AI板块成为(wèi)2023年(nián)最火爆的板块，吸引人全市场的目(mù)光(guāng)。

　　随之而来的是，不(bù)仅不少上市公司宣布(bù)试水人工(gōng)智能、基(jī)金(jīn)经理(lǐ)开始布(bù)局AI概念(niàn)，也有基金公司尝试以AI试水投资者关(guān)系管理，更(gèng)有(yǒu)基(jī)金经理尝试用AI撰贵州海拔高度是多少写季报！

　　引(yǐn)起市场关注的是，此(cǐ)次公募基金2023年(nián)一季(jì)度报中，无论是成长派、还是价值(zhí)派，众多基(jī)金经理(lǐ)均谈及对AI投资(zī)机遇。各大派别基金经理均认可(kě)AI所带来的颠覆性影响，并看好(hǎo)其中长期投资(zī)价值，但是(shì)对于短期(qī)人(rén)工智能(néng)极致(zhì)行情演绎下，也有(yǒu)基金(jīn)经理对AI保留(liú)了(le)一(yī)份清醒。

　　基金经理试水

　　部分(fēn)季报(bào)用取AI撰写

　　4月21日，嘉实(shí)文体娱(yú)乐公布2023年一季报，引人关注(zhù)的是(shì)，季报中部分内容使用了AI撰写。

　　季报中明(míng)确写道，这(zhè)段(duàn)AI生成的内容阐述了人工智能对各个行业的改变，比如医(yī)疗(liáo)、教育、工业(yè)生产、环境(jìng)保护(hù)和可持续(xù)发(fā)展，以及新能(néng)源开(kāi)发(fā)和利用(yòng)等领域。文中表示(shì)，人(rén)工智(zhì)能领(lǐng)域的(de)快速(sù)发展为全(quán)球(qiú)带(dài)来无数机遇和挑战，将(jiāng)极大地影响我(wǒ)们的生(shēng)活方(fāng)式和(hé)社(shè)会发展，为确保AI技术的健康、可(kě)持续发展，需要(yào)建立完善的法律法规(guī)和伦理(lǐ)准则，以保护个人隐私(sī)、确(què)保数据安全(quán)并(bìng)防止滥用。在应对挑战的同时(shí)，也应(yīng)抓(zhuā)住人工(gōng)智能(néng)带(dài)来的机遇，共同推动这一(yī)领域的创新(xīn)和(hé)发(fā)展。

　　嘉实(shí)文体娱乐(lè)基金经(jīng)理王贵重在季报中(zhōng)也明确表(biǎo)示，产业方向(xiàng)上，我们坚定(dìng)的(de)看好人(rén)工智能对各个行业(yè)的改变。他还专(zhuān)门谈及，一季度(dù)进行了一(yī)定比例的调仓，方向上(shàng)主(zhǔ)要是受益(yì)于人工智能的计算机和传媒(méi)互(hù)联网(wǎng)行业。数字化的核心(xīn)逻辑是(shì)提高效率，而高质量发展的核心在(zài)于效(xiào)率的提升。

　　在谈(tán)到具(jù)体TMT行业的观点时，他针对半导体、数字化、互联网平台(tái)等提出自己想法。说到(dào)数字化时，表示其本质(zhì)是(shì)利(lì)用技(jì)术的手(shǒu)段，提升(shēng)组织信息计算、存(cún)储、传播的效(xiào)率，这(zhè)是一个长(zhǎng)期向上的类消费行业，在美国是一(yī)个(gè)和(hé)互(hù)联网行业(yè)一样大规(guī)模(mó)的产业。在(zài)中国，依然处于产业的早期，但是我(wǒ)们可以看到疫情背(bèi)景下，大家越来越意识到(dào)数字化的重要性。而此轮数字化将(jiāng)会和人(rén)工智能深度融合，也会给(gěi)中国(guó)公司带来(lái)发展的机会。目前(qián)整(zhěng)个板块的估值都到了历史最(zuì)低(dī)的水(shuǐ)平。

　　此次(cì)是基金经理首次利(lì)用人工智能完成季(jì)报，也(yě)显示出(chū)人工智能确(què)实(shí)开始方方(fāng)面面(miàn)开始影响我们的生活、工作等(děng)，是一(yī)个(gè)历史性大浪(làng)潮。此前，也有(yǒu)基(jī)金公司积极(jí)拥抱AI，如鹏华基金投资(zī)者教育(yù)基地宣布(bù)成(chéng)为百度文(wén)心一言(yán)首(shǒu)批(pī)生态(tài)合(hé)作伙(huǒ)伴，鹏华基(jī)金(jīn)投(tóu)教基地也将通(tōng)过百度智能云接入(rù)文心一言能力，致力(lì)于(yú)创新投资者(zhě)关系管理新(xīn)模式，提(tí)升(shēng)客户投资体验感(gǎn)。

　　价值派、成长派

　　都积(jī)极布局AI领(lǐng)域

　　随着人工智能(néng)成为一季(jì)度(dù)市(shì)场(chǎng)热点，不(bù)少基金(jīn)经理选(xuǎn)择了积极参(cān)与布局，其中，除了(le)科(kē)技成(chéng)长(zhǎng)派基金经(jīng)理(lǐ)，也不乏价值投(tóu)资派基(jī)金经理。

　　从上述嘉实文体娱乐一季报可(kě)以看(kàn)出，该基金一季度进(jìn)行了一定比例的调仓(cāng)，方向上主要(yào)是受益(yì)于人工智能的计算机和传媒(méi)互(hù)联网行业(yè)。前十大重仓股中，除了海康威(wēi)视、金山办公，其余神州泰岳、吉比(bǐ)特(tè)等(děng)8只个(gè)股(gǔ)均为一季度(dù)新进。

　　嘉实文体娱乐(lè)一季报前十大重仓股

　　嘉实(shí)大科技研究总监、嘉实文体娱乐基金经理(lǐ)王贵(guì)重表示，产业(yè)方向上，坚定看好人工(gōng)智能对(duì)各个行业的改变。

　　“我们长期聚焦的三大需求就是能源、信(xìn)息、生命(mìng)。从而衍(yǎn)生出看好(hǎo)的(de)5大方(fāng)向，半导体、数(shù)字化、新能源、互联网平台(tái)、创(chuàng)新药(yào)。我们(men)认为，各个细分行(xíng)业(yè)的(de)beta收(shōu)敛之后，竞争力(lì)会(huì)重新(xīn)成为最重要的增长要(yào)素。另外，我(wǒ)们依(yī)然旗帜鲜明的(de)看好港股的机会(huì)，特(tè)别是软件和互联(lián)网领(lǐng)域的机会。”王贵(guì)重(zhòng)表(biǎo)示(shì)。

　　实际上(shàng)，除(chú)了王(wáng)贵重，在嘉实基金科技成(chéng)长团队(duì)中(zhōng)，有不少基金经理明确看(kàn)好人(rén)工智能(néng)带来的投资(zī)机(jī)遇。

　　比如，嘉实成长增强(qiáng)基金经理陈涛在去(qù)年下(xià)半年开始(shǐ)增持软件(jiàn)，当时基本(běn)处(chù)于估(gū)值(zhí)、机构(gòu)持仓的(de)历史(shǐ)底部的位置(zhì)。他认为，行业在信创、数(shù)字(zì)化、智能化等长期需(xū)求刺(cì)激(jī)下(xià)将迎来3年以(yǐ)上的景气周期，也是(shì)为(wèi)数不多(duō)处于(yú)成长前期、对标国际也还有巨大成长空间的板块(kuài)，长期坚(jiān)定看好。

　　“这一轮AI浪(làng)潮将拉(lā)开新一(yī)轮科技创新周期的序幕，带来以十(shí)年(nián)为维度的(de)产业变(biàn)革机会，同时配合2023年一(yī)季(jì)度的(de)复苏和业绩修复，以软件(jiàn)计算(suàn)机为代(dài)表(biǎo)的科技板块内会(huì)持续有(yǒu)个股投资机会。”李涛表示。

　　此外，嘉实股票投研CIO、嘉(jiā)实新能源新(xīn)材料(liào)基金经理姚志鹏等(děng)也表示，未来，毫(háo)无(wú)疑(yí)问人工智能和可再生能源将(jiāng)构成未(wèi)来社(shè)会的基(jī)石。在当下，随着经济的企稳和(hé)新(xīn)人工智能(néng)浪潮的进入，未来新的(de)产(chǎn)业机会将进入新一轮的(de)爆(bào)发期。

　　谢治(zhì)宇也是积极的(de)一派。他在(zài)一季报中表示(shì)，随(suí)着ChatGPT取得突破性(xìng)的进展，由AI芯片(piàn)、服务(wù)器、光模块等子版块(kuài)带动(dòng)的人(rén)工智能(néng)、中(zhōng)字头(tóu)的“中特估”、半(bàn)导(dǎo)体等板块涨幅较大，在GPT应用(yòng)端中游戏(xì)、影视等板(bǎn)块也实现较大幅(fú)度上涨。

　　一季(jì)度，他所管理的基金维持了较(jiào)高仓位，对(duì)人工智能相关产业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期(qī)竞争力、应(yīng)用空间广(guǎng)阔的硬件和软件公司进行精选和布局。海康(kāng)威视、澜起(qǐ)科技、中际旭创、晶(jīng)晨股(gǔ)份新入兴全合润前十大重仓股名单，立讯精密、鹏(péng)鼎控股(gǔ)、芒果超媒、普(pǔ)洛药业退出。其中，澜起科技、中(zhōng)际旭创，是2022年年末的(de)0持仓(cāng)，直接买到了十大重(zhòng)仓股。兴全合宜的(de)重(zhòng)仓股上，也体现(xiàn)了对人工智(zhì)能相关产(chǎn)业链的挖(wā)掘。澜起科(kē)技(jì)、晶晨股份进入十大重(zhòng)仓股。

　　兴(xīng)全合润一季报前(qián)十大重仓股(gǔ)

　　莫海(hǎi)波的(de)万家品质生活(huó)在一季度也(yě)进行了调仓换股，提(tí)高TMT行业结构占比，减持(chí)地产、军工比(bǐ)例(lì)，目前主要持仓TMT、农林牧渔、军工为前(qián)三大持仓，产(chǎn)品总仓位90％以(yǐ)上(shàng)。

　　具(jù)体来看，科大(dà)讯飞、三六(liù)零、金山办公(gōng)、中科曙光(guāng)等4个TMT股票(piào)进入前十(shí)大重仓(cāng)股之列，招(zhāo)商(shāng)蛇口(kǒu)、保利发展退出贵州海拔高度是多少十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)。

　　兴全合(hé)润(rùn)一季报前十大重仓股

　　对于调仓TMT行业的原(yuán)因，莫海(hǎi)波表示，主要是基于(yú)对未来2年数字经济的(de)看好。随着(zhe)人口(kǒu)老龄(líng)化与经济发(fā)展模(mó)式(shì)转变，数据成(chéng)为新(xīn)的(de)生产要(yào)素，高(gāo)质量发展(zhǎn)的核心(xīn)在于全要素(sù)生产率的提升，充分利(lì)用好(hǎo)云计(jì)算、大数据、人工智能等(děng)底层技术(shù)，2023、2024年是AI+元年，AI具有(yǒu)较好(hǎo)的(de)产业逻辑，通过(guò)信息技术全方位赋能传统(tǒng)行(xíng)业，从生(shēng)产和服(fú)务端全(quán)面(mi贵州海拔高度是多少àn)提(tí)升效(xiào)率。

　　“数字经济涵盖底层的通信网(wǎng)络、算力、算(suàn)法，以及多样化的行(xíng)业应用等，这是一个(gè)系统性工程，产业空间较(jiào)大(dà)、持续(xù)时间(jiān)较长(zhǎng)，是(shì)未来具(jù)有成(chéng)长(zhǎng)性的行业之一。”莫海波表示。

　　此外(wài)，建信基(jī)金权(quán)益投(tóu)资部总经理陶灿管理的(de)基金(jīn)也重点(diǎn)布局了TMT或人工智能相关(guān)板块。比如，建信智能生活在一(yī)季度(dù)继续(xù)调整了行(xíng)业配(pèi)置，降低了制造业、大(dà)金(jīn)融(róng)地产行业的配(pèi)置，增(zēng)加(jiā)了消(xiāo)费(fèi)、TMT 板块的配置(zhì)，特别是重点布局了(le)人工智能技术(shù)创新带来的相(xiāng)关产业趋势机会。

　　保留(liú)一份清醒

　　分歧声音(yīn)开(kāi)始显(xiǎn)现

　　不(bù)过(guò)，在人(rén)工智能极致行情演绎下，也有基(jī)金经理对AI保(bǎo)留了一份清醒。

　　泓(hóng)德臻(zhēn)远回(huí)报基金(jīn)经理秦毅虽然在(zài)一季报中表达(dá)了对人工智能的重(zhòng)视，但一季度并未加入对于AI领域(yù)的(de)布局阵营。

　　他表示，过去一(yī)个季度中(zhōng)，以TMT为代表的科(kē)技板块走出了(le)轰轰烈烈的行情，以(yǐ)ChatGPT为代表的人工智能(néng)成为了主线。ChatGPT3.0的发布代表着大(dà)模型路线的成功(gōng)，这(zhè)一成功比之前(qián)几次的如AlphaGo等更具现实意义，因为本次的人工智能的应用领域(yù)得到了极大的拓展(zhǎn)，模(mó)型具备了强(qiáng)大的(de)通用(yòng)性。这属于科技史上的(de)一次重(zhòng)大创新，未(wèi)来多(duō)个行业将极大受(shòu)益(yì)于这一技术(shù)的(de)应用和普及。未来我们应该(gāi)更加重视(shì)这一领(lǐng)域的研究和投资。

　　泓德臻远(yuǎn)回报一(yī)季度(dù)前十大重仓股

　　坚(jiān)持低(dī)估值(zhí)价(jià)值投资理念的丘栋荣在一季报中也提到了(le)对(duì)AI的(de)看好，但他的基金持仓中(zhōng)也鲜少见到对相关板块的布局。他(tā)表示，除复合(hé)国家安全自主可控和(hé)产业趋势外(wài)，今年市场高(gāo)度关注(zhù)的以ChatGPT为代表(biǎo)的大模型(xíng)技术(shù)，有望开启新一轮的科技(jì)创新(xīn)周期，深入(rù)和广(guǎng)泛(fàn)应(yīng)用，将对IT产业产生更大(dà)、更持久(jiǔ)的(de)需求拉动(dòng)，因此，计算机、电子等(děng)偏成长行业(yè)的部(bù)分成长股是未来关注的方(fāng)向(xiàng)之一。

　　中庚价值领航(háng)一(yī)季度前十大重仓股:

　　嘉实品质发现基金(jīn)经理蔡丞丰(fēng)表(biǎo)示(shì)，他(tā)注意(yì)到市(shì)场(chǎng)在追逐ChatGPT热点资产(chǎn)时(shí)抛弃(qì)了新能(néng)源板(bǎn)块的非理性行为，就(jiù)如同去年三季度半导(dǎo)体(tǐ)及医(yī)药板块的抛售，反而(ér)造(zào)就了难得(dé)的机(jī)会。“我(wǒ)们这(zhè)时反而应该加大对能源板块机会(huì)的(de)挖(wā)掘。”

　　嘉实(shí)优势成长(zhǎng)基(jī)金经理孟夏虽然也认为(wèi)，AI是不亚于互联(lián)网级别的技术要(yào)素革命，或许我(wǒ)们已(yǐ)经站在新(xīn)一(yī)轮(lún)科技浪潮带来的全球繁荣的开(kāi)端。作为(wèi)成长投资者，会积极学习和拥抱，非常庆幸有生之年(nián)能看到AGI通用人(rén)工智能的(de)雏形。但她同时表示，也会努力在火热的行(xíng)情面(miàn)前(qián)保留一(yī)份清醒(xǐng)，大胆假设、小心(xīn)求证，仔细甄别真正能够兑现长期业(yè)绩的投资(zī)机会。

　　李晓星(xīng)的(de)看法也颇为(wèi)谨慎，他(tā)表(biǎo)示，AI产业的发展不会一蹴(cù)而就(jiù)，中间也必然会有(yǒu)曲(qū)折(zhé)，包括数据隐(yǐn)私、伦(lún)理等潜在风(fēng)险，可(kě)能造成板块后续波动。正因为此，他在(zài)去年三四季度布局(jú)了不少人(rén)工智能相关的标的，在一季度对TMT板(bǎn)块有所减(jiǎn)仓，现在(zài)的配(pèi)置大(dà)概率少于市场平均(jūn)水平。

　　“目前TMT板块的交(jiāo)易占比已经超过了40％。当(dāng)然市场中有(yǒu)不少声音说这次不一样，交易占比创新高代表了主(zhǔ)线行(xíng)情的确(què)立(lì)，但我们还是认(rèn)为(wèi)太阳底下(xià)没有新鲜事，过(guò)度(dù)的热情在某个阶段总会消退。”李晓星在银华心(xīn)怡一季报中表示。

　　“一季度的(de)市场走势再次佐证了一个道理，即市场(chǎng)是难以预测的。迄今(jīn)为止(zhǐ)，表现(xiàn)最好的是(shì)AI相关板块(kuài)，这在今(jīn)年初(chū)是想象(xiàng)不到的。就好比去年初我们(men)想象(xiàng)不到俄(é)乌(wū)冲突，和后来的疫情。”中泰资管基(jī)金经(jīng)理姜诚也在一季报中表示。

　　姜诚认为，AI或许是科技(jì)发展进(jìn)程(chéng)中最重要的事件之一，但(dàn)要搞清(qīng)楚它(tā)对投资有哪些(xiē)影响却很难。利润在产业链不同环节(jié)之间将如何(hé)分配？市场当前认为的受益环节是否能如愿受益？它的“智能”水平(píng)达(dá)到了什么程度，以及渗透率将多(duō)快(kuài)提升？都(dōu)是很容易(yì)让人兴奋、可细说起(qǐ)来(lái)又让人不(bù)明就(jiù)里的难题。谈资和投资之间，隔着一道(dào)鸿沟。

　　在姜(jiāng)诚看(kàn)来，人工智能的发展是(shì)一(yī)个长期因素(sù)，我们还没有足够的把握去捕(bǔ)捉(zhuō)到它带来的投(tóu)资机会，但可以尽量回避它带来的伤害。以尽可能低的(de)价格买尽(jǐn)可能好的资产，是我们的投资目标(biāo)。

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