yì)科技再(zài)“变卦”，又(yòu)将该项(xiàng)目剩余募资（已投(tóu)入募资(zī)2.41亿元）1.75亿元变更用于投入(rù)“钠离子(zi)电(diàn)池制造二期5.5GWh项目(mù)”。

　　频频变更(gèng)募投计(jì)划的地点(diǎn)、资(zī)金(jīn)乃至项目，直接的后(hòu)果就(jiù)是原有(yǒu)的投入打水(shuǐ)飘、投资效(xiào)率低下以及建(jiàn)成项目实际效益与预计天差地别。

　　根(gēn)据招股书，薄膜线路板(bǎn)生产(chǎn)线技(jì)改并扩产项目建设期仅12个月，达产年可实现销售收入2.24亿(yì)元。定期报告显(xiǎn)示(shì)，2018年6月30日，该项(xiàng)目就已经建成(chéng)。但2019年-2022年，该项目的效益(yì)分别仅283.41万(wàn)元、447.55万(wàn)元、948.94万元和2599.93万(wàn)元(yuán)。

　　而根(gēn)据(jù)定(dìng)增方案，年产18万平方(fāng)米中高端印制电路板建设项目建设期也仅12个月，预计达产年实现营收7.48亿元，项目净利润1.31亿(yì)元。然两年(nián)多时间过(guò)去了，截至(zhì)2022年12月31日，该项目投资(zī)进度也仅57.26％。2021年、2022年该(gāi)项目效益分别为-1091.61万元、2300.17万元(yuán)，与当初的(de)预期相去甚远。

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