射频芯(xīn)片(piàn)领域面临变局，下游市场增速放缓叠加进入竞争红海，海外巨头(tóu)已开始(shǐ)寻求业务转型。

　　今日，射频芯片厂商慧(huì)智微正式在(zài)科创板上(shàng)市(shì)。公司股价开盘破(pò)发，跌9.75％。截(jié)至收(shōu)盘，慧智微(wēi)报19.05元(yuán)/股，较发行价跌去8.94％，目前(qián)总市(shì)值为85.2亿元(yuán)。

　　IPO前，慧智微在一级(jí)市场受到(dào)资本热(rè)捧。据公司上市文件，慧智微于2018年末开始进(jìn)入融资(zī)快(kuài)车(chē)道，先后引入了华兴资本、元(yuán)禾璞华、大基金二(èr)期(qī)、红杉(shān)中国(guó)、IDG资本、光速中国以(yǐ)及金沙(shā)江创投(tóu)等一系列外部机构股东。截至上市前，大(dà)基金(jīn)二期、广发信德以及金沙江创投为持(chí)股达5％以上的(de)外部机构股东(dōng)，持股比例分别为6.54％、6.47％以及5.65％。

　　值(zhí)得一提(tí)的(de)是，与慧智(zhì)微产(chǎn)品结构相似的(de)唯捷创芯，上(shàng)市首日也走出了破发的行情，该公司(sī)股价于去(qù)年下半年触(chù)底回升，但截至(zhì)今(jīn)日收盘股价仍略低于发行价。

　　二级市场遇冷背后(hòu)，是射频(pín)领域正面临变局。目(mù)前，正(zhèng)射频需求走向(xiàng)疲软。Yole数据显示，由于智能手机增速(sù)放(fàng)缓以及5G普及潜力有限等因素(sù)影响(xiǎng)，预计到2028年射频前端市场(chǎng)年(nián)复合增长率(lǜ)约为5.8％。博通、Skyworksi以及Qorvo等多家全球射频(pín)芯片巨头，近年来也(yě)在响应(yīng)市场变化谋(móu)求射频(pín)芯(xīn)片业务以外(wài)的转型。

　　《科(kē)创板日报》记者(zhě)注意(yì)到，当前，射频领(lǐng)域仍有飞骧科技(jì)、康希(xī)通信等公司正排队IPO。

　　▌引入(rù)大基金二(èr)期(qī)等多个(gè)知名资方(fāng)

　　公开(kāi)资(zī)料显示，慧智微(wēi)成立(lì)于(yú)2011年，主营业务为射(shè)频(pín)前(qián)端芯片及模(mó)组的研发(fā)、设计(jì)和销售，下(xià)游应用(yòng)领域主(zhǔ)要包括(kuò)智能手机以(yǐ)及物联网，客户(hù)包括(kuò)三星、OPPO等智能手机品牌，闻泰科技等移动终(zhōng)端设备ODM厂商，以及移远通(tōng)信(xìn)等无线通信模组厂商。

　　据招股(gǔ)书，2020-2022年，公司分别实现营业收入2.07亿元(yuán)、5.14亿元(yuán)以及(jí)3.57亿(yì)元；公司当前仍(réng)处于亏损状态，净亏损额分别为9619.15万元、3.18亿元以及3.05亿元。

　　对于(yú)公司亏(kuī)损持(chí)续的原因，慧智微在招股文件(jiàn)中称，是(shì)由于持续进行高额研发投(tóu)入(rù)；下游客户(hù)集中且具有产品验证周期(qī)，尚未形成规模效应；市(shì)场(chǎng)竞争(zhēng)激烈，叠(dié)加下游去库存周期影响，公(gōng)司产品毛利空间受挤压。

　　研(yán)发(fā)投入方面，近三(sān)年的总额分(fēn)别为7588.54万元、1.16亿元以(yǐ)及1.85亿元，占营收比(bǐ)例分别为36.61％、22.48％以及(jí)51.93％。

　　毛利方面，近三年公(gōng)司的综(zōng)合毛利率分别为6.69％、16.19以及17.97％，远低(dī)于同行(xíng)业(yè)头部卓(zhuó)胜微50％左右的毛利率(lǜ)水平，也不及和慧智微产品结(jié)构更(gèng)接(jiē)近的唯捷创(chuàng)芯，后者(zhě)毛利率为(wèi)30％上下。

　　在(zài)自身(shēn)造(zào)血能力不(bù)足(zú)，但(dàn)仍要(yào)抓紧(jǐn)扩大(dà)规(guī)模的(de)情况下，慧智微开启了对外融资之路(lù)。公开信息(xī)显示，公司于2018年末开始进入(rù)融(róng)资(zī)快车道，尤其是冲(chōng)刺(cì)IPO前的2021年，其(qí)在一(yī)年内完成了三轮融资，众多知(zhī)名资方，包(bāo)括大基(jī)金二期、元禾璞(pú)华(huá)、红杉中国、IDG等(děng)也是在(zài)这一阶段对(duì)慧智微进入了慧(huì)智微的股东(dōng)序列。

　　据招(zhāo)股书(shū)，截至IPO前，大(dà)基金二期、广(guǎng)发信德(dé)以(yǐ)及金沙江创投为持股达5％以上的(de)外(wài)部机构股东，持股(gǔ)比例分别为6.54％、6.47％以(yǐ)及5.65％。

　　财联社(shè)创(chuàng)投(tóu)通-执中数(shù)据(jù)显示(shì)，从当前的股价情况看，大基金二(èr)期在投资(zī)慧智微的近两年时间里，实(shí)现了(le)近2.5倍的账面回报，而较(jiào)大基金二(èr)期晚(wǎn)3个月进入、并在后一轮持续加(jiā)注的红杉(shān)中国，平均持股成本增至(zhì)13.78元/股，当前实现账面回报1.38倍。

　　▌射频(pín)芯片(piàn)领域面临变局

　　慧智(zhì)微招股书(sh站姐主要是做什么的，站姐是什么干什么的ū)显示，公司目前有超过接近(jìn)67％的(de)收入来自于手机领域。当前，智(zhì)能(néng)手(shǒu)机出货量(liàng)的大幅(fú)下降，已经对(duì)慧智微的业绩造成了(le)冲击，而市场对智能(néng)手机(jī)未来增速持续放缓(huǎn)的(de)预期(qī)，也让资(zī)本市(shì)场对包括慧智微(wēi)在内的射频(pín)芯片厂商(shāng)做出了重新(xīn)思(sī)考(kǎo)。

　　根据Yole的数据(jù)，2021年射频(pín)前端的市场为190亿美元以上，2022年由(yóu)于手(shǒu)机市场的下滑，射频前端市场规模与2021年的市(shì)场相差无几。而接下(xià)来，由于智(zhì)能手机的温(wēn)和增长以及5G普及的(de)潜力有(yǒu)限(xiàn)，预计到(dào)2028年射频前端的市场年复合增长率约为5.8％，将达到269亿美(měi)元。

　　与(yǔ)慧智(zhì)微有着(zhe)相似(shì)产(chǎn)品结构，同(tóng)样在IPO前获豪(háo)华(huá)股(gǔ)东(dōng)突击(jī)入股的射频(pín)龙(lóng)头唯捷创芯，在(zài)去年4月(yuè)科(kē)创板(bǎn)上(shàng)市时，也(yě)遭遇了破(pò)发的行情，上市首日跌36％。尽管在去年(nián)10月跌至(zhì)30元每股(gǔ)的价格后止跌回升，但(dàn)截至今日收盘，唯(wéi)捷创(chuàng)芯股价仍低于(yú)66.6元/股的(de)发行价(jià)，报61.19元/股。

　　近几年，全球多家射频芯(xīn)片领域的(de)巨头厂商都在谋求转型，拓展射(shè)频以外的业(yè)务领(lǐng)域。以Qorvo为例，除了原有的(de)射频芯片外(wài)，其还(hái)增加了(le)UWB、matter、SiC器件、MEMS等产品(pǐn)，下(xià)游触角延伸至汽车、物联网、电源等领域。

　　国内(nèi)方面，射频(pín)领(lǐng)域正(zhèng)呈现出(chū)一(yī)片红海(hǎi)的竞争格局，由于入局者(zhě)众，且(qiě)产品仍(réng)集中在中低(dī)端市场，各(gè)射(shè)频芯片厂(chǎng)商只能(néng)再卷价格，进一步压低了(le)自身的利润空间(jiān)。

　　射频厂(chǎng)商(shāng)三伍微电(diàn)子创(chuàng)始人钟林此前(qián)曾表示，国(guó)产射频前端芯片杀(shā)价(jià)已(yǐ)经无底线，而预(yù)计(jì)未来每个射(shè)频(pín)细(xì)分赛道(dào)还会有更(gèng)多竞争者进(jìn)入，往后三年射频芯片厂商将面临更大的生存和竞争压力。

　　目(mù)前，一(yī)级市场(chǎng)对射频芯片厂商的关(guān)注(zhù)亦有所下降，截(jié)至(zhì)目前，今年共有9家射频芯片厂商宣布完成融资，而在2021年上半(bàn)年站姐主要是做什么的，站姐是什么干什么的，这个数据是近50家(jiā)，且投资(zī)机构涵盖了投(tóu)资机构涵(hán)盖了中金(jīn)资本、红杉资本中国、小米长江产业基(jī)金、深(shēn)创投(tóu)等知名机构。

　　当前，射频(pín)领域(yù)仍有飞骧科技、康希通(tōng)信等公(gōng)司(sī)正排队IPO。

　　慧智微(wēi)在招股书(shū)中表示，本次IPO募得资金将用(yòng)于芯片测设中心(xīn)建设、总(zǒng)部(bù)基地及(jí)上海和广州(zhōu)研发中(zhōng)心建设以及补充流动资金。具体战略规划方面，其表示将(jiāng)巩固在5G射频前端领域(yù)取得的市场(chǎng)地位，增加头部(bù)客户的市场份额；技术上跟进射频前端技术迭代(dài)，优化可重构技术框架在在(zài) 3GHz~6GHz 的 5G 新频段(duàn)的应用；产品上加(jiā)大对(duì)上游(yóu)滤波器、多工(gōng)器的产业链布局(jú)，拓(tuò)展 L-PAMiD 等更高门槛的产品系列。

未经允许不得转载：南京少儿险_南京【婴儿重病保险_幼儿教育险_婴儿怎样买保险】咨询_找经纪人沃保保险网 站姐主要是做什么的，站姐是什么干什么的