五一长假期间，全球市(shì)场并不平静，一(yī)场大风暴即将到来。

　　美(měi)国加(jiā)州金融保护与创新部（DFPI）周一表示，监(jiān)管(guǎn)机构已接管了第一共和(hé)银行，这是本轮美国银行业(yè)危机中第四家倒下的银行，同时也是(shì)美(měi)国(guó)历史上第二大(dà)的破产银行(xíng)。此前我们多(duō)次强调(diào)，美(měi)国(guó)银行业危机远未结(jié)束(shù)，只(zhǐ)是暂(zàn)时止血而已(yǐ)。现在来看，第一(yī)共和银行又倒(dào)下了。随(suí)着经(jīng)济的衰退，银行的资产将持续减值，高(gāo)息又(yòu)会令其(qí)成(chéng)本抬升，银行的经(jīng)营将持(chí)续恶化(huà)，新一(yī)轮银行业危机将再度爆发。

　　美国债务上限问题再度(dù)成(chéng)为(wèi)焦点，美国政府债务规模(mó)将于19日触及31.4万亿(yì)美元的法定限额，财长耶(yé)伦呼吁国(guó)会尽快采取行动，再次提(tí)高(gāo)债务上限(xiàn)，避免政府部(bù)门停摆及可能出现(xiàn)的债(zhài)务违约。当地(dì)时间4月(yuè)26日，美国国(guó)会众议(yì)院投票通过债务上限法(fǎ)案。这项法案提议提高美国31.4万亿美元的债务上限，以换取(qǔ)大(dà)幅削减政府支出。该法(fǎ)案(àn)规定，联邦(bāng)政府(fǔ)债务上(shàng)限将提高1.5万亿美元；联邦政府(fǔ)预(yù)算(suàn)年均(jūn)增长需控制在1％。不过拜(bài)登将否(fǒu)决众议院(yuàn)议长、共和(hé)党领袖麦卡(kǎ)锡(xī)提(tí)出的债(zhài)务上限方案(àn)。白(bái)宫称(chēng)众(zhòng)议(yì)院共和(hé)党人必须在(zài)没(méi)有任何要求(qiú)和条件的(de)情况(kuàng)下打(dǎ)消违(wéi)约的可能性，并(bìng)解(jiě)决债务上限问题。两党(dǎng)在提高债务(wù)上限问题上分歧很大，陷入僵局，这加剧了美债违约(yuē)的风(fēng)险。

　　美国财政部长耶伦当地时间5月(yuè)1日致函众议院(yuàn)议(yì)长麦卡(kǎ)锡(xī)和其他高(gāo)级议(yì)员，她在信中表示，美国(guó)政府可能“最早(zǎo)在6月1日”发生(shēng)债务违约，这将是美国历史上的首次(cì)债务违约(yuē)。高(gāo)盛(shèng)认为(wèi)，政府这回付(fù)不起“账(zhàng)单(dān)”的风险(xiǎn)恐(kǒng)怕是2011年以来最高的一(yī)次。美国政府债务已逼近(jìn)31.4万亿(yì)美(měi)元，而美(měi)国去年国内生产总值约(yuē)23万亿美元，这意味着负债率约达130％。美国一直在玩儿(ér)这种借新还(hái)旧的把(bǎ)戏(xì)，债务雪球越(yuè)滚越大。如果美元霸(bà)权仍在(zài)，美国可(kě)以一直这(zhè)样玩儿下(xià)去(qù)。但当(dāng)前美(měi)元出现信用(yòng)危机，全球掀起去美元化浪(làng)潮，游(yóu)戏(xì)很可能即将结束了。想借新来还旧，但(dàn)新债没(méi)人买了，也就(jiù)玩儿不转了，最(zuì)终债务(wù)违约就(jiù)只是时间问题了。

　　全球经济衰(shuāi)退正在路上，有全球经济“金(jīn)丝雀”之称的(de)韩(hán)国(guó)，2022年(nián)贸(mào)易逆差(chà)不仅创下472亿美(měi)元的(de)历史新高，而且是自2008年(nián)全球金(jīn)融危(wēi)机(jī)以来(lái)，时隔14唐山大地震和汶川大地震哪个严重年，再度出现贸易逆差(chà)。今(jīn)年第一季度韩国(guó)出(chū)口同(tóng)比下降12.6％，至1515亿美(měi)元。主要由(yóu)于芯片出口(kǒu)疲(pí)软。3月(yuè)份韩国出口较去年同期减少13.6％至 551.2亿美元，降幅(fú)较(jiào)2月的(de)7.5％明显扩大，且为连(lián)续第(dì)六个月下降。其中，占韩国(guó)出口(kǒu)五分之一(yī)的半导体项(xiàng)目(mù)暴减35％，反(fǎn)映存储器芯片价格下跌，且需求(qiú)疲乏。此外，3月份韩(hán)国(guó)对(duì)中国的出口骤降33％。马斯克称自己在特(tè)斯拉(lā)、Starlink和推特之间(jiān)，一个人(rén)掌握的(de)实时全球经济数(shù)据可能比任(rèn)何人都多，他称温(wēn)和(hé)的衰(shuāi)退已经出(chū)现。

　　金融危机的本质是(shì)债(zhài)务危(wēi)机，因为信贷会(huì)产生周期。有借就要(yào)有还，借钱(qián)的时候扩(kuò)大支出刺激经(jīng)济增(zēng)长(zhǎng)，而还(hái)钱的时候要缩(suō)减支出又使得经济下(xià)滑。在高息背景下，偿债(zhài)成本上升，资产价格下跌，违约率就将(jiāng)激(jī)增，债务危(wēi)机就(jiù)将引爆。2008年，全球债(zhài)务(wù)总量(liàng)约为(wèi)83万(wàn)亿(yì)美元，全球GDP总量为64万亿美元，约为GDP的1.3倍；而(ér)2022年(nián)，全球(qiú)债务总(zǒng)量(liàng)达到300万亿(yì)美(měi)元，GDP总量为101万(wàn)亿美元，大约(yuē)是全(quán)球GDP的3倍。也就是说(shuō)，当前全球债务规模是2008年(nián)的3.6倍，债务/GDP比值是2008年的2.3倍(bèi)。因此，本轮金融危机(jī)一旦爆发，将超越(yuè)08年。

　　从美股走(zǒu)势(shì)来看，标普指数期货虽然在5月1日(rì)再创新(xīn)高，但(dàn)次日即大(dà)幅(fú)回(huí)落(luò)，反弹大概率已经结束了。从月线(xiàn)来看，标普指(zhǐ)数是大级别的B浪平台型反弹，B-c已经走完5浪，即(jí)新(xīn)一轮C下跌将展开。这(zhè)将是月(yuè)线级别的下跌(diē)，幅度会很大(dà)。

　　从欧(ōu)股来(lái)看，欧洲50指(zhǐ)数局部出现破位反抽(chōu)，5月2日再度中(zhōng)阴创新(xīn)低(dī)，预示见顶的可能(néng)性已经非常(cháng)大(dà)。欧(ōu)股目前仍处于(yú)高(gāo)位(wèi)，这(zhè)一次见顶很可能是(shì)历史性的大顶，未来下跌(diē)空间巨大(dà)。此前我们(men)已经强烈建议有权限的投资者做空欧(ōu)股。

　　从大(dà)宗商品来看，原油在欧佩(pèi)克减产后出现大幅反弹，但目前已(yǐ)经(jīng)再(zài)度掉(diào)头向下。截至发(fā)文(wén)，WTI原油主力合约已(yǐ)经触及70美元，预计(jì)3月低点必将不保，年内(nèi)恐将跌(diē)破60美(měi)元，而最终(zhōng)则很可能(néng)跌破40美元。

　　从国内期(qī)货的文(wén)华(huá)商品(pǐn)指数来(lái)看，去年11月低点已经被跌破。该(gāi)指(zhǐ)数自去(qù)年7月以(yǐ)来已(yǐ)经盘整(zhěng)9个(gè)月，一旦(dàn)下跌则(zé)杀(shā)伤(shāng)力巨大。本轮(lún)下跌可看作(zuò)是C3浪(làng)，目标将指(zhǐ)向2020年4月低点，或许年内到不了，但也不(bù)会距离太远(yuǎn)，最终极目(mù)标则是(shì)将跌至2008年(nián)的低点附近。

　　对于全球空(kōng)头而言，等这个机会已经(jīng)很久(jiǔ)了，金融危机本(běn)轮早就该(gāi)爆发的，但(dàn)由(yóu)于美联储(chǔ)的无限量QE，危机被一再推后。但该来的总会来，大放(fàng)水是一剂毒药，迟到的危机将更加猛烈！本(běn)轮危(wēi)机将是对全球(qiú)的一次暴力去杠杆，将(jiāng)重建世界经(jīng)济新(xīn)秩序。百年大变局(jú)不是说着(zhe)玩儿的，我们将再度见证历(lì)史！

　　你说的金(jīn)融危机(jī)在哪里？怎么还不出现？哪里有(yǒu)什(shén)么金融危机？空头一直都活在被质(zhì)疑和嘲笑的阴影(yǐn唐山大地震和汶川大地震哪个严重g)下。虽然(rán)多(duō)年(nián)以来，金融危机一直没(méi)有(yǒu)出现，每当(dāng)你认为它要出(chū)现的时候，最终却发现它还(hái)是没有(yǒu)来，总是在希望(wàng)与失(shī)望中不(bù)断轮回。但(dàn)无论如何，我一(yī)直(zhí)都相信超(chāo)越08年的世纪金融危机一(yī)定会爆发，我会像等(děng)初(chū)恋一样去等待它的到来。

　　你(nǐ)忘了，划过伤(shāng)口的冷风，在放手(shǒu)时(shí)刻眼泪(lèi)会掉(diào)落。你睡了，可(kě)时间它(tā)依然走着；你怕了，恍然抬(tái)头(tóu)梦却醒了(le)。你会静默(mò)，手握着星火等在(zài)至暗时刻；你被(bèi)击破，当(dāng)熟悉(xī)呢喃又穿透耳朵。一个一(yī)个走过，一个一个错过，一遍一遍(biàn)来过，一次一次放过，一声一声笑着，一(yī)声一声吼(hǒu)着，一幕(mù)一幕闪着刺痛我。因(yīn)为享受着它的灿烂，因为忍受着(zhe)它的腐烂。你说别(bié)爱啊(a)，又依依不舍。所以生命啊，它苦涩如(rú)歌。想不想(xiǎng)看花海盛开？想(xiǎng)不想看燕子归来？如果都回不来(lái)，那么(me)我该为了谁(shuí)而存在？

　　胜利(lì)终将属于永不言(yán)弃(qì)，对真(zhēn)理(lǐ)执着追求(qiú)的(de)人。雪崩将至，这一次，大空(kōng)头(tóu)必将一(yī)战封(fēng)神！

　　一(yī)定要看到花开，你一定等燕子归(guī)来，想着他们都会回(huí)来(lái)，你誓死为(wèi)了这(zhè)些而存在……（公(gōng) 号“中(zhōng)产(chǎn)投资(zī)”）

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