总市值超6万亿的(de)科创板市(shì)场，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中国证监(jiān)会官网(wǎng)消息，为健全多层次(cì)资本(běn)市(shì)场产品体系，丰富资本市场风险(xiǎn)管理工具，证(zhèng)监会启(qǐ)动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权上市工作。同(tóng)一天，上(shàng)交所也(yě)发布消息，将在中(zhōng)国证监会指导下认真(zhēn)做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权上市工(gōng)作的启动(dòng)，将为(wèi)科(kē)创板市场的科(kē)技创新投资带来风险管理工具，进一(yī)步丰富ETF期权品种，满足投资者多元化的交易(yì)和风险管理(lǐ)需(xū)求。而(ér)相关(guān)合约标的纳(nà)入ETF期权，也将对(duì)ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃(yuè)度产生积极影(yǐng)响，同时为科创板(bǎn)市场投资带来(lái)中长期资金，增强市场的关注度和吸引力。

　　科创板新增风(fēng)险管理工具

　　科(kē)创50ETF期权上市工(gōng)作(zuò)启(qǐ)动

　　5月12日，中国证(zhèng)监会消(xiāo)息(xī)显(xiǎn)示，为健(jiàn)全多(duō)层次资(zī)本市场产品(pǐn)体(tǐ)系，丰富资本市(shì)场风险管(guǎn)理工具，证(zhèng)监会启动科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工作(zuò)。

　　科创50ETF期权是我(wǒ)国首(shǒu)只(zhǐ)基于科(kē)创50指数的场内期(qī)权品种，科技创新特(tè)色(sè)鲜(xiān)明，与现(xiàn)有ETF期(qī)权品(pǐn)种形成良好(hǎo)互补。上市科(kē)创50ETF期(qī)权，是贯彻落实党的二十大精神(shén)、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻(chè)落实党中央、国务(wù)院关于推进(jìn)上海(hǎi)国(guó)际金融中(zhōng)心(xīn)建(jiàn)设(shè)、支持(chí)浦东新区高水平改革开放决策部(bù)署的重要(yào)安排(pái)。

　　证监会(huì)表示(shì)，上市科创50ETF期权，有利于吸引长期资金配(pèi)置科创板(bǎn)，激(jī)发科创板创(chuàng)新活力，满足多元化的交易和风险管理(lǐ)需求，有助于继续发(fā)挥好(hǎo)科(kē)创板(bǎn)改革先行先试的示(shì)范引领(lǐng)作用，不断提升(shēng)服务实体经济质效(xiào)。

　　同期，上海证券交易所官(guān)网也发布(bù)消(xiāo)息，上交所将在中国证监会指导下(xià)认(rèn)真做(zuò)好科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)相关工(gōng)作。

　　上交所(suǒ)表示(shì)，推(tuī)进科创50ETF期权新(xīn)产品上市，是上(shàng)交所贯彻落实党的(de)二十大精神、“十四(sì)五”规划《纲要》提出的(de)“完善金融支持创新体系(xì)”、支(zhī)持浦东新区高水平(píng)改革开(kāi)放、支持创新(xīn)驱动(dòng)发展战略(lüè)的重要举措，对促进科创(chuàng)板企业(yè)进一步发挥科创能(néng)效、支持科创(chuàng)板建(jiàn)设具(jù)有积(jī)极(jí)意义。

　　据统计，2019年(nián)设(shè)立(lì)以来，科创板建设稳(wěn)步推进，市场运行平稳(wěn)有序，支持(chí)和鼓励“硬科技”企业上市的(de)集聚示范(fàn)效应日益显现。截至2023年4月(yuè)底，科创板已有(yǒu)上市公司(sī)519家(jiā)，总市值达6.65万(wàn)亿(yì)元，板(bǎn)块的科技创(chuàng)新属性持续(xù)强化。

　　上(shàng)交所表示，目(mù)前科(kē)创板尚(shàng)缺少(shǎo)相应的风(fēng)险管理工具，上交(jiāo)所(suǒ)根据市场(chǎng)需求积极推动科创50ETF期权新产品研发，将其作(zuò)为完善科创板(bǎn)配套产品体系(xì)、提升(shēng)科创板吸引力和(hé)流(liú)动性(xìng)、推进科创板(bǎn)做市(shì)商制度功能发挥(huī)、持(chí)续(xù)发挥科创板改革先(xiān)行先试示范引领作用的重(zhòng)要举(jǔ)措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科创板(bǎn)投资者风险(xiǎn)管理需要，有助(zhù)于(yú)科创板更好(hǎo)发挥资本(běn)市场改革试验田作用，对于(yú)促进科创板(bǎn)和股票期权市(shì)场长期持续健康发展意(yì)义(yì)重大。”上交(jiāo)所相关负责(zé)人称。

　　同时(shí)，监管机构还积极关(guān)注ETF期权市场的稳健运(yùn)行和风险防(fáng)控工(gōng)作，多举(jǔ)措(cuò)确保新产(chǎn)品平稳上市。

　　证监会(huì)表(biǎo)示(shì)，证监会一(yī)直(zhí)高度重视(shì)ETF期权市(shì)场稳健(jiàn)运行和风险(xiǎn)防控工作，持续完善制度规则(zé)体系，加强(qiáng)运行管理和(hé)风险监测。科创50ETF期权(quán)上市后(hòu)，证监会将进一步完善风险防控机(jī)制，并(bìng)根(gēn)据市场运行(xíng)情况改进(jìn)优化，确(què)保科创50ETF期(qī)权(quán)稳健运(yùn)行。

　　上(shàng)交(jiāo)所也表示，上(shàng)交所高度重视ETF期权市场(chǎng)风险防(fáng)控工作，基于我国ETF期权(quán)市场(chǎng)发(fā)展特(tè)点，实施了投资者(zhě)适当性管理制度、保证金制度、持仓(cāng)限额制度等(děng)一系列风控安(ān)排(pái)，保障了(le)期(qī)权市场平稳运行。

　　针(zhēn)对(duì)科创50ETF期权(quán)，作为宽基类ETF期权产品，上交所将总体(tǐ)沿(yán)用前(qián)期的风控(kòng)措施(shī)，并根据科创(chuàng)板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参(cān)数(shù)适应性调整为20％，相关措施在创业板ETF期权已有(yǒu)实践。后续，上(shàng)交所将在目前行之有效的风险(xiǎn)防控和市(shì)场(chǎng)监管(guǎn)措(cuò)施的基础(chǔ)上，进一步做(zuò)好风险研判(pàn)，全面加强市场监管，确保(bǎo)新产品(pǐn)平稳(wěn)上(shàng)市。

　　“下一(yī)步，将在(zài)中国证监会的指导下，会同(tóng)市场各方扎实(shí)做好(hǎo)各(gè)项业务(wù)和(hé)技(jì)术准备工(gōng)作，保障科创50ETF期权平稳上(shàng)市(shì)。”上交所相(xiāng)关负责人称。

　　国内ETF期权产品将增(zēng)至8只(zhǐ)

　　龙头产(chǎn)品(pǐn)规(guī)模和流动性(xìng)受益

　　ETF期权作为全球资本(běn)市场(chǎng)基础、成熟、普遍的金融衍生工具(jù)，在(zài)价格发现、风(fēng)险管理、完善市(shì)场多空平(píng)衡机制等方面(miàn)发挥了重要(yào)作用。

　　自2015年2月开展股票期(qī)权试(shì)点以来，证监会组织沪(hù)深(shēn)交易所先后上(shàng)市(shì)了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效(xiào)发挥了引入增量资金、稳定现货市场的(de)作用(yòng)，为进一步丰富ETF期权(quán)品种夯实了基础。

　　据记(jì)者统(tǒng)计，作为股票市场的基础(chǔ)性风险管理(lǐ)工具(jù)，早在2015年2月(yuè)9日，上交所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交(jiāo)所、深交所上(shàng)市(shì)交(jiāo)易沪深(shēn)300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同期深交(jiāo)所上市创业板ETF期权(quán)、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期权在(zài)深交所上(shàng)市交易(yì)。

　　随着(zhe)科创(chuàng)50ETF期权启动上市(shì)，国内ETF期权产品(pǐn)将增至(zhì)8只，投资者的风险(xiǎn)管理(lǐ)工具(jù)将更(gèng)加丰富(fù)和多元化(huà)。

　　一(yī)位(wèi)公募投资人(rén)士对此表示，目前我国已经推出了(le)不同类型(xíng)的期(qī)权品(pǐn)种，不同品种对(duì)应市场不(bù)同的市(shì)值的公司(sī)和(hé)投资风格，科创50ETF期权的推(tuī)出，将对科创板市(shì)场的宽基指数形成(chéng)覆盖，科(kē)技(jì)创新(xīn)风格投资有(yǒu)了风险管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具，这将有利(lì)于投资者做好风(fēng)险管理，满足不同投资(zī)者的投资(zī)交(jiāo)易需(xū)求。

　　同时(shí)，按照(zhào)记者观察，目前ETF期权的合约标的都是ETF市场(chǎng)的(de)龙头产品，目前包括华夏上证50ETF、华(huá)泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实沪深(shēn)300ETF悲守穷庐将复何及啥意思，悲守穷庐将复何及表达了什么愿望、南(nán)方(fāng)中证500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易方达(dá)创业板ETF、易(yì)方达深证100ETF等龙头产品(pǐn)，都是期权合约标(biāo)的。

　　而从目(mù)前(qián)全市场跟踪科(kē)创50指(zhǐ)数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿(yì)元(yuán)，目前管理规模仅次于华(h悲守穷庐将复何及啥意思，悲守穷庐将复何及表达了什么愿望uá)泰柏瑞沪深300ETF，位居国(guó)内股票ETF市场管理规(guī)模第二(èr)名。另(lìng)外，易方达、工银(yín)瑞(ruì)信基金旗下科(kē)创50ETF规模分别为(wèi)199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在同类(lèi)型指数跟踪产品中，规模(mó)也位居前列。

　　“根(gēn)据以往ETF期权的合约标的(de)，华夏(xià)科(kē)创50ETF成为合约标的的可能性较大，管理规模和产品流动性都具备突出优势。”上述(shù)公募投资人士称。

　　而根(gēn)据业内(nèi)人士分析，相关合(hé)约标的纳入ETF期(qī)权(quán)，将对(duì)该(gāi)ETF龙头产(chǎn)品(pǐn)的(de)规(guī)模、流动(dòng)性(xìng)和交(jiāo)投活(huó)跃度(dù)产(chǎn)生积极影响。

　　华南一(yī)位股票ETF基(jī)金经理表示，相关(guān)的(de)ETF期(qī)权上市后，投资者可以(yǐ)借助相应的风险管理工具进行方向性投资、波动率投(tóu)资等，在投资层面的配套策略也会丰(fēng)富起来。充分(fēn)发挥上述(shù)作用(yòng)，可以(yǐ)提(tí)升ETF期(qī)权产品交易需求(qiú)，流(liú)动性进一(yī)步提高，进而促进规模的提升。

　　“长期来看，有了风险管理工具(jù)，有(yǒu)利于吸引(yǐn)中长资(zī)资金，增强股票ETF产(chǎn)品关注(zhù)度，这也(yě)会让相(xiāng)应的龙头ETF产品(pǐn)的规模和流动性进一步巩固，市场吸引力(lì)也会不断增强(qiáng)。”该股票ETF基金经(jīng)理称。

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