华尔街真是风云诡谲。

　　曾发百(bǎi)页报告做空印度首(shǒu)富阿达尼(ní)集团（Adani Group）而引起轩然(rán)大波的美(měi)国新(xīn)兴做空(kōng)机构(gòu)兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头(tóu)对准的是“华(huá)尔(ěr)街之狼”、著名亿(yì)万富翁投资者卡尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎(kǎn)旗下(xià)控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美(měi)东时(shí)间5月2日周二(èr)收盘(pán)暴跌19.95％，创有史以来最大单日跌幅，市(shì)值蒸发40多亿(yì)美元。

　　而(ér)伊坎个人身价，也一夜蒸发29亿(yì)美元（约200亿人民(mín)币）。根据福布(bù)斯(sī)榜单显示，截至收稿，伊坎个人身价为147亿美(měi)元，排名(míng)世界富豪榜第123位。

　　（来(lái)源(yuán)：Forbes）

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究：

　　伊坎企业经济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研究在报告中(zhōng)指出，伊坎企业（IEP）正(zhèng)在运(yùn)营 “类(lèi)似庞(páng)氏骗局” 的经济结构(gòu)。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来自新(xīn)投资(zī)者的资金(jīn)向老投(tóu)资者(zhě)支付股息。报(bào)告指出，简而言之(zhī)，伊(yī)坎一直在使(shǐ)用从新(xīn)投资者那里获得的资金(jīn)向(xiàng)老投资者支付股(gǔ)息(xī)。“这种(zhǒng)类(lèi)似庞氏骗局的经济结构只有在(zài)新资(zī)金愿意冒着(zhe)成为最(zuì)后一批'持有资金的风险(xiǎn)的情况(kuàng)下才是可持续的”，报(bào)告说道。

　　兴登堡(bǎo)研究还在报告中称，IEP的56亿美元年终净资产价值(zhí)被夸大了至少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地，兴登(dēng)堡研究在(zài)报告中(zhōng)表示(shì)，IEP的股票被(bèi)高估(gū)了75％以上，“IEP的交易价(jià)格比上次(cì)报告(gào)的资产(chǎn)净值(zhí)高出218％，远远高于所有可比公司(sī)。”

　　报告指出，另(lìng)一方(fāng)面，伊坎企业的(de)同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其交易(yì)价格均低于各自(zì)的资(zī)产净值(zhí)。资产净值是衡(héng)量基金业(yè)绩的关键指标，衡量基(jī山登绝顶我为峰全诗李白，最霸气的十首诗)金所(suǒ)持证券的市场(chǎng)价值(zhí)。

　　兴登堡认为，推动IEP股票(piào)泡(pào)沫的是(shì)其15.8％的股(gǔ)息收(shōu)益率，这(zhè)是迄今为止美国大(dà)型股公司(sī)中最高的(de)。兴(xīng)登堡指责伊坎以股票而不(bù)是现金的(de)形(xíng)式发放股息，并让伊坎(kǎn)企业出(chū)售新股(gǔ)，以满足股(gǔ)东的支(zhī)出，从而抬高了股息(xī)收益率。

　　兴(xīng)登堡的(de)报(bào)告还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一个(gè)月后，该部门的一家重要子公司申请(qǐng)破产。

　　兴(xīng)登堡还指(zhǐ)责唯(wéi)一一家跟踪伊坎企业(yè)的(de)大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关系密(mì)切。报告(gào)称，杰(jié)富(fù)瑞在其研(yán)究中假设，即(jí)使在最坏的情况下，伊坎的股息也(yě)将永久支付(fù)，同(tóng)时还从安排IEP股票发售(shòu)中获利。

　　伊坎(kǎn)反击(jī)：

　　兴(xīng)登堡的(de)报(bào)告“自以为是(shì)”

　　这份做空报告对(duì)伊坎来说是一(yī)个重大挑(tiāo)战。他(tā)也(yě)在报告刊登(dēng)的几小时后(hòu)发声反击。

　　伊坎(kǎn)在(zài)一份声明中(zhōng)表(biǎo)示(shì)，兴登堡“自以为是”的报告(gào)旨在(zài)以牺牲(shēng)IEP长期(qī)股东的利益为(wèi)代价获取利润。伊坎表(biǎo)示：“我(wǒ)们坚持公开(kāi)披露(lù)的信息，我们相信，从长期来看，IEP的业绩将会像以往一样不(bù)言自明。”

　　伊坎(kǎn)表示，我们仍然相信激进(jìn)主义是最好的(de)投(tóu)资范例。“我过(guò)去25年的激(jī)进主(zhǔ)义投资已经很好地证明了(le)这一点(diǎn)。我们(men)定期将我(wǒ)们的维权(quán)原则付诸于我们的多(duō)数控股公司以及我们投资部(bù)门持有的(de)少数股权，目前在14个上(shàng)市公司董事会中(zhōng)都有代表。此外，我(wǒ)们(men)坚信通过对冲头寸来降低风险，尤其是在我们今(jīn)天所处的市场中。”

　　伊(yī)坎的公司持有他(tā)在能源、汽(qì)车、食(shí)品包装、房地产(chǎn)和其(qí)他行(xíng)业的(de)各种投资。他(tā)是IEP的控股(gǔ)股(gǔ)东，持(chí)有(yǒu)85％的股份。

　　申明还指出(chū)，报(bào)告中的说法 “不会阻止IEP履行其对IEP的(de)单位持有(yǒu)人(rén)和员(yuán)工的承诺”。

　　此外(wài)，股东权益机构(gòu)也坐不(bù)住了！股东权(quán)益(yì)律所Johnson Fistel发表敦(dūn)促亏(kuī)损的投(tóu)资者(zhě)就(jiù)兴(xīng)登堡研(yán)究做空报(bào)告伸出援手(shǒu)。

　　（来源：PR Newswir山登绝顶我为峰全诗李白，最霸气的十首诗e）

　　做空印度首富

　　兴登堡研究“一战成(chéng)名”

　　回数兴登(dēng)堡研究的做空实例，最(zuì)出名的(de)莫过于(yú)今年2月做空印度首富的阿达(dá)尼集团了。兴登堡研究百页的做空(kōng)报告使得前“亚洲首(shǒu)富(fù)”高(gāo)塔姆·阿达(dá)尼跌下神坛，引发了(le)外资(zī)纷纷从印度股市撤离，更让(ràng)印度总理莫迪受到反对派质疑(yí)。

　　根据(jù)当时美国全国公共广(guǎng)播电(diàn)台称(chēng)，截(jié)至2023年2月6日(rì)，阿达(dá)尼集团市值(zhí)在短(duǎn)短10日(rì)内蒸(zhēng)发逾(yú)1000亿美(měi)元，集团的债(zhài)券(quàn)价格跌至(zhì)垃圾债水(shuǐ)平。阿达尼的个人净资(zī)产也(yě)缩(suō)水近500 亿美元。

　　那么(me)，兴登(dēng)堡研究究竟什么来头？公开资料显示(shì)，兴(xīng)登(dēng)堡研究公司成(chéng)立于(yú)2017年，总(zǒng)部位(wèi)于纽约市(shì)。据兴(xīng)登(dēng)堡研究(jiū)官网介绍，公(gōng)司的主要业务(wù)包括披露企业(yè)的会计造假(jiǎ)、管理问题、未公开关联交易、财报违规等。媒体统计(jì)显示，从2020年至今，兴登(dēng)堡研究公司共对30家(jiā)公司发过难。他们雇(gù)佣金融分析师、会计师和记者，来进行(xíng)调查。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究的(de)创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自中(zhōng)产家庭，曾在康(kāng)涅(niè)狄格大(dà)学学习商(shāng)科(kē)。 据其Linkedin资料，大学期间，他加入了以色列(liè)的救(jiù)护车急救部门，是拥(yōng)有以色列证书的救护人(rén)员。

　　公司(sī)官(guān)网显(xiǎn)示(shì)，“兴(xīng)登堡研(yán)究(jiū)”这个名字源于1937年在(zài)新泽(zé)西上空不幸(xìng)坠毁(huǐ)的飞艇——“兴登(dēng)堡”号(hào)。“我们将兴登堡视为完(wán)全可以避免(miǎn)的人为灾(zāi)难(nán)的缩(suō)影，”该公司(sī)的网站上写道。

　　除(chú)了此次的IEP以(yǐ)及阿(ā)达尼(ní)集团，兴(xīng)登堡研究也(yě)曾瞄准(zhǔn)其他企业。2020年，兴登堡研究？份69页的做空报(bào)告，让市值一(yī)度达到340亿美元的(de)“卡(kǎ)车界特斯拉(lā)”公司Nikola的创始人(rén)被迫辞职(zhí)，美国司法(fǎ)部和证(zhèng)券监管(guǎn)机构随后(hòu)跟(gēn)进调查，Nikola的创始(shǐ)人(rén)最终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡(bǎo)研究指(zhǐ)控电动汽车制造(zào)商(shāng)Lordstown Motors伪造(zào)订单并在生产(chǎn)能力(lì)方面误导投资者。该公司的市(shì)值一度超(chāo)过50亿美元，如今已缩水(shuǐ)至不到2.6亿美元，其股票在兴(xīng)登(dēng)堡研究(jiū)做空报告公布后暴跌90％以上(shàng)。

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)还曾(céng)介入马斯克对推特的收购(gòu)案(àn)。在兴(xīng)登堡研究(jiū)宣布做空推(tuī)特(tè)后(hòu)，推(tuī)特的股价(jià)从49.80美元(yuán)跌至37.39美元，随后(hòu)安德(dé)森宣布关闭(bì)做空仓位。去年7月中(zhōng)旬，当推特的(de)股价(jià)位(wèi)于低点附近时，兴登堡研究宣(xuān)布转为做空推特，推特股价随即大涨(zhǎng)约8％。

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