今年AI波澜壮阔的大行情之下，引发了全(quán)行(xíng)业所(suǒ)有基金经理关注(zhù)，而公募(mù)基金2023年一季报揭开了基金经理的观点(diǎn)和真实(shí)持仓。

　　一季报(bào)显示，蔡嵩松所管理的诺安(ān)积极回(huí)报基金(jīn)，一季度主要投资在人工智能、算法、应用、算力(lì)端等领域，当日事当日毕什么意思，今日事今日毕,勿将今事待明日因抓住(zhù)了市场机遇实(shí)现了超62％的收益，成为今年以(yǐ)来(lái)业绩最(zuì)领先的主动(dòng)权(quán)益基金(jīn)。同时，较好(hǎo)的业绩也让这只冠军(jūn)基(jī)金(jīn)一季度(dù)规(guī)模暴(bào)增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板块(kuài)在一季度(dù)也(yě)吸引了(le)多(duō)位明星基金经理的关注目光。

　　兴证(zhèng)全球谢治宇就在一季(jì)报表示(shì)，一季度在人(rén)工智能相关(guān)产业链进行挖掘，对(duì)有长期竞(jìng)争(zhēng)力(lì)、应用空间广阔的硬(yìng)件和软件公司(sī)进行精选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能

　　开年以来(lái)，计算机行业(yè)在(zài)人工智(zhì)能板块(kuài)的带动下，走(zǒu)出了波澜壮阔的(de)行(xíng)情。因抓住市场机遇(yù)，业(yè)绩一路领跑(pǎo)，诺安基(jī)金蔡嵩松的知名(míng)度更上一(yī)层(céng)楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所(suǒ)管理(lǐ)的诺安积极回报成为2023年表现最强(qiáng)的(de)主动权(quán)益基金，最新观点备(bèi)受市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩(sōng)松写道：随着(zhe)chatgpt的问世(shì)，人工智能出(chū)现了突(tū)飞猛进的(de)发(fā)展，将影响(xiǎng)几乎我们所有的行(xíng)业(yè)，或将成为(wèi)未来最强的产(chǎn)业趋(qū)势。

　　他(tā)还提到(dào)，海外引领，从算法大(dà)模型(xíng)持续(xù)迭代，到各种(zhǒng)应用接入(rù)AI，再到(dào)算力芯片的突(tū)飞猛进，产业(yè)进展迅速。国内厂商也纷纷开展(zhǎn)结合自身业务(wù)的人工智能领域(yù)的研(yán)究，在股价飞涨的背(bèi)后，是相关公司(sī)在(zài)产业端的积(jī)极布局，人工(gōng)智(zhì)能浪潮(cháo当日事当日毕什么意思，今日事今日毕,勿将今事待明日)不可逆。

　　他(tā)也直言，诺(nuò)安积极回(huí)报基金(jīn)一季度(dù)主要投资在(zài)人工(gōng)智能领(lǐng)域，算法、应(yīng)用、算(suàn)力端都有相应布局。

　　从诺安积极回报(bào)的持仓看，前十大重仓(cāng)股(gǔ)进(jìn)行了(le)较大幅度的调(diào)整。相较(jiào)去年底(dǐ)，除了中微公司、沪硅产业仍(réng)出现(xiàn)在其前十(shí)大重(zhòng)仓股之列外(wài)，其他重(zhòng)仓股全部换(huàn)，新进(jìn)了长川科(kē)技、华海清科、盛美(měi)上海、拓荆(jīng)科技、韦(wéi)尔股份、浪(làng)潮信息、中芯国际、江(jiāng)波(bō)龙(lóng)。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇(yǒng)，如诺安积(jī)极回报的头号重仓股中(zhōng)微公司，截至(zhì)4月(yuè)21日，今年以来涨幅达到(dào)87.74％。浪潮(cháo)信息更(gèng)是年内拥有(yǒu)超100％的涨幅，而华(huá)海清科、拓荆(jīng)科技、江(jiāng)波龙等年内涨幅(fú)也超(chāo)60％，这些表现较好(hǎo)的(de)重仓(cāng)股(gǔ)推动基金净值大(dà)涨。

　　从股票(piào)仓(cāng)位(wèi)来看(kàn)，诺(nuò)安(ān)积(jī)极(jí)回报并没有保持去(qù)年底的高仓位，一季(jì)度末仓位仅84.29％，处(chù)于中性水平。去年(nián)三、四季度(dù)基(jī)本保(bǎo)持在(zài)90％以(yǐ)上的仓(cāng)位水平，去年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票(piào)仓位(wèi)一(yī)度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡(cài)嵩松管理的另外一只基金诺安成长并没有太(tài)大变化(huà)，前十大重仓股相(xiāng)较去年(nián)底变化很小，仍(réng)重点布(bù)局(jú)卓胜(shèng)微、中微公司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡(cài)嵩松在(zài)诺安成长(zhǎng)的一(yī)季(jì)报中写(xiě)道，主要布局芯片板块，在当前(qián)的市场位置，迎接(jiē)即将到来的科技大行(xíng)情。

　　他(tā)还谈(tán)及芯片板(bǎn)块(kuài)的两大(dà)细分领(lǐng)域(yù)，在一季度都(dōu)到(dào)了临(lín)近拐(guǎi)点的阶(jiē)段。

　　首先是芯片设计(jì)板块，从2021年四季度开启的芯片(piàn)产业(yè)下行周(zhōu)期，随着疫情落下帷幕，在今(jīn)年一季度(dù)拐点(diǎn)将至(zhì)。产业端(duān)一季(jì)度库存水平(píng)接近正(zhèng)常，各厂(chǎng)商二季度(dù)毛(máo)利率水平见底(dǐ)。伴随着(zhe)疫后经(jīng)济恢复，未来需求端将对设(shè)计(jì)板块持续拉动(dòng)。

　　同(tóng)时(shí)我们应该觉察(chá)到，随着chatgpt的问世，人(rén)工智能出现(xiàn)了突飞猛进的(de)发展，将(jiāng)影响(xiǎng)几(jǐ)乎我们所有(yǒu)的行(xíng)业，或(huò)将(jiāng)成为未(wèi)来(lái)最强的产业趋势。海外引领，从(cóng)算法大(dà)模型持续迭代(dài)，到各种应用接入(rù)AI，再到算(suàn)力芯片的突飞猛进，产业(yè)进展迅速。而算力几何级(jí)的增长和边缘侧硬(yìng)件的拉动(dòng)，都是未来芯片(piàn)需求的重要增长。新需求(qiú)将让(ràng)芯片周期拐点提前到来。

　　另外一个重要(yào)板块是芯片设备材料EDA，美国对中(zhōng)国半导体的制裁已经(jīng)到(dào)了穷途末路(lù)的地步，暨2022年10月7日(rì)美(měi)国(guó)半导体出口新法案对我(wǒ)国晶圆厂极限(xiàn)施(shī)压(yā)之后(hòu)，进(jìn)一(yī)步的制裁已经乏善可陈。国内晶圆代工(gōng)厂一方面加速(sù)扩(kuò)产(chǎn)成熟制程，另一方面在国内设(shè)备(bèi)厂商的配合(hé)下，继续研发攻(gōng)克先进制程。虽(suī)然美国的(de)制裁(cái)对我国先(xiān)进制(zhì)程的扩产造成(chéng)了一定的影响(xiǎng)，但(dàn)是另外一个角度(dù)看，芯片设备的(de)国产(chǎn)化率却取得了(le)突飞猛(měng)进的增(zēng)长。在全球晶圆扩产处于下行周期(qī)的(de)大(dà)背景下，国产替代进程加速(sù)对设备材料EDA板块的(de)拉动，很可能会(huì)超预期。

　　冠军基金规(guī)模“一口气”增长913.85％

　　受益于业(yè)绩一路领跑，冠军基金(jīn)的规(guī)模也出现迅猛增(zēng)长。

　　数据显示(shì)，截至4月(yuè)21日，蔡嵩松管理(lǐ)的(de)诺安积极回报(bào)A以62.04％的收益(yì)，成为2023年以来(lái)业绩最(zuì)强的主(zhǔ)动权(quán)益基金。这一(yī)业(yè)绩还(hái)是受到(dào)4月21日AI、半(bàn)导体(tǐ)等(děng)领(lǐng)域大跌影响，若截至(zhì)4月20日(rì)，该基金(jīn)业绩超过(guò)72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也让(ràng)这(zhè)只(zhǐ)冠军基(jī)金一季度规模暴增超(chāo)900％。数据显示(shì)，诺(nuò)安积极回报去年底的规模仅0.7亿元，而一季度末规模已达到(dào)7.11亿元(yuán)，增幅为(wèi)913.85％。相较(jiào)其2023年一季度的净(jìng)值涨幅，这一规模暴涨更多来自(zì)于投资者申(shēn)购(gòu)。相关蔡嵩松以及诺(nuò)安积(jī)极回报基金的(de)话题(tí)也(yě)屡见报端，成为基(jī)民热议的话题。

　　同样，受(shòu)益于净值大涨以及投资者(zhě)申(shēn)购，蔡(cài)嵩松管(guǎn)理(lǐ)的5只基金在一(yī)季度规模(mó)均出现上(shàng)涨，除(chú)了诺安(ān)积极(jí)回报之外，2023年业绩超(chāo)40％的(de)诺安优化配置(zhì)同样规(guī)模(mó)暴增，从去年底的0.77亿元(yuán)增加(jiā)到(dào)1.48亿元，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管理基金的(de)总规模也从去年底(dǐ)的293.25亿元增长到一季度(dù)末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一(yī)季度(dù)末“300亿基金经理(lǐ)俱乐部”中的一员(yuán)。

　　谢治宇：对人工智能相(xiāng)关产业链进行挖(wā)掘(jué)

　　作为兴证全球(qiú)基金分管投研的副总，市场上(shàng)管理规模(mó)超(chāo)过700亿(yì)的基金经理，谢(xiè)治宇一季度调仓换股方(fāng)向也受到市场关注。

　　从最(zuì)新一季报披露情况看，谢治宇主要加仓半导体及(jí)光模块相(xiāng)关板块，他也坦言在(zài)一季(jì)度主(zhǔ)要(yào)对对人工(gōng)智(zhì)能相关产业(yè)链进(jìn)行了(le)挖掘。

　　他管理的兴全(quán)合润基金一(yī)季度新(xīn)进了(le)海康(kāng)威视、澜起(qǐ)科(kē)技、中际旭创、晶晨(chén)股份(fèn)四只(zhǐ)个股，几乎全部是与AI、半导(dǎo)体、光(guāng)模块方向(xiàng)相关。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年已(yǐ)将AI技术应用(yòng)于设备(bèi)检测、产品盘点、安检等多类产(chǎn)品(pǐn)。在4月15日发布的《投资者关(guān)系活(huó)动记录(lù)表》中，海康(kāng)威视表示，AI技术(shù)对海康(kāng)威视的营收(shōu)增长起了很大的作用(yòng)。

　　澜起科(kē)技主营业务是(shì)为云(yún)计算和人工智(zhì)能领域(yù)提提供以(yǐ)芯片为(wèi)基础的解(jiě)决方案，目前主要(yào)产品(pǐn)包(bāo)括内(nèi)存(cún)接口等。晶晨股份也是全(quán)球(qiú)布局(jú)、国内(nèi)领先的无晶圆半导体系统设计厂(chǎng)商。

　　作为数(shù)据(jù)中心光模块供应商。截止4月(yuè)21日(rì)，中际(jì)旭创今年以(yǐ)来暴涨189.27％，谢治宇也在积(jī)极加仓，仅一(yī)个季度的时间(jiān)就狂买8个多亿，直接买进第七大(dà)重仓(cāng)股。

　　而(ér)包括立讯精密、鹏鼎(dǐng)控(kòng)股、芒果超媒、普洛药业在内的(de)四(sì)只个股在一季度退出兴全合润(rùn)前十大重仓(cāng)股。

　　除了兴全(quán)合润，谢治宇管理的(de)另外(wài)一只可(kě)投港股的兴全(quán)合(hé)宜(yí)基金在一季度除(chú)了加仓半导体等板块之外(wài)，互联网板(bǎn)块中的(de)腾讯控股也是其主要加仓方(fāng)向(xiàng)。

　　谢(xiè)治宇在一季报(bào)中表示(shì)，随(suí)着各种风(fēng)险(xiǎn)因素减弱(ruò)，一季(jì)度A股市(shì)场上证指(zhǐ)数上涨5.94％，创(chuàng)业板指上涨2.25％，恒生指数上(shàng)涨3.13％。港股电讯、能源板(bǎn)块指数上(shàng)涨较多(duō)，A股板块分(fēn)化(huà)更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务(wù)器、光(guāng)模块等子版(bǎn)块带动(dòng)的人工智能、中字头的“中特估”、半(bàn)导体(tǐ)等板(bǎn)块涨幅较大，在(zài)GPT应用端(duān)中游戏、影视(shì)等板块也实现较大(dà)幅度(dù)上涨(zhǎng)。

　　基金报告期(qī)内维持了较(jiào)高仓位，对人工智能(néng)相关(guān)产业链进行挖(wā)掘，对有(yǒu)长(zhǎng)期竞争(zhēng)力、应(yīng)用(yòng)空(kōng)间广阔(kuò)的硬(yìng)件和软件公司(sī)进行精选和(hé)布局。未(wèi)来仍将坚持挖(wā)掘公(gōng)司长期成(chéng)长价(jià)值，不断(duàn)寻找(zhǎo)具有良(liáng)好(hǎo)投资性(xìng)价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消费品

　　2022年4月13日成(chéng)立，招商核心竞争力在(zài)当年弱市环境下斩获超47％的收益，让招商基(jī)金(jīn)朱红裕成为市场备受(shòu)关注的(de)基金经理。

　　招商(shāng)核心(xīn)竞争力一季(jì)报的披露揭开了朱(zhū)红裕的(de)投资(zī)思路和路径(jìng)。从股(gǔ)票持仓来(lái)看，一(yī)季度末该基金(jīn)股票市值占基金总资(zī)产比例为93.84％，处于该基金成立以来(lái)的最(zuì)高(gāo)值，显示(shì)出一种积极的(de)态(tài)度。从该基金2022年中报、三(sān)季报、年报来看，其(qí)仓(cāng)位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一季(jì)度朱红(hóng)裕配置A股比例有所降低，配置港股比例有(yǒu)所提升。数据显示，招商核心竞争力(lì)配置中(zhōng)国大陆、中(zhōng)国香港股(gǔ)票市值占基金(jīn)净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底这两个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核(hé)心竞争力配置来看(kàn)，重点布局了(le)信息技术、可选消费(fèi)等。前十大重仓(cāng)股(gǔ)来看，重仓(cāng)卫宁健康、振华科技、美的(de)集团(tuán)、金蝶国际等(děng)。其中卫宁健康持有比例达到(dào)11.46％。

　　相(xiāng)较去年底，朱红裕(yù)整(zhěng)体做了一些持仓(cāng)调整，绿(lǜ)城服务、中国民航(háng)信息网络、安琪(qí)酵母新(xīn)进(jìn)前十大重(zhòng)仓股之列，通威股份、希望(wàng)教育、中航光电则退(tuì)出(chū)前十大。

　　朱红裕也(yě)在(zài)季(jì)报中写(xiě)道，一季度初(chū)期，我们基(jī)于对经济复苏预(yù)期大概率偏(piān)弱的(de)判断(duàn)，主要减持了(le)经济复苏敏感度相对较高的部(bù)分制造业，增持了(le)计算机(jī)、大众消(xiāo)费(fèi)品等(děng)行业(yè)，同时，我们(men)亦在一季度末期逐步逢(féng)低(dī)增持了港股(gǔ)中可能面(miàn)临(lín)业绩拐(guǎi)点(diǎn)的物业及计算机等(děng)公(gōng)司(sī)。

　　他也坦言，虽然(rán)创(chuàng)造(zào)了一定的超额收(shōu)益，但(dàn)市场的博弈程(chéng)度超(chāo)出了我们的预期，导致对部分(fēn)行业的(de)定(dìng)价出现了较(jiào)为(wèi)显著(zhù)的偏离。我们将基于中长期的行业研究视野，逆(nì)势而行(xíng)。

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