在(zài)锂(lǐ)价初现企(qǐ)稳态(tài)势的微妙时点，头部锂电厂商如何看(kàn)待？行业去库存(cún)进展又(yòu)如(rú)何？

　　披露年(nián)报和一季报(bào)后，市值近(jìn)500亿元的(de)锂电(diàn)巨头(tóu)国轩高科(kē)4月28日举办媒体开放日(rì)上作出一系列判断。在交流中，公司管理(lǐ)层对中(zhōng)国基(jī)金报记者表示，近(jìn)期“跌跌不休(xiū)”的(de)碳(tàn)酸锂(lǐ)价格，或将在15-20万(wàn)元/吨之间(jiān)形(xíng)成震荡。

　　同时，该公司一季报显示，库存(cún)“水位”已经显著降低，压力已并不明显(xiǎn)。这也在一(yī)定程度上反映了电(diàn)池(chí)厂商们近期去库存动作(zuò)的“一致性”。

　　而且(qiě)需要注意的是，在国轩高科方(fāng)面看来，储能行业今(jīn)年上升(shēng)空间预计将高于动力电池。换言(yán)之，从增速方(fāng)面看(kàn)，储能有望接棒动(dòng)力电池(chí)，带动电池厂商出货持续(xù)增(zēng)长。

　　锂价料数学集合符号大全图解，数学集合符号大全及意义维持在15-20万(wàn)之(zhī)间

　　作为锂电池(chí)核心原材料，碳酸锂价格(gé)大起(qǐ)大落在市(shì)场上引起巨大争议(yì)。“就为了买100吨碳酸锂(lǐ)，我们曾经(jīng)开车16个小时(shí)经过(guò)1600公里路程，” 国轩高科高级副(fù)总裁、中国业务板块(kuài)总裁(cái)王启(qǐ)岁笑称。这也(yě)在一定程(chéng)度上(shàng)反映了锂(lǐ)价迅速上涨给下游带来的阵痛。

　　不过(guò)，今年(nián)以来锂价又迅速(sù)击穿20万元(yuán)关口，在近期才有明显企(qǐ)稳(wěn)趋势。毕竟，在(zài)4月12日之前，电池级(jí)碳酸锂价格已经连跌(diē)52天。而且在此前(qián)30天内(nèi)，价(jià)格共计跌去19.25万(wàn)元/吨(dūn)。

　　而据(jù)上海钢联数据最(zuì)新显示，在4月(yuè)27日-28日两天内，电池级碳酸锂(lǐ)价格已经(jīng)连续两(liǎng)日上涨(zhǎng)，两日内分(fēn)别上涨4000元/吨(dūn)和5000元/吨(dūn)，从18万(wàn)元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在(zài)什么区间较为合理，国(guó)轩高科方面也给出自己研判。王启岁(suì)在会上表示，碳酸锂在15-20万(wàn)/吨(dūn)的区间可(kě)能形成(chéng)振荡(dàng)期。“我们通过一季(jì)度(dù)观(guān)察(chá)来看，新(xīn)能源(yuán)行业处(chù)于稳定增长阶段，储能行业在一季度是处于投标、招标的阶段，第三季度将迎来大规模交付(fù)，而储能大规模交付会带来(lái)产能(néng)复苏，碳酸锂价格(gé)预计(jì)会维持在这个区间之内。”

　　实际上(shàng)，碳酸锂价格下降，对于电池厂商的毛利率提升已经有了立(lì)竿(gān)见影效果(guǒ)。

　　从毛利率方面来看，国轩高(gāo)科(kē)在一季度(dù)达到了18.94％，较(jiào)去年全年的(de)17.79％超出(chū)1.15个(gè)百分点。实(shí)际上，同样(yàng)的情(qíng)况(kuàng)也发生(shēng)在宁德(dé)时代(dài)与亿纬锂能身上，其(qí)中(zhōng)宁德时代一季度(dù)毛利率为21.27％，较去年全年水平提升1.02个百分点。而亿纬(wěi)锂能则不如(rú)前两者(zhě)明(míng)显，但也(yě)提(tí)升了0.4％个百(bǎi)分点。

　　王启岁也认为，在(zài)碳(tàn)酸锂回归理性(xìng)价格之后，新能(néng)源汽车市场会趋(qū)于较(jiào)为合理(lǐ)增长。“去年是600万辆，经过一季(jì)度(dù)之后(hòu)，我(wǒ)们依然(rán)判断(duàn)今年新能源汽车应该在900-950万辆区间(jiān)，”他预(yù)计(jì)。

　　据(jù)悉，国轩高(gāo)科也正在加速产能扩张。其南京基地智能(néng)制造20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动(dòng)力电(diàn)池项目、庐江(jiāng)基地年(nián)产(chǎn)20万吨高端正极材料项目、桐城基地年产40GWh动力(lì)电(diàn)池项目一期、柳州基地年(nián)产10GWh电池项目等多个项(xiàng)目相(xiāng)继投产。据规划，国(guó)轩高科2025年产能将突(tū)破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高(gāo)科的一季报显(xiǎn)示，其截至报(bào)告期末(mò)其存(cún)货余额为65.98亿(yì)元，较去年(nián)底的75.84亿(yì)元(yuán)下降13％。而其一(yī)季度末，存货(huò)占总资产比例为8.38％。在(zài)去年底(dǐ)，这(zhè)一(yī)比例为10.44％。

　　实际上，从行(xíng)业(yè)整(zhěng)体状况(kuàng)看，国(guó)轩高科存货(huò)水平保持了较低位置。国轩高科(kē)高级(jí)副总裁蔡毅也表示，由于公(gōng)司在江西宜春碳酸锂原(yuán)材料有自(zì)产能(néng)力，因(yīn)此其外购(gòu)仅补充自产不足，“外购只是缺多少，补多少，”他(tā)表示。

　　国轩高科存货(huò)水位下降，也反映了行业整体(tǐ)状(zhuàng)况，不少电池厂商(shāng)存货(huò)余额(é)均(jūn)在下降。其中宁(níng)德时代一季度报(bào)告显示，其(qí)库存(cún)金额已(yǐ)从年(nián)初(chū)的766.7亿(yì)元下降(jiàng)到640.6亿元(yuán)，环(huán)比(bǐ)下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂能一季报也显(xiǎn)示(shì)，其(qí)存货(huò)金(jīn)额从去(qù)年底的(de)85.88亿元，降至(zhì)78.6亿(yì)元，环比(bǐ)下滑(huá)8.48％。据(jù)记(jì)者了(le)解，已(yǐ)经有库存较低(dī)的电(diàn)池厂商提到(dào)，库存(cún)已恢复至(zhì)健(jiàn)康(kāng)水平，后续将(jiāng)根据(jù)规划(huà)，逐(zhú)步进(jìn)行补货。

　　东吴(wú)证券(quàn)近期在一(yī)份研报中指出，在(zài)电(diàn)池环节，厂商从22Q4开始去库存，生产材(cái)料均维持极低库存，电池本身(shēn)库存不足1个月；另(lìng)外在中游(yóu)材料方面，正极和电解液(yè)库存周(zhōu)期大幅下降至7天左右，负极因石墨化(huà)需(xū)要一个月时间，库(kù)存周期较(jiào)长，而隔(gé)膜(mó)约为(wèi)一个月(yuè)正常(cháng)库(kù)存。

　　该(gāi)机构认为，目前库(kù)存多集(jí)中于上游(yóu)锂盐厂，中游(yóu)材料库存极低(dī)，基(jī)本保持(chí)7天(tiān)的最低安全库存。若下游(yóu)需求恢复，将带来强烈(liè)补(bǔ)库(kù)需求。

　　值得注(zhù)意的是，在去(qù)库(kù)存的过程中，国轩高科也(yě)在积(jī)极尝试(shì)“出海”。该公司在2022年加速(sù)全球化步(bù)伐(fá)，收购博世集团的德国哥廷根工厂(chǎng)，于(yú)2022年6月开始改(gǎi)造并已顺利投产，开始(shǐ)欧洲本地化运营。其年(nián)报显示，2022年该(gāi)公(gōng)司海外销(xiāo)售(shòu)收入达到29.8亿元，同比增(zēng)长464.76％。

　　储能相关产(chǎn)品供不应求

　　此(cǐ)前市场普(pǔ)遍预(yù)计，储能有望接(jiē)棒动(dòng)力电(diàn)池，带动电池厂商出货增(zēng)长。近日(rì)，宁德(dé)时代也作(zuò)出判断认(rèn)为(wèi)，储能方面今年预(yù)计增速将会比动力电池(chí)更高。

　　王启岁(suì)在(zài)交流中(zhōng)也认同这一观点。他(tā)预计(jì)，储(chǔ)能行业今年(nián)上(shàng)升空间预计会高(gāo)于动(dòng)力电(diàn)池(chí)，其中国(guó)外家储市场(chǎng)需求预计会在(zài)下半(bàn)年放量，而(ér)国内大储市场(chǎng)方(fāng)面，今年(nián)一季(jì)度处(chù)于招(zhāo)标阶(jiē)段，自二季度开始(shǐ)将(jiāng)进入(rù)交付阶段(duàn)，目前相关(guān)产(chǎn)品供不应求。

　　从国轩高科披露的年(nián)报数据显示，其(qí)储能业务(wù)在2022年实现了(le)35.08亿元(yuán)的营收，同比增长幅度达(dá)到186.49％，已经(jīng)高于其动力电池业务116.4％的增速。按(àn)照这(zhè)一数(shù)据计算(suàn)，储(chǔ)能业(yè)务(wù)已经(jīng)占到其总营收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间(jiān)比动力(lì)电池上升空间更大，“这是一个需求量大(dà)于供应量的领域，不存在需求(qiú)疲软或者是数学集合符号大全图解，数学集合符号大全及意义产(chǎn)能过剩。”

　　他指出，首先在(zài)家储环节(jié)，因为(wèi)涉及到用(yòng)电(diàn)需求，每年(nián)到了第二季度数学集合符号大全图解，数学集合符号大全及意义开(kāi)始后才(cái)爆发。而在大(dà)储环节(jié)，国内下游(yóu)招(zhāo)标、立(lì)项都在一季(jì)度(dù)，真正出货(huò)是在二季度以后(hòu)，目前订单状(zhuàng)况看(kàn)来是(shì)供不(bù)应求。此外，海外的客户也(yě)正逐渐(jiàn)接受中国的标准化集装箱产品(pǐn)。

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