今(jīn)年(nián)AI波(bō)澜(lán)壮阔(kuò)的大行(xíng)情之下，引发了全行业(yè)所有基(jī)金经理关注，而公募基金2023年一季报揭开了基金经理的(de)观点和真实(shí)持仓。

　　一季报显示(shì)，蔡嵩松所管(guǎn)理的诺安(ān)积极回报基(jī)金，一季(jì)度主要投资在(zài)人工(gōng)智(zhì)能(néng)、算法、应(yīng)用(yòng)、算力(lì)端等(děng)领(lǐng)域，因抓(zhuā)住了(le)市场机遇(yù)实现了超(chāo)62％的(de)收(shōu)益，成为今年以来业绩(jì)最领先的主动权益基金。同时，较(jiào)好的(de)业绩也让这只冠军基金一季度规(guī)模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块(kuài)在一季度也吸引了多位明星基金经理的关(guān)注目光。

　　兴(xīng)证(zhèng)全球谢治宇就(jiù)在一(yī)季报表示，一季(jì)度在人工智能相(xiāng)关产业链进行挖(wā)掘，对有长期竞争力、应用空(kōng)间广(guǎng)阔的硬件和(hé)软(ruǎn)件公(gōng)司进行精选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极(jí)拥抱(bào)人工智能

　　开年以来，计算机行业在人工(gōng)智(zhì)能(néng)板块(kuài)的带动下(xià)，走出了波澜壮阔的行情。因抓住市(shì)场机遇，业绩一路领跑，诺安(ān)基金蔡嵩松(sōng)的(de)知名度更上一层(céng)楼。

　　他在一(yī)季度(dù)积极拥抱AI，所(suǒ)管(guǎn)理的诺安积极(jí)回报(bào)成为2023年表现最(zuì)强(qiáng)的主动权(quán)益基金，最新(xīn)观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的(de)问世，人工智能(néng)出(chū)现了突飞猛进的发展，将影响(xiǎng)几乎(hū)我们所有的行业(yè)，或将成为未来最(zuì)强的产业趋势(shì)。

　　他还提到，海外引领，从算(suàn)法大模(mó)型持续迭(dié)代，到各种应用接入(rù)AI，再到算(suàn)力芯片(piàn)的突飞猛进，产业进(jìn)展迅速。国内(nèi)厂商(shāng)也纷(fēn)纷开展结合(hé)自身(shēn)业务的人工智能领域的研究，在股价飞(fēi)涨的背后，是相关公(gōng)司在(zài)产业端的积极布局，人工(gōng)智能(néng)浪(làng)潮不可逆。

　　他也直言，诺安积(jī)极回报基(jī)金(jīn)一(yī)季度(dù)主要投(tóu)资在(zài)人(rén)工智能领(lǐng)域，算法、应用、算(suàn)力端都有相应(yīng)布局(jú)。

　　从诺安积极回报的持仓看(kàn)，前十(shí)大重仓股进行(xíng)了较(jiào)大幅度的调整。相较去(qù)年底，除(chú)了中微公司、沪硅产业仍出现在其前十(shí)大重仓股(gǔ)之列外，其(qí)他重仓(cāng)股全部换，新进(jìn)了(le)长川科技、华海清科(kē)、盛(shèng)美上海、拓(tuò)荆科技、韦尔(ěr)股份、浪(làng)潮信(xìn)息(xī)、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不(bù)少(shǎo)在2023年表现神勇，如诺安积极回(huí)报(bào)的(de)头号重仓股中微(wēi)公司，截至(zhì)4月21日，今年(nián)以(yǐ)来涨幅(fú)达到87.74％。浪(làng)潮信息(xī)更是年内拥有超100％的涨幅，而华海清(qīng)科、拓荆科技(jì)、江(jiāng)波(bō)龙等(děng)年内涨幅也超60％，这(zhè)些表现(xiàn)较好的(de)重仓股推动基金净(jìng)值大涨。

　　从(cóng)股票仓(cāng)位(wèi)来看(kàn)，诺(nuò)安积极回报(bào)并(bìng)没有保持去年底(dǐ)的高(gāo)仓(cāng)位(wèi)，一季度末仓(cāng)位仅84.29％，处于中(zhōng)性水(shuǐ)平(píng)。去年三、四季度基本保持在90％以上的仓位水平，去年(nián)三季末、四季末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股(gǔ)票仓位一度低(dī)至0.12％的水平。

　　不过，蔡(cài)嵩松管理的另(lìng)外一(yī)只基金诺安成长并没有太(tài)大变化，前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股相较去年底变(biàn)化很小，仍重点(diǎn)布局卓胜微、中(zhōng)微公司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡(cài)嵩松在(zài)诺安成(chéng)长(zhǎng)的一季报中(zhōng)写(xiě)道，主要布局芯(xīn)片板块，在当(dāng)前的(de)市场(chǎng)位置，迎(yíng)接即将到来的科技大(dà)行情。

　　他还谈(tán)及芯片板块的两(liǎng)大细分领(lǐng)域，在一季(jì)度都到了临近拐(guǎi)点的阶段(duàn)。

　　首先是芯片设计板块，从2021年四季度(dù)开启的芯(xīn)片产(chǎn)业下行周期，随着(zhe)疫情(qíng)落下帷幕，在今(jīn)年一(yī)季度拐点将至。产业(yè)端一季度库存水平接近正常，各厂(chǎng)商二季度(dù)毛(máo)利率水平见底。伴随着疫后经济(jì)恢复，未来需求端将对(duì)设(shè)计板块(kuài)持续(xù)拉动。

　　同时我们(men)应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能出现(xiàn)了突飞猛进的发展，将影响(xiǎng)几乎我们所有的行业，或将成为未来最强的产业趋(qū)势。海外引领(lǐng)，从(cóng)算法大模型持续迭(dié)代(dài)，到各种(zhǒng)应(yīng)用(yòng)接入(rù)AI，再(zài)到算力(lì)芯片的(de)突飞猛进，产业进展迅速(sù)。而算力几何级的增(zēng)长和边缘侧硬件的拉动，都是未(wèi)来芯片需求的重(zhòng)要增长。新需求将让芯片周期(qī)拐点提前到(dào)来。

　　另外(wài)一个(gè)重(zhòng)要板块是芯片设备(bèi)材料(liào)EDA，美国(guó)对中国(guó)半导体的制裁已经(jīng)到了穷途末路的地步，暨2022年10月7日美(měi)国半导体出(chū)口新(xīn)法(fǎ)案对我国晶圆厂极限施压之后，进(jìn)一步的制裁已经乏善(shàn)可陈。国内晶圆代工厂一方面(miàn)加速(sù)扩产成熟制程，另一(yī)方面在(zài)国内设备(bèi)厂商的配合(hé)下，继续研发攻克先进(jìn)制程。虽然(rán)美国的制裁对我国先进制(zhì)程(chéng)的扩(kuò)产造成了一定的影响，但是另(lìng)外(wài)一个角度看(kàn)，芯(xīn)片设备的国(guó)产化率却取(qǔ)得了突飞猛进的增长。在全球晶圆(yuán)扩产处于(yú)下(xià)行周期(qī)的大(dà)背景下，国产替(tì)代进程加速对设备材料EDA板块的拉动，很可能会超预(yù)期(qī)。

　　冠(guān)军基金规模“一口(kǒu)气(qì)”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基金的规模也出现(xiàn)迅(xùn)猛增长。

　　数据显示，截(jié)至4月(yuè)21日，蔡(cài)嵩(sōng)松管理(lǐ)的诺安积极回报A以62.04％的(de)收益，成为(wèi)2023年以来业绩(jì)最强的(de)主(zhǔ)动权(quán)益基金。这一业绩还是受到4月(yuè)21日AI、半(bàn)导体等(děng)领域大跌影响(xiǎng)，若截至(zhì)4月20日，该基金业绩超过72％，一(yī)路涨势如虹。

　　较好的业绩也让这只冠军(jūn)基金一季度规模(mó)暴增超(chāo)900％。数据显示，诺安(ān)积极回报去年底的规(guī)模仅0.7亿元(yuán)，而(ér)一季度末规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相(xiāng)较其2023年一季度(dù)的净值涨(zhǎng)幅，这一(yī)规模暴涨更(gèng)多来自于(yú)投(tóu)资者申购。相(xiāng)关(guān)蔡(cài)嵩松以及诺安积极回报基金的话题也屡见报端(duān)，成为基(jī)民热议(yì)的话题。

　　同样，受益于净值大涨以及投资者申购，蔡嵩松管(guǎn)理的(de)5只基金在一季度规模均出现上涨(zhǎng)，除了诺安积极回(huí)报之(zhī)外(wài)，2023年业绩超(chāo)40％的诺安优化配纪梵希可以扫码真伪吗，纪梵希可以扫码真伪吗安全吗置同样规模暴增，从去年底的(de)0.77亿元增加到(dào)1.48亿元，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管理(lǐ)基(jī)金的(de)总规模也从去年底的(de)293.25亿元增(zēng)长(zhǎng)到一季度末的331.33亿(yì)元，幅度为12.95％，成为(wèi)一季度末(mò)“300亿基金经(jīng)理(lǐ)俱乐部”中的一员(yuán)。

　　谢治宇：对(duì)人工智能(néng)相关产业(yè)链(liàn)进行挖(wā)掘

　　作为兴证全球基金分管投研的副总，市场上(shàng)管理规模超过700亿的基金经理(lǐ)，谢治宇一季度调(diào)仓换(huàn)股(gǔ)方向也受到市场关注。

　　从最(zuì)新(xīn)一季报披(pī)露情况看，谢治宇(yǔ)主要加仓半导体及(jí)光模块相关(guān)板块，他(tā)也坦言在一季度主要对对人工智能相关(guān)产业链进行了挖掘(jué)。

　　他管理的兴全合润(rùn)基金一季(jì)度新进了(le)海(hǎi)康威视、澜(lán)起科技、中际旭创、晶晨股份四只(zhǐ)个(gè)股，几乎全(quán)部是与(yǔ)AI、半(bàn)导体、光模块(kuài)方向相关。

　　其中，安(ān)防龙头(tóu)——海(hǎi)康威视在(zài)2022年(nián)已将AI技(jì)术(shù)应用(yòng)于设备检测、产品盘点、安检等多类产品。在(zài)4月15日发布的《投资者关系活动记(jì)录表》中，海(hǎi)康威视(shì)表示，AI技术对海康威视的营(yíng)收增长起了很大的作用。

　　澜(lán)起(qǐ)科技主营业务是为(wèi)云计算和人工智能(néng)领域提提供以芯片为基础(chǔ)的解决方案，目前主要产品包括内(nèi)存接口等。晶晨股份也(yě)是全球布局、国(guó)内领(lǐng)先(xiān)的无晶(jīng)圆半导体系统(tǒng)设计(jì)厂商。

　　作为数(shù)据中(zhōng)心光模块供应(yīng)商。截止4月21日，中际旭创今(jīn)年(nián)以来暴涨189.27％，谢治宇也在(zài)积极加(jiā)仓，仅一个季度(dù)的时间就(jiù)狂买8个多亿，直接买进第七(qī)大重仓股。

　　而包(bāo)括立讯精(jīng)密、鹏(péng)鼎控股(gǔ)、芒果超(chāo)媒(méi)、普洛药业(yè)在内的(de)四只个(gè)股在一季(jì)度退出兴全合润前十大重仓股。

　　除了兴全合润，谢治(zhì)宇管理的另外一(yī)只可投港股的兴(xīng)全合宜基金在一季度(dù)除了加仓(cāng)半(bàn)导体等板块(kuài)之外(wài)，互联网板块中的腾讯控股也是其主(zhǔ)要加仓方向。

　　谢治宇(yǔ)在一季报中表示，随着各(gè)种(zhǒng)风险因素减(jiǎn)弱(ruò)，一季(jì)度A股(gǔ)市场上证指数(shù)上(shàng)涨5.94％，创业板(bǎn)指上涨2.25％，恒生指数上(shàng)涨(zhǎng)3.13％。港(gǎng)股电讯、能源(yuán)板块指(zhǐ)数上(shàng)涨(zhǎng)较(jiào)多(duō)，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进(jìn)展，由AI芯片、服(fú)务器、光(guāng)模块(kuài)等子版(bǎn)块带动的(de)人(rén)工(gōng)智能、中(zhōng)字头的(de)“中特估”、半(bàn)导体等板块涨(zhǎng)幅较大(dà)，在GPT应(yīng)用端中游(yóu)戏、影视等板块也实现较(jiào)大幅度上(shàng)涨。

　　基金报告期内(nèi)维持了较高(gāo)仓位，对人工(gōng)智能(néng)相关(guān)产业链进行(xíng)挖(wā)掘，对(duì)有(yǒu)长期竞(jìng)争力、应用空间(jiān)广阔(kuò)的硬件和软件(jiàn)公司(sī)进行精选和布局。未来仍将坚持挖掘(jué)公司长(zhǎng)期(qī)成(chéng)长价值，不断(duàn)寻(xún)找(zhǎo)具(jù)有良(liáng)好投资性价比的优秀公(gōng)司。

　　朱红欲(yù)：增持了计算(suàn)机(jī)、大众(zhòng)消(xiāo)费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力在(zài)当年弱市环境(jìng)下(xià)斩获超47％的收益，让招商基金朱(zhū)红裕成为市场(chǎng)备受关注的(de)基金(jīn)经(jīng)理。

　　招商核(hé)心竞争(zhēng)力一季报的披露揭开了朱红裕的投资(zī)思路和路径。从股票持仓来看，一季度末该基金股票(piào)市值占基金(jīn)总资产比(bǐ)例(lì)为93.84％，处于该基金(jīn)成立以来(lái)的最高值(zhí)，显(xiǎn)示出一种(zhǒng)积极的态(tài)度。从该基金2022年中报、三季报(bào)、年报(bào)来看(kàn)，其仓位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配置A股比例有所降低(dī)，配置港股比例有所提升(shēng)。数据显(xiǎn)示(shì)，招(zhāo)商(shāng)核心竞争力配置中国大陆、中国香(xiāng)港股票市值占基金净值(zhí)比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心竞争力配置来看，重点(diǎn)布局了信息技术、可(kě)选消费等(děng)。前十大(dà)重仓股来(lái)看(kàn)，重仓卫宁健康、振华科(kē)技(jì)、美的集团、金蝶(dié)国(guó)际等。其中(zhōng)卫宁健(jiàn)康持有比例达到11.46％。

　　相(xiāng)较去年底，朱红裕整(zhěng)体做了一些持仓调整，绿城服务(wù)、中(zhōng)国(guó)民航信(xìn)息网(wǎng)络、安(ān)琪(qí)酵母新(xīn)进前(qián)十大重仓股之(zhī)列，通威(wēi)股份、希望教育(yù)、中航光电则退出(chū)前十大。

　　朱红(hóng)裕也在季(jì)报(bào)中写道，一季度(dù)初期(qī)，我们(men)基于对经(jīng)济复苏预(yù)期(qī)大(dà)概率偏弱的(de)判断，主要减持了(le)经济复(fù)苏敏感(gǎn)度相对较(jiào)高的部分制造业，增持了计算机、大众消(xiāo)费品等行业，同时，我们亦(yì)在一季度末期逐步(bù)逢(féng)低增持了港(gǎng)股中可能面临业(yè)绩拐点(diǎn)的物业及计算纪梵希可以扫码真伪吗，纪梵希可以扫码真伪吗安全吗机(jī)等公(gōng)司(sī)。

　　他(tā)也坦(tǎn)言，虽(suī)然(rán)创造了一定的超额收(shōu)益，但市(shì)场的博弈程度超(chāo)出(chū)了我们(men)的预期，导致(zhì)对部分行业的定价出现了较为显著的偏离。我们将基(jī)于中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)的行(xíng)业研究视野，逆势而行(xíng)。

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