金融界(jiè)4月28日消息 为规范开展内地与香(xiāng)港利率互(hù)换市场互(hù)联互通合(hé)作相关(guān)业务(wù)，保护境(jìng)内外投资者合法权益，维护利率互(hù)换市场秩序(xù)，中国人民(mín)银(yín)行制定(dìng)了《内地与香港(gǎng)利(lì)率互换市场互联互通合(hé)作管理暂行办法》，现予以公(gōng)布，自2023年4月(yuè)28日起施行。

　write的过去分词怎么用，write的过去分词英语　中国人民银行(xíng)有关部门负责(zé)人表示，未(wèi)来中(zhōng)国人民银行将根据市(shì)场(chǎng)发展情况，适(shì)时(shí)增加投资品种，调(diào)整(zhěng)交易和清算额度，优化交易清算安排，为境外投资者提(tí)供更加便(biàn)利高效的风险管理工具(jù)。另外，两地监管当局将(jiāng)结合各方(fāng)面情况(kuàng)，在风险可控、对(duì)等(děng)互利的原则下，适(shì)时研究扩展至“南向(xiàng)互换通(tōng)”。

　　以(yǐ)下为中国人(rén)民银行有关部门负责人就《内(nèi)地与香(xiāng)港利率互换市(shì)场互(hù)联互通合作管理暂行办法(fǎ)》答记者问

　　一、符合(hé)中国人民银行要求的境外投资者包括哪些？

　　答(dá)：符合《中(zhōng)国人民银行关于(yú)境外央行、国际金(jīn)融组织、主权财富基金运用(yòng)人民(mín)币(bì)投资银行间市(shì)场有(yǒu)关事(shì)宜的通知(zhī)》（银(yín)发〔2015〕220号）、《中国人(rén)民银行关于进一(yī)步做好境外机构投(tóu)资者投资(zī)银行间债券市场有关事宜的公告》（中国人民银行公告〔2016〕第3号(hào)）和(hé)《内地与(yǔ)香港债(zhài)券(quàn)市场互联互通合作(zuò)管理暂行办法(fǎ)》（中(zhōng)国(guó)人民(mín)银(yín)行令〔2017〕第(dì)1号）等文件(jiàn)要(yào)求、完成银行(xíng)间债券市(shì)场准(zhǔn)入(rù)备案的境外投资者等，可根(gēn)据(jù)《内地(dì)与香港利率互换市(shì)场互联(lián)互通(tōng)合作(zuò)管理暂(zàn)行办法》（以(yǐ)下简称《办法(fǎ)》）相关规定参与“北向(xiàng)互换通”。

　　二、“北向互换通”境内外投资者可以签署的协议范围(wéi)是(shì)什么？

　　答：根据《办法(fǎ)》，境内外投(tóu)资者开(kāi)展“北向互换通”交易(yì)前(qián)可以(yǐ)与(yǔ)交(jiāo)易对手方签(qiān)署(shǔ)经中(zhōng)国人(rén)民银行认(rèn)可的衍(yǎn)生品主(zhǔ)协议或其他协议，包括NAFMII、ISDA主协议以及(jí)中央清算(suàn)衍生(shēng)品执行协议（CDEA协议）等衍生品(pǐn)协议。境内投资(zī)者(zhě)应当将是否(fǒu)签署协议、签(qiān)署协议类型等事项向中国外(wài)汇交(jiāo)易(yì)中心(xīn)备案(àn)。目前，中国银(yín)行(xíng)间市场交易商协会正(zhèng)在研究制(zhì)定“互换通”衍生(shēng)品(pǐn)协议(yì)，待其正式(shì)发布后也可(kě)供境内(nèi)外投资(zī)者选择签署。

　　三、“北向(xiàng)互换通”境(jìng)外投资者的投(tóu)资范(fàn)围是什么？

　　答：“北向互换通”境外投资者(zhě)现阶段可在银行(xíng)间市场开展(zhǎn)符合集中清(qīng)算(suàn)要求的人民(mín)币(bì)利(lì)率互(hù)换交易(yì)。

　　四、《办法》中认可(kě)的境外电子(zi)交易(yì)平台、境内电子交易平台包括哪些？境外投(tóu)资者的对手方、交(jiāo)易模式(shì)有哪些要求？

　　答：目(mù)前“北(běi)向互换通”下(xià)受认可的境外电(diàn)子交易(yì)平台包括TradeWeb、Bloomberg，未来可(kě)应市场需求加入其(qí)他受认可的电(diàn)子交易平台，受认可(kě)的境内(nèi)电子交易(yì)平台为中国外(wài)汇(huì)交(jiāo)易中(zhōng)心(xīn)。

　　为(wèi)便利境外投资者开展(zhǎn)人民币利(lì)率(lǜ)互换交易，“北向互换通”参照“债券通(tōng)”相关安排，由境内投资者（即“互换通”报价商(shāng)）与(yǔ)境外投资者(zhě)进行交易(yì)，“互(hù)换(huàn)通”报价商名单(dān)可在中国外汇交(jiāo)易中心网站上查询。

　　“北向(xiàng)互换通”交(jiāo)易在境(jìng)内电子交易平台(tái)达(dá)成，交(jiāo)易一经达(dá)成即视为交(jiāo)易已确认(rèn)。境外投(tóu)资者可通过(guò)中(zhōng)国人(rén)民银(yín)行(xíng)认可(kě)的境(jìng)外电子交(jiāo)易平台与(yǔ)境内电子交易平台的(de)连接，向(xiàng)境内电子交易平台发(fā)送交易指令(lìng)，与(yǔ)“互换通”报价商(shāng)达成交易。

　　五、中国人民银行(xíng)认(rèn)可(kě)的境内(nèi)清算机构(gòu)和香港证(zhèng)监会认可(kě)的境外(wài)清算机(jī)构(gòu)包括哪些机构？

　　答：目前(qián)，中国人民(mín)银(yín)行认可的(de)境(jìng)内清(qīng)算机(jī)构(gòu)为银行间市场清(qīng)算(suàn)所股份有(yǒu)限公司（以下(xià)简称(chēng)上海清(qīng)算所），香港(gǎng)证(zhèng)监(jiān)会认可的境外清(qīng)算机(jī)构(gòu)为香港交易所旗下香港场外结算有限公司（以下简(jiǎn)称(chēng)场外结(jié)算(suàn)公司）。

　　六、境(jìng)外(wài)投资者开展集中清算的主要流程是？

　　答(dá)：境外投资者(zhě)需要(yào)申请(qǐng)获得场(chǎng)外结算(suàn)公司清(qīng)算会(huì)员资(zī)格(gé)或作为清(qīng)算客(kè)户委托场外结(jié)算公司综(zōng)合清算会员代(dài)理清算，并与(yǔ)场(chǎng)外结算(suàn)公(gōng)司综合清算会员(yuán)签订客(kè)户(hù)清算协(xié)议(yì)。交易达成后(hòu)，境内外清算机(jī)构(gòu)对交易进行风控检查，对于(yú)符合集中清(qīng)算要求(qiú)的交(jiāo)易及(jí)时纳入集中(zhōng)清算。境外机(jī)构(gòu)通过(guò)场外(wài)结算公司或其(qí)综合清算会员(yuán)完成保证金(jīn)及资金结算。

　　七(qī)、“互换(huàn)通(tōng)”下，境内(nèi)外清算机构如(rú)何进行(xíng)衍生品交易的合约(yuē)替代(dài)？

　　答(dá)：合约替代是指清算(suàn)机(jī)构作为中央(yāng)对手方针对已成交的交易充当买方的卖方和卖方的买方的一种法(fǎ)律安排，并据此与买方和卖方建立两个新(xīn)合约(yuē)，以清(qīng)偿买卖双方之间的初始债(zhài)务(wù)。“北向互换通”业务中(zhōng)，境外与境内参与(yǔ)者达成的交易在经过上(shàng)海清算所与场外结算write的过去分词怎么用，write的过去分词英语公司的集(jí)中清算审核后，上(shàng)海清(qīng)算所与场外结算公司(sī)于当日将交易进行合约替代，进入集中清(qīng)算，生成为三个独立的新合约，分别(bié)为境外参与者(zhě)与场外结(jié)算公司、场(chǎng)外结算公司与(yǔ)上海(hǎi)清算所(suǒ)、上(shàng)海清算(suàn)所与(yǔ)境内参与者(zhě)之(zhī)间的合约。境外(wài)与境内参与者(zhě)之间(jiān)将不再(zài)存在合同关系。对于未纳入(rù)集中清(qīng)算的交易(yì)，依照成交双方约定的处置方(fāng)式进行处置。

　　八、“互换通(tōng)”业务场景下(xià)的跨境(jìng)资金流动如何管理？

　　答：在“互(hù)换通”业务(wù)场景下，上(shàng)海清算所与场外结算公司之(zhī)间的跨(kuà)境资金(jīn)结算主要通过人(rén)民币跨境(jìng)支付系统办理。同时(shí)，场外结算公(gōng)司可在境内银行开(kāi)立人(rén)民币基本存款账户和(hé)人(rén)民币(bì)“互换通”结算专用存款账户（NRA账户(hù)），作(zuò)为极端情况下应急结算安(ān)排。NRA账户(hù)收支范围包括(kuò)：“互换通”交易结(jié)算资金、因(yīn)“互换通”交易结算需要在应急情况下所融入资金的本息和费用以及符合(hé)中国人民银行(xíng)规定的其(qí)他收入(rù)支出等。

　　此(cǐ)外(wài)，作(zuò)为“互(hù)换通(tōng)”业务风控方案(àn)的一部分，上海清算所(suǒ)与(yǔ)场外结算(suàn)公司将针对双方清算所之间的风险敞(chǎng)口建立(lì)“互换(huàn)通”资源(yuán)池(chí)安排。双方向“互换通(tōng)”资源池(chí)缴纳担保(bǎo)品，该资(zī)源(yuán)池独(dú)立于每一(yī)中央对手方从(cóng)各自清算参与者收取和追缴的保证金、清算基金(jīn)之外，不用于任何会员机构的违约损失分摊。上海清算所(suǒ)向资源池缴纳的资(zī)金存放在以场(chǎng)外结算公(gōng)司名义于境外(wài)开立的“互换通”专用账户，场(chǎng)外结算公司向资(zī)源(yuán)池缴纳的资(zī)金存放在(zài)以上(shàng)海清算所名义(yì)于境(jìng)内开立(lì)的(de)“互换通(tōng)”专(zhuān)用人民(mín)币/外币账户，相关账户内(nèi)资金可豁免跨(kuà)境债权债务登(dēng)记及(jí)额度(dù)管理要求(qiú)。场外(wài)结算(suàn)公司与上海清(qīng)算所每日基于双方清算所之(zhī)间(jiān)的风险敞口计算(suàn)“互换通”资源池要求，并(bìng)通(tōng)过(guò)境内外存(cún)管(guǎn)银行办理人(rén)民(mín)币或(huò)外币(bì)资(zī)金(jīn)的跨境划(huà)转。

　　有汇报(bào)责任的机构应当及时履行报(bào)送义务(wù)。上海清算所和(hé)境内(nèi)资源池存管银行应当向(xiàng)人民币跨(kuà)境收付信息管理系统（RCPMIS）报送跨境人(rén)民币收支信(xìn)息(xī)；被撤(chè)销(xiāo)的交(jiāo)易(yì)如涉及双边结算补偿金的，相关境内结算银行应当进(jìn)行跨境人民币收支信息(xī)报送。上海清算所(suǒ)、境内投资(zī)者(zhě)等相关(guān)主(zhǔ)体应当按照规定履(lǚ)行国际收支统计申(shēn)报义(yì)务(wù)，原则上“互换通”交易和资源池业务(wù)由上海清算所集中进行(xíng)国际收支统(tǒng)计申报，补偿(cháng)金等不经由上(shàng)海清算所清算的(de)交易(yì)或资金收付，由境(jìng)内投(tóu)资者等相关主体进行(xíng)国际(jì)收支统计申报。

　　九(jiǔ)、如(rú)何理解“北向(xiàng)互换通”实行额度管理？

　　答：为确(què)保市场平(píng)稳(wěn)运行，“北向互换(huàn)通(tōng)”充分考虑(lǜ)境外投资者投资银行间债(zhài)券市场(chǎng)的情况，初期全(quán)市(shì)场每日交易净限(xiàn)额为200亿元人民币（即(jí)全(quán)部境(jìng)外投资者通过“北向互换(huàn)通”开展利率互换交(jiāo)易在轧差后的名义本金净额每日不超过200亿元人民(mín)币(bì)），清算限额(é)为40亿元人民币（即上海清算所与场外结(jié)算公司之间净(jìng)头寸(cùn)对应的“互换通”资源池风险(xiǎn)敞口(kǒu)上限为40亿元(yuán)人民币）。未来，可根(gēn)据市场(chǎng)发展情况适时调(diào)整额(é)度，并(bìng)对(duì)外公(gōng)布。

　　十、香港结算行(xíng)应当(dāng)遵守的(de)人民币购售业务相关规定具体包括哪些文件？

　　答：目前，关于人民币购售业(yè)务(wù)的相关文件(jiàn)主要包括：《中国人民银(yín)行关于(yú)明确跨(kuà)境人民币业务相关问题的通知》（银发〔2011〕145号）、《中(zhōng)国人民银行关于调整人民币购(gòu)售(shòu)业务(wù)管理的通知(zhī)》（银发(fā)〔2013〕321号）、《中国人民(mín)银行关于拓(tuò)宽人民币购售业务范围(wéi)的通知》（银(yín)发(fā)〔2015〕250号）、《中国人民(mín)银(yín)行(xíng) 国家外汇(huì)管理局公告》（〔2015〕第40号）、《中(zhōng)国人民(mín)银行办公厅(tīng)关于加强境外金融(róng)机构进(jìn)入银行(xíng)间外汇市场开展人民币购售业务(wù)宏(hóng)观审(shěn)慎(shèn)管理有关事项的通(tōng)知》（银办发〔2016〕143号）、《中国人民银(yín)行关于完善人民币购售业务管理(lǐ)有关问题的通(tōng)知》（银发(fā)〔2018〕159号）、《关于完善人民币购售业务境外参加行和境外清算行进入银(yín)行间(jiān)外汇市场(chǎng)有关事项(xiàng)的公告(gào)》（中汇交公告〔2018〕42号）等。

　　香(xiāng)港结算(suàn)行在境(jìng)内(nèi)银行(xíng)间(jiān)外汇市场平盘头寸时(shí)，沿用现有境外(wài)清算行和境外参加行的(de)业务模式(shì)、产(chǎn)品种类和(hé)信息报(bào)送等相(xiāng)关安(ān)排。根(gēn)据《办法》和人民(mín)币(bì)购售(shòu)业务(wù)管理(lǐ)规(guī)定，香(xiāng)港结算行在境(jìng)内银行间外汇市场平盘头寸时(shí)，应当确(què)保(bǎo)与其相关的境外投资者在本机构(gòu)的(de)资金兑(duì)换是基于“北向互换(huàn)通”的真实合理需求。

　　十(shí)一(yī)、如(rú)何理解“使用(yòng)外(wài)汇参与交易的(de)，其交易(yì)到(dào)期(qī)或不再继续参与的，原则上应当通过香(xiāng)港结算(suàn)行兑换回外汇”？

　　答：为方便持有外汇的境外(wài)投资者通过“北向互换通”投(tóu)资内(nèi)地(dì)银行间金(jīn)融衍生品市场，使用外汇的境外投资者可(kě)在香港结(jié)算行办理(lǐ)外汇资金(jīn)兑(duì)换，香港结(jié)算行由此(cǐ)所(suǒ)产(chǎn)生的头(tóu)寸可到(dào)境内银行间外汇市场平盘(pán)。初期，境外投资者可(kě)选择一家(jiā)香港(gǎng)结算行(xíng)办理业务。香(xiāng)港(gǎng)结算行为境外投资者办理外(wài)汇资(zī)金兑换时，应当做好真实性审核相关工作，确(què)保所兑换的资金用(yòng)于“北向(xiàng)互换通”交易。其交(jiāo)易到期所(suǒ)得的人民币资(zī)金，可继续投资，如用于非“北向互换通”投(tóu)资用途，应当通过香港结算行兑换(huàn)为外汇。

　　十二、“北向互换通”交易报(bào)告有哪些要求？

　　答：境内外投资者和(hé)相关金融(róng)市场(chǎng)基础设施(shī)应(yīng)当向中(zhōng)国(guó)人民银行(xíng)认可的交易报告库报告“北向互换(huàn)通(tōng)”交易相关(guān)数据。中国外汇交易中心是中国人民银行认可的(de)“北向互换通”数据(jù)的交易报(bào)告库(kù)，在(zài)中(zhōng)国外汇交易中心达成的“北向互换通(tōng)”交易，境(jìng)内外投资者无需另(lìng)行报告。此外，中国(guó)人(rén)民(mín)银行和相(xiāng)关监管部门可(kě)以(yǐ)根据需要向基础设施调取与境外投资者投资活动相关的数据。

　　十(shí)三、《办法》发(fā)布后，还会发布相(xiāng)关配套(tào)业(yè)务(wù)细则(zé)吗(ma)？

　　答：配合《办(bàn)法(fǎ)》发布，境内电子交(jiāo)易平台、境(jìng)内外清算机构(gòu)将(jiāng)制订配套(tào)的(de)业务规则等文件并对外发(fā)布。

　　十四、“互换通(tōng)”未来有什么发(fā)展计划？

　　答：未来(lái)中(zhōng)国人民银行将根(gēn)据(jù)市场(chǎng)发展情况，适(shì)时(shí)增加(jiā)投资品种，调整交易和清算额度，优化交易(yì)清(qīng)算(suàn)安排，为境外投资者提供更加(jiā)便利高效的风险管理工具。另外，两地监管当局将结合(hé)各(gè)方面情况，在风(fēng)险可控、对等(děng)互利(lì)的原则(zé)下，适(shì)时研究(jiū)扩(kuò)展至“南(nán)向互换通(tōng)”。

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