金融界5月22日消息 日本股市走出(chū)了泡(pào)沫经(jīng)济崩溃以来的(de)阴霾(mái)，再(zài)创(chuàng)新高。

　　22日收盘，日本(běn)股市主要股指(zhǐ)日经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的(de)新高，同(tóng)时也是自日本泡(pào)沫经济崩(bēng)溃以来(lái)的(de)最高收(shōu)盘价。今年以来(lái)，日经(jīng)225指数涨超19%。

　　对此，高盛(shèng)表示日本可(kě)能(néng)正接近十年一遇的牛市(shì)。

　　海外资金(jīn)是不可或(huò)缺(quē)力量

　　对于日本股市(shì)爆发，海外(wài)资金是不(bù)可或缺(quē)的力(lì)量。数(shù)据显示，海(hǎi)外投(tóu)资者对日(rì)本股票需求稳健。根(gēn)据(jù)日(rì)本交(jiāo)易所集团，4月海外投资者(zhě)净买入价值2.15 万亿日元(yuán)（约合(hé)157亿美(mě1页是一面还是两面啊，1页是一张还是一面i)元）的日本(běn)股票，为(wèi)2017年(nián)10月以来最大规模的外国(guó)人(rén)净购(gòu)买(mǎi)量。

　　不(bù)过，日(rì)本企业部门仍然是日本股票的(de)最大净买(mǎi)家(jiā)，年初(chū)至今(jīn)1页是一面还是两面啊，1页是一张还是一面的买入(rù)量(liàng)为1.1万(wàn)亿(yì)日元。

　　股神巴(bā)菲特成为日(rì)本股市爆发导火索(suǒ)

　　尤(yóu)其是股神巴菲特的(de)出手，成为日本(běn)股市爆发的导火索。

　　2020年(nián)8月，巴菲特掌管(guǎn)的(de)伯克希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔(ěr)”）首(shǒu)次披(pī)露，其收(shōu)购了日本前五大(dà)贸易公司每家略高(gāo)于5%的股份。这五(wǔ)大贸易公司(sī)分别是伊藤忠(zhōng)商事、三菱商事、三井物产、住友(yǒu)商事和丸(wán)红。自首次(cì)披露之后(hòu)，巴菲特已3次购买(mǎi)并(bìng)扩大了对日本五大商(shāng)社(shè)的(de)股份持有量。

　　从近(jìn)期数据披露可以看出，伯克希尔哈撒韦目前(qián)在日本持有(yǒu)的(de)股票比在美国以(yǐ)外任何其他国家都(dōu)多。今年早些时候，巴菲特增持了日本五大商社，并暗示(shì)将进一步投资日本股票。现年92岁(suì)的他(tā)还在上个月罕见地访问日本。

　　在5月初巴(bā)菲特股东大(dà)会上，巴菲特就这(zhè)样说(shuō)到：

　　投资日本商(shāng)社的决定其(qí)实非(fēi)常简单，也非常容易理解，我(wǒ)们可(kě)能(néng)和这五家公司都(dōu)有过业务来往。从整体来看，这些公(gōng)司能够(gòu)支(zhī)付(fù)不错的分红，在(zài)某些情况下也(yě)会回购股(gǔ)票，我们也能很好地(dì)理解他(tā)们(men)所拥有的(de)一大(dà)堆(duī)业务，同时我(wǒ)们还(hái)能通(tōng)过融资解(jiě)决汇(huì)率风险问(wèn)题(tí)。所以我们就开(kāi)始购买了，甚至这(zhè)件事(shì)情一开始我都没有告诉阿贝尔(ěr)。

　　此外(wài)，巴菲(fēi)特日本之行的(de)部分原(yuán)因是(shì)为了向这些公司介绍阿贝尔（伯克希尔非保险业务副董事长(zhǎng)格雷格(gé)·阿贝尔，被视为巴菲(fēi)特的接班人），因为接下来(lái)双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前(qián)三年布局的巴菲特已经(jīng)赚麻了，巴菲特再次(cì)用(yòng)行动(dòng)告(gào)诉大(dà)家姜(jiāng)还是老的辣。

　　除了(le)巴菲特，还有其他大佬也在紧(jǐn)锣密鼓(gǔ)的行动(dòng)中。4月初造(zào)访日本东京的还(hái)有美国对冲(chōng)基金Point72创始人史蒂夫·科恩(ēn)；对冲基金Citadel在今年(nián)早些时候决(jué)定重(zhòng)新(xīn)在东京开设办事(shì)处，据《金融时报》报道(dào)，Citadel正在申请在(zài)日(rì)本市场的运营牌照。

　　巴菲特看(kàn)好日本股市的什么？

　　1、基本面的(de)变化

　　据日经中文(wén)网，日本(běn)综合商社的2022财(cái)年（截至2023年(nián)3月）合并财报(bào)（国(guó)际会计准则）于5月9日(rì)全部出炉。日(rì)本5大(dà)商社的合(hé)计净(jìng)利润超(chāo)过(guò)约4.2万(wàn)亿日元，增至(zhì)美(měi)国著名投资家(jiā)沃伦·巴(bā)菲特开始大(dà)量持股的2020财(cái)年（截(jié)至2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大商(sh1页是一面还是两面啊，1页是一张还是一面āng)社(shè)的合计净利润在(zài)短(duǎn)短2年时间(jiān)里增加到了4.3倍(bèi)。股(gǔ)价也上(shàng)涨到(dào)了巴菲特宣布持有股(gǔ)票(piào)的2020年8月的1.8倍(bèi)-3.3倍。远远超过巴菲特(tè)重仓的美国苹(píng)果和美国可口可乐股票的上涨率。

　　2、地缘政治格局(jú)的变(biàn)化

　　国泰君安国际宏观(guān)在研报(bào)中指出在过去的(de)三十年中，日(rì)本(běn)经历了(le)漫长而(ér)痛苦(kǔ)的通缩，也被(bèi)认为将会(huì)撤离世界舞台的中心(xīn)。但其并没(méi)有完全失去竞(jìng)争(zhēng)优势，与此同时，在(zài)国际格局大变化(huà)的背景(jǐng)下，日本经济的边际变化值(zhí)得研(yán)究(jiū)并重视。

　　国泰君安表示在新的地缘政治格局下，日本在亚太格局中(zhōng)扮演了(le)更加重要的(de)角(jiǎo)色，同时日(rì)本在芯片(piàn)等(děng)产(chǎn)业(yè)发展中野心(xīn)勃勃，这都(dōu)成为(wèi)了边际上的重要变量。仔细观察日本的经济脉(mài)络，我(wǒ)们也会发现日本的(de)设备投资开(kāi)始进入加速(sù)期，这背后有产业自身发展的原因(yīn)，也暗合地(dì)缘变迁的(de)逻辑。

　　值(zhí)得(dé)一(yī)提的(de)是(shì)，日(rì)本相对(duì)稳定甚至略(lüè)显僵化的(de)政治格局，在全球动荡的大背景下反而成为了“避风港”。与此同时，劳动力的下滑趋势固然不可避免，但良好的医疗体系以及人工智能的(de)发(fā)展，也意味着(zhe)劳动力萎缩的(de)风(fēng)险在一定程度上出现(xiàn)了下降。

　　3、日本监管层(céng)的推动

　　近(jìn)年(nián)来(lái)，日本监(jiān)管层(céng)持续(xù)推动企(qǐ)业经营(yíng)能力的改(gǎi)善和价(jià)值的修(xiū)复，其中敦(dūn)促(cù)企业对投资(zī)者提高回报、鼓励企业公(gōng)开回(huí)购成为改革重要抓手。尤其是在今(jīn)年3月底(dǐ)，东京证券交易所为(wèi)了改变大量个股股价(jià)跌破净值的情况，发布《关于(yú)实(shí)现关注资金成本和股价(jià)经(jīng)营要求(qiú)》要(yào)求(qiú)上市公司提高企业(yè)价值(zhí)和(hé)资本效率从而提升股价后，日(rì)本股市开始(shǐ)掀起一(yī)波(bō)回(huí)购热潮。

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