5月迎来(lái)开门红，A股成交额连(lián)续20日保持在1万(wàn)亿以上，市(shì)场对于(yú)人工智能、消费、新(xīn)能源等板块(kuài)看法(fǎ)分歧较大，截至5月4日(rì)，已有多家券商发布了5月金股(gǔ)和策略。

　　一、5月金股出炉，传媒、银行关注度(dù)提(tí)升最大

　　截(jié)至(zhì)5月(yuè)4日，15家券商共(gòng)计推荐了154只金股，从行业来看，机械设(shè)备行业板块暂时是5月机构人气最(zuì)高的板块，占比接近1成，银行(xíng)板(bǎn)块罕(hǎn)见出现(xiàn)多(duō)只金股(gǔ)，两者(zhě)一定程度(dù)与中特估概念有所重叠。

　　而人工智能/TMT产业出现(xiàn)分化，传媒板块关注度提(tí)升(shēng)最为明(míng)显(xiǎn)，计(jì)算机板块(kuài)关注(zhù)度则(zé)快(kuài)速下降，这也与(yǔ)4月份行情走(zǒu)势(shì)相互印(yìn)证，传(chuán)媒板块率先突破，可(kě)能会成为AI概念笑到最后(hòu)的那个。

　　此外，食(shí)品(pǐn)饮(yǐn)料、商贸(mào)零售的关注度也(yě)小幅回(huí)暖，可能与淄博烧烤和五(wǔ)一旅(lǚ)游市场的火爆(bào)有关。

　　从各家券商推(tuī)荐的金股标的集中度来看，150多只(zhǐ)金股中，有22只金(jīn)股同(tóng)时被(bèi)2家及以上的机构共(gòng)同推(tuī)荐。其中(zhōng)三只传(chuán)媒股(gǔ)同时获(huò)得3家以(yǐ)上机构推荐，分别(bié)是(shì)三(sān)七(qī)互娱、腾(téng)讯控(kòng)股和、恺英网络。

　　传媒板块受关注的(de)逻辑(jí)也主要是两(liǎng)点：1.底部(bù)复苏(sū)，2.版号放(fàng)开后，新产品（游戏）有(yǒu)望放量（出(chū)现爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商(shāng)品城67%涨幅(fú)登顶

　　回看4月金(jīn)股策略表现，东吴证券以(yǐ)12.58%收(shōu)益(yì)名列前茅(máo)，精测电子贡(gòng)献(xiàn)其中(zhōng)绝大多数(shù)收益，海通(tōng)证券以12.42%的收益紧随其后。总(zǒng)体(tǐ)来看，34家券商中仅11家券商金股(gǔ)策略盈利，收益中位数为-1.65%，各(gè)项成绩均不如近几期(qī)，主要与大(dà)盘行情的撕裂有关。

　　这(zhè)种极端(duān)行情的演绎(yì)体现在热门金股上则表(biǎo)现为“全军覆没”，8只(zhǐ)同时(shí)获得4家机构(gòu)的金股中仅(jǐn)宁德时代涨(zhǎng)幅为(wèi)正，腾讯控股、泸州老窖则出现了10%以上的回撤(ch吴亦凡资产多少亿è)。

　　而(ér)小商品城、精(jīng)测电子(zi)涨幅超(chāo)过60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三、5月行情怎(zěn)么走？机构多(duō)数持保守看法

　　各大券(quàn)商(shāng)对五(wǔ)月份的投资(zī)方向做了(le)预判，综(zōng)合多家(jiā)观点，券商们对五月的(de)大盘(pán)的看法比(bǐ)较保守，建议多看少动，推荐较多的行业是电气设备、消费、医(yī)药、军工，对(duì)地产股的走势机构有分歧，区域规划、券商、沪港(gǎng)通、个(gè)股(gǔ)期(qī)权(quán)则因有事(shì)件(jiàn)驱动所以有短期的(de)机会(huì)。

　　安信策略阐(chǎn)述了(le)美国(guó)股票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的(de)是(shì)每年5月到10月股票市场的相对弱势。这有悖于(yú)现代投(tóu)资理论，但又屡见(jiàn)不鲜。在2010年-2013年的A股市场中，我们也发现(xiàn)了明显的(de)“Sell in May”现(xiàn)象。四(sì)年中仅(jǐn)2013年全A指数在5月出(chū)现上(shàng)涨，其他年份均现下跌。如果统计5、6两个月的市场表现，则四年均报下跌，平均跌幅(fú)达7.8%。

　　民(mín)生策略(lüè)表(biǎo)示经济(jì)的(de)微(wēi)刺激(包括重大项目的(de)陆续推出和开工)不会停(tíng)止;同时，管(guǎn)理(lǐ)层(céng)对信用风险(xiǎn)及(jí)资产价格(gé)风(fēng)险的容(róng)忍度正在降(吴亦凡资产多少亿jiàng)低，但(dàn)在投资缺口重(zhòng)回下(xià)行通道、通(tōng)胀继续低位徘(pái)徊(huái)的(de)经济周期格局下，只托不(bù)举(jǔ)、定点(diǎn)发力的“微刺激”难以扭(niǔ)转市场有底无高度的现状(zhuàng)。

　　申万策略认为市场(chǎng)依(yī)然维持震(zhèn)荡格局，长期看二级市场估值体系(xì)国际化是趋势(shì)，优质成长有望迎来深(shēn)蹲起跳的机(jī)会，可以做(zuò)一把反弹，国企改革红利释放非常值得期待。

　　招商(shāng)策略判断在去杠杆的背景下(xià)，要么减(jiǎn)少负债(zhài)，要(yào)么增加资本，减负债会带来经济收缩压力，增资本会带来股票供给(gěi)压力，市场(chǎng)尚未走(zǒu)出(chū)这(zhè)种被动局面的影响。PMI数据显示经济下(xià)行压力暂时有所缓和，但尚(shàng)无法期望经济会出现(xiàn)持续(xù)或者大幅改善(shàn);资金利率的回落是衰退(tuì)性的，不意味着流(liú)动性(xìng)出现主(zhǔ)动式改(gǎi)善;风(fēng)险偏好受刚性兑付打破预期影响仍难以出现改善;IPO开闸预(yù)期增加股票供给担忧。总体上仍维持二季度(dù)投资策略观点，谨(jǐn)慎为上，保持低(dī)仓(cāng)位;相对来说，中盘股如医药、家电(diàn)、汽车、食品(pǐn)饮料等一线(xiàn)白马等业绩增长确定(dìng)性(xìng)高、估值不高(gāo)，可以有相对收益。(关(guān)键词：医药、食品饮料等白马股)

　　海通策略展望5月(yuè)市场(chǎng)环境，一(yī)些积极(jí)因(yīn)素(sù)正出现，将给市场(chǎng)带(dài)来一些阳(yáng)光(guāng)：(1)宏(hóng)观(guān)面，政策底限思维仍在，悲观预期或修正。(2)微观面，部分龙头(tóu)成长股业绩(jì)仍靓丽。(3)市场面，政(zhèng)策性、事(shì)件性亮点望提振市(shì)场情绪。从管理层(céng)的政策(cè)取(qǔ)向(xiàng)来(lái)看，短期打破概(gài)率(lǜ)偏低，震荡市特征(zhēng)没变。短期市场下(xià)跌后5月有些积(jī)极因素出现，建议备(bèi)战(zhàn)回调后的反弹。

　　中信策略吴亦凡资产多少亿(lüè)分析称(chēng)，首先，A股盈利增速下行确立，并将继续;其次，前期小批多次的微刺激下(xià)，市场对短期经济预(yù)期(qī)偏乐观，而实际政策(cè)效果难以对(duì)冲来(lái)自房地产等(děng)领域带(dài)来的经(jīng)济下行动(dòng)能，基本面预期很有可能下(xià)修(xiū);再次(cì)，改(gǎi)革和结构调整依(yī)然是政策主要目(mù)标，政府不托底，政(zhèng)策不全面放(fàng)松的情况(kuàng)下，房地产风险发(fā)酵，IPO重启对风险偏好都有(yǒu)不(bù)利影响。监管部门的维稳措施亦难(nán)以改变基本面弱平衡向下打破(pò)的趋(qū)势，5月份(fèn)市场仍(réng)将继续维持弱势下跌格局。

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