自4月(yuè)下旬高点回调接近13％，科创(chuàng)板再迎(yíng)巨资(zī)抄底。

　　据Wind数(shù)据(jù)统计，截止5月23日，最近一个月时间，场内资金在科(kē)创板投资上采取“越跌越买”的操作，主要(yào)跟(gēn)踪科创板及其关(guān)联指数(shù)的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏(xià)科创50ETF“吸金”高达(dá)169亿元，位(wèi)居全市场股票ETF资(zī)金净流入(rù)榜首。

　　除了科(kē)创(chuàng)板之外，半(bàn)导体相关ETF也持续吸引场内资(zī)金的目(mù)光。场内11只(zhǐ)跟(gēn)踪(zōng)半导体(tǐ)及(jí)芯片指(zhǐ)数的ETF合计资(zī)金净流入超过202亿元。3只(zhǐ)半导(dǎo)体相关ETF更是(shì)“霸榜”最近一个月全市场(chǎng)行业ETF资(zī)金净(jìng)流入榜单前三名。

　　在(zài)业内人士(shì)看来，场(chǎng)内资金不断借道ETF基金加速布局科创板(bǎn)、半(bàn)导体板(bǎn)块，体现出市场对上述板块(kuài)投资价值的认可。经过前期调整(zhěng)，这两大板(bǎn)块性价(jià)比(bǐ)也在逐渐提升(shēng)。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超(chāo)256亿(yì)元

　　作为场内资金配置的工(gōng)具性产品(pǐn)，ETF市场一直有着逆势投资的(de)特征，最近(jìn)一(yī)个(gè)月，随(suí)着科创板的回调，相关ETF也(yě)成为资金追逐的(de)对象。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月23日，最近一个月时间(jiān)，主要(yào)跟踪科创板及其关联指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更(gèng)是(shì)高达169亿元，位(wèi)居全市场ETF资金净流入榜(bǎng)首(shǒu)，除(chú)此之外，易(yì)方达科创(chuàng)50ETF资金净流入(rù)也超过30亿元，嘉实(shí)科(kē)创芯片(piàn)ETF、工银(yín)瑞(ruì)信科创ETF两只基(jī)金资金净流入也均(jūn)在10亿元之(zhī)上。

　　今年以来，场内资金持(chí)续流入(rù)科创板(bǎn)相关ETF，华(huá)夏科创50ETF规模从(cóng)年(nián)初仅(jǐn)500亿元出头涨至(zhì)目前(qián)的606.24亿元，规模(mó)位居股(gǔ)票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计算机等科创板的(de)核心权重行业持续获得资金(jīn)青睐，一(yī)方(fāng)面源(yuán)于一(yī)季度以ChatGPT为代表的AI产业成为市场关注焦点，另一方面(miàn)随着(zhe)半导体下行周期拐点临近(jìn)，业绩边际(jì)改善(shàn)的预期吸引(yǐn)资金(jīn)切换赛道。

　　从科创板的核心板(bǎn)块业绩变化来看，电(diàn)子、计算机和通信(xìn)板块的(de)2023年盈(yíng)利和收(shōu)入(rù)预期增(zēng)速(sù)保持在较高水平，相比过去(qù)明(míng)显改善，与(yǔ)此同(tóng)时(shí)新(xīn)能源板块的增速依然稳健(jiàn)，凸显出科创板整体较(jiào)高的盈利质量。

　　易(yì)方达基金进一步(bù)分析指(zhǐ)出，整体(tǐ)来看，科(kē)创50作为成长性宽(kuān)基，今年一季度的利润增速相对较高，配(pèi)置吸引力显现。从未(wèi)来的一致(zhì)预期净利润(rùn)增速来看，科创(chuàng)50相比其(qí)他宽基(jī)指数仍(réng)有优势，配置(zhì)性价比较高(gāo)，反映出较好(hǎo)的(de)基本面。

　　从(cóng)估值水平来(lái)看，科创(chuàng)50仍处于历史较低(dī)水平(píng)，同时盈利估(gū)值匹配度依然较优(yōu)。截至(zhì)2023年4月27日，科(kē)创50指数估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处(chù)于过去三年估(gū)值分位数32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板(bǎn)基金经理姜英也看好今年以来科创(chuàng)板走势。“从板块(kuài)整体估值(zhí)性(xìng)价比(bǐ)以及对未(wèi)来(lái)产业(yè)的反应(yīng)程(chéng)度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表(biǎo)现，经过了三年的(de)估值(zhí)回归(guī)，很多公司的估值与成长(zhǎng)匹配，买入并持(chí)有可以享受行业和(hé)公司的(de)长期成长。”华南一(yī)位基金(jīn)经理更是(shì)直言。

　　3只半导体ETF位(wèi)居行(xíng)业ETF资金(jīn)净流入前三名(míng)

　　最近一段时间，半导体(tǐ)行业风(fēng)声不断。

　　5月(yuè)23日(rì)，日本经济(jì)产业省公布外汇法法(fǎ)令修正(zhèng)案，将先进芯片制造设备(bèi)等23个品类追加列入出口管理的(de)管制对象，上(shàng)述修正(zhèng)案在经过2个月的(de)公告期后(hòu)，并将于7月开始实施。受(shòu)益于国产替(tì)代(dài)加速(sù)的预期，半导体板块成为5月24日A股市(shì)场(chǎng)少数(shù)逆势飘红的板块之一。

　　而在(zài)ETF市场上(shàng)，随(suí)着前段时(shí)间半导体板块回(huí)调，资金(jīn)也在(zài)加速(sù)抄底(dǐ)这一(yī)板块。

　　Wind数(shù)据统(tǒng)计显(xiǎn)示，场(chǎng)内11只跟踪半(bàn)导(dǎo)体或是芯(xīn)片(piàn)指(zhǐ)数(shù)的ETF合(hé)计资金净流入超(chāo)过202亿(yì)元。其中，国(guó)联安(ān)半导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿(yì)元，华(huá)夏芯片ETF、国(guó)泰芯片ETF资金净流入(rù)也分(fēn)别达到46.29亿元、43.28亿(yì)元。上述(shù)3只(zhǐ)半导体相关ETF更(gèng)是“霸(bà)榜”最近一个月行业ETF资金净(jìng)流入前三名。

　　展望未来(lái)半导体行业走势，国(guó)泰(tài)基金认为，存储芯片自(zì)2022年四(sì)季度至2023年一季度价格持续下探之后，当前(qián)阶段(duàn)或已接近行(xíng)业底部。

　　存(cún)储芯片行业周(zhōu)期相较于其(qí)他半导体产业链(liàn)环节(jié)，具备较强的大(dà)宗商品(pǐn)属性，国际龙头会在(zài)下(xià)游新兴需求(qiú)诞生时，提(tí)升自身产能。而当扩(kuò)产落特利迦奥特曼的脚底痒怎么办，奥特曼的脚怕痒吗地(dì)时(shí)，行(xíng)业进(jìn)入供过于求周期，各厂商则会通过降价进行库存去化。供(gōng)给(gěi)与需求的错配使得存储行业具(jù)有较强的周期(qī)性。

　　国泰(tài)基金(jīn)称，回顾历(lì)史上(shàng)存储芯片(piàn)的周期走(zǒu)势，结合2022年四季度行(xíng)业(yè)龙头营(yíng)收数据，营收增速为(wèi)-44％。存储芯(xīn)片当前处于(yú)筑底阶段(duàn)，下(xià)半(bàn)年(nián)有望迎来存储芯片行业周期的反(fǎn)弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的(de)人(rén)工(gōng)智能(néng)新兴需(xū)求爆发，对于(yú)算(suàn)力以及存储的爆发性(xìng)需求由产(chǎn)业链下游传导到上游(yóu)，促(cù)进上游芯(xīn)片厂商提升自身产量。叠(dié)加近两个季度量价(jià)持续下探的周期(qī)性磨底，芯片(piàn)板块有望在今(jīn)年(nián)下(xià)半年迎来反弹。

特利迦奥特曼的脚底痒怎么办，奥特曼的脚怕痒吗　　不(bù)过，国泰基金提醒，投(tóu)资者需要警(jǐng)惕国际(jì)局(jú)势以及通胀带来的负面影响。

　　创金合信芯片产业基金经理刘扬则表示，硬科技的投资机(jī)会需要看到真(zhēn)正的业绩触(chù)底(dǐ)、拐点出现，以及一(yī)些真正的创(chuàng)新(xīn)落地。预(yù)计(jì)半导体和消费(fèi)电子大概率在二季度及二季度以(yǐ)后触(chù)底，当行业周期触(chù)底，科技(jì)创新(xīn)蓄能(néng)才能(néng)真(zhēn)正地释放(fàng)出来，下半年硬科技的投资机(jī)会(huì)更多。

　　鹏华国(guó)证(zhèng)半(bàn)导体芯片ETF基金经理罗英宇也(yě)倾(qīng)向(xiàng)判断，半导体(tǐ)产(chǎn)业(yè)链正处于供给侧收(shōu)缩匹配需求(qiú)端，进一步压缩产(chǎn)业链(liàn)库存的时期，价格下行压(yā)力逐步(bù)减轻，行业有(yǒu)望迎来库存加速(sù)出清(qīng)，营收和(hé)利润迎来(lái)拐(guǎi)点。

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