本周铁矿石期货价格大幅(fú)下挫，截至21日下午收盘，大(dà)商所铁矿石(shí)期(qī)货主力(lì)合约跌近5％，报730.5元/吨(dūn)。截(jié)至下(xià)午5点，新加坡铁矿石(shí)指数期货跌近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货(huò)日报记(jì)者注意到，本(běn)周后几个交易日，铁矿(kuàng)石期货一直(zhí)处于下跌的态势，本周进口铁(tiě)矿石价格指(zhǐ)数(shù)呈现振荡运行态(tài)势。

　　兰格钢铁(tiě)网监(jiān)测数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元(yuán)/吨，较上(shàng)周同期下跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳(ào)粉指数110美元/吨，较上周同期下(xià)跌4美元/吨；62％澳(ào)块指数126美元/吨，较(jiào)上周(zhōu)同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正(zhèng)中期期货铁矿石(shí)研究员(yuán)梁海宽认(rèn)为(wèi)，铁矿石本(bě朝鲜领土面积多大相当于中国哪个省，朝鲜领土面积多大？相当于中国哪个省的面积pan style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>朝鲜领土面积多大相当于中国哪个省，朝鲜领土面积多大？相当于中国哪个省的面积n)周加(jiā)速(sù)下行，直接原因源于成(chéng)材表需(xū)继(jì)续(xù)走(zǒu)弱，二季度以(yǐ)来(lái)成材消费(fèi)持(chí)续(xù)低迷(mí)，市(shì)场(chǎng)对(duì)“旺季(jì)不旺”担忧(yōu)进一步发酵。成材价格下降使得(dé)钢厂利润被进一(yī)步压缩，本(běn)周铁水产量出现见顶回落，下(xià)游(yóu)需求走弱开始对炉料端价格形成负反馈，焦炭、焦煤价格(gé)跌(diē)幅更为(wèi)明显。当前铁矿的(de)5-9价差已(yǐ)扩(kuò)大至(zhì)历史同期最高水平，铁(tiě)矿石现货价格(gé)受高铁水产(chǎn)量的刚性(xìng)支(zhī)撑相较坚挺(tǐng)，支撑近月合约价格。而远月合约开(kāi)始计价终(zhōng)端需(xū)求走(zǒu)弱和铁矿(kuàng)石受自(zì)身(shēn)供需(xū)趋(qū)于宽松(sōng)的悲(bēi)观预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以(yǐ)来，由于(yú)需求复苏不畅，成本中枢下移，叠加(jiā)外围风(fēng)险(xiǎn)冲(chōng)击，黑(hēi)色系(xì)期货整体走弱，品种间(jiān)形成负(fù)反馈局面。从终端需(xū)求(qiú)看，尽管地(dì)产(chǎn)销售(shòu)明显好(hǎo)转(zhuǎn)，但传导(dǎo)至朝鲜领土面积多大相当于中国哪个省，朝鲜领土面积多大？相当于中国哪个省的面积投资端(duān)尚需时间，一季度房屋新开工同比仍(réng)下滑19.2％。这也导致钢材(cái)需求复苏乏力，旺季(jì)期间螺纹(wén)钢表需基本和去年同(tóng)期持平，整体较为疲弱，钢厂减产降库意愿增强，对原(yuán)料需求构(gòu)成压力。”国投安(ān)信(xìn)期货高级分析师(shī)何建辉说。

　　国泰君安期货铁(tiě)矿石分(fēn)析师马亮认为，近期(qī)市场对于国内钢厂减产(chǎn)担(dān)忧的不(bù)断加重导致铁矿石出现连续下跌(diē)。

　　基本面方面(miàn)，外矿短期到港压力不大，疏港依旧维持高位，铁(tiě)矿石库存(cún)总量矛盾不明显。港口库存本(běn)周止跌回升(shēng)，重回13000万吨(dūn)上方，钢厂(chǎng)厂内(nèi)库存明显低于历史平均(jūn)水(shuǐ)平，低库存有望成为(wèi)常态，对(duì)补库不应有过高期待。海外(wài)主流铁矿(kuàng)石二季度将逐(zhú)步进(jìn)入发运旺季，力拓(tuò)一(yī)季度铁(tiě)矿石发运(yùn)创同(tóng)期纪录，淡(dàn)水河谷一季度产量也(yě)同比增(zēng)加，到港压力将增加。“国产矿产量近期(qī)持(chí)续回升，铁矿石(shí)供应(yīng)将逐步转向宽松(sōng)。而铁水继续(xù)提产(chǎn)空间有(yǒu)限，开始(shǐ)面临减产压(yā)力，铁(tiě)矿石供需将逐步(bù)转向(xiàng)宽松，下(xià)半(bàn)年这(zhè)一趋(qū)势将更为清晰，远月合约的估值(zhí)有中长期的下(xià)调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓风(fēng)等因素影响，目前(qián)铁矿石发运依然偏低，港口库(kù)存维持下降(jiàng)态势，不(bù)过(guò)由于终端需求疲弱(ruò)，政(zhèng)策调控力度(dù)增大，价格逐渐承压下行。

　　值得注意的是，上海钢联4月21日调研(yán)247家钢厂的数据显示，247家(jiā)钢厂日均铁水(shuǐ)产量245.88万吨，环比下(xià)降0.82万(wàn)吨，同比增加12.91万(wàn)吨。全国45个(gè)港(gǎng)口(kǒu)进口铁(tiě)矿库存为13034.54万吨(dūn)，环比增(zēng)123.03万吨(dūn)；日均疏港(gǎng)量320.18万(wàn)吨增(zēng)0.95万吨。全国钢厂进(jìn)口铁矿石库存(cún)总量(liàng)为9123.65万(wàn)吨，环比减少39.10万吨；当(dāng)前样本钢厂的进口矿日耗为(wèi)298.17万(wàn)吨，环(huán)比减(jiǎn)少0.18万吨(dūn)，库存消费比(bǐ)30.60，环比(bǐ)减少0.11天。

　　“本周高炉(lú)铁水产量止增转降，拐(guǎi)点出现(xiàn)，铁矿(kuàng)石需求端支撑减弱(ruò)；港口库存止降(jiàng)转增，钢厂(chǎng)低库存(cún)按需(xū)补库为主。澳巴极端天气(qì)导致4月(yuè)底5月初港口到货将有缩量。”中辉(huī)期(qī)货铁矿石(shí)研究员李海(hǎi)蓉(róng)说。

　　梁海宽(kuān)认为，铁水产量见(jiàn)顶，铁矿石供需总体将转向宽松，价格中(zhōng)枢将面(miàn)临下(xià)移。2309合约当(dāng)前(qián)整体估值水平(píng)偏高，旺季后面(miàn)临回调压力，维持逢高沽空的(de)策略。

　　对于(yú)后市，兰(lán)格(gé)钢铁研究中心王国清认(rèn)为，近期市场振荡调整，钢厂采(cǎi)购仍相对谨慎，多以(yǐ)按(àn)需补库为(wèi)主，整体交投氛围较为冷清。五(wǔ)一假期将至，下周(zhōu)补库(kù)需求(qiú)或(huò)有增加(jiā)。综合(hé)来看，预计(jì)下周进(jìn)口(kǒu)铁矿(kuàng)石价格指数将继(jì)续振荡(dàng)运行。

　　“随着钢(gāng)厂减产检(jiǎn)修(xiū)范围扩大，高需(xū)求对铁矿(kuàng)石的支撑转弱，近期供应端表现缩量(liàng)，五一(yī)节前(qián)钢厂低库(kù)存补(bǔ)库对价格或形成支(zhī)撑。可(kě)逢高(gāo)布局(jú)空单。”李海蓉说。

　　对于黑色(sè)板(bǎn)块的后(hòu)市，何建辉认(rèn)为(wèi)，目(mù)前(qián)终(zhōng)端需求尚未有太大起色(sè)，市(shì)场情绪仍偏(piān)悲(bēi)观，黑色系整(zhěng)体依然(rán)承压。持续调整后压力得到基本释放，下行节奏将会放缓，波(bō)动有所加剧(jù)。拉长时间周期看，今(jīn)年(nián)大基(jī)调是经济复苏(sū)，尽管节奏上较为波折，供需边(biān)际上仍有改善，整体矛盾并不是太突出，价(jià)格波动(dòng)幅度较前(qián)两年(nián)将有明显下(xià)降。这也意味(wèi)着，以内需(xū)为主的黑色系下(xià)方(fāng)仍有支(zhī)撑(chēng)，当前位(wèi)置不宜过(guò)分悲(bēi)观。预(yù)计市场整体以区(qū)间振荡(dàng)为主，节奏上或先抑(yì)后扬，后期(qī)关键仍是需求复苏力度。

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