本周铁矿石期货价格大幅下(xià)挫，截至21日下(xià)午收盘，大商所铁矿石期货主力(lì)合约跌近5％，报730.5元/吨(dūn)。截(jié)至(zhì)下午5点，新加坡铁矿初一地理口诀顺口溜，怎样分东西半球最简单的方法石指(zhǐ)数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期(qī)货日报记者注意到，本周后几个(gè)交易(yì)日(rì)，铁矿石期货一(yī)直处于下跌的态势，本(běn)周进(jìn)口铁矿石价(jià)格指(zhǐ)数(shù)呈(chéng)现振荡运行态势。

　　兰格钢铁网监(jiān)测数据显(xiǎn)示，截(jié)至2023年(nián)4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳(ào)粉(fěn)指数(shù)110美元/吨，较上周同(tóng)期下跌4美元(yuán)/吨；62％澳块(kuài)指(zhǐ)数126美元/吨，较上(shàng)周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正(zhèng)中(zhōng)期期(qī)货(huò)铁(tiě)矿石研究员(yuán)梁海宽认为，铁(tiě)矿(kuàng)石本周加速下行，直接原(yuán)因源于成材表(biǎo)需继(jì)续走弱(ruò)，二(èr)季(jì)度以来成材消费(fèi)持(chí)续低迷，市场对“旺季不旺”担忧进一步发(fā)酵。成材价格下降使得钢(gāng)厂利(lì)润被进一步压缩，本周铁水产量出现见顶回落，下游需求走弱开始对炉料端价格形(xíng)成负反馈，焦炭、焦煤(méi)价格跌幅(fú)更(gèng)为明显。当前铁矿的5-9价差已扩大至历史同期最(zuì)高水平，铁矿石现货价格受高铁水产量的(de)刚性(xìng)支撑相(xiāng)较坚挺，支撑近(jìn)月合约价格。而远(yuǎn)月合约开始(shǐ)计(jì)价终端需求走弱和铁矿石(shí)受自身供需趋于宽(kuān)松的悲观预(yù)期(qī)影响，跌幅更为明(míng)显(xiǎn)。

　　“3月(yuè)中旬(xún)以来，由(yóu)于需求(qiú)复(fù)苏(sū)不(bù)畅(chàng)，成(chéng)本中枢下移，叠(dié)加外(wài)围风险(xiǎn)冲击(jī)，黑(hēi)色系(xì)期货整体走弱，品种间形成负(fù)反馈局面(miàn)。从终端需求看，尽(jǐn)管地(dì)产销售明显好(hǎo)转，但传(chuán)导至投(tóu)资(zī)端尚(shàng)需时间(jiān)，一季度房屋新(xīn)开工同比仍(réng)下滑19.2％。这也导(dǎo)致钢材需求(qiú)复(fù)苏乏力，旺季期间螺(luó)纹钢表(biǎo)需基本和(hé)去年同期持平，整体较为(wèi)疲弱，钢厂减(jiǎn)产降(jiàng)库意愿增强，对原料需求构(gòu)成压力。”国投安信期货(huò)高(gāo)级(jí)分析师何建辉(huī)说。

　　国泰君安(ān)期货(huò)铁矿石分析师马亮认为，近期市场对于(yú)国内钢厂减产担(dān)忧的(de)不(bù)断加重导(dǎo)致铁矿(kuàng)石(shí)出(chū)现连续下跌。

　　基本面方面(miàn)，外矿(kuàng)短(duǎn)期到港压力不大，疏(shū)港(gǎng)依旧维持高位，铁矿石库(kù)存总(zǒng)量矛盾不(bù)明显。港口库(kù)存本周止跌回升，重回(huí)13000万吨(dūn)上方(fāng)，钢厂厂内库(kù)存明(míng)显低于历史平(píng)均(jūn)水平，低库存有望成为常态，对补(bǔ)库不应有(yǒu)过高期待(dài)。海外主流铁矿石二季度将(jiāng)逐(zhú)步进入发(fā)运旺季(jì)，力(lì)拓一季(jì)度铁矿石(shí)发运(yùn)创同期纪(jì)录(lù)，淡水河谷(gǔ)一(yī)季度产量也同比增加，到港压力将增加(jiā)。“国产矿产量近(jìn)期持(chí)续回升(shēng)，铁矿石(shí)供应将逐(zhú)步转(zhuǎn)向宽松。而铁水继续(xù)提产空间有限(xiàn)，开始面临减(jiǎn)产压(yā)力，铁矿石供需将逐步转向宽松，下半年(nián)这(zhè)一(yī)趋势将更(gèng)为(wèi)清(qīng)晰，远(yuǎn)月(yuè)合约的估值(zhí)有中(zhōng)长期的下调压(yā)力(lì)。”梁海宽说(shuō)。

　　不过(guò)，马(mǎ)亮则认为，受(shòu)澳洲飓风等(děng)因素(sù)影响(xiǎng)，目前铁矿(kuàng)石发运依然(rán)偏低，港口库存(cún)维持下降(jiàng)态势(shì)，不过由于终(zhōng)端需求疲弱，政策调控力度增大(dà)，价格逐渐承压下行。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，上(shàng)海钢联4月(yuè)21日(rì)调研(yán)247家钢厂的数据显示(shì)，247家钢厂日(rì)均(jūn)铁水产量245.88万(wàn)吨，环(huán)比(bǐ)下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个港口进口铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨(dūn)；日(rì)均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿(kuàng)石(shí)库(kù)存总量为9123.65万吨，环比减(jiǎn)少39.10万吨(dūn)；当前样本(běn)钢厂的进口矿(kuàng)日耗为298.17万吨(dūn)，环(huán)比减(jiǎn)少0.18万(wàn)吨，库(kù)存消费比30.60，环比(bǐ)减(jiǎn)少0.11天(tiān)。

　　“本周(zhōu)高炉铁水产(chǎn)量止增转降(jiàng)，拐(guǎi)点出现，铁矿(kuàng)石需(xū)求(qiú)端(duān)支撑减弱；港口库存止降转(zhuǎn)增(zēng)，钢厂低(dī)库存按需补库为主。澳巴极端天气导致4月底5月初港(gǎng)口到货将有缩量。”中辉期货铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量见(jiàn)顶初一地理口诀顺口溜，怎样分东西半球最简单的方法，铁(tiě)矿石供需总体将转向(xiàng)宽松(sōng)，价格中(zhōng)枢将面(miàn)临下移。2309合(hé)约当前整体(tǐ)估值(zhí)水平偏(piān)高(gāo)，旺季后面临回调压力(lì)，维(wéi)持(chí)逢高(gāo)沽空(kōng)的策略(lüè)。

　　对(duì)于后市，兰格钢铁研(yán)究中心(xīn)王(wáng)国(guó)清认为，近期市场(chǎng)振荡调整，钢厂采购仍相对(duì)谨慎(shèn)，多以(yǐ)按需(xū)补库为主(zhǔ)，整(zhěng)体(tǐ)交投氛围较为冷(lěng)清。五一假期将至，下(xià)周补库需(xū)求或有增加(jiā)。综(zōng)合来看，预计下周进口铁矿(kuàng)石价格指(zhǐ)数将(jiāng)继续振荡(dàng)运行。

　　“随着钢厂(chǎng)减产检修范围扩大，高需求对铁矿石的支(zhī)撑(chēng)转弱，近期供应(yīng)端表(biǎo)现缩(suō)量，五一节(jié)前钢厂低库存补库对价格或形成支撑。可逢高布(bù)局空(kōng)单。”李(lǐ)海蓉说(shuō)。

　　对于黑色板块的后市，何建(jiàn)辉认(rèn)为，目前终端需求尚未有太(tài)大起(qǐ)色，市场情绪仍偏(piān)悲观，黑色系整体依然承压。持续调整后压(yā)力得到基本释放，下行节奏将会放缓，波动有所加(jiā)剧。拉长时间周期看，今年大基调是经(jīng)济复苏(sū)，尽管节(jié)奏上(shàng)较为波折，供需边际(jì)上仍有改(gǎi)善，整体矛盾并不(bù)是太突出，价格(gé)波动(dòng)幅度较前两年(nián)将有(yǒu)明显下(xià)降。这也意味着，以内需为主的黑色系下方仍有支撑，当前位置(zhì)不(bù)宜过分(fēn)悲观(guān)。预计(jì)市(shì)场(chǎng)整体以区间振荡为主，节奏上或先抑(yì)后(hòu)扬，后期关键仍是需求(qiú)复苏(sū)力度。

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