北交所(suǒ)开市至今一年半，公募基金投资北交所步伐(fá)不断推进，除(chú)了(le)推出北(běi)证(zhèng)50指数基金、北交所主题(tí)基金、“专精(jīng)特新”主题(tí)基金外(wài)，存量产品也加大北交所布局力度，今年更(gèng)有新基金(jīn)密(mì)集公告可(kě)投北交所股票。

　　多家公募(mù)机构及人士表示，随着北证50指数(shù)推(tuī)出，北(běi)交所活跃度抬升，部分公司表现(xiàn)良好，叠加较低的(de)估(gū)值水平，公(gōng)募(mù)基(jī)金等专(zhuān)业投资者(zhě)积极挖掘北交(jiāo)所投资(zī)机遇，投向北(běi)交所(suǒ)的意(yì)愿也在增(zēng)加。从长期投资(zī)的角度看，北(běi)交所股票处于投资相对早期阶(jiē)段，更具(jù)成长(zhǎng)空间，符合“专精特新”属性的(de)隐形(xíng)冠军(jūn)和科(kē)技、制造等行业，长期投资价值受到公募资金的青(qīng)睐。

　　新基金公(gōng)告可(kě)投北交所(suǒ)

　　专业(yè)机构挖掘(jué)北交所投资机会

　　据(jù)记者统计，截至5月13日，今年以来(lái)累计(jì)有申万菱信沪深(shēn)300中海物业是国企还是央企 中海和万科哪个档次高价值(zhí)ETF、鑫元成(chéng)长驱动(dòng)、银华心质(zhì)混合(hé)、中庚港股通价值18个月等十多只次新(xīn)基金(jīn)公告可投资于北京证券(quàn)交易所上市股(gǔ)票，并揭示(shì)了(le)相关风险。

　　除了(le)基金产品外(wài)，还有华商、中(zhōng)庚、睿远(yuǎn)、朱雀(què)基(jī)金等多家基金公(gōng)司也发布(bù)公告称，北交所上市股票是国内依法发行上(shàng)市(shì)的股票，属于基金法规定的“上市(shì)交(jiāo)易的股票”。在遵守基金(jīn)合同所规定的投资目标(biāo)、投资(zī)策略、投(tóu)资范围、资产(chǎn)配置(zhì)比例、风险(xiǎn)收益特征和相关(guān)风险控制指标等(děng)前提下，公司旗下基金可参(cān)与北交所股票的投资。旗下新增基金如果符(fú)合基(jī)金(jīn)合同的有(yǒu)关规(guī)定(dìng)，亦可投资北(běi)交所上市股票(piào)。

　　谈及(jí)上述现象，中信建投(tóu)基金相关投研(yán)人(rén)士表示(shì)，公(gōng)募新基金之(zhī)所以(yǐ)密集公告可投(tóu)北交所，一(yī)方面表明专业投资机构敏锐地发现了北交所相关股票潜(qián)在(zài)的投资(zī)机会(huì)，开(kāi)始加大布局力度；另一(yī)方(fāng)面，北(běi)交(jiāo)所上(shàng)市公(gōng)司是除沪深两市以(yǐ)外国(guó)内最优质公(gōng)司的代表，许(xǔ)多标的当前估值水平偏低，具(jù)备投资(zī)价值。

　　景顺长城(chéng)基金(jīn)也(yě)认(rèn)为，一方(fāng)面从持仓(cāng)数量和持股总量(liàng)的角度来看，公募参与(yǔ)北(中海物业是国企还是央企 中海和万科哪个档次高běi)交所意愿(yuàn)在持续增加。另一方面，相较于上证、深证，北交所上市公(gōng)司数量、总体(tǐ)规(guī)模较(jiào)小，流动性较弱，去(qù)年11月(yuè)北交所推出(chū)北证50指数(shù)以来，被(bèi)动资金(jīn)的加入使得整(zhěng)个板块的成交变得更加活跃，同时(shí)，部分公司的(de)良好表现也使得越来越多投资者关注到北(běi)交(jiāo)所，自然也引来更多资(zī)金的关注(zhù)。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，公募基金的配置意(yì)愿，主(zhǔ)要取决于北(běi)交所市(shì)场的赚(zhuàn)钱效应、可投(tóu)标的稀缺(quē)性以及(jí)专精特新领域的景气度。而近期北(běi)交所市场出(chū)现积极信号：2022年年报中，多只(zhǐ)公募基(jī)金产品(pǐn)出现在北(běi)交(jiāo)所公司前十大(dà)股东(dōng)名单中；北交(jiāo)所较大规模公司去(qù)年业绩涨势良好，今年一季度(dù)盈利表现(xiàn)继续向好；次新基金在北交所(suǒ)的持(chí)股集(jí)中度高。“预计(jì)随着后续市场流动性的改善和创(chuàng)新型中(zhōng)小企业的高速成长，北交所投资有望(wàng)实现戴(dài)维(wéi)斯双(shuāng)击。”

　　不过(guò)，受流通市值小、流动(dòng)性等制约，初步“试(shì)水”北(běi)交所市场的公募基金(jīn)，在(zài)投资比(bǐ)例、策略上(shàng)也存(cún)在(zài)差(chà)异(yì)，但未来会加(jiā)大(dà)对北交所市场(chǎng)的研(yán)究和(hé)投资(zī)。

　　鑫元(yuán)基金表示，结(jié)合北交所的战略定位和(hé)上市公司“小而美”的特(tè)征，预计次新基(jī)金投资将深入(rù)细(xì)分产业链(liàn)的研究，挖(wā)掘市(shì)场前景大(dà)、竞争壁(bì)垒高、业绩确定性强的个股机会。同时，也可根据(jù)主板(bǎn)上一些成长赛道(dào)的(de)公司估值水平，在北交所中进行映射(shè)，选择估值(zhí)水(shuǐ)平显著偏低的公司(sī)进(jìn)行投资。在组(zǔ)合配置(zhì)上，力求均衡和风险分散，降低中小企业经营波动大的风险。此(cǐ)外，北交所相关(guān)基金也(yě)会积(jī)极参与转板、新股发(fā)行等投资机(jī)会。

　　中信建投基(jī)金(jīn)上述投研人士也称(chēng)，我们高(gāo)度重视北(běi)交所投资机会，目前有一只北(běi)交所主(zhǔ)题基金，未来一方(fāng)面会根据(jù)市场情(qíng)况，择机(jī)发行(xíng)更多以(yǐ)北交所股票为(wèi)主要(yào)投资范围(wéi)的基金产品，另一方面，不排除将存(cún)量(liàng)基金产品的(de)投(tóu)资范围扩大(dà)至(zhì)北交所股票，同时(shí)会增(zēng)加(jiā)研究团队(duì)拓展对北交所(suǒ)股票的研究(jiū)深度和广度(dù)。

　　持仓总市值(zhí)达(dá)43.2亿元

　　持有数量达(dá)历史(shǐ)最高

　　从公募持仓北交所股票总市值情况看，截至2022年底，全市场公募(mù)基金持有北交所个股数量82只，达到历史最高水平；持股总量2.44亿股，半年增(zēng)长24％；但持仓总市值43.2亿(yì)元，半年下降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年(nián)11月15日(rì)开市以来，公募投资北交所总市值(zhí)总体呈现震荡(dàng)攀升(shēng)的态势。

　　“北交所开板初期上市公(gōng)司中，与新能(néng)源行业(yè)相关的(de)个(gè)股(gǔ)市值占比较(jiào)高，而去年下半年新能源行业整体回(huí)调幅度较大(dà)，带动投(tóu)资北交(jiāo)所(suǒ)市(shì)值有所回(huí)落。”景顺长城(chéng)基(jī)金相关负责人称。

　　而从今(jīn)年(nián)年初看，北(běi)证50指数一度出现快速上涨势头(tóu)，2月份以来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过(guò)，从长期投资的(de)角(jiǎo)度看，北交(jiāo)所的投资价(jià)值仍然(rán)受到公募(mù)资金(jīn)的青睐(lài)。

　　景(jǐng)顺长城基(jī)金表示，北交所当(dāng)下(xià)呈现的特征类似于一(yī)级半的市场，即投资(zī)阶段相(xiāng)比一级市(shì)场（股权投资）更加(jiā)成熟，但(dàn)对(duì)比(bǐ)上证、深证的大(dà)多数公司而(ér)言(yán)又(yòu)相对早(zǎo)期，可投资标的规模也相对(duì)更(gèng)小(xiǎo)；但从(cóng)长期投(tóu)资的角度(dù)来(lái)说(shuō)，这也意味着更(gèng)大的成长空(kōng)间(jiān)和收益率预期，故(gù)我们认为北交所具备良好的长期投资价值。

　　具体落实在投资层(céng)面(miàn)，景顺长城基(jī)金表示，我(wǒ)们对于(yú)具体(tǐ)行业没有明确的偏好，但是整体还是(shì)比(bǐ)较(jiào)看好细分行业(yè)的、符合(hé)“专精特(tè)新(xīn)”属(shǔ)性的隐形(xíng)冠军：这些公司虽然(rán)普遍规模(mó)较小、受到(dào)的关注度可能不高，但在其所属行业中(zhōng)拥有较强的竞(jìng)争(zhēng)力，在研发投(tóu)入(rù)的强度(dù)上、成(chéng)长性(xìng)指标上(shàng)，也不(bù)弱(ruò)于创业板、科(kē)创板的上市公司，而且由于(yú)市值较小，可(kě)能反而(ér)拥有更大的成长空间。

　　鑫元基金也表(biǎo)示(shì)，从中长期视角看，随着北交所(suǒ)交易制度的不断完善、已上市(shì)企(qǐ)业的投资价值(zhí)不断(duàn)明确，以及场内流(liú)动性不断提升，势(shì)必会吸引更多优秀的企业、活跃的(de)资金流入。北证50指数估值有向上(shàng)修复的空间，当(dāng)前配置的性价比较(jiào)高(gāo)，胜率(lǜ)和赔率都非常具备吸(xī)引力。

　　结(jié)合当前(qián)的北(běi)交(jiāo)所整体估值(zhí)水平，叠(dié)加(jiā)2023年下半年打开的降(jiàng)息窗口，鑫(xīn)元基金将(jiāng)重点关注成长赛道(dào)，尤其是具(jù)有专精特新特(tè)性的(de)成长股(gǔ)。在行(xíng)业的稀缺性方面，投资者可重(zhòng)点(diǎn)关注具有高成长性、国产化逻辑强的优质产业链。更多的阿尔(ěr)法(fǎ)收益可能聚焦在科技和制造(zào)两大赛道，包括汽(qì)车、半导体、碳中和、军工蕴藏较多左(zuǒ)侧(cè)投资机会。

　　中信(xìn)建(jiàn)投(tóu)基金相关投研人(rén)士也称，北交(jiāo)所有一(yī)大批优秀的(de)创新型中(zhōng)小(xiǎo)企业(yè)，借国家(jiā)政策支持的东(dōng)风和(hé)企业自身(shēn)的努(nǔ)力，我们相信会有相(xiāng)当体量的企业成(chéng)长成为大型企业，这个成长的(de)过程会(huì)给投资者带来丰厚回报，因此(cǐ)我们认为北交所(suǒ)具备长期投资价(jià)值。“具(jù)体(tǐ)细分而言，我们(men)更加看(kàn)好电力设备(bèi)、机械设备、医药(yào)生物等三个领域(yù)。”

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