券商研报近期指出，AI领域(yù)对算力的(de)需求(qiú)不断(duàn)提高，推动(dòng)了以Chiplet为代表的先进封装(zhuāng)技(jì)术的快速发展(zhǎn)，提升高性能(néng)导热(rè)材料需求来满足散热需求；下游终端(duān)应(yīng)用领域的发展也带动了导热材料的需求增加。

　　导热(rè)材料(liào)分(fēn)类繁(fán)多，不同(tóng)的导热(rè)材料(liào)有不同的特(tè)点和应(yīng)用场景。目前广泛(fàn)应用的导热材料有合成石墨材料(liào)、均(jūn)热(rè)板(bǎn)（VC）、导热填(tián)隙材料、导热(rè)凝(níng)胶、导热硅脂、相变材料等。其(qí)中合成石(shí)墨(mò)类主要是用于均热(rè)；导热填(tián)隙材料、导(dǎo)热凝胶、导热硅脂和相变(biàn)材料主要用作提升导热能力；VC可以同(tóng)时起(qǐ)到均热和导(dǎo)热作用。

　　中信证券王喆等人在(zài)4月26日发(fā)布的研报中表(biǎo)示，算力需求提升，导(dǎo)热(rè)材料需求有(yǒu)望放量。最先进的(de)NLP模型中参(cān)数的数量呈指(zhǐ)数级增长，AI大(dà)模型(xíng)的持续(xù)推出带动算力需求放量。面(miàn)对算力缺口(kǒu)，Chiplet或成(chéng)AI芯片“破(pò)局”之路。Chiplet技术是提升(shēng)芯片(piàn)集成(chéng)度的全新(xīn)方法，尽可能多在物(wù)理距离短的范围(wéi)内堆叠大量芯片，以使得芯片(piàn)间的信息(xī)传输速度足够(gòu)快。随着(zhe)更(gèng)多芯(xīn)片的堆叠，不断提(tí)高封装密度已经成为(wèi)一种趋势。同(tóng)时，芯片和(hé)封装(zhuāng)模组的热通量(liàng)也不断増大(dà)，显著提高(gāo)导热材料需求。

　　数据中心的(de)算(suàn)119出警收费吗 119出警收费标准是多少力需求与(yǔ)日俱增(zēng)，导热材料需求(qiú)会提升。根据中(zhōng)国信(xìn)通院发(fā)布的《中(zhōng)国数据中(zhōng)心能耗(hào)现状(zhuàng)白皮书(shū)》，2021年，散热的能耗占(zhàn)数据(jù)中心总(zǒng)能耗的(de)43%，提高散热能(néng)力(lì)最为(wèi)紧迫。随着AI带(dài)动数据中心产业进一步发展，数据(jù)中心单机柜功率将越来越大(dà)，叠加数据中心机(jī)架数(shù)的增多(duō)，驱动导热(rè)材(cái)料需(xū)求有(yǒu)望(wàng)快速增(zēng)长。

　　分(fēn)析(xī)师表示(shì)，5G通(tōng)信基站相比于(yú)4G基站功耗更大，对于热管理(lǐ)的要求更(gèng)高(gāo)。未(wèi)来5G全球建设会为导热材料带(dài)来新增量。此外(wài)，消费电子在实现智能化(huà)的同(tóng)时逐步向轻薄化、高性能和多功能方向(xiàng)发展。另(lìng)外，新(xīn)能源车产销量不断提升，带动导热材料需求。

　　东方证券表示，随着(zhe)5G商用化基本普及，导热材料使用领域更加多元，在新(xīn)能源汽(qì)车(chē)、动力电池、数据中心等领域运用比(bǐ)例逐(zhú)步(bù)增加，2019-2022年，5G商用化带动我(wǒ)国导热(rè)材料市场规模年均复(fù)合(hé)增(zēng)长高(gāo)达28%，并有望于24年达到186亿元。此(cǐ)外，胶粘剂、电(diàn)磁屏蔽材料(liào)、OCA光学(xué)胶等(děng)各类功能材料(liào)市场规模均在下(xià)游强劲需求下呈稳步(bù)上(shàng)升之势。

　　导热材料产业链主要分为原材料、电磁屏蔽(bì)材料、导(dǎo)热器(qì)件、下(xià)游终端用户四(sì)个领(lǐng)域。具体来(lái)看，上游所涉(shè)及的原(yuán)材料主要集中在高分(fēn)子树脂、硅(guī)胶块、金属材料及布料等(děng)。下(xià)游(yóu)方面，导热(rè)材料通常需要与(yǔ)一些器件结合(hé)，二次开发形(xíng)成导热器(qì)件并最终应用于消费电池(chí)、通信基站、动力电池等领(lǐng)域。分析人(rén)士指出，由于导热材料在终(zhōng)端(duān)的(de)中的成本占比(bǐ)并不高，但其扮演的角色非常重要，因而(ér)供应商业(yè)绩稳定性好、获利能(néng)力稳定。

　　细分来看，在石墨领域有布(bù)局的上市(shì)公司为中石科技、苏州天脉；TIM厂商(shāng)有苏(sū)州(zhōu)天(tiān)脉、德邦科技、飞荣达(dá)。电磁屏蔽材料有布局的(de)上市公司为长(zhǎng)盈精密、飞(fēi)荣达、中石(shí)科技(jì)；导热(rè)器件有(yǒu)布局的上市公(gōng)司为领益(yì)智造、飞(fēi)荣达(dá)。

　　在导热(rè)材料领域(yù)有新(xīn)增项(xiàng)目的上市公司(sī)为德邦科(kē)技(jì)、天赐(cì)材料(liào)、回(huí)天新材、联(lián)瑞新(xīn)材(cái)、中石(shí)科技(jì)、碳(tàn)元科技。

　　王喆表示(shì)，AI算力(lì)赋能叠加下游终端应(yīng)用(yòng)升级(jí)，预计2030年全球导(dǎo)热材料市场空间(jiān)将达到 361亿元(yuán), 建议关注两条投资(zī)主线：1）先进散热材料主赛道领域，建议关注具有技术和先发优势的(de)公司德邦(bāng)科技、中石科技(jì)、苏州天脉、富烯(xī)科技等。2）目前(qián)散热材料核心材(cái)仍然大量依靠进口，建(jiàn)议关注(zhù)突破(pò)核心技术，实现本土替代的联瑞新材和瑞(ruì)华泰等。

　　值得注意的是，业内人士(shì)表(biǎo)示，我国(guó)外(wài)导(dǎo)热材料发展较(jiào)晚(wǎn)，石(shí)墨(mò)膜和TIM材(cái)料的核(hé)心(xīn)原(yuán)材料我(wǒ)国技术(shù)欠缺，核心原(y119出警收费吗 119出警收费标准是多少uán)材料绝大(dà)部分得依靠进口。

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