美东时(shí)间周三，美联储发布的最新会议纪要显(xiǎn)示，美联储官员在本月的会议上一致同(tóng)意加息25个基点，但在是否有必要进一步(bù)加息(xī)的(de)问题上存在明显分歧(qí)，更多官员暗示他们准备暂停加(jiā)息。

　　纪要(yào)显示：“几位(wèi)与(yǔ)会者指出(chū)，如果经济发展与(yǔ)他们(men)目(mù)前的预期一致，那么在这次会议之后(hòu)可能没有必(bì)要(yào)进一步(bù)收(shōu)紧政(zhèng)策。”他们预期美国经济增长将放缓，这将消除进一步(bù)收紧货币(bì)政(zhèng)策(cè)的(de)必要性。

　　其他部分与会者认为“在未来的(de)会议上可能有必要进一(yī)步收紧政策”，因(yīn)为他(tā)们预计“将(jiāng)通胀恢复到2％的(de)进程可能(néng)会(huì)继续缓(huǎn)慢得令人无法接(jiē)受(shòu)”。

　　对于通胀，委员们一致认为，相对于颗粒状藕粉是假的吗，十块钱一罐的藕粉能吃吗(yú)美联储2％的目标，目前的通(tōng)胀水平仍(réng)然(rán)太高了。与会者指出，物价压力可能比预期更持久，因为消费者支出强于预期(qī)，劳动力市(shì)场吃紧(jǐn)，特别是如(rú)果银行(xíng)压力对(duì)经(jīng)济活动的影(yǐng)响被证明(míng)是(shì)温和的。

　　然而，也有委员们指出(chū)，信(xìn)贷条件进一步收紧可能会减缓家庭支出(chū)，减少企业投资(zī)和招聘，所有(yǒu)这些都(dōu)将支持正在(zài)进行的产品和劳动力市场(chǎng)供(gōng)需再平衡，并降低(dī)通胀压(yā)力。

　　未来政策走向

　　过去两(liǎng)周，一些美联储官员表示，通(tōng)胀和经(jīng)济活动(dòng)的放缓程度(dù)还不足以证明结(jié)束加息是合理的(de)。但包括美联储(chǔ)主(zhǔ)席鲍威尔在内的其他人暗(àn)示，他(tā)们(men)可能更(gèng)倾(qīng)向(xiàng)于(yú)不加息，以评估过去加息的(de)影(yǐng)响和(hé)银行业的压力。

　　在5月(yuè)初美联储宣布连续第(dì)十次加息后，本(běn)轮紧缩(suō)周期已(yǐ)累(lèi)计500个基点，为上世纪80年(nián)代以(yǐ)来最激进的政策路径之一。

　　对于未来的政策(cè)走向，由于全球经济(jì)前(qián)景的不确定性和近期银行业的压力(lì)，官员们透露未来的决策将(jiāng)转(zhuǎn)向更(gèng)加依赖数据的方式。但麻烦(fán)在于(yú)，变(biàn)数太多(duō)了，无数变(biàn)量将决定加(jiā)息(xī)周期是否会继续(xù)下去(qù)。

　　纪要指(zhǐ)出，与会者(zhě)普遍对未来收紧政(zhèng)策的程度(dù)表(biǎo)示不(bù)确定，在这次利率决(jué)议之后，美(měi)联(lián)储官员最(zuì)关注的(de)还是掌(zhǎng)握政策的主动权，因此保留加息的选择(zé)是有必(bì)要的，接下来该(gāi)央行大(dà)概(gài)率不会给出一个(gè)明(míng)晰的利率(lǜ)路径。

　　因此，一些与会者(zhě)强调，至(zhì)关重要的是不(bù)要传达降(jiàng)息的可能性，或(huò)者已经(jīng)排除(chú)了进一(yī)步提(tí)高利率(lǜ)的(de)可能性(xìng)。

　　稍早(zǎo)，美(měi)联(lián)储理事沃勒表(biǎo)示(shì)，该行(xíng)在6月会(huì)议上决定继续调高利率或(huò)是(shì)维持利率不变(biàn)都(dōu)是有可(kě)能的。“即使6月维持(chí)利率不变，美联储(chǔ)仍有可能需(xū)要在今年晚些时候加息。直(zhí)到有明(míng)确(què)证(zhèng)据表明通胀正在降温之前，美(měi)联储(chǔ)都不应结束紧缩周期(qī)。”

　　目前(qián)，市场普遍预计(jì)，5月的加息将(jiāng)是本轮(lún)紧缩(suō)周期的(de)最后一次，美联储极有可能在年底前降息25个基点。这种预期是基于这样一种假(jiǎ)设，即经(jīng)济增长将放缓，甚至可能陷入衰(shuāi)退，而通胀率将降至接近美联(lián)储2％的目(mù)标。

　　分析师表示，在(zài)是否进一步加息问题上的分歧，以及官员们(men)采取的是依赖数据的做(zuò)法——这并不(bù)意味着他们不(bù)会再次加息，但(dàn)这肯(kěn)定会支(zhī)持这样的观点，即(jí)他们现在对进(jìn)一(yī)步收紧政策要谨慎得(dé)多。

　　银行业危机

　　对于严重冲击(jī)市场(chǎng)的银行业危机，美联储官(guān)员们(men)对此专门进行(xíng)了讨论。纪要指出(chū)，已准(zhǔn)备(bèi)好(hǎo)使用他们的工具(jù)，以确(què)保金(jīn)融体系有足(zú)够的流动性来满足其需求。

　　在3月份的(de)会(huì)议上，美联(lián)储(chǔ)经济(jì)学家曾指出，银行业压力导致的信贷收缩可(kě)能会使经济陷(xiàn)入衰退。现(xiàn)在，美联储重申了这一观点，不过，如果(guǒ)信贷(dài)条(tiáo)件缓(huǎn)解，也将给(gěi)经济带来动力。

　　纪要指出，中小(xiǎo)银行的存款外流在3月底和4月基本停止。尽管地(dì)区性银行(xíng)的(de)股价(jià)在(zài)此期间(jiān)进(jìn)一步下跌，但对绝大多数银行(xíng)来说，这些(xiē)下跌(diē)似乎主要反映了对盈利能(néng)力下降的预期，而不是对偿付能力(lì)的担忧(yōu)。市场(chǎng)参与者仍对银行业(yè)压力再次(cì)加剧的可能性保持(chí)警惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在(zài)一(yī)份报告中表示：“5月(yuè)份美联储会(huì)议纪要(yào)中最(zuì)突出的(de)主(zhǔ)题是(shì)，围绕地区性(xìng)银行业危机带来的信贷紧缩(suō)影响，各方普遍(biàn)持谨慎态度，因为存在太多(duō)的不确定性。”

　　债务上限

　　对于受到全球高度关(guān)注的(de)债(zhài)务(wù)上限僵局(jú)，纪要指出，许多与会者提到，必须及时提高债务(wù)上(shàng)限，以(yǐ)避(bì)免金(jīn)融(róng)体系和整体经济出现严重混乱的风险。

　　一些与会者指出了美国国债市场有序运作的重要性，或强调了有(yǒu)关当局继续解(jiě)决与市场韧性相关问题的重要性。一(yī)些(xiē)与会者(zhě)强调(diào)，美联(lián)储应随时准备使用其流动性(xìng)工具，以及微(wēi)观审慎和宏观审慎(shèn)监管和(hé)监督工(gōng)具，以减轻未(wèi)来的金融(róng)稳定(dì颗粒状藕粉是假的吗，十块钱一罐的藕粉能吃吗ng)风险。

　　周(zhōu)三当天，美国(guó)白宫和国会谈(tán)判代表继续(xù)举行(xíng)债务(wù)上限谈判。共和党谈判代(dài)表格雷夫斯(sī)透露，双方谈判(pàn)没有取得任何(hé)进(jìn)展。美国财政部长耶伦重(zhòng)申她的部门最早可能在6月1日(rì)耗尽用来(lái)支(zhī)付联邦(bāng)账单(dān)的资金。

　　分析(xī)师(shī)Enda Curran称，对于美(měi)国(guó)联邦政府(fǔ)是(shì)否会在(zài)未(wèi)来几(jǐ)周(zhōu)内耗尽资金的不(bù)确定性而言(yán)，美联(lián)储会议纪要(yào)只是(shì)次要(yào)的。很(hěn)难想象，在这样的背景下美联储会倾向于采(cǎi)取鹰派立场，因此该行(xíng)现在可能(néng)松了一口(kǒu)气，因为(wèi)他们有空(kōng)间(jiān)从现在开(kāi)始慢慢采取行动。

　　// 美债“X日”继续拖累市场情绪，英伟达盘后现(xiàn)暴力拉升 //

　　随着(zhe)理论上(shàng)美国(guó)违约的“X日”愈(yù)发临近，美(měi)股市场周(zhōu)三仍处于持续下(xià)跌的状态。

　　截至收(shōu)盘(pán)，标普500跌(diē)0.73％，报4115.24点；纳(nà)斯达克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工(gōng)业指数跌0.77％，报(bào)32799.92点。

　　在(zài)收盘铃(líng)声敲响后，美(měi)国众议院议(yì)长(zhǎng)凯文·麦(颗粒状藕粉是假的吗，十块钱一罐的藕粉能吃吗mài)卡锡接受(shòu)采访时表示，谈(tán)判的情况“有一点点好转”。麦卡锡进一步表示，共和党这(zhè)边要求白宫接受10年(nián)的开支限制(zhì)，双(shuāng)方正在为这件事进行讨(tǎo)论。在被(bèi)问(wèn)及是否(fǒu)有(yǒu)可能在(zài)未来24-48小(xiǎo)时内达成协议时，麦卡锡表示，达成协议其实可以非常快，但民(mín)主(zhǔ)党需(xū)要(yào)意识到他们花了太(tài)多的(de)钱。

　　根据美国财(cái)政部周三发布的(de)数据，截(jié)至5月23日的账上现金为(wèi)765亿美(měi)元，较之前一天上升82亿美(měi)元。

　　按照(zhào)这样的(de)“剧本(běn)”，美股原本将在国会扯皮的过程中(zhōng)进入“垃圾时(shí)间(jiān)”，但周(zhōu)三盘后(hòu)的英伟达(dá)突然爆(bào)发，令市场(chǎng)重新看到(dào)炒作(zuò)题(tí)材的勃勃生机(jī)。

　　根据财报，英伟达在本财(cái)年(nián)第(dì)一财季总(zǒng)共实现营收(shōu)71.9亿美元(yuán)，市场预期(qī)65.2亿(yì)美元；EPS 1.09美元，预(yù)期(qī)0.92美元。其中(zhōng)受惠于云计算平台和大型科(kē)技(jì)公司(sī)对GPU芯片（训练AI）的需(xū)求(qiú)，数据(jù)中心业务实现创纪录的42.8亿美元(yuán)营收(shōu)。更令市场震惊的是，英伟达(dá)对二(èr)季度(dù)的营收指引为(wèi)110亿美元，远(yuǎn)远超过预(yù)期的71.1亿(yì)美元(yuán)。

　　截至发(fā)稿，英伟达股价在盘后(hòu)涨超20％，有望(wàng)引发(fā)全球资(zī)本市(shì)场的连(lián)锁反应。

　　热门(mén)股(gǔ)表现

　　周三标普500指(zhǐ)数11个板块依(yī)然只有能源(yuán)板块收(shōu)涨，房地产(chǎn)（-2.21％）、工业（-1.27％）板(bǎn)块跌幅靠前。

　　科技权重有(yǒu)涨(zhǎng)有跌，其中苹果涨0.16％、微软(ruǎn)跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨(zhǎng)1％、谷歌-A跌1.35％、特(tè)斯(sī)拉跌1.54％、英伟(wěi)达跌0.49％、英(yīng)特(tè)尔跌(diē)1.73％。

　　中概股多数走弱，纳(nà)斯达克中国金龙(lóng)指(zhǐ)数跌2.17％。个股方面(miàn)，阿里(lǐ)巴巴(bā)跌2.01％、腾讯ADR跌(diē)1.07％、百(bǎi)度跌2.02％、拼多多(duō)跌1.6％、京东跌(diē)3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽(qì)车涨(zhǎng)0.28％、小鹏汽车(chē)跌(diē)5.05％

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