本周，56只首(shǒu)发(fā)基金(jīn)中（份额(é)分开计(jì)算(suàn)），博(bó)时(shí)北证50成份指数(shù)（A/C）位列(liè)其(qí)中。目(mù)前，第2批4只(zhǐ)北证(zhèng)50指数(shù)基金产品已有3只(zhǐ)成(chéng)立(lì)，分别为鹏扬北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份指数基(jī)金、工银瑞信北(běi)证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金和万家北证50成份指数基金。

　　多(duō)位业内(nèi)人(rén)士表示，流(liú)动性问(wèn)题是制约北交所(suǒ)发展的首要因素(sù)，不过随着(zhe)公募基金加速布(bù)局，增量资金不断涌(yǒng)入下，流动性问(wèn)题有望持续改善；同时，当前北交所优质公司被显著低(dī)估，正是长线(xiàn)资(zī)金布(bù)局的良好机(jī)遇。

　　第二批北(běi)证50指数基金成立过半

　　本周，56只首发(fā)基金中(zhōng)（份额分开计算），博时(shí)北(běi)证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中，根据招募说明书(shū)，该基金主要跟踪北证50成(chéng)份指数，由于是发起式基金，认购金(jīn)额满1000万元即可(kě)成(chéng)立，认(rèn)购期为5月8日(rì)至5月19日。

　　今年3月7日，第二(èr)批北(běi)证(zhèng)50指数基金(jīn)产品成功获批，工银瑞信(xìn)基金、万家基金、鹏扬基金、博时基金(jīn)四家公(gōng)募(mù)基(jī)金公司(sī)拿到(dào)批文。除博时(shí)基(jī)金外，万家基金的北证50指数(shù)产品(pǐn)也是以发(fā)起(qǐ)式的形式设立。

　　截至目(mù)前，除(chú)博时基金旗下产品正在发行外，其余3只(zhǐ)产品(pǐn)均已成(chéng)立。其中，鹏扬北证50成份指数基金于4月25日成立，获(huò)2225户有(yǒu)效认购，募(mù)集规模3.89亿元；工银(yín)瑞信北证50成份指数(shù)基金于4月27日正式成立，获1496户有效认购(gòu)，募集规模2.39亿元(yuán)；万家(jiā)北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基(jī)金于5月5日正式(shì)成立，获1717户有效认购，募(mù)集(jí)规模(mó)1.68亿元。

　　对于北证50指数(shù)的投资价值，万家北证50成份指数基金经理(lǐ)杨坤(kūn)曾表示，

　　北交所股(gǔ)票估值普遍显著低于其他上市板块中业务相关度较(jiào)高的同类股票(piào)，具有较(jiào)大估(gū)值提(tí)升空间。随着市场流动性的增强(qiáng)和创新型(xíng)中(zhōng)小企业的高速成(chéng)长，有望实现(xiàn)业绩(jì)和估值双升(shēng)，长(zhǎng)期(qī)投资价值显著(zhù)。

　　首批北证50指数基金月内(nèi)加速(sù)“回(huí)血(xuè)”

　　去年12月，首批8只北证50成份指数基金相继成(chéng)立。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月12日(rì)，这8只(zhǐ)产品年内回(huí)报、成立以来回报悉数(shù)为负，其中年内(nèi)平均收益(yì)率为-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不过5月以来，这些产品(pǐn)开始加速“回(huí)血”，月内产(chǎn)品均获(huò)正收益，平均(jūn)回报达2.82％。

　　北(běi)证50指数方面，自(zì如何辨别精油的好坏 精油可以当做润滑油使用吗)去(qù)年11月发布以来，该指数(shù)经历小幅下(xià)滑后，今年一季(jì)度上(shàng)涨1.76％。二季度以(yǐ)来虽有震荡下跌，但5月以来又开始持续上涨(zhǎng)，且市场表现(xiàn)居前。截至5月(yuè)12日，该指数月(yuè)内涨(zhǎng)幅(fú)达2.98％，对比沪深市场核(hé)心指数表现，除(chú)红(hóng)利指数月内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等在(zài)内的(de)30只核心指数月内均下(xià)跌。

　　“北(běi)证50指数推出后，多个指(zhǐ)数(shù)基金相(xiāng)继成立，这(zhè)使得北交所整体流动性有所改善。从中观维度(dù)来看，北(běi)交所很多优质企业(yè)的估(gū)值仍然偏低，预计随(suí)着流动性(xìng)逐步改善，以及(jí)公司业绩持续释放，北交所板块整体走(zǒu)势有望持续向好。”北京一(yī)大型(xíng)公(gōng)募基金人士表(biǎo)示。

　　北交(jiāo)所官网显示，截至5月12日，北(běi)交(jiāo)所上市公司193家，总股本(běn)258.31亿股，总市值2606.91亿(yì)元。从北交(jiāo)所上市(shì)公(gōng)司(sī)业(yè)绩表现来看，2021年北交所上市公(gōng)司盈(yíng)利面达99％，净利润(rùn)总额增长23.8％，超(chāo)四成(chéng)的公(gōng)司净利润达5000万元以上(shàng)；2022年北交所上市(shì)公司全年共实现(xiàn)净(jìng)利(lì)润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同比增(zēng)长(zhǎng)如何辨别精油的好坏 精油可以当做润滑油使用吗12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅超过(guò)30％，22家公司净利(lì)润超过1亿元，42家公司连续三(sān)年实现利润(rùn)正(zhèng)增长。北交所上市(shì)公(gōng)司业绩(jì)正持续释放。

　　此外，10只北(běi)交所主题权益(yì)基(jī)金年内表现上，Wind数据显示(shì)，截至5月12日(rì)，除大成北交所两年(nián)定开年内收益为负外(wài)，其余9只北交所主题权益基金年内均(jūn)斩(zhǎn)获正收益。其中，华夏北交(jiāo)所(suǒ)创新中(zhōng)小企业(yè)精选两年定(dìng)开年(nián)内回报最高，达(dá)18.46％，万家北交所(suǒ)慧(huì)选两年定开、嘉(jiā)实北交所精选两年定开分别以(yǐ)12％、7.54％的回报排在二三位(wèi)。

　　当(dāng)前(qián)估值偏(piān)低

　　正(zhèng)是长(zhǎng)线资金布局(jú)良机

　　对于北交所投资价值，多(duō)位业内(nèi)人士认为，当(dāng)前北交(jiāo)所优质公司被显著(zhù)低估，不(bù)过正是长线资金布(bù)局(jú)的良好机遇。

　　万(wàn)家北交(jiāo)所(suǒ)慧(huì)选两年基金经理叶勇(yǒng)直(zhí)言，北交所市场上，制约其发展的(de)依然(rán)是市场本身较差的流动性(xìng)问题，市场制度(dù)性(xìng)差异导(dǎo)致其与沪深市(shì)场相比，可比公司(sī)估值表现差异较(jiào)大。除了继续降低投(tóu)资者门槛、扩大优质上市企业(yè)数量外，后(hòu)续北交所(suǒ)市场有必要完善转(zhuǎn)板制度，畅(chàng)通转板通(tōng)道，从而活跃市场交易，通过沪(hù)深(shēn)市场的引领，提(tí)升流动性，平抑估值鸿沟(gōu)。不过(guò)，从另外一个角度上讲，目(mù)前的北交所优质公司被显著低估，也是长线(xiàn)资金布局(jú)的良好机遇。

　　华夏北交所创新中小企(qǐ)业精(jīng)选(xuǎn)两年定开(kāi)基金经理顾鑫(xīn)峰表示，站(zhàn)在当前的位置，对(duì)于北交所的后续表现充满信心，信心来(lái)源(yuán)于(yú)四个方面。

　　一是北(běi)交(jiāo)所公司(sī)目前估值已(yǐ)经非常便宜，他们测算前几大重仓股的平均估值在20倍以内，切换到2023年估(gū)值在15倍(bèi)以内，这(zhè)个(gè)估值水平对(duì)于具备专(zhuān)精特新特(tè)性(xìng)的(de)中小成长型企业而言是非常具有吸引(yǐn)力(lì)的(de)。

　　二是从业绩表现(xiàn)来(lái)看，他们(men)发现很多北交所公司今(jīn)年以来依然延续了较快(kuài)的增长(zhǎng)速(sù)度，发展(zhǎn)整体是符合预期的，业绩的持续增长进一步消化(huà)了估值。

　　三是从政(zhèng)策来看，去年四季度(dù)以来北(běi)交所出了不少政策利好(hǎo)，包括发布《北京证券交易所(suǒ)股票做市交易业务细则》和(hé)《北京(jīng)证券交易所股票做市交易业务指引》，下调部分交易费率，北交(jiāo)所股票将纳(nà)入中证、国证跨市场(chǎng)指数体系，北证50指数11月(yuè)份正(zhèng)式(shì)上线等政策(cè)的(de)密集发布，可以说(shuō)对这(zhè)个(gè)市场(chǎng)是加大了呵护的力度(dù)，政策的暖风对整(zhěng)个(gè)市场构成中(zhōng)长期利(lì)好(hǎo)。

　　四是北交(jiāo)所目(mù)前新挂(guà)牌的公(gōng)司较多，其(qí)中(zhōng)不乏(fá)优(yōu)质的个股，供给上来了，给他们增(zēng)加了筛选的范围(wéi)，尽(jǐn)管短(duǎn)期可能(néng)由于供(gōng)给增加对整个(gè)市场的流动性(xìng)造成一定的扰动，但(dàn)增加(jiā)优质供给是(shì)市(shì)场长(zhǎng)期发展(zhǎn)的基石，这使得他们选择优(yōu)质中小专精特(tè)新企业的难(nán)度是相(xiāng)对(duì)降低的(de)。

　　景顺长(zhǎng)城(chéng)北交所精选两年定(dìng)开基金(jīn)经理(lǐ)张靖(jìng)表示(shì)，北交所作(zuò)为新兴(xīng)的股(gǔ)票(piào)交易市场，目前仍处于(yú)初(chū)创期，上市股(gǔ)票数量还不够(gòu)多，市场关注度还不高，整体估(gū)值水平相较于沪深(shēn)交易所明显低估(gū)。随着宏观经济触底(dǐ)回升，和北交所快速发展，投资机会(huì)应(yīng)会越(yuè)来(lái)越多。

　　开(kāi)源证券研报表(biǎo)示，“中特估”下，北交所作为A股“中特估”组成部分之一，或(huò)有望(wàng)随着北交(jiāo)所改(gǎi)革的(de)不断推进和投资者关注度提(tí)升逐渐得到(dào)估值(zhí)体系修复。从2023年一季度的公募基金持仓变化来看，这一(yī)趋势已经初露端(duān)倪(ní)，部(bù)分专精特(tè)新次新股及北证50中(zhōng)高权重(zhòng)、低估(gū)值公司(sī)获增持较(jiào)多。此外(wài)，北证50成分股中尚拥(yōng)有(yǒu)多个被(bèi)低估标的，未(wèi)来随(suí)着(zhe)北(běi)交所改革的(de)不断推进和投(tóu)资(zī)者关注度提升，北(běi)交所流动性随之改善，这些大市(shì)值、高权(quán)重、低估值(zhí)的公司(sī)获得重估(gū)可能性较大。

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