公募基金(jīn)一季报募集披露。张坤以超880亿元(yuán)的管(guǎn)理(lǐ)规模，再度成为主动权益类基金“公募一(yī)哥”。

　　2023年公募基(jī)金(jīn)一季(jì)报进入(rù)密集披露期，顶流基金经理调仓路径和投资(zī)思路也随之(zhī)曝光(guāng)。

　　2023年一季度末，张(zhāng)坤的管理规(guī)模超880亿元，再度成为(wèi)主动权益类基金(jīn)“公募一哥”。一季度(dù)，张坤加仓(cāng)中(zhōng)国海洋(yáng)石油、泸州老窖，减持香港(gǎng)交易所、招商(shāng)银行。

　　700亿级基金经理(lǐ)刘彦春一季度加仓古井贡酒、美的集团，减持中国(guó)中免(miǎn)、药明康德。另一位(wèi)700亿级基金经理谢治宇则(zé)加仓(cāng)了晶晨(chén)股份、海康(kāng)威视，减持海尔智家、韵达股份(fèn)。

　　张坤：在可积累(lèi)的(de)长坡上“滚(gǔn)雪球”

　　近日，顶(dǐng)流基金经理张坤掌舵的易方达蓝筹精(jīng)选(xuǎn)、易方达(dá)优质(zhì)企(qǐ)业三年持有、易(yì)方达优质精选混合（QDII）、易方达亚(yà)洲(z吃完布洛芬不能吃什么，吃完布洛芬不可以吃的东西hōu)精选股票（QDII）四只基金披露了(le)2023年(nián)一季报。

　　2023年(nián)一季度末，张坤(kūn)的管理(lǐ)规模为(wèi)889.42亿元(yuán)，比2022年末(mò)缩(suō)水近5亿(yì)元。

　　一季度末(mò)，张(zhāng)坤的基金(jīn)管理规(guī)模(mó)超越葛(gé)兰，再度成为主动权益(yì)类基金“公募一哥”。

　　张坤在一季(jì)度(dù)末保持了高仓(cāng)位运作，4只基金的权益资产(chǎn)仓位(wèi)均(jūn)超过了92％。一季度张坤所持基金股(gǔ)票仓位基本(běn)稳定(dìng)，对结构进行了(le)调整，增加了消费等(děng)行业(yè)的(de)配置，降(jiàng)低了(le)金融等(děng)行业的(de)配置(zhì)。

　　从基金收益来看(kàn)，张坤掌管的4只基金在(zài)2023年(nián)一季(jì)度均实现了正收益，基(jī)金净值增长(zhǎng)率在0.76％到7.37％不(bù)等(děng)。

　　张坤所管(guǎn)规模最大的基金(jīn)——易方(fāng)达蓝筹精选(xuǎn)在一季度末的基(jī)金规(guī)模为562.09亿(yì)元，报告期内(nèi)基金份(fèn)额净值增长率为1.03％，同期(qī)业(yè)绩比较基准收益率为2.08％。

　　易方达(dá)蓝筹精(jīng)选前十大重仓股分别(bié)为：贵州茅台、泸州老窖、腾讯控股、五(wǔ)粮液、洋(yáng)河股份、招商银行、香港(gǎng)交易(yì)所(suǒ)、伊利股份、美团-W、中(zhōng)国(guó)海洋(yáng)石油(yóu)。

　　2023年(nián)一季度(dù)易方(fāng)达(dá)蓝筹(chóu)精(jīng)选(xuǎn)前十大(dà)重仓股

　　一季(jì)度，张坤对中国海洋石油大幅加仓，使其(qí)进(jìn)入了易(yì)方达蓝筹(chóu)精选第十大重仓股(gǔ)。此外(wài)，张坤对重仓的4只白酒股进行了(le)不(bù)同(tóng)的加减仓操作(zuò)：加仓泸州老窖(jiào)、贵州茅台、洋河(hé)股份，减(jiǎn)持五(wǔ)粮液。

　　从(cóng)减持情况来(lái)看，易方达蓝筹精(jīng)选在一季度(dù)还(hái)减(jiǎn)持了香港交易所、招商银行、美(měi)团-W等股票。

　　张坤(kūn)在一(yī)季(jì)报中指出，个股方面，仍然持有商业模式出色、行业格局清(qīng)晰、竞(jìng)争力(lì)强的优(yōu)质公司(sī)。基本面价值投资很吸(xī)引人的一点(diǎn)是，投资者(zhě)可(kě)以(yǐ)用(yòng)很长一(yī)段时间来(lái)充分观(guān)察公司的发展，等到它们(men)用事实证(zhèng)明(míng)自己(jǐ)的成功和巨大的成长(zhǎng)潜力(lì)之后，再(zài)买入也(yě)不迟。基本(běn)面价值投资的优势之一在于(yú)可积累(lèi)性。如果只是(shì)针对某一次(cì)投资，积累(lèi)的重要性(xìng)可能(néng)并不显著。但如(rú)果将投资贯穿一(yī)生，并(bìng)将长期(qī)复合回报作(zuò)为终级目标(biāo)，可积累性就是这一目标的最重要保障，选择(zé)一(yī)条可积累的(de)“很(hěn)长的坡(pō)”并在坡上“滚雪球”是很重(zhòng)要的。

　　刘彦(yàn)春：在(zài)顺周(zhōu)期(qī)行(xíng)业中寻找投(tóu)资机会

　　一季度末，顶流基金经理刘彦春管理规模达751.63亿(yì)元，报告期(qī)内所(suǒ)管基金净值增(zēng)长率在-1.59％到1.29％不等(děng)。

　　其吃完布洛芬不能吃什么，吃完布洛芬不可以吃的东西中，景顺长城新兴成长是刘彦(yàn)春管(guǎn)理的规模最大(dà)的基(jī)金，一季度末规模达384.71亿元。

　　从业绩来看，景顺(shùn)长城新兴成长一季度A类和C类份额净值(zhí)增长率分(fēn)别为0.71％、0.62％，业绩比较基准收(shōu)益率为3.24％。

　　一季(jì)度末，景(jǐng)顺长城新兴(xīng)成长保持高仓位运(yùn)行(xíng)，股票仓位94％。该基金重(zhòng)仓贵(guì)州茅台、泸州老窖(jiào)、五粮(liáng)液、中国中免、迈瑞医疗、古井贡酒、海大(dà)集团、药明康德、山(shān)西(xī)汾酒、美的(de)集团。

　　2023年(nián)一季度景顺长(zhǎng)城新兴成长前(qián)十(shí)大重仓股

　　从持仓(cāng)变动情况来看，景(jǐng)顺长城(chéng)新兴成长一季度加仓古井贡酒、美的集团、迈(mài)瑞医疗、贵州茅台(tái)等股票(piào)，减持中(zhōng)国中免、药明(míng)康德、五粮液等股票。

　　刘(liú)彦春(chūn)在基金一季报中指(zhǐ)出，我国经(jīng)济复苏、美国(guó)紧(jǐn)缩后通胀下行仍将是今年主(zhǔ)要宏观背景。经济(jì)运行正(zhèng)常化(huà)需要一个过(guò)程，特别(bié)是居(jū)民和(hé)中小(xiǎo)企业，需要时间修复资产负债表、修(xiū)复信(xìn)心(xīn)。随(suí)着经济逐步正常化(huà)，居(jū)民消费信心回升、超额(é)储蓄下降是必(bì)然事件，消费今年大概率超预期回升。就近期(qī)公布的社融和地(dì)产数据分析，二季度A股(gǔ)盈利增速有望进入上行周期。

　　“全球经济正在重回正轨的路上。除(chú)了继(jì)续关注(zhù)整个经济(jì)体发(fā)展状况之外，可以将(jiāng)目光更(gèng)多放在微观(guān)企业层面。可(kě)以看到很多公司(sī)在过去几年始终做正确的事，经营效率(lǜ)提(tí)升(shēng)，逆境中变得更加优秀、更加强(qiáng)大。不必总是关注宏观数据，多(duō)看(kàn)看微(wēi)观企业变化可(kě)以让(ràng)内(nèi)心(xīn)更加平静。我们对全年股票(piào)市场有信心，未来将继续保持(chí)合同约定较高(gāo)仓位运作，更多(duō)在顺周(zhōu)期行业(yè)中寻找投(tóu)资(zī)机会(huì)。”刘彦春进(jìn)一步(bù)指出。

　　谢治宇：挖掘人(rén)工智能(néng)相关产业链

　　一季(jì)度(dù)末，谢治宇管理吃完布洛芬不能吃什么，吃完布洛芬不可以吃的东西规模达700.12亿元(yuán)，所管4只基金(jīn)在报告期内均(jūn)实现了正收益(yì)。

　　其中，兴全合润基金(jīn)管理规(guī)模最大，为281.3亿元(yuán)，一季度基金(jīn)份额净值增(zēng)长率为5.5％，跑赢了业绩比较(jiào)基准收(shōu)益率（3.88％）。

　　兴全合润一季度(dù)末保持高仓位运行，股票仓位达92.47％，该(gāi)基金(jīn)前十大(dà)重(zhòng)仓股分(fēn)别为三安光(guāng)电、海康威视、海尔智家、澜起科技(jì)、韵达(dá)股份、万华(huá)化学、中(zhōng)际旭创、晶晨股(gǔ)份、健友(yǒu)股份、梅花(huā)生物。

　　2023年一季度兴全合润前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)

　　从前(qián)十大持仓变动情况来(lái)看(kàn)，一季度兴全合(hé)润(rùn)加(jiā)仓海康威(wēi)视、晶晨(chén)股份，使(shǐ)这两只股票(piào)进入前十大持仓。此外，一季度兴全合(hé)润加仓三(sān)安(ān)光电(diàn)，减持(chí)海尔(ěr)智家(jiā)、韵达股份、健(jiàn)友股份等股票。

　　谢治宇在(zài)兴全合润一季报中指出，今年一季度疫情对经济的(de)影响基本消(xiāo)除，整体经济(jì)逐步(bù)回到复苏轨道。随着中国的稳增长政策(cè)落实与全球范围内的通胀见顶，内需复苏加(jiā)上预期改善推动资(zī)本(běn)市场风险偏(piān)好回升。虽然海外银行出现了(le)阶(jiē)段性危机，但各(gè)国政府较为迅速地(dì)采取(qǔ)了对应措施，接(jiē)管相关银行，市(shì)场情绪(xù)得到稳(wěn)定。

　　“随着各种风险因素减弱，一季度(dù)A股板块(kuài)分化(huà)更明(míng)显。随着chatGPT取(qǔ)得了(le)突破(pò)性的进(jìn)展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块(kuài)带动的人工智能、中字头(tóu)的‘中特估(gū)’、半(bàn)导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视(shì)等板块也实现较大(dà)幅(fú)度上(shàng)涨。该基金报告期内对(duì)人工智能相(xiāng)关(guān)产业链进(jìn)行挖掘，对有长期竞争力(lì)、应用(yòng)空间广阔的硬件和软件公司进行精(jīng)选和布局。未来(lái)仍将坚持挖掘公司(sī)长期成长价值，不断(duàn)寻找具有良好(hǎo)投(tóu)资性(xìng)价比的优秀公司。”谢治(zhì)宇表示。

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