近(jìn)期市场风向变动(dòng)，北向资(zī)金调仓(cāng)换股，外资基金也纷纷行(xíng)动。记者梳(shū)理发现，欧(ōu)洲巨头施罗(luó)德(dé)旗下三(sān)只旗舰基金(jīn)同时大手笔加仓(cāng)“宁王”。3月底以来(lái)，宁王股价(jià)震荡上行，虽较高(gāo)点(diǎn)仍有距离，但部分资(zī)金开始行动。透露什么信号？我们(men)一起来看看。

　　欧洲巨头(tóu)旗下(xià)三大基金(jīn)同(tóng)时行动(dòng)

　　施(shī)罗德旗下“施罗(luó)德(dé)国(guó)际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前十(shí)大重仓股为中(zhōng)国(guó)平安、招商银行、紫金矿业、宁德时代、贵州茅台、万华化(huà)学、鼎龙股份(fèn)、芒果超媒、海(hǎi)尔生物。4月(yuè)，基金加仓宁德时代80％。

　　无(wú)独有(yǒu)偶，施罗德(dé)旗舰基(jī)金“施罗德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿(yì)美元。

　　截至2023年(nián)4月底，台(tái)积(jī)电(diàn)、腾(téng)讯控股、阿里(lǐ)巴巴(bā)、AIA、美团、紫金矿(kuàng)业(yè)、港交所、银河娱乐(lè)、宁德(dé)时(shí)代、隆基绿(lǜ)能(néng)。4月(yuè)，基金减持(chí)腾讯(xùn)控股3.42％，减(jiǎn)持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时(shí)代80％。

　　4月(yuè)，施罗德(dé)旗下(xià)另一(yī)只(zhǐ)旗舰基(jī)金也(yě)加(jiā)仓宁德时代80％。“施罗德国际精选基(jī)金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规模14.23亿美元(yuán)。

　　截(jié)至4月底，基(jī)金前十大重仓股为腾讯控(kòng)股(gǔ)、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛(niú)乳业(yè)、银河娱乐、紫(zǐ)金(jīn)矿业、贵州茅台、深圳国际。4月，基(jī)金减持腾(téng)讯控股2％、减持阿里(lǐ)巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持(chí)宁德(dé)时代80％。

　　看好中国新(xīn)能源车产业链(liàn)

　　同一家机构旗下三大旗舰基(jī)金(jīn)同时加仓80％，究竟(jìng)怎么回事(shì)？

　　资料显示，这(zhè)三只基(jī)金中，施罗德国际精选基金中(zhōng)国A由(yóu)Jack Lee管理(lǐ)；施罗(luó)德国(guó)际精选基金大中华和施罗德国际精选中(zhōng)国机遇(yù)由Louisa Lo管理。最新的基金材料中并未解(jiě)释为(wèi)何基(jī)金在4月大手笔(bǐ)加仓宁(níng)德时代(dài)。不过，记者梳(shū)理发(fā)现(xiàn)，施罗(luó)德对中国新能源(yuán)车产(chǎn)业链的看重是(shì)一以贯之的(de)。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究(jiū)日(rì)志中解释道：长期来看，关(guān)注三大(dà)主题。一(yī)是电动(dòng)车供应链(liàn)；二是技术自主(zhǔ)可控(kòng)；三是(shì)医(yī)疗健(jiàn)康基础设(shè)施。

　　为何看(kàn)好(hǎo)电(diàn)动车产(chǎn)业链(liàn)？

　　Jack Lee解(jiě)释道(dào)，随着气(qì)候(hòu)变化的影响日(rì)益显现(xiàn)，全球各国的(de)脱碳行动变得越来越重要(yào)。转向电动汽(qì)车（EV）是“脱碳”行动(dòng)的(de)一个方面(miàn)。中国在这(zhè)方(fāng)面为投资(zī)者提(tí)供(gōng)了重要的机会(huì)。中国在电动(dòng)汽车价值链的供(gōng)应方面(miàn)是全球的领导者，同时中国对成品车辆的需(xū)求方(fāng)面也占据重要地位。可能(néng)很多人(rén)不知道的是(shì)，全(quán)球2022年销(xiāo)售的所有电(diàn)动汽车中，57％是在中国(guó)销售的。

　　整车制造之(zhī)外，中国也是全球电动车基础(chǔ)设(shè)施最完善(shàn)的国家之(zhī)一(yī)。以充(chōng)电桩为为党和人民的事业奋斗终身还是奋斗终生，奋斗终身还是奋斗终生的意思例，中国平(píng)均一个公共充电桩对应(yīng)7辆车，欧(ōu)洲是(shì)16、美国是16、印度是25、巴西(xī)是28。来源：施(shī)罗德官网。

　　在电(diàn)动(dòng)汽车供(gōng)应(yīng)链中，有许多公司正在在各自的领(lǐng)域中建(jiàn)立主导地位，以某智能组件为例(lì)，它是电(diàn)动汽车中用于电池和电机温控(kòng)的关键(jiàn)组件的生产(chǎn)商。该公司在空调(diào)阀(fá)行业全球市(shì)场占有约(yuē)60％的份额，并在电动汽车阀门(mén)行业(yè)拥有(yǒu)超过90％的市场份额。客(kè)户包括特斯拉等全(quán)球电动(dòng)汽(qì)车专家以及福特(tè)、宝马等原始设备(bèi)制(zhì)造商（OEMs）。随着电动汽车在全(quán)球范(fàn)围内继续(xù)占(zhàn)据市场份额——在法规的支(zhī)持下，该(gāi)公司的增长(zhǎng)潜(qián)力是可预见(jiàn)的(de)。

　　事实上(shàng)，施罗德(dé)也(yě)并非孤(gū)例。

　　另(lìng)一(yī)欧洲巨头安联投资旗舰(jiàn)基金安联神州A股基金也在(zài)3月(yuè)大手笔加仓宁德(dé)时代。

　　这只基金最新规模(mó)47亿美元(yuán)，截至3月底，基金前(qián)十大重仓股为贵州茅台、中信证券、宁德(dé)时代、中国中免(miǎn)、东方(fāng)财(cái)富、美的集团、迈(mài)瑞医(yī)疗、安井食品(pǐn)、锦江集(jí)团、中国平安。

　　3月，基金(jīn)对前十大重仓(cāng)股逐一加仓，其中加仓幅(fú)度最大(dà)的就是(shì)宁德时代，加仓(cāng)幅度高达22.17％。此(cǐ)外，基(jī)金对中国中(zhōng)免加仓21.10％，基金(jīn)加(jiā)仓贵州茅台15.05％。对前(qián)十大(dà)重仓股(gǔ)中其余(yú)公(gōng)司(sī)均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份额超40％

　　中汽协(xié)（中国汽车(chē)工业协会）近日(rì)发(fā)布的数据显示，2023年4月，我国(guó)动力(lì)电池产量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新增6.7万台公(gōng)共充(chōng)电桩，同比(bǐ)增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力(lì)电池行业集中(zhōng)度方(fāng)面，今年(nián)4月，尽管我国(guó)新能源汽车市场共计36家(jiā)动力电池(chí)企业实(shí)现装车配套，较去年同期(qī)增加(jiā)2家(jiā)。但是排(pái)名(míng)前3家、前5家、前(qián)10家(jiā)动力(lì)电池(chí)企(qǐ)业动力电池装车量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度(dù)依(yī)旧较(jiào)高。

　　企业排名来看(kàn)，根据中国汽车动力电池产(chǎn)业创新联盟数据显示，今年(nián)4月，宁德时代以40.83％的占比持续(xù)领跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂能、国轩高(gāo)科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比(bǐ)位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺(wàng)达、LG新能源(yuán)、蜂巢能源、孚能科技(jì)、瑞浦兰钧。

　　作(zuò)为(wèi)动力电池行业的(de)龙头企业，宁德(dé)时代于2023年(nián)一季(jì)度实现营业收入(rù)890.38亿元，同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)82.91％；实(shí)现净(jìng)利润98.22亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)增长557.97％，单季(jì)利(lì)润增速创历史新(xīn)高。

　　北向资金调仓换股(gǔ)，“宁(níng)王”重受青睐

　　或许是基于优异的(de)业绩，来自Wind的数据(jù)显(xiǎn)示，截至5月(yuè)14日，最近7天(tiān)北向资金净流入宁德时代15.75亿元，位居北向净流入(rù)榜首(shǒu)。北向资金净流(liú)入较多的(de)其它个股还(hái)包括宁(níng)德时代、工业富联、贵州茅台(tái)、工商银行、北方华(huá)创、兴(xīng)业银行、紫金矿业(yè)、建(jiàn)设银行、比亚迪、中国石化。北向资(zī)金净流出较(jiào)多的个股包括(kuò)格力电器、中国建筑、东(dōng)方财富、中国中(zhōng)免、阳光电(diàn)源、中(zhōng)兴通讯、科大讯飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞(ruì)医药。

　　看(kàn)好(hǎo)的“宁王(wáng)”的(de)外资(zī)还包括(kuò)“柏(bǎi)基”。超长线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重(zhòng)仓(cāng)宁(níng)德时代。

　　柏基在谈(tán)及为何持(chí)有宁(níng)德时代(dài)时，写(xiě)道：宁德时代所处的位(wèi)置是令人(rén)羡慕的。它背后有(yǒu)两大(dà)增(zēng)长机遇(yù)一是电动车(chē)二是储能；CATL聪明地选择聚焦(jiāo)磷(lín)酸铁锂电池，这方(fāng)面它的市场份额是领先的。此外，磷酸铁锂(lǐ)电池因为安全(quán)性、生命周期和不含(hán)钴等特征而受到(dào)欢迎；动力电池的企业发展(zhǎn)与政府的脱碳(tàn)计划是一致(zhì)的。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏基同(tóng)时也解释(shì)了：他们如何通过 “柏基十问”来考(kǎo)察宁德时代的。

　　不过，柏基也表示，如同所(suǒ)有的投(tóu)资(zī)者，他们的(de)判断也(yě)可能是错(cuò)的。例如，若未来新(xīn)的电池技术出现(xiàn)，宁德(dé)时(shí)代(dài)的竞(jìng)争优势(shì)不(bù)复。随(suí)着(zhe)电池(chí)成本(běn)下降，宁(níng)德(dé)时代若不能保持(chí)利(lì)润率。宁德时代和电动(dòng)车厂商的关系若(ruò)不(bù)能维系(xì)。这些因素都会影响柏基对于宁德时代的判(pàn)断(duàn)。

　　但(dàn)并非所有(yǒu)的(de)外(wài)资都在加仓宁德时代。4月另一欧(ōu)洲巨头安本(běn)投资旗(qí)舰中国基金(jīn)“安本标准(zhǔn)SICAV I-中国A股(gǔ)可(kě)持续股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代0.04％。基(jī)金最新规模35.62亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基(jī)金持有的前十大重仓股(gǔ)为贵州茅(máo)台、宁德时代、中国中免、迈(mài)瑞医疗、爱尔眼(yǎn)科、华测检测、招(zhāo)商(shāng)银行(xíng)、美的集(jí)团、广联达(dá)、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁德时(shí)代之外，互联(lián)网或者(zhě)食品饮料也颇受(shòu)关注。

　　例如(rú)，摩根大通旗(qí)舰基金“摩根基金(jīn)-中国A股(gǔ)机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至(zhì)2023年一(yī)季度(dù)末(mò)，基金前十(shí)大重仓股(gǔ)为贵州(zhōu)茅台、金山软件、中(zhōng)国平安(ān)、招(zhāo)商(shāng)银行、万(wàn)华化学、恒生金(jīn)融、泸州老窖、迈瑞(ruì)医(yī)疗、京东(dōng)方。3月基(jī)金(jīn)加仓幅度最大的为泸州老窖，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞银（卢森堡）股票基(jī)金-中国(guó)机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿美元。截至(zhì)2023年 3月底，基(jī)金前十大重仓股(gǔ)为腾讯控股、贵州茅台、网易(yì)、阿里巴巴(bā)、中国平安、招(zhāo)商(shāng)银行、石药(yào)集团、AIA、平(píng)安银行、美(měi)团(tuán)。3月(yuè)，基金(jīn)加仓阿里巴巴11.66％。

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