金融界5月11日消息 央行(xíng)今日发布2023年4月(yuè)份金融(róng)数(shù)据(jù)。4月末(mò)，广(guǎng)义(yì)货(huò)币(bì)（M2）余额280.85万亿元，同(tóng)比增长12.4%，增速比上月(yuè)末低0.3个(gè)百分点(diǎn)，比(bǐ)上(shàng)年同期(qī)高1.9个百分点。初步统计，2023年4月社会融(róng)资规(guī)模增(zēng)量为1.22万亿元，比上年同期多2729亿元。其中，对实(shí)体经济发放的人民(mín)币贷款增加4431亿元，同(tóng)比多增729亿元；对实体经(jīng)济发放的外币贷款折(zhé)合人(rén)民币减少319亿元，同比少减441亿(yì)元。

<a5a6b5b6纸尺寸对比，a5b6纸多大img src="http://img.jrjimg.cn/2023/05/11/aced6362d0fb289739fb63d2f84a4055.png" alt="4月(yuè)金融数据(jù)出炉(lú)！住(zhù)户存款减(jiǎn)少(shǎo)1.2万亿元(yuán)，券商(shāng)点评：存款减少是季节性(xìng)波动 居民(mín)部门再次“缩表(biǎo)”">

　　此(cǐ)外，4月份人民币(bì)存款减少4609亿元(yuán)，同(tóng)比多减5524亿(yì)元。其中，住户存款减少1.2万亿元(yuán)，非金融企(qǐ)业存款减少1408亿元，财政性存款增加5028亿元(yuán)，非(fēi)银行业(yè)金融机构(gòu)存款增加2912亿元。4月(yuè)末，外币存款余额8819亿美(měi)元，同比下降11.6％。4月份(fèn)外币(bì)存款(kuǎn)减少296亿美(měi)元，同比少减192亿美元。

　　申万宏源速评认为，M2同比回落，主因居(jū)民存(cún)款(kuǎn)13个月以来同比首次转为(wèi)减少，但更可能重回表外(wài)资产，而非用(yòng)于消费，消费在(zài)二(èr)季度(dù)同(tóng)样处于“N型”第二步中。4月M2同比回落0.3个百分点至12.4%，核心在于居民贷款13个月以来首(shǒu)次转负。4月居(jū)民存(cún)款减(jiǎn)少1.2万亿，同比(bǐ)减少5000亿，拖(tuō)累M2同比0.2个百分点(diǎn)。

　　对(duì)此，中(zhōng)信证(zhèng)券点评如下(xià)：在经历了一季度(dù)的爆发(fā)式增长后(hòu)，信贷在(zài)4月(yuè)明显回落。从结构上来看，居民部门再(zài)次“缩(suō)表(biǎo)”，不过(guò)企业(yè)中长(zhǎng)期贷款有较强韧性。信贷回落可(kě)能是因为一季度透支了部(bù)分银(yín)行信贷额度和企业信贷需(xū)求，而(ér)且(qiě)4月地产销售(shòu)也边际(jì)走弱。社融(róng)增速与上月持(chí)平(píng)，非标融资持续好转(zhuǎn)。M2增速在(zài)高基(jī)数下(xià)回落(luò)。

　　申万(wàn)宏源申万(wàn)宏源(yuán)认(rèn)为，M2同比回落主因居民存款(kuǎn)13个(gè)月以来同(tóng)比首(shǒu)次转为减(jiǎn)少(shǎo)，但更可能重回(huí)表外资产(chǎn)，而(ér)非(fēi)用(yòng)于消(xiāo)费，消费(fèi)在(zài)二季度同(tóng)样处于(yú)“N型”第(dì)二步(bù)中。4月M2同比回落0.3个百分点至12.4%，核心在于(yú)居民贷(dài)a5a6b5b6纸尺寸对比，a5b6纸多大款(kuǎn)13个月以来首次转负(fù)。4月(yuè)居民存(cún)款减少1.2万(wàn)亿，同比减少5000亿(yì)，拖累M2同比0.2个百分点。4月M1同比回(huí)升0.2个百分点(diǎn)至5.3%，M2和M1增速差收敛(liǎn)0.5个百分点至7.6%，主要(yào)源于个人存款的流出(chū)而(ér)非企(qǐ)业(yè)活期存(cún)款(kuǎn)大幅改善，和地产(chǎn)销(xiāo)售的再(zài)度(dù)转冷有关。

　　4月份人民(mín)币存款大(dà)幅减少的问题，中信证券(quàn)认(rèn)为是季(jì)节性波(bō)动。因为银(yín)行倾(qīng)向于让(ràng)理财产品在季末到(dào)期，使(shǐ)资金(jīn)回流成存(cún)款(kuǎn)，以应(yīng)对考核(hé)，然后在a5a6b5b6纸尺寸对比，a5b6纸多大下(xià)季(jì)初发行新的理(lǐ)财产品(pǐn)承接(jiē)。因此居(jū)民存(cún)款(kuǎn)在季(jì)末季初常出(chū)现波动。4月M1增速为5.3%，比上(shàng)月提高0.2个百分点，或(huò)许反映了企业(yè)经营(yíng)活跃度有所提升。

　　招(zhāo)商(shāng)宏(hóng)观与(yǔ)中信证券看法较为一致，招商宏观表(biǎo)示居民存款减少符合季节性规(guī)律。在本(běn)月数(shù)据中(zhōng)，居民端(duān)出现了新增存款，新(xīn)增(zēng)贷(dài)款同时收缩的(de)情(qíng)况。从历史规律来看，4月(yuè)及7月一般是居民存款减少的时点。以4月为例，今年1.2万亿居民存(cún)款的减少量少于2017（减(jiǎn)少(shǎo)1.22万亿），2018（减少1.32万亿）及2021（减少(shǎo)1.57万亿）。目前无法从4月数据得出类似居民加速偿还房贷等结论。

　　对于居民(mín)存款的去向问题，申万宏源分(fēn)析认为4月(yuè)居民(mín)存款减少更可(kě)能去向表外资产，而非消费领域。

　　对(duì)于4月的(de)信贷结构问题，招商宏观表示在放缓的信贷投放中(zhōng)，结(jié)构特征依然(rán)明显。企业中长期贷款(kuǎn)贡献了新增(zēng)信贷的绝大(dà)部分，居民端中(zhōng)长(zhǎng)期信(xìn)贷出现(xiàn)收缩。这种结构特征反映了居民端在前期购房需(xū)求脉冲式释(shì)放(fàng)后信心仍(réng)然不足的情况。如果没有进(jìn)一步的政策支撑，不(bù)排除(chú)居民端新增信贷量会(huì)持续(xù)维(wéi)持(chí)在低位。

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