北(běi)交所(suǒ)开市至(zhì)今一年半，公(gōng)募基金投资北交所步伐不断推进，除了推出北证50指数基金、北交(jiāo)所主题基金、“专精特新”主(zhǔ)题基金(jīn)外，存量产品也加大北交所(suǒ)布局力度，今年(nián)更(gèng)有新基金密(mì)集(jí)公告(gào)可投北交所股票(piào)。

　　多家公募机构及人士表(biǎo)示，随着北(běi)证50指(zhǐ)数推(tuī)出，北交(jiāo)所活跃度抬升(shēng)，部分公(gōng)司表(biǎo)现良好，叠加较(jiào)低的估(gū)值水平，公募(mù)基金等专业投资者积极(jí)挖(wā)掘(jué)北(běi)交所投资机遇，投向北交所的意愿也(yě)在增加。从长期投资的角度看，北(běi)交所股(gǔ)票处于(yú)投资(zī)相对早期阶段(duàn)，更具成(chéng)长空间，符合“专(zhuān)精特新(xīn)”属性的隐形(xíng)冠军和(hé)科(kē)技、制造等行(xíng)业，长期投资价(jià)值受到(dào)公募资金的青睐。

　　新基金公(gōng)告可投北交所

　　专业机构挖掘北交所投资机会

　　据(jù)记者统计(jì)，截(jié)至5月13日(rì)，今年以来累计有申万(wàn)菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心质混(hùn)合(hé)、中庚港股通价值18个月(yuè)等十多只次新基(jī)金公(gōng)告可投资(zī)于北京证券交(jiāo)易所上市(shì)股票，并揭(jiē)示了相关风险(xiǎn)。

　　除了基金产(chǎn)品外，还(hái)有华商、中庚、睿远、朱雀基金等多家基金公司(sī)也发布公(gōng)告(gào)称，北交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市(shì)股票是国内依法(fǎ)发(fā)行上市的(de)股票，属于基金(jīn)法规(guī)定的“上市交(jiāo)易的股票”。在遵(zūn)守基(jī)金合同(tóng)所规(guī)定的(de)投资目(mù)标、投(tóu)资策(cè)略、投资范(fàn)围、资产配(pèi)置比例、风险(xiǎn)收益特征和相(xiāng)关风(fēng)险控制指标等前提(tí)下，公(gōng)司旗(qí)下(xià)基金可参(cān)与北交所股票的投资。旗下新(xīn)增(zēng)基(jī)金如果符合基杰威尔属于什么档次，男士护肤品十大排行榜10强金合同的(de)有(yǒu)关规(guī)定，亦可投资北交所(suǒ)上市(shì)股票。

　　谈及(jí)上述现象，中信建投(tóu)基金相关投研人士表示，公募新(xīn)基金之所以(yǐ)密(mì)集公告可投(tóu)北交所，一方(fāng)面表(biǎo)明(míng)专业(yè)投资机构敏锐地发现了北交所(suǒ)相关股(gǔ)票潜(qián)在(zài)的投资机会(huì)，开始加大布局(jú)力度；另一方面，北(běi)交所上市公(gōng)司是除沪深两(liǎng)市(shì)以外国内最优质公(gōng)司的(de)代表，许多标的当前估值水平偏(piān)低，具备(bèi)投资价值。

　　景顺长城基金也认为，一方面从持(chí)仓数(shù)量和持股总量的角(jiǎo)度来(lái)看，公募(mù)参与北交所(suǒ)意愿在持续增加(jiā)。另一方面，相较于上证、深证，北交所(suǒ)上市公司数量、总(zǒng)体规模较小(xiǎo)，流动性(xìng)较弱，去(qù)年(nián)11月北(běi)交所推出北证50指数以来，被(bèi)动资金的(de)加入使得整个板块的成交变得更加活(huó)跃，同时，部分(fēn)公(gōng)司的良好表现也(yě)使(shǐ)得越来越多投资者关注到(dào)北交所，自然也引来更多资金的关注。

　　鑫元基金也表示，公募基金的配置意愿，主(zhǔ)要取决于北交所市场(chǎng)的(de)赚钱效应、可投(tóu)标的稀(xī)缺性以及(jí)专精(jīng)特新领域(yù)的景气(qì)度。而近期北交所市(shì)场出现积极信号(hào)：2022年年报中，多只(zhǐ)公募基金产品出现在北交所公司(sī)前十大(dà)股东名单中；北交所较(jiào)大规模(mó)公司去年业(yè)绩涨势良好，今年一(yī)季度盈利表现(xiàn)继续向(xiàng)好；次新(xīn)基金在北(běi)交所的(de)持(chí)股集(jí)中度高。“预计随(suí)着后续市(shì)场流动性的改善和创新型中小企(qǐ)业的高速(sù)成长，北交所投资有(yǒu)望(wàng)实(shí)现戴维斯双击。”

　　不(bù)过，受流通市值小、流动性等制约(yuē)，初步“试水”北(běi)交所市场的公募基金，在(zài)投(tóu)资(zī)比例(lì)、策略上也存在(zài)差异，但未来会加大对北(běi)交(jiāo)所市(shì)场的研究和(hé)投资。

　　鑫元基金表示，结合(hé)北交所的战(zhàn)略(lüè)定位(wèi)和上市公司“小而美”的特征，预(yù)计次(cì)新基金投资(zī)将深入细分产业链的研(yán)究，挖掘市场前(qián)景(jǐng)大、竞(jìng)争壁(bì)垒高、业绩确定(dìng)性强的个(gè)股机会。同时，也可(kě)根据主(zhǔ)板上一些成长赛道的公(gōng)司估(gū)值水平，在北交(jiāo)所中进行映射，选择(zé)估值水平显著偏(piān)低的公司进(jìn)行(xíng)投资(zī)。在组合配置上，力求均衡和风险分散(sàn)，降低中小企业经营(yíng)波动大的风险。此外，北交(jiāo)所相(xiāng)关基(jī)金也(yě)会积极参与转板、新股发行(xíng)等投资机会。

　　中信建投基金上述投(tóu)研人士也称(chēng)，我们高度重(zhòng)视北(běi)交所投资机会，目前有(yǒu)一只北(běi)交(jiāo)所主题基金，未来一(yī)方面会根(gēn)据市场情况，择机发行更(gèng)多(duō)以(yǐ)北交(jiāo)所(suǒ)股票为主要投(tóu)资(zī)范围的基金(jīn)产(chǎn)品，另一方面，不排除将存量基(jī)金产品的投(tóu)资范围扩大至北交所股票(piào)，同(tóng)时会(huì)增加研(yán)究团队拓展对北交所股(gǔ)票的研(yán)究深度和(hé)广度(dù)。

　　持(chí)仓总市值(zhí)达(dá)43.2亿元

　　持有数(shù)量达历史最高(gāo)

　　从公(gōng)募持(chí)仓北交所(suǒ)股票总市值情(qíng)况看，截至2022年底，全市场公募(mù)基金持有北交(jiāo)所个(gè)股数量82只，达到历(lì)史最高水平(píng)；持(chí)股总量2.44亿股，半年(nián)增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从(cóng)2021年(nián)11月15日开市以来，公(gōng)募(mù)投资北(běi)交所总市值总体(tǐ)呈现震荡攀升的(de)态(tài)势(shì)。

　　“北(běi)交所开板初期上市公司中，与新能源行(xíng)业相关的个股(gǔ)市(shì)值(zhí)占比较高，而去(qù)年下半年新能源行(xíng)业整体回调幅度(dù)较大，带(dài)动(dòng)投资北交(jiāo)所市值(zhí)有所回落。”景(jǐng)顺(shùn)长城基金相(xiāng)关负责人称(chēng)。

　　而从今年年初(chū)看，北证(zhèng)50指数一(yī)度出现快速上涨势(shì)头，2月份以来震(zhèn)荡下行，目(mù)前(qián)年内收跌-0.23％。不过，从(cóng)长期投资的角(jiǎo)度看，北交所的投(tóu)资(zī)价值仍然受到公(gōng)募资金的青睐。

　　景顺长城(chéng)基(jī)金表(biǎo)示，北交所当下呈现的特征类似于一级(jí)半(bàn)的市场，即投资阶段相比一级市场(chǎng)（股权投资）更加成熟，但对比(bǐ)上(shàng)证、深证(zhèng)的大多数公(gōng)司而言又(yòu)相对早期，可投资标(biāo)的规模也相对(duì)更小(xiǎo)；但从长期投资的(de)角度来说，这也意味着更大的成(chéng)长空间和收益率预期，故我们认为北交所具备良好的长期投(tóu)资价值(zhí)。

　　具体(tǐ)落实(shí)在投资层(céng)面，景(jǐng)顺长城基金表示，我(wǒ)们对于具体行(xíng)业没有(yǒu)明确的偏好，但是整体还是比较看好细分行(xíng)业(yè)的、符合(hé)“专(zhuān)精特(tè)新”属性的隐形冠军：这些公司虽然普(pǔ)遍规模较小(xiǎo)、受到的(de)关注度可能不高，但在(zài)其(qí)所属行(xíng)业中拥有较强的竞(jìng)争(zhēng)力，在(zài)研发投入的强(qiáng)度上、成长性(xìng)指标上，也不弱(ruò)于创业板、科创(chuàng)板的上(shàng)市公司(sī)，而且由于(yú)市值较小，可能反而拥有更(gèng)大的(de)成长空间(jiān)。

　　鑫元基金也表示，从(cóng)中长期视(shì)角看(kàn)，随着北交所交易制度的不断完善、已上市企业(yè)的投资(zī)价(jià)值(zhí)不断(duàn)明确，以(yǐ)及场(chǎng)内(nèi)流动性不断(duàn)提升，势必会吸引更多优秀的企(qǐ)业、活(huó)跃(yuè)的资(zī)金流入(rù)。北证(zhèng)50指数(shù)估值有向上(shàng)修复的(de)空间，当前配置的性价比(bǐ)较高，胜率(lǜ)和赔率都非常具备吸引力。

　　结(jié)合(hé)当前的(de)北交所(suǒ)整(zhěng)体估(gū)值(zhí)水平，叠加2023年下半年打(dǎ)开的降息窗口(kǒu)，鑫元基金将重点关注成长赛道，尤其是(shì)具有(yǒu)专精特(tè)新特(tè)性(xìng)的(de)成长股。在行业的稀(xī)缺(quē)性方面，投资(zī)者可重(zhòng)点关注具有高成长性(xìng)、国产化逻辑(jí)强的优质产业链。更多的(de)阿尔法(fǎ)收益可(kě)能聚焦在科技和制造(zào)两大赛道，包括汽车、半导体、碳中和、军(jūn)工(gōng)蕴藏(cáng)较多左侧投资机会。

　　中(zhōng)信建投基金相关投研人士也称(chēng)，北交所有一大批(pī)优秀的创新型中小企业，借(jiè)国家政策支持的(de)东风和(hé)企业(yè)自身的努力，我们相(xiāng)信会有(yǒu)相当体量(liàng)的(de)企业成长成为(wèi)大型企(qǐ)业(yè)，这个(gè)成长的(de)过程会给(gěi)投资(zī)者(zhě)带来丰厚回报，因(yīn)此我们认(rèn)为北(běi)交所具备长期投资价值。“具体细分而(ér)言，我们更(gèng)加看好电力(lì)设备(bèi)、机械设备、医药生物(wù)等三个领域。”

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