本(běn)周铁矿石(shí)期货价格大(dà)幅下挫，截至21日下午收(shōu)盘，大商所(suǒ)铁矿石(shí)期货主力合(hé)约跌近5％，报(bào)730.5元/吨。截(jié)至(zhì)下午5点，新加坡铁矿石指数期(qī)货跌近6.9％，至(zhì)107.4美(měi)元/吨。

　　期货(huò)日(rì)报记者注意(yì)到，本周后几个交易(yì)日，铁矿石期货一直处于下跌的态势，本周进口铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)价(jià)格指数呈(chéng)现振荡(dàng)运(yùn)行态势。

　　兰格(gé)钢(gāng)铁网监(jiān)测数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，截至2023年(nián)4月(yuè)21日(rì)，58％澳粉指数107美元/吨(dūn)，较上周同期下跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌4美(měi)元/吨(dūn)；62％澳块指数126美元/吨，较上周同期下跌4美元(yuán)/吨。

　　对(duì)此，方正中期期货铁矿石研(yán)究(jiū)员梁(liáng)海宽认(rèn)为，铁矿石本周加速下(xià)行，直接原因源于成材表需(xū)继续走弱，二季度以来(lái)成材(cái)消费持续低迷，市场对“旺季不旺”担(dān)忧进一(yī)步发酵。成(chéng)材(cái)价格(gé)下降使得钢厂利润被进一步压缩，本周铁水产量(liàng)出现见顶回落，下游需求走弱(ruò)开始对炉料(liào)端价格形成负反馈，焦炭、焦煤价(jià)格跌幅(fú)更为明显。当(dāng)前铁矿的5-9价差已扩大至历(lì)史(shǐ)同(tóng)期最高(gāo)水(shuǐ)平，铁矿(kuàng)石(shí)现(xiàn)货价格受高铁水产量的(de)刚性支撑相较坚(jiān)挺，支(zhī)撑(chēng)近月合约价格。而远月合约(yuē)开始(shǐ)计(jì)价终端需求走弱和铁矿石受自身供需趋于宽松的悲观预期影响，跌幅(fú)更为(wèi)明显。

　　“3月中旬以(yǐ)来，由(yóu)于(yú)需求复苏不畅，成本中枢下移，叠加外围风险冲击，黑色系期(qī)货整体走弱，品(pǐn)种间形成负反馈(kuì)局面。从终(zhōng)端需求看(kàn)，尽管(guǎn)地产销售明显好转，但(dàn)传导至投资端尚需时(shí)间，一(yī)季度(dù)房屋新开工(gōng)同(tóng)比仍下(xià)滑(huá)19.2％。这也导(dǎo)致钢材需求(qiú)复苏乏力，旺季(jì)期间(jiān)螺纹钢表需基本和去年同期(qī)持平，整体较为疲弱，钢厂(chǎng)减产降库意愿(yuàn)增强，对原料需求构成压力(lì)。”国(guó)投安信期(qī)货(huò)高级分析师何建(jiàn)辉说(shuō)。

　　国泰君安期(qī)货铁矿(kuàng)石分析师马亮认为，近期市场对于国(guó)内(nèi)钢(gāng)厂减产不尽人意是什么意思担忧的不断(duàn)加(jiā)重导(dǎo)致铁(tiě)矿(kuàng)石出现(xiàn)连续(xù)下(xià)跌。

　　基本面方(fāng)面，外矿(kuàng)短期到(dào)港压力不(bù)大(dà)，疏(shū)港依旧维持高位，铁矿石库存总量矛盾(dùn)不明(míng)显。港口库存本周止(zhǐ)跌回升，重回13000万吨上方，钢厂厂内库存明显低于(yú)历史(shǐ)平(pí不尽人意是什么意思ng)均水平，低库存有望成为(wèi)常态，对补库(kù)不应有过高期待。海(hǎi)外(wài)主流铁矿石二季度将逐步(bù)进入发运旺季，力拓一季度铁矿石发(fā)运(yùn)创同期纪录(lù)，淡水河(hé)谷(gǔ)一季度(dù)产量(liàng)也同比增(zēng)加，到港压力将(jiāng)增加。“国产(chǎn)矿产量近(jìn)期持续回升，铁矿石(shí)供应将(jiāng)逐(zhú)步转向宽(kuān)松。而铁(tiě)水(shuǐ)继续提产(chǎn)空间有限(xiàn)，开始面临(lín)减产压(yā)力，铁矿石(shí)供(gōng)需将(jiāng)逐步转向宽松，下半年这一趋(qū)势将更为清(qīng)晰(xī)，远月合约的估值有中长(zhǎng)期的(de)下(xià)调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则(zé)认为，受(shòu)澳洲飓(jù)风等(děng)因素影响(xiǎng)，目前(qián)铁矿石发运依然偏低，港口库存维持下降(jiàng)态势，不(bù)过由于终端(duān)需求疲弱(ruò)，政(zhèng)策调控力度增大，价格逐(zhú)渐承压下行。

　　值得注意的是，上海(hǎi)钢联4月21日调研247家钢厂的数据(jù)显示，247家(jiā)钢厂(chǎng)日均(jūn)铁(tiě)水产量(liàng)245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比(bǐ)增加(jiā)12.91万吨。全国45个港口(kǒu)进口铁矿库存为(wèi)13034.54万吨(dūn)，环比(bǐ)增(zēng)123.03万吨；日均疏港(gǎng)量(liàng)320.18万吨(dūn)增0.95万吨。全(quán)国钢厂进口铁(tiě)矿石(shí)库存总(zǒng)量为9123.65万(wàn)吨(dūn)，环(huán)比(bǐ)减少39.10万吨；当前样(yàng)本(běn)钢厂的进口矿日耗(hào)为298.17万吨(dūn)，环比减少0.18万(wàn)吨，库存消费比30.60，环比(bǐ)减少0.11天。

　　“本周高炉铁(tiě)水产量止(zhǐ)增转降(jiàng)，拐点(diǎn)出现，铁矿(kuàng)石(shí)需求端支撑减弱；港口(kǒu)库存止降转增，钢(gāng)厂低库存按需(xū)补库为主。澳(ào)巴极端天(tiān)气导致4月底(dǐ)5月初港(gǎng)口(kǒu)到货将(jiāng)有缩量。”中辉期货铁矿(kuàng)石研究员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁(tiě)水产量(liàng)见(jiàn)顶，铁(tiě)矿石(shí)供需(xū)总体(tǐ)将转向宽松，价格中枢将面临下移。2309合约当前整体(tǐ)估值(zhí)水平偏高，旺季(jì)后面临回调(diào)压力，维持逢高沽空(kōng)的(de)策(cè)略(lüè)。

　　对于后市，兰格钢(gāng)铁(tiě)研究中心王(wáng)国(guó)清认为，近期市(shì)场振(zhèn)荡调整，钢厂采购(gòu)仍(réng)相对谨慎，多以(yǐ)按(àn)需(xū)补(bǔ)库为主，整体交投氛围较为冷清。五一假期将至，下周补库需求或有增加(jiā)。综合来看(kàn)，预计下周(zhōu)进口(kǒu)铁矿(kuàng)石价格指(zhǐ)数(shù)将(jiāng)继(jì)续振荡运(yùn)行。

　　“随着钢厂减(jiǎn)产检修范围(wéi)扩大，高需求对铁(tiě)矿石的支(zhī)撑转弱(ruò)，近期供(gōng)应端表现(xiàn)缩量(liàng)，五一节前钢厂低库存补(bǔ)库(kù)对价格或形(xíng)成支(zhī)撑。可逢高布局空(kōng)单。”李(lǐ)海(hǎi)蓉说(shuō)。

　　对于(yú)黑色板(bǎn)块(kuài)的后市，何建辉认(rèn)为，目(mù)前终端需(xū)求尚未有太大起色，市场情(qíng)绪(xù)仍偏悲(bēi)观，黑色系(xì)整体依然(rán)承压。持续(xù)调整后(hòu)压力得到基本释放(fàng不尽人意是什么意思)，下行节奏将(jiāng)会放缓，波(bō)动(dòng)有(yǒu)所加剧。拉长时间周期(qī)看，今年大基调(diào)是(shì)经济复苏，尽管节(jié)奏上(shàng)较(jiào)为波折，供需(xū)边际(jì)上仍有改善，整体矛盾并不是(shì)太(tài)突出，价格波动幅度(dù)较(jiào)前两年(nián)将有明显(xiǎn)下降。这也意(yì)味着，以内需为主的黑色系下(xià)方仍有支撑，当前位置不宜过分悲(bēi)观(guān)。预计市(shì)场整(zhěng)体以区间振荡为主，节奏上或先抑(yì)后(hòu)扬，后期(qī)关键仍(réng)是需求复苏力(lì)度。

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