5月(yuè)迎来开门(mén)红，A股成交(jiāo)额连续20日保持(chí)在(zài)1万亿以上，市场对于人工智(zhì)能、消费(fèi)、新能源等板块看法分(fēn)歧较大，截至5月4日，已有多家(jiā)券商(shāng)发(fā)布了5月(yuè)金股和策略。

　　一、5月金股出(chū)炉，传媒、银行关注度提升(shēng)最(zuì)大

　　截至(zhì)5月4日，15家券商共计推荐了(le)154只金股，从行业来(lái)看，机械设(shè)备行业板块暂时(shí)是5月(yuè)机构人(rén)气最(zuì)高的板块(kuài)，占(zhàn)比接近1成，银行(xíng)板块罕见(jiàn)出现多(duō)只(zhǐ)金(jīn)股(gǔ)，两者一定(dìng)程度(dù)与(yǔ)中特(tè)估(gū)概念(ni李子园牛奶比AD钙奶有营养吗，李子园牛奶和ad钙奶àn)有所重叠。

　　而(ér)人工智能/TMT产业出现分化，传媒板块关(guān)注度提(tí)升最为明显(xiǎn)，计算机板(bǎn)块关注度则快(kuài)速下降，这也与4月份行情(qíng)走势相互印(yìn)证，传媒板(bǎn)块率(lǜ)先突(tū)破，可(kě)能会成(chéng)为AI概念笑到(dào)最后的那个。

　　此(cǐ)外，食品饮料、商贸零(líng)售的(de)关注度也小幅回暖，可能与(yǔ)淄(zī)博烧烤和五一旅(lǚ)游市(shì)场(chǎng)的火爆有(yǒu)关。

　　从各家券商推荐的(de)金股标的集(jí)中度来看，150多(duō)只金股中，有22只金股同时被2家及以上的机(jī)构共同推荐。其中(zhōng)三(sān)只(zhǐ)传媒股同时获得3家以上机构推荐(jiàn)，分别是三七互娱(yú)、腾(téng)讯(xùn)控(kòng)股和(hé)、恺(kǎi)英网络。

　　传(chuán)媒板块(kuài)受(shòu)关注的逻辑也主要是两点(diǎn)：1.底部复苏(sū)，2.版号(hào)放开后，新产品（游戏(xì)）有望放量（出现(xiàn)爆(bào)款）。

　　二、4月金股成绩回(huí)顾，小商(shāng)品城(chéng)67%涨幅登顶

　　回看4月金(jīn)股(gǔ)策略(lüè)表现，东吴证券以12.58%收益名(míng)列(liè)前茅，精测电(diàn)子(zi)贡献其中绝大多数收益，海通证(zhèng)券以12.42%的收益紧随(suí)其(qí)后。总体来看，34家券商中仅11家券商金股策略(lüè)盈利(lì)，收益中位数为-1.65%，各项成绩均不(bù)如近几(jǐ)期(qī)，主要与大盘(pán)行情的撕裂有关。

　　这(zhè)种极(jí)端行情的演(yǎn)绎体现在热门金(jīn)股上则(zé)表(biǎo)现为(wèi)“全军覆没”，8只(zhǐ)同时获(huò)得4家机构(gòu)的(de)金股中仅宁德时代涨幅为正(zhèng)，腾讯(xùn)控(kòng)股、泸州(zhōu)老(lǎo)窖则出(chū)现了(le)10%以上(shàng)的(de)回撤。

　　而小商品城、精测电子(zi)涨幅超过60%，为4月涨幅(fú)最高(gāo)的金股。

　　三、5月行(xíng)情(qíng)怎(zěn)么走？机(jī)构(gòu)多数持(chí)保守看法(fǎ)

　　各(gè)大(dà)券商(shāng)对五月份的投资方向(xiàng)做了预(yù)判，综(zōng)合多家观点，券商(shāng)们(men)对五月的大盘的看法(fǎ)比较(jiào)保守(shǒu)，建议多看少动，推荐(jiàn)较多的(de)行业(yè)是(shì)电气设备、消费、医药、军工，对地(dì)产股的走势机构有分歧(qí)，区域规划、券商、沪港(gǎng)通、个股期权则(zé)因有事件驱动所(suǒ)以有短(duǎn)期(qī)的机会。

　　安(ān)信策略阐述了美国股(gǔ)票投资(zī)的一(yī)个(gè)习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是每年5月到(dào)10月股(gǔ)票市场的相对弱势。这有悖于(yú)现代投资理论，但又屡(lǚ)见(jiàn)不鲜。在(zài)2010年(nián)-2013年的A股市场中(zhōng)，我们(men)也发(fā)现了明(míng)显的“Sell in May”现象。四年中(zhōng)仅2013年全A指数在5月(yuè)出现上涨，其他年份均现下跌(diē)。如果统计5、6两个月的(de)市(shì)场表现，则四年均(jūn)报下跌，平均(jūn)跌幅达(dá)7.8%。

　　民生(shēng)策(cè)略表示经济的微刺激(包括重大项(xiàng)目的陆续推出和(hé)开工)不会停止李子园牛奶比AD钙奶有营养吗，李子园牛奶和ad钙奶;同(tóng)时，管(guǎn)理层(céng)对信用风险(xiǎn)及(jí)资产价格风(fēng)险的容(róng)忍度正在降低，但在(zài)投资(zī)缺口重回下行通道、通胀继续(xù)低(dī)位徘徊的经济周期格局(jú)下，只托不举、定点(diǎn)发力的“微刺激”难以扭转市(shì)场有底无高度的(de)现状(zhuàng)。

　　申万策略认(rèn)为市场依然维持(chí)震荡格(gé)局，长期看(kàn)二级市场(chǎng)估值体系国际(jì)化是趋势，优(yōu)质(zhì)成长有望迎(yíng)来深蹲起跳(tiào)的机会，可以做一把(bǎ)反弹，国企改革(gé)红利(lì)释放(fàng)非常值得期待。

　　招商策略判断在去杠杆的背景下，要么减少(shǎo)负(fù)债，要(yào)么(me)增加(jiā)资本，减负债会带(dài)来经济收缩压力，增资(zī)本(běn)会带来股票(piào)供给压力，市场(chǎng)尚未走出这种(zhǒng)被动局面的影响。PMI数据(jù)显示经济(jì)下行压力(lì)暂时有所缓和(hé)，但尚无法(fǎ)期望(wàng)经(jīng)济会出现(xiàn)持(chí)续或者(zhě)大幅改善;资金利率(lǜ)的回落是衰(shuāi)退性的(de)，不意(yì)味(wèi)着流(liú)动性出现主动式改善(shàn);风险(xiǎn)偏好受刚性兑付打破预期影响(xiǎng)仍难以出现改善;IPO开(kāi)闸(zhá)预期增加股票供给担(dān)忧。总体上仍维持二(èr)季度投资策略观点，谨慎为上，保持低仓位;相对来说，中盘(pán)股(gǔ)如医药、家(jiā)电、汽(qì)车(chē)、食品饮料等一线白马等(děng)业绩增长确定性(xìng)高、估(gū)值不高，可以有相对收益。(关键词：医药、食品饮料等白马股)

　　海(hǎi)通策略展望5月市场(chǎng)环境，一些积极因素正出现，将给市场(chǎng)带(dài)来一些阳(yáng)光：(1)宏观(guān)面(miàn)，政策底限思维仍在，悲观预期或(huò)修正。(2)微观面，部分龙头成长股业绩仍靓(jìng)丽。(3)市场面，政策性(xìng)、事件(jiàn)性亮点望提振市(shì)场情绪。从管(guǎn)理层(céng)的政策取向来看(kàn)，短期打(dǎ)破概(gài)率偏低，震荡市特征没变。短期市(shì)场(chǎng)下跌后5月有些(xiē)积极因素出(chū)现，建议备战回(huí)调后(hòu)的(de)反(fǎn)弹。

　　中信策略分析称(chēng)，首(shǒu)先，A股盈利增速下行确立，并将继续;其(qí)次(cì)，前期小批(pī)多次的微刺激(jī)下(xià)，市场对短期(qī)经(jīng)济预期偏乐观，而实(shí)际政策效果难以对冲来自(zì)房地(dì)产等领域带来的经济下行动能，基本面预期很(hěn)有可能下修;再次，改革和(hé)结构调整依然是(shì)政策主要目标(biāo)，政府不托底，政策不(bù)全(quán)面(miàn)放松的情况下，房地产风险发(fā)酵，IPO重(zhòng)启对风险偏好都(dōu)有不利影响。监管部(bù)门的维(wéi)稳措(cuò)施亦(yì)难以改变基(jī)本面弱平衡向下打破(pò)的趋(qū)势，5月(yuè)份市场仍将继(jì)续维持弱势下跌格局。

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