银行业危机(jī)再(zài)现(xiàn)？

　　昨夜美股开盘(pán)不久，第一共和银行(xíng)盘中跌(diē)幅一度(dù)扩大(dà)至(zhì)超过40％，经历至(zhì)少(shǎo)五次(cì)停牌，股价(jià)再(zài)刷(shuā)新历史新低，市值一度跌破10亿美元。

　　据英国《金融时报》报道，知情人(rén)士说，几(jǐ)个星(xīng)期(qī)以来，第一共和银行已在(zài)为其部分业(yè)务寻找买家，但潜在的收(shōu)购方(fāng)担心承担过多风险。目前可能的解决(jué)方案是，向近期曾(céng)为第一共和银行注资300亿美元的大型银行(xíng)寻(xún)求帮(bāng)助，或(huò)者由(yóu)美国联邦存款保险(xiǎn)公司接管该银行，并为所有存(cún)款提(tí)供政(zhèng)府(fǔ)担保。

　　而据CNBC援引消息人士报道，白宫或美国财(cái)政部无意干预该(gāi)银行的状况(kuàng)。

　　CNBC财经记(jì)者和市场新(xīn)闻(wén)分析师David Faber说，他目(mù)前(qián)不知道这家银行能(néng)否在(zài)未来的日(rì)子(zi)继续经营下(xià)去，也不知道联邦存款保险公司是(shì)否会对此家银(yín)行发(fā)表“破(pò)产声明(míng)”。但(dàn)他说(shuō)：“解(jiě)决(jué)方案（可能是联邦存款保险公司的接管）目前正变得越(yuè)来越(yuè)有可能，因(yīn)为第一共和银行找到买家的机会‘几乎为零’。”

　　商品方面(miàn)，今(jīn)天(tiān)凌晨，美、布(bù)两油日内跌幅快(kuài)速扩大至3％。

　　有市场评论称，尽(jǐn)管此前API报告显示美国(guó)上周原油库存降幅大于预期，由于市场消化了疲弱的美国经济数(shù)据，对美国经(jīng)济衰退(tuì)的担忧增加，油价周三延续(xù)前一(yī)交易日的跌势，目前已经抹去了自欧佩克+4月初(chū)宣布进一步减产以来的全(quán)部涨(zhǎng)幅。

　　截至今晨收盘，第一共和银(yín)行收跌(diē)近30％再创(chuàng)历史新低，最(zuì)新报道称，美国联邦存款保险公司FDIC威胁下调该(gāi)行评级(jí)，将限制第一(yī)共和银行从美联储取得融资的渠道。

　　原油(yóu)方面，WTI 6月原油(yóu)期货(huò)收(shōu)跌(diē)3.59％，报74.30美元/桶；布伦(lún)特6月原油期货收跌3.81％，报77.69美元/桶(tǒng)，抹去了自OPEC+本月初因需求低迷而减产带来的价格(gé)涨幅。

　　美联储5月加息(xī)路径“扑朔迷离”

　　宏观层(céng)面风(fēng)险不(bù)断(duàn)，让美联储(chǔ)5月的加息路径变得“扑朔迷离”。一边(biān)是(shì)仍然高(gāo)企(qǐ)的通(tōng)胀，一边是(shì)银行系统危机以及由此(cǐ)扩大(dà)的经(jīng)济(jì)衰退阴霾，美联储(chǔ)会如何选择，无疑是市场最引(yǐn)人瞩目(mù)的焦点。

　　在(zài)广(guǎng)州金控期货研(yán)究所副总经理(lǐ)程小勇看来，对于美联储(chǔ)货币政策，大概(gài)率还是维持加息(xī)的大方向，只不过加(jiā)息力度(dù)会维持25个基点，不会像去年(nián)那(nà)样以50个基点的大力度加(jiā)息。

　　“首(shǒu)先，考虑到美国通胀具(jù)有(yǒu)很强(qiáng)的粘性，当前核心通胀增速依旧处于历史高(gāo)位，3月高达5.6％，较此(cǐ)轮高点仅仅(jǐn)回落了(le)1个(gè)百分点(diǎn)，‘通(tōng)胀中的通胀’3月(yuè)住房租金价(jià)格指(zhǐ)数增速高达8.3％。其次，尽管(guǎn)高利率(lǜ)和美国银(yín)行业危机引发(fā)了经济减(jiǎn)速，但是据(jù)我们测算当前(qián)美国(guó)私人(rén)部门资产负债表受(shòu)冲(chōng)击的影(yǐng)响大约(yuē)将在三(sān)、四季度(dù)出现(xiàn)，短期经(jīng)济减速不(bù)至于引发美(měi)联储货币政策转(zhuǎn)向。从历史上(shàng)美(měi)联储加息的(de)经验来看，高通胀下(xià)的美联储加息并不会因经济减速而转(zhuǎn)向。此(cǐ)外，美国地(dì)区(qū)银行担(dān)忧引(yǐn)发(fā)银行股大跌，但由于(yú)当前美(měi)国商业(yè)银(yín)行危机主要是(shì)资产负责错配(pèi)，并非如2007年次贷(dài)危(wēi)机时那样的(de)产品(pǐn)层(céng)层(céng)嵌套和加杠杆导致(zhì)危机爆发时过渡去杠杆，金融市场系统性(xìng)风险暂难发生。”程(chéng)小勇表示。孙正义为什么是中国姓 孙正义有中国血统吗p>

　　混沌天成期货研究院(yuàn)首席宏观分析(xī)师赵(zhào)旭初同(tóng)样认为(wèi)，由美(měi)国银行业(yè)“爆雷”引(yǐn)发(fā)系统性(xìng)风险的可能(néng)性是较小的，基于此，美联储也不会(huì)轻(qīng)易改变“显著控制通(tōng)胀(zhàng)”的目(mù)标。“从硅谷银(yín)行的事件来看，政策部门应(yīng)对危机(jī)的速度(dù)和积极性非常(cháng)高，在这种形式下，去押注系统性(xìng)风险发生(shēng)概率比较低的。对(duì)于通胀率，当前市场主流的预测对(duì)5月CPI是4％，即便(biàn)到了市(shì)场认为有一(yī)定降息概率的7月，CPI预测也有3.5％以(yǐ)上，除非是出现了几(jǐ)乎失控的(de)风(fēng)险，如金融(róng)机构或者(zhě)非(fēi)金(jīn)融企业(yè)大面积(jī)的(de)‘爆雷(léi)’，否则在这个(gè)通(tōng)胀(zhàng)水平预测下，美联储是(shì)不会在7月份就去做降(jiàng)息操作的。”他说。

　　据外媒报(bào)道(dào)，对(duì)于美国(guó)通胀将从几十年来(lái)的最(zuì)高(gāo)水平(píng)进一步回(huí)落多少这一(yī)争论，全球知(zhī)名机构的基金经理们也开始产生分歧。其中，一方是安联(lián)环球投资和西部信托等公司认为，美联(lián)储和其他央行将在加息(xī)方面取得(dé)胜利，即使这意味着继续加息、控制(zhì)通(tōng)胀到2％的目标可(kě)能会让经济陷入衰退。而另一方(fāng)面，贝(bèi)莱德和(hé)DoubleLine等公(gōng)司(sī)则质(zhì)疑，面对粘性(xìng)极强(qiáng)的通(tōng)胀，美联储和其他央(yāng)行的(de)政(zhèng)策制(zhì)定者是否真的愿意冒让数百万人(rén)失业的风(fēng)险(xiǎn)，换句(jù)话说，央行们最终(zhōng)可能不得不做出妥协，容忍高于目(mù)标的通胀(zhàng)。

　　相关数据(jù)显示，4月(yuè)美国消费者信心(xīn)指数降至了101.3，为去年7月(yuè)以(yǐ)来最(zuì)低水平。对此(cǐ)，程小勇表示，从美国居民消费来看，高(gāo)利率和银行业信(xìn)贷收紧导致消费者信心指数下降，消费支出增速放缓是确(què)定性事件，说明未来美国(guó)经(jīng)济(jì)继(jì)续减速也是大(dà)概率事(shì)件。然而，由于美国居民(mín)消费支出增速虽然在下滑，但在2月还是(shì)维持正增长，使得市(shì)场避险情绪(xù)短期(qī)虽有(yǒu)升温，但(dàn)不至于出发市场系(xì)统(tǒng)性泡沫，通过贵(guì)金属温和反弹也可(kě)以验证(zhèng)这一点。不过，随着美国(guó)居民(mín)利息(xī)支出占可支(zhī)配收入(rù)的比例越(yuè)来越(yuè)高，未来并不排除由于经济严重(zhòng)减(jiǎn)速加(jiā)快导致大规模恐慌(huāng)再(zài)现的情(qíng)况(kuàng)出现。

　　“消费者信心的下降和最(zuì)近(jìn)的(de)美国居民部门信用卡(kǎ)违约(yuē)率上升是(shì)相匹配的，在高通胀高(gāo)利率(lǜ)经(jīng)济下行的环境下，居(jū)民部门的资产负债表和收(shōu)入状(zhuàng)况边际上会有恶化也是情理之中(zhōng)；但(dàn)美国居(jū)民部门(mén)已经经过了十年(nián)的去杠杆，本身资产(chǎn)负债处于一个相对(duì)健康(kāng)的状况，这(zhè)也是(shì)为何即便(biàn)消费(fèi)信心(xīn)在恶化，即便银(yín)行利(lì)率在(zài)飙升(shēng)，美国居民部(bù)门的消(xiāo)费贷款(kuǎn)仍然在(zài)继续扩张，这(zhè)显(xiǎn)示着美国居(jū)民部门(mén)的(de)需(xū)求仍然十分(fēn)有韧性。”赵旭初表示。

　　在赵(zhào)旭初(chū)看来，当(dāng)前市场避险情绪的催化有两方(fāng)面(miàn)的背景，一是按照(zhào)历(lì)史经验看，海外加息结束到降息之(zhī)间(jiān)就(jiù)是一个(gè)容易出风险的时间段(duàn)；二是能够激发风险偏(piān)好的(de)中国这边的复苏环比高点已经看到，同比高点(diǎn)接近看到，在(zài)中(zhōng)国没有更多刺激政策的(de)情况(kuàng)下，市场对全球(qiú)经济的预期(qī)想要进(jìn)一步边际改善是(shì)比较困难的。

　　“在这样的背景下，近日A股的主线题材下跌与海外银(yín)行(xíng)业危(wēi)机共振成为了(le)一个激发避险情(qíng)绪升级的导(dǎo)火索。”赵旭初认(rèn)为，今年大(dà)的宏观周期和前(qián)几年有所(suǒ)不同，国(guó)内(nèi)和(hé)海外出现明(míng)显的(de)周期背(bèi)离，且海外的(de)政(zhèng)策部门应对危机的速度又很(hěn)快，所以不至于出现单边(biān)的持续性共振，这就导致各类风险资(zī)产难以出现(xiàn)大幅度的流畅(chàng)单边行情，比较合适(shì)的操作思路应该(gāi)是孙正义为什么是中国姓 孙正义有中国血统吗“在下跌时(shí)不过(guò)分恐(kǒng)慌、在上涨时也不过(guò)分乐观”。

　　宏观环境走弱(ruò) 有色金(jīn)属全线下行

　　在宏观(guān)环境偏弱(ruò)的影响(xiǎng)下，昨日的有色金属板块全面下行。沪铜(tóng)主(zhǔ)力合约(yuē)2306大幅下挫1.09％，沪(hù)铝主力合(hé)约2306微跌(diē)0.48％，沪锌(xīn)主力合约(yuē)2306走低(dī)0.91％，沪镍主力合约2306收跌1.93％，沪锡主力合约2306大跌2.14％，只有沪(hù)铅主力合约2306微涨0.23％。

　　光大期(qī)货研(yán)究所(suǒ)有(yǒu)色金属研究(jiū)总监展(zhǎn)大鹏(péng)表示，整体来看(kàn)，有色金属(shǔ)的全(quán)面下行有两个利空背景和一个触发因素，一是临近美联储5月(yuè)份(fèn)议息会议，加息(xī)25个基点的概(gài)率(lǜ)升至高位，市场表(biǎo)现出谨慎情(qíng)绪(xù)；二是面临国内五(wǔ)一假(jiǎ)期，资金提前流(liú)出规(guī)避不确定性风险；三是(shì)前一晚(wǎn)欧美(měi)银行季报再(zài)爆利空，引发市场(chǎng)对(duì)银行(xíng)业(yè)危(wēi)机蔓延的担忧，避险情绪骤然升温(wēn)，美股(gǔ)大幅(fú)下挫，美元指数(shù)快速(sù)回升，成为(wèi)有(yǒu)色板(bǎn)块全面下行(xíng)的直接触发(fā)因素。

　　“可以(yǐ)看出，当(dāng)前宏观情绪对(duì)市场的扰动(dòng)较(jiào)大。市(shì)场一直在衰退(tuì)论和加息预期之间摇摆(bǎi)不定。一方(fāng)面对银行业和全球经济前(qián)景感到担忧，担心陷入(rù)衰(shuāi)退(tuì)，衰退论(lùn)升温又(yòu)会使得(dé)加息预期降低。加息预期(qī)降低(dī)后又不得不(bù)面(miàn)对高企的通胀数据，美联储喊(hǎn)话加(jiā)息不应停止，市场又继续预测衰退(tuì)，周而复始。”国海良时期(qī)货有色金属分(fēn)析师何燕艳(yàn)表(biǎo)示(shì)，此外，国内面临五一假期，之前看(kàn)多需求修复(fù)的(de)情绪慢慢(màn)平复，也(yě)使得价格下跌(diē)。

　　具体品种来看，何燕艳表示，以铜和铝为代表的大(dà)部分品种(zhǒng)还(hái)在(zài)区(qū)间运行，除了(le)锌(xīn)的空头势头(tóu)较为明显(xiǎn)，而镍和锡则是辗转反(fǎn)弹状态。

　　展(zhǎn)大鹏表(biǎo)示，二季度是(shì)有色金属的传统旺季，4月(yuè)的(de)开局延续了需求的强预(yù)期，有(yǒu)色一度(dù)出现触(chù)底(dǐ)反(fǎn)弹和冲高(gāo)预期，但随着4月旺季过半，市场却出现不一(yī)样(yàng)的声(shēng)音(yīn)。一是精炼铜及再(zài)生铜制杆、铝材加工和镀锌板等行业样(yàng)本企业开工(gōng)率却出现接连(lián)下降，社会库存虽(suī)然持续去化(huà)，但(dàn)速度较(jiào)3月份明显放缓；二是部分下游加工企(qǐ)业订单难以为继(jì)，且产成品库存较往年出现小幅累积，这(zhè)也就意味着之前的“强预(yù)期”出现“弱兑现(xiàn)”的情况，或者说3月(yuè)份的(de)高开工透支了部分旺季的需求。

　　“对铜价来说(shuō)，海外(wài)‘衰退+加息’的宏观环境并不支持(chí)价格高走，同(tóng)时国内劳(láo)动节假期即将到来，资金(jīn)从有色(sè)市场流出规(guī)避不确(què)定性风险，价格出现回(huí)调并不意外，昨日(rì)有色价(jià)格快(kuài)速回(huí)落也是近(jìn)段时间对(duì)利空因(yīn)素的(de)集中体现，节前(qián)宜谨慎(shèn)。”展大鹏表示，不过，5月中(zhōng)上(shàng)旬(xún)延续旺(wàng)季(jì)下，需求(qiú)不(bù)会大(dà)幅走弱，因此若价格在节前(qián)持续表现偏(piān)弱，下游企业(yè)可适当补(bǔ)库过(guò)节。

　　何燕艳介(jiè)绍说，从具体的行业(yè)数据(jù)来看，下游需求(qiú)无疑是在(zài)慢慢复(fù)苏的。如房屋(wū)竣(jùn)工面积(jī)19422万平方米，增(zēng)长14.7％，较上期回升6.7％。但是反(fǎn)应在下游(yóu)开工率上最近(jìn)几周出现了高位停滞，没有进(jìn)一步的增长，可能和旺(wàng)季(jì)慢(màn)慢过去也有关系。此外，4月(yuè)的总体(tǐ)预(yù)测(cè)值普遍也(yě)没有高于3月(yuè)，虽然(rán)下降(jiàng)数值(zhí)也(yě)不大，但(dàn)也(yě)没能有力提振需求。不过，何燕艳表示，价格一旦大跌到目(mù)前的状态(tài)，现货上面买盘(pán)又会出现，错综复(fù)杂之(zhī)下走势也表现的偏振荡。

　　“当前，宏观(guān)面(miàn)上的市场预期过(guò)于一致，主流观点认(rèn)为加息已近尾声(shēng)，最坏的时(shí)候已经过去(qù)，但今年(nián)可能不会降(jiàng)息。我(wǒ)们(men)要警惕这(zhè)种市场(chǎng)过于一致的情况。因为美通胀高位(wèi)持续，美联储的结果导向(xiàng)很可能使得加息时间或者幅度超预期，这样(yàng)市场就会有超预(yù)期的(de)下(xià)跌。最(zuì)主要的(de)是，有色板块(kuài)多数品种供应(yīng)增加总体(tǐ)比较确定的，需求跟不上供应的增速，整个周期是向(xiàng)下而不是向上。因此，我对(duì)整(zhěng)个(gè)板块还是持中线偏空思路，投资者可以用(yòng)振荡的策略去(qù)操作。”何(hé)燕艳说。

　　宏观经济是对未来(lái)的预期，更多(duō)的(de)是(shì)反(fǎn)映市场对未(wèi)来一个季度(dù)、半(bàn)年度(dù)甚至更(gèng)长时间(jiān)的需求预(yù)期，展大鹏认为(wèi)，其对有色板块的短期或(huò)短线影响(xiǎng)并不显著，短(duǎn)期可关注供(gōng)求现状与价格(gé)趋(qū)势的(de)关系以及可能突(tū)发(fā)的风险事件(jiàn)上。“对有色而言，投资者更多担心的(de)是在多空(kōng)分歧的位(wèi)置和(hé)时间节点突发未知的风险(xiǎn)事(shì)件，从而放大(dà)了价格短线的(de)波动性，带来持仓(cāng)管理的压力。”他说。

未经允许不得转载：南京少儿险_南京【婴儿重病保险_幼儿教育险_婴儿怎样买保险】咨询_找经纪人沃保保险网 孙正义为什么是中国姓 孙正义有中国血统吗