今年1月，美国政府债务余额又一(yī)次触及法定(dìng)上限，这标志(zhì)着美国再度陷(xiàn)入债务(wù)违约的(de)风险之中。

　　美国财(cái)政(zhèng)部长耶伦已(yǐ)经多次警告称，如果国会不(bù)尽(jǐn)早采取行动暂停或提高债(zhài)务上限，美国(guó)政府最(zuì)早(zǎo)可能6月1日出现债务违约——而这(zhè)将对全(quán)球(qiú)经(jīng)济和金融产生(shēng)“灾难(nán)性影响”。

　　美国面临(lín)债务(wù)违约风险、两党就(jiù)提高债务上限进行争斗，这(zhè)些画面(miàn)在近些年(nián)似乎频频上演。那么，引发这(zhè)一危机(jī)的根本——美国债务和债务上限究(jiū)竟是怎么回事(shì)？美国债(zhài)务为何不断滚雪球般扩大？美国又为何要人为地(dì)给债务设(shè)定上限？

　　美国债(zhài)务为何(hé)不断(duàn)逼近(jìn)上限？

　　要讨论(lùn)债务上限，我们需要先了(le)解美国(guó)政府的债务(wù)从何而来，以及其为何(hé)频频逼近上限(xiàn)。

　　自(zì)18世纪以来，美国政(zhèng)府在绝大部分时期都(dōu)处于(yú)财(cái)政赤字状态，即政府(fǔ)支出在多(duō)数总统任期内都高于其财政收入(rù)。因(yīn)此，美国政府举债(zhài)成(chéng)了(le)惯(guàn)例，而政(zhèng)府债务规模(mó)也(yě)一直(zhí)随着政府赤(chì)字的规模(mó)而增长。

　　美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)债务在近(jìn)年疯狂飙(biāo)升

　　近年(nián)来，美国(guó)债务规模更是大幅增长(zhǎng)。这一方面是由于新冠疫情以(yǐ)及阿富(fù)汗、伊拉克战争(zhēng)使得(dé)美国政府背负(fù)了庞大支出压(yā)力，另(lìng)一方面(miàn)，还因为美国人口老龄化导致政府(fǔ)医疗支出(chū)不断(duàn)上(shàng)升，拜登政府(fǔ)推出的大规(guī)模基建政策导致财政支(zhī)出大(dà)增等。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时(shí)，美国政府的(de)税收(shōu)收入并没有跟上支(zhī)出的步(bù)伐，尤(yóu)其是在(zài)小布什政府和特朗普政府批准(zhǔn)了减税政(zhèng)策之后，税收压力更是与日俱增。

　　在收(shōu)入和支出此(cǐ)消彼长的双重(zhòng)压力下，美国(guó)的赤字规模近年来如(rú)滚雪球(qiú)一般扩大，债(zhài)务规模也就因此(cǐ)不断(duàn)攀(pān)升，在近年来频频逼近债务(wù)上限也(yě)就(jiù)不(bù)足为奇了(le)。

　　美国(guó)政府(fǔ)债(zhài)务占GDP的比重(zhòng)

　　美国(guó)债(zhài)务为何会有上限？

　　而美国(guó)政府债务上限(xiàn)的出现，则(zé)最早(zǎo)可以追(zhuī)溯到上世(shì)纪初的(de)第一次(cì)世界大战。

　　在一战之前，美国(guó)并没有明(míng)确的“债务上(shàng)限”，那时(shí)候只要白宫要发债借钱(qián)，美(měi)国国会基本照单全批。

　　但在(zài)1917年，由于一战使得美国政府开支愈繁，债务规模越来(lái)越大，引(yǐn)发(fā)部分(fēn)美(měi)国议员(yuán)提出的反(fǎn)对（也有一些议员是为(wèi)了反对美(měi)国参战），美国国会便通(tōng)过《第(dì)二自由债券法案》，首(shǒu)次对联(lián)邦(bāng)债(zhài)务进行(xíng)限(xiàn)额规定，以(yǐ)此来限(xiàn)制政(zhèng)府发债的(de)规模。

　　1939年(nián)，由于预计美(měi)国将加入第(dì)二次世界大战，美国国会(huì)通过《公共债(zhài)务法案》，实质上正式(shì)确立(lì)了对美(měi)国政府债务总额的(de)限制。随后，美国国会又对其进(jìn)行了(le)修订，以更改(gǎi)上(shàng)限金额(é)。从此，提(tí)高债务上限(xiàn)就或多或少地成为了国会的(de)惯(guàn)例。

　　在历史上，美国(guó)债务上限总共提高(gāo)了100多次。尤(yóu)其是(shì)自1960年以来，美国两党(dǎng)已(yǐ)经(jīng)提(tí)高(gāo)了78次(cì)债务上限，平(píng)均每9个月就会(huì)提高一次——其(qí)中共和(hé)党总(zǒng)统执政期间曾提高(gāo)49次，民(mín)主党(dǎng)总(zǒng)统(tǒng)执政期间共(gòng)提高29次(cì)。

　　进入(rù)21世纪以来，美国债务上限的(de)上调幅度进一(yī)步加(jiā)大，在最近几届总统任期(qī)内更是如此：在奥(ào)巴马任期内，美国最新债务上限为18万(wàn)亿美元（2015年(nián)），到了(le)特朗普任内，这(zhè)个(gè)数字提高至22万亿美(měi)元（2019年3月）。此后在新冠疫情期间，美国国会暂停(tíng)了债务上(shàng)限，以暂时取(qǔ)消美国政府的支出(chū)限制，这导致美国政府债务疯狂飙(biāo)升至27万亿美元。

　　美国近(jìn)几届(jiè)政府大幅上调债(zhài)务上(shàng)限

　　直到2021年，美国国会最(zuì)新一次提(tí)高债务上限(xiàn)，美(měi)国债务上限已经提(tí)高至(zhì)现(xiàn)在的31.4万(wàn)亿(yì)美元，相较于(yú)1917年最初的债务上限115亿美元，已(yǐ)经(jīng)足足增长了(le)超过(guò)2700倍。

　　为什么美国(guó)不(bù)能取消(xiāo)债务(wù)上限？

　　本(běn)质上(shàng)来(lái)说，“债务上(shàng)限”是美(měi)国国(guó)会(huì)为联邦政府设定的(de)举债的最(zuì)高额度，一旦触(chù)及这条“红线”，意味(wèi)着美国财(cái)政部(bù)借款(kuǎn)授(shòu)权用尽，除非国会调高债务(wù)上限，否则(zé)白宫无权(quán)继续(xù)举债。

　　那么，也许(xǔ)有人会疑惑，美国政府(fǔ)为什(shén)么要“自我限制”，不能直接(jiē)取消掉债务上限(xiàn)呢？

　　的确，债务上限会对美国政(zhèng)府(fǔ)造成(chéng)限(xiàn)制，使其(qí)不能随心所以的举债，但(dàn)从理论上(shàng)来说，这一限制也同时对其(qí)美(měi)国政府的债(zhài)务信用提供了保(bǎo)证。庸人自扰之前一句意思是什么天下本无事，世上本无事庸人自扰之是什么意思>

　　这是因为，美国(guó)作(zuò)为手握美元霸权的超级大国，本身并不受(shòu)到(dào)发行美(měi)钞(chāo)的外在(zài)约束。如(rú)果美国政府开支无度、过度(dù)举债，将会导致美元(yuán)贬值、通胀失控，那(nà)么其债权信用将(jiāng)受到损害，原有(yǒu)债权人权益(yì)也会遭受稀(xī)释。

　　因(yīn)此，只(zhǐ)有通(tōng)过(guò)“债务(wù)上限”这一内控举措(cuò)，才能维持美国政府的偿付信用，保证美元霸权(quán)地位。换句话(huà)来说，“债务上限”理论上也相(xiāng)当于是美方对债权人的(de)一种(zhǒng)信(xìn)用宣示。

　　中(zhōng)国和日本是(shì)美(měi)国债券的最大(dà)海外“债主”

　　为什么(me)这次债务上限难以提高了？

　　那么，在(zài)过去被频(pín)频(pín)上(shàng)调(diào)的美国债务上限，为什么在现在会陷(xiàn)入无法上调的(de)僵局呢(ne)？

　　按照(zhào)规定，美国政府想要提高美国债务(wù)上限，往往需要(yào)美(měi)国国(guó)会两院(yuàn)的通过。在(zài)此前的历史(shǐ)中(zhōng)，提高债务上限在国会中绝大多数时候类似于(yú)一个“走过场”的周期性任务，两(liǎng)党并不会对此进行(xíng)过于(yú)激烈的博(bó)弈(yì)。

　　但近年来，随(suí)着美国(guó)党派分歧不断扩大，债(zhài)务上限问题逐步(bù)沦(lún)为两党(dǎng)的政(zhèng)治武器，被在野党用作了与执政党讨价还价的砝码。尤其是(shì)在(zài)当下美国两党(dǎng)分别(bié)占据两院多数(shù)席位的分(fēn)裂背(bèi)景下，这(zhè)一斗争(zhēng)就显(xiǎn)得(dé)尤为激(jī)烈。

　　目前，美国民主党(dǎng)占据参(cān)议院(yuàn)多(duō)数，而共(gòng)和(hé)党占据众议(yì)院(yuàn)多(duō)数。拜登要(yào)想提高(gāo)债务(wù)上限，就(jiù)需(xū)要和(hé)国会共和党人达成一致。

　　然而(ér)，共和党人正(zhèng)试图利用债务上(shàng)限的最后期(qī)限，向拜登总统施压，要(yào)求他先同意削减开支，再谈提(tí)高债务(wù)上限。而(ér)民主(zhǔ)党人坚持不愿让步，认(rèn)为应无(wú)条件提高(gāo)债务上限，这就导致了当下的僵局。

　　拜登已经(jīng)预定于美东时间周二（5月16日）再度(dù)与国会领导人会(huì)面，讨论提高美(měi)国债(zhài)务上限(xiàn)的计(jì)划。

　　但值(zhí)得注意的是(shì)，如果拜登和国(guó)会(huì)领袖(xiù)们在周(zhōu)二仍无(wú)法取得(dé)突破(pò)性进展，这场危机(jī)恐怕(pà)真就要(yào)无(wú)限逼近债务违(wéi)约(yuē)的“X日(rì)”了——因为拜(bài)登已经(jīng)计划(huà)于本周(zhōu)三前往日本参加G7领导人(rén)峰会，并将在周末访问巴布亚新(xīn)几内(nèi)亚，并举行美(měi)国-大洋洲国家峰会(huì)，这意(yì)味着(zhe)接下来留给拜登(dēng)和两(liǎng)党领袖谈判的时(shí)间将(jiāng)所剩无几 。

　　2011年的(de)危机将再次上演

　　事实(shí)上，十多年前(qián)，美国(guó)也曾上演过类似局面。

　　2011年，美(měi)国也(yě)曾面临类似(shì)严峻的违(wéi)约风险(xiǎn)：时任美国总统奥巴马和众议院共和党人在谈判(pàn)最(zuì)后(hòu)一(yī)刻，才就债务上限达成协议，勉强避免(miǎn)了一场债(zhài)务(wù)违约灾难(nán)。奥(ào)巴马及民主(zhǔ)党在最后关头(tóu)妥协，同(tóng)意(yì)在(zài)十年内削减9000亿(yì)美(měi)元的财政支出。

　　但(dàn)在(zài)当时，即便没有(yǒu)真正违约(yuē)而(ér)仅仅是逼近违(wéi)约，这一紧张(zhāng)局(jú)势也引发了全(quán)球资本市场剧烈波动，美股(gǔ)一度大跌，并(bìng)直接导致标(biāo)准普尔首次下调美国的(de)主(zhǔ)权信(xìn)用评级。这(zhè)使(shǐ)得美(měi)国面临(lín)更高(gāo)的借贷(dài)成本——美国第二年的借贷成本上(shàng)升了13亿美元(yuán)，并在之(zhī)后数(shù)年继续上涨，基(jī)本上抵(dǐ)消了当时两党谈判中的一些成本削减(jiǎn)措施。

　　对一些(xiē)经济(jì)学(xué)家(jiā)来说，上述的(de)市场动(dòng)荡(dàng)也只(zhǐ)是短期影(yǐng)响。而(ér)更(gèng)重(zhòng)要的是，从长期来(lái)看(kàn)，财政支出(chū)削减意(yì)味着美(měi)国多年的预算紧缩，这可能会产(chǎn)生更(gèng)严(yán)重(zhòng)的长期影(yǐng)响——比如拖累(lèi)美国的经济(jì)复苏。

　　美国左(zuǒ)翼智库经济(jì)政(zhèng)策研究所(suǒ)首席经(jīng)济学家(jiā)乔希·比文(wén)斯(sī)在回(huí)顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施这(zhè)些(xiē)削减措(cuò)施时，我们仍处(chù)于(yú)相当低迷(mí)的经济中，并且正处(chù)于从大衰退中复(fù)苏的(de)阶段。他们只是让复(fù)苏持续的时(shí)间远远超过了应有的时间……在接下来的六(liù)七(qī)年里，美国政府(fǔ)没有提(tí)供真正有价值的公(gōng)共产品和服(fú)务(wù)，因(yīn)为它(tā)们（财(cái)政支出(chū)）被大(dà)幅削减。”

　　而如今这场债(zhài)务上(shàng)限危机，也(yě)被许(xǔ)多人看作2011 年债务(wù)上限危机的翻版(bǎn)：美国国会面临类似(shì)的(de)分裂局面，美国(guó)经济也(yě)正处于类(lèi)似的衰(shuāi)退环(huán)境之(zhī)中。即便美(měi)国两(liǎng)党能够(gòu)重演2011年的戏码(mǎ)，在最后关头提高债务上限，由此带来的(de)短期市场动荡和长期经济(jì)损害，恐(kǒng)怕也将再次重演。

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