财联社4月21日讯（记者 王宏）财(cái)联(lián)社记者从(cóng)业内获悉，近期监管(guǎn)部(bù)门正陆续召集相(xiāng)关保(bǎo)险(xiǎn)公司开会，主要内容是进行窗(chuāng)口指导，要求(qiú)寿险公司主谓双宾和主谓宾宾补的区别 例子，主谓宾双宾和主谓宾宾补调(diào)整新开发产品的定(dìng)价利率，控制利(lì)差损，要求新(xīn)开发(fā)产品的(de)定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市(shì)场有效，监管有为(wèi)，主(zhǔ)体调节(jié)在先，控制节(jié)奏，实现软着陆。

　　新开发产品(pǐn)定价利率或(huò)从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近(jìn)日监(jiān)管部门陆(lù)续召集(jí)了多家寿险公司开(kāi)会，以(yǐ)窗口指导(dǎo)的(de)名义，要(yào)求公司调(diào)整产品利率，控制利差损。

　　据悉，监(jiān)管要求险企新开发产品的定价(jià)利率从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调整(zhěng)的主要思路是(shì)市(shì)场有(yǒu)效，监管有为，主(zhǔ)体调(diào)节在先，控制节奏(zòu)，实现软着(zhe)陆。

　　这次调整(zhěng)是不久前监管召集险企进行调研会的后续(xù)。3月21日(rì)财联社(shè)记(jì)者(zhě)曾报(bào)道，为(wèi)引导人身险业降(jiàng)低(dī)负债成本(běn)，加强行业负(fù)债质量管理，银保监会人身险部组织保险行业协会以(yǐ)及多家保险公司开展调研。将重点调研普(pǔ)通险(xiǎn)预定利率分(fēn)布、分红险(xiǎn)预定利率和分红水平等公司负(fù)债成本(běn)情况(kuàng)，以及降(jiàng)低责任准备金评估利(lì)率对(duì)公(gōng)司和行业的(de)影响(xiǎng)，包括(kuò)对新产品(pǐn)定价、存量业务退保、销售行(xíng)为、市场竞争分析(xī)变化等的影响。

　　随后据报道，监管在(zài)北京、南京、武汉(hàn)三地召开(kāi)座谈会。其(qí)中，北京参会的(de)保险公(gōng)司包括中国人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人寿(shòu)等；南京参会的保险公司有太保寿险(xiǎn)、工(gōng)银安(ān)盛人寿、安(ān)联人寿(shòu)、中韩人寿等；武汉参会(huì)的保险公司有合众人寿、国富人(rén)寿、国华人寿等。

　　据当时参会的一位总精算师表示(shì)，各险企基(jī)本就降低责任(rèn)准备金评(píng)估利率达成共识，有公司(sī)建议分(fēn)阶段调(diào)整(zhěng)，比如普通型长(zhǎng)期(qī)年金的责任准备(bèi)金评估(gū)利率目前为年复(fù)利3.5％，可以先降到3％，以后再(zài)动态调整。具体的调(diào)整方(fāng)案还(hái)有待监管研究后(hòu)出台。

　　有保险公司(sī)业内人(rén)士(shì)对财联(lián)社记者表示(shì)：“已经准备好利率3.0的产品(pǐn)了”。也(yě)有业内人士对财(cái)联社记者表示，此次主要涉及新开(kāi)发产品的(de)定价利率，以往的产品不受(shòu)影响，行业“炒停售”难以避免。

　　下调预定利率避免利差(chà)损风(fēng)险(xiǎn)

　　平安非(fēi)银团队表(biǎo)示，我国险企资产(chǎn)配置风(fēng)格稳健，债券投(tóu)资(zī)比例稳步提升，其他资产以非(fēi)标资产为主(zhǔ)、投(tóu)资比例持续回落，股票和基金投资比(bǐ)例基本稳(wěn)定(dìng)。2018年以来，主要券种长端利率中枢下(xià)行，长久期债券和优质非标资产(chǎn)供给有限，保险固收类资产配置面临挑战。同(tóng)时，权益市场波(bō)动率较(jiào)大(dà)、对投资收益率影响较(jiào)大。近年监管按产品类型调整评估利率、防(fáng)范化解(jiě)利差损风险。2023年3月(yuè)银保监会召开(kāi)座谈会，各险企已就降低责任准备金评估利率达成共(gòng)识。

　　东吴证券非银团队此前(qián)曾表示(shì)，短期来(lái)看，引导(dǎo)降低负债成(chéng)本将(jiāng)大幅刺激(jī)产品销售，老产品停(tíng)售炒(chǎo)作难以(yǐ)避免。中期来看，预定利率跟(gēn)随评估利率下行(xíng)，保(bǎo)险公(gōng)司分(fēn)红险(xiǎn)占比提升(shēng)，有望缓解人身(shēn)险公司刚性负债成本(běn)压力，寿险(xiǎn)产品(pǐn)本(běn)身保(bǎo)本属性有望进(jìn)一(yī)步强(qiáng)化。

　　实际上，监管历史上有过多次调整评估利率的行动。据悉，1992年到(dào)1996年间，保险公司为了和(hé)银行竞争，长期(qī)保险的预定利率均(jūn)在8％以上。考虑到利差损(sǔn)风(fēng)险，1999年，原保监会(huì)下发《关于调(diào)整寿险保单预定利率的紧(jǐn)急通(tōng)知》，全面叫停高预定利(lì)率(lǜ)产品，强制寿险(xiǎn)公司(sī)将寿险保(bǎo)单的(de)预定利(lì)率调整为不超过年复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从(cóng)全(quán)球(qiú)市场来看，美国在20世(shì)纪80年代，日本在20世纪(jì)90年代(dài)末都曾面临利差损风(fēng)险。1970年左右，美国寿险业竞争激烈，为提(tí)高竞(jìng)争力，险企销售(shòu)大量高负债(zhài)成(chéng)本、低利润产品。1980年左右，利率下行，投资(zī)承(chéng)压，据美国审计总署统(tǒng)计，1975年-1990年(nián)间共有176家人(rén)寿和健康保险(xiǎn)公司破产，其中80％发生在(zài)1982年(nián)以后，主要系险企(qǐ)销售大量对利率(lǜ)敏感的低利润产品；同时市场压力致(zhì)使投(tóu)资端面临亏(kuī)损(sǔn)。

　　主谓双宾和主谓宾宾补的区别 例子，主谓宾双宾和主谓宾宾补 width="640">

　　平(píng)安非银团队(duì)表示(shì)，参考(kǎo)海外，低利(lì)率环境下，负债端主要通(tōng)过调整寿险产品(pǐn)结构、下调预定利(lì)率的(de)方式来避免利差损风险。近年(nián)来，我国(guó)长端利(lì)率地位震荡(dàng)、权益市场波动(dòng)加(jiā)剧，寿险(xiǎn)行(xíng)业(yè)面临着潜在的(de)利(lì)差损风险(xiǎn)、险企利(lì)润承压。保险监(jiān)管趋严，通过发(fā)布产(chǎn)品负面(miàn)清单、下调演示利率、分(fēn)产(chǎn)品(pǐn)调整评(píng)估利率等降低(dī)负(fù)债端成本(běn)。

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