北(běi)交所开市至(zhì)今一年半，公募(mù)基金投(tóu)资北交所步伐(fá)不断推进，除了推(tuī)出北(běi)证50指数基金、北交所主题基(jī)金、“专(zhuān)精特新”主题基(jī)金外，存(cún)量产品(pǐn)也加大(dà)北交所布局力度，今(jīn)年更有新基金密集公告可投北交(jiāo)所股(gǔ)票。

　　多家公(gōng)募机(jī)构(gòu)及人士表示，随着(zhe)擅长和善于的区别，擅长和善长的区别造句北证50指(zhǐ)数推出(chū)，北交所活(huó)跃度抬升，部分公司(sī)表(biǎo)现(xiàn)良好(hǎo)，叠(dié)加较(jiào)低的估值水(shuǐ)平，公(gōng)募基金(jīn)等专业投(tóu)资(zī)者积(jī)极挖掘北交(jiāo)所(suǒ)投(tóu)资(zī)机(jī)遇(yù)，投向北交所的意愿(yuàn)也在(zài)增加。从长期投资的角度(dù)看，北交所股票(piào)处(chù)于投资相对早期阶段，更具成长空间，符合“专(zhuān)精特(tè)新”属性的隐形冠(guān)军和科(kē)技、制造等(děng)行业，长期(qī)投资(zī)价值受到(dào)公募资(zī)金的青睐。

　　新基金公告可(kě)投(tóu)北(běi)交所

　　专业机构(gòu)挖掘北交(jiāo)所投资(zī)机会(huì)

　　据记者统计，截至(zhì)5月13日，今年(nián)以来累计有申(shēn)万(wàn)菱信沪(hù)深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华(huá)心质混合(hé)、中庚港股通(tōng)价(jià)值18个月等十(shí)多只次新基金公告可投资于北京证券交(jiāo)易所上市股票，并揭示了(le)相关(guān)风险。

　　除了基金产品外，还有华商、中庚、睿远(yuǎn)、朱(zhū)雀基(jī)金等多家基金公司也发布公告称，北交(jiāo)所(suǒ)上市股(gǔ)票是国内依法发行(xíng)上市的股票，属于基(jī)金法规定的(de)“上市交易的股票”。在遵守(shǒu)基金合(hé)同(tóng)所规(guī)定(dìng)的投(tóu)资目(mù)标(biāo)、投资策略、投资(zī)范围、资(zī)产配(pèi)置比例、风险收益特征和相关风险(xiǎn)控制(zhì)指标等前(qián)提下，公司(sī)旗下基金可(kě)参与北交(jiāo)所股票的投资。旗下新增基(jī)金如果符合基金合同的有(yǒu)关规定，亦可(kě)投资(zī)北交所上市股票(piào)。

　　谈及上(shàng)述现象，中信建投基(jī)金相关投研人士表示，公募新(xīn)基(jī)金(jīn)之所以(y擅长和善于的区别，擅长和善长的区别造句ǐ)密集(jí)公(gōng)告(gào)可投(tóu)北交所，一方面表明专业投资机构(gòu)敏(mǐn)锐地发现了北交所相关股票(piào)潜在的(de)投资机会，开始加大布局力度(dù)；另(lìng)一方(fāng)面(miàn)，北(běi)交所上(shàng)市公司(sī)是(shì)除沪深两市(shì)以外国内最优质公司(sī)的(de)代表，许多标的当(dāng)前(qián)估值(zhí)水平偏低(dī)，具备投资价值。

　　景顺长城(chéng)基金(jīn)也认(rèn)为，一方(fāng)面从持仓数量和持(chí)股(gǔ)总量的角度(dù)来看，公募参与(yǔ)北交(jiāo)所意愿在持续增加。另一(yī)方面(miàn)，相较(jiào)于上证、深证，北交所(suǒ)上市公司(sī)数(shù)量、总体规(guī)模较小，流动(dòng)性较弱(ruò)，去年11月(yuè)北交所(suǒ)推出(chū)北(běi)证50指数以来，被动资金的(de)加入使得整(zhěng)个(gè)板(bǎn)块的成交变得更加活跃，同时(shí)，部分公司的良好(hǎo)表现也使得越来(lái)越多投资者关注到(dào)北交所，自(zì)然也引来更多资(zī)金的关注。

　　鑫元(yuán)基金也表示，公募基金的配(pèi)置意愿，主要(yào)取决于北交(jiāo)所市场的赚(zhuàn)钱效应、可投标的稀缺性以及专精(jīng)特(tè)新领域的(de)景气度。而(ér)近期北交所市场出现积(jī)极信号：2022年年报中，多只(zhǐ)公(gōng)募基(jī)金(jīn)产品出(chū)现在北交所公司前十(shí)大股(gǔ)东名单(dān)中；北交所(suǒ)较大规(guī)模公司去年业绩(jì)涨势(shì)良好(hǎo)，今年一季度盈(yíng)利表现继续向好；次新基金(jīn)在北交所的持股集中度高。“预计随(suí)着后(hòu)续市(shì)场流动(dòng)性的改善(shàn)和创新(xīn)型中小(xiǎo)企业(yè)的高速成长，北交所投资有(yǒu)望实现戴维斯双击。”

　　不(bù)过，受(shòu)流(liú)通市(shì)值小、流动性等制约，初步“试水”北(běi)交所市场的(de)公募基(jī)金，在投资比(bǐ)例、策略上也存在差(chà)异，但未来会加大对北(běi)交所市场的研究(jiū)和(hé)投(tóu)资。

　　鑫元基金表示，结合北交所(suǒ)的战略定位和上市公司“小而美”的(de)特征，预计(jì)次新(xīn)基金投资将深入(rù)细分产业链的研究，挖掘(jué)市场前景大、竞争壁垒高、业绩确定性强的(de)个股机会。同时，也可根据主板(bǎn)上一些成长(zhǎng)赛道的(de)公(gōng)司估值水平(píng)，在北交所中(zhōng)进行映射，选择估值水平(píng)显著偏低(dī)的公司进行投资。在组合配置上，力求均衡和风险分(fēn)散(sàn)，降低中(zhōng)小企业经营(yíng)波动大(dà)的(de)风险(xiǎn)。此外，北交所(suǒ)相关基金(jīn)也(yě)会(huì)积(jī)极参(cān)与转板、新股发行等投资机会(huì)。

　　中信建(jiàn)投基(jī)金(jīn)上(shàng)述(shù)投研人士也称，我们高度重视北交(jiāo)所投资机会(huì)，目(mù)前有一只北交所(suǒ)主题基金，未来一方面(miàn)会(huì)根(gēn)据市场情况，择机(jī)发行更多以北交所股票为主要投资(zī)范围(wéi)的基金产品(pǐn)，另一方面(miàn)，不排除将存量(liàng)基金(jīn)产品的投资(zī)范围扩大至北交(jiāo)所股票，同(tóng)时会增加研究团队拓展对北交所股(gǔ)票(piào)的研究(jiū)深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从公募持(chí)仓北交所(suǒ)股票总(zǒng)市值(zhí)情况看，截至2022年底，全市场公募基(jī)金持有北(běi)交(jiāo)所个(gè)股数量82只，达到历史(shǐ)最高水平；持股总量2.44亿股，半年(nián)增长(zhǎng)24％；但持仓总市(shì)值(zhí)43.2亿(yì)元，半年下降了(le)36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日开市以来(lái)，公募投资(zī)北交(jiāo)所(suǒ)总市值总体呈现震荡攀(pān)升的态(tài)势。

　　“北交所开板初期上(shàng)市公司中(zhōng)，与新能源行业相关(guān)的个股市值占(zhàn)比较高，而去年下半年新能(néng)源行业整体回调幅度(dù)较大，带动投资北交所(suǒ)市值(zhí)有(yǒu)所回落。”景顺长城基金(jīn)相(xiāng)关(guān)负责人称。

　　而从今年年初看，北(běi)证50指数一度(dù)出现快速上涨势头，2月份(fèn)以来震荡下行，目前年(nián)内收跌-0.23％。不(bù)过(guò)，从长期投资的角度看，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)的投资价值仍(réng)然受到公募(mù)资(zī)金的青睐。

　　景顺长城(chéng)基(jī)金(jīn)表示，北交所(suǒ)当(dāng)下呈(chéng)现的特征类似于(yú)一级半的市场，即投资阶段相比一级市场（股(gǔ)权(quán)投资）更加成熟，但对比上证(zhèng)、深证的大(dà)多数公司而言(yán)又相对(duì)擅长和善于的区别，擅长和善长的区别造句早期，可投资标(biāo)的规模也(yě)相对(duì)更(gèng)小；但从长期投资的(de)角度来说，这也意(yì)味着更大的成长(zhǎng)空间和(hé)收益(yì)率预期(qī)，故我们认(rèn)为北交所具备良好(hǎo)的长期投资价值。

　　具体落实在投资层面(miàn)，景顺长(zhǎng)城基金表示，我们对(duì)于具体行业没有明确(què)的偏好，但是整体还是比较看好细分行业的、符合(hé)“专精特新”属性的隐形冠军：这些公司虽然普遍(biàn)规模较小、受到的关注度可能不高，但在(zài)其(qí)所属行业中拥有较强的竞(jìng)争力，在研发投(tóu)入(rù)的强度上、成长性指标上(shàng)，也(yě)不(bù)弱于(yú)创(chuàng)业板(bǎn)、科创板的上市公司，而且由于市值较小(xiǎo)，可能反(fǎn)而(ér)拥有更大的成长空间。

　　鑫元基(jī)金也表(biǎo)示，从中长期视角看，随着(zhe)北交所交易制度的不断完善、已上市企业的投资价值不断明确，以及(jí)场内流动性不(bù)断提升，势必会吸引更多优(yōu)秀的企业、活(huó)跃的资金流入。北证50指数估值有向上修复(fù)的(de)空间，当前配(pèi)置的(de)性价(jià)比较高，胜(shèng)率和(hé)赔(péi)率都非常具备吸引力(lì)。

　　结合(hé)当前(qián)的北交(jiāo)所整体估值水平，叠加2023年下半年打开的降息窗口，鑫元基金将重点关注(zhù)成长赛(sài)道(dào)，尤其是具有专(zhuān)精特(tè)新特(tè)性(xìng)的成长(zhǎng)股。在行(xíng)业的稀缺性方面，投资者可重点(diǎn)关注具(jù)有高成长(zhǎng)性、国产化(huà)逻辑(jí)强(qiáng)的优(yōu)质产业链(liàn)。更多的阿尔法收(shōu)益(yì)可能聚焦在科(kē)技和制(zhì)造(zào)两大赛(sài)道，包括(kuò)汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏较多左(zuǒ)侧投资机会(huì)。

　　中信建投基金(jīn)相(xiāng)关(guān)投(tóu)研(yán)人士也称，北交所(suǒ)有一大批(pī)优秀的创新型中小企业，借国家政策支持的东风和(hé)企(qǐ)业自身的努力(lì)，我们相信会有相当体(tǐ)量的企(qǐ)业成(chéng)长(zhǎng)成为(wèi)大(dà)型(xíng)企业(yè)，这个成长的过程会给投资(zī)者带来丰厚回(huí)报，因(yīn)此(cǐ)我们认为北交所具备长(zhǎng)期投资价值。“具体细(xì)分而言，我们更加看好(hǎo)电力设备、机械设备、医药(yào)生物(wù)等三个领域。”

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