金(jīn)融(róng)界(jiè)5月11日消息 央行今日发布(bù)2023年4月份(fèn)金融数据(jù)。4月末，广义货币（M2）余额(é)280.85万亿元，同(tóng)比增(zēng)长12.4%，增速比上月(yuè)末低0.3个百分(fēn)点，比上年(nián)同期高1.9个百分点(diǎn)。初步(bù)统计，2023年4月(yuè)社会融资规模增量为1.22万(wàn)亿元，比上年同期多2729亿(yì)元。其中，对实体经济(jì)发放的人民币贷款增加4431亿元，同比多增(zēng)729亿(yì)元；对实体经济发放的外币(bì)贷(dài)款折合人(rén)民(mín)币减少319亿元，同(tóng)比(bǐ)少(shǎo)减441亿(yì)元。

　　此外，4月份人民币存款(kuǎn)减少4609亿元，同(tóng)比多减5524亿元。其中，住(zhù)户(hù)存款减少1.2万(wàn)亿(yì)元，非金融企(qǐ)业存款减少(shǎo)1408亿(yì)元，财政(zhèng)性存款增(zēng)加(jiā)5028亿元(yuán)，非银行业金融机构(gòu)存款增加2912亿元。4月末，外币存(cún)款余额8819亿美(měi)元，同比下(xià)降(jiàng)11.6％。4月(yuè)份外币(bì)存款减(jiǎn)少296亿美元，同比少减192亿(yì)美元。

　　申万(wàn)宏源速评认为，M2同(tóng)比(bǐ)回落，主因居民存款13个月以来同比(bǐ)首次转为减少(shǎo)，但更(gèng)可能重(zhòng)回表外资产(chǎn)，而非用于消费，消(xiāo)费在二季度同样处于“N型”第(dì)二步(bù)中(zhōng)。4月M2同比回(huí)落0.3个百分点至12.4%，核(hé)心在于居民贷(dài)款(kuǎn)13个月(yuè)以来首次(cì)转负(fù)。4月(yuè)居民存款减少(shǎo)1.2万(wàn)亿，同比减少(shǎo)5000亿，拖累M2同(tóng)比0.2个百分点(diǎn)。

　　对此，中信证券点评如下(xià)：在(zài)经历了一季度的爆发式增长后，信(xìn)贷在(zà寄养猫咪一个月多少钱，长期寄养宠物多少钱一个月i)4月明显(xiǎn)回落。从结构上来(lái)看，居民部门再次“缩表”，不过(guò)企业中长期贷款有较强(qiáng)韧寄养猫咪一个月多少钱，长期寄养宠物多少钱一个月性(xìng)。信贷回落可能是因为一季度透支了部分银(yín)行信贷额度(dù)和(hé)企业信贷需求，而(ér)且4月地产销(xiāo)售也边际走弱。社融(róng)增速与上月持平，非标(biāo)融资持续好转。M2增速在高(gāo)基数(shù)下回落。

　　申(shēn)万宏源申万(wàn)宏源认为，M2同比回(huí)落主(zhǔ)因居民存款13个月(yuè)以来同比首次转(zhuǎn)为减少，但更可能重回(huí)表外资产(chǎn)，而非用于消费，消费在二季度同样处(chù)于“N型(xíng)”第二步中。4月M2同比回落(luò)0.3个(gè)百分(fēn)点至12.4%，核(hé)心在于(yú)居民贷款13个月以来(lái)首次转负(fù)。4月居民存款减少1.2万亿，同比减少5000亿(yì)，拖累M2同(tóng)比0.2个百分(fēn)点(diǎn)。4月M1同比回升(shēng)0.2个(gè)百(bǎi)分点至5.3%，M2和M1增速差收(shōu)敛0.5个百分点至7.6%，主要源(yuán)于(yú)个(gè)人存(cún)款的(de)流出而(ér)非企业活期存款大幅改善，和地产(chǎn)销售的再度(dù)转冷有关。

　　4月(yuè)份人民币存款大(dà)幅减少的问题(tí)，中信证券认为(wèi)是季节性波动。因为银行倾向于让理(lǐ)财产(chǎn)品(pǐn)在季末到期(qī)，使资金回(huí)流成存(cún)款，以应对(duì)考(kǎo)核(hé)，然后在下季(jì)初(chū)发行新的理财产品承接。因此(cǐ)居民(mín)存款在季(jì)末(mò)季初常出现波动。4月M1增速为5.3%，比上月提高(gāo)0.2个百分点，或许(xǔ)反(fǎn寄养猫咪一个月多少钱，长期寄养宠物多少钱一个月)映了企(qǐ)业经(jīng)营活跃(yuè)度有所提升。

　　招商宏观与(yǔ)中信证券看法较为(wèi)一(yī)致，招商宏观(guān)表示居民存款减少符合(hé)季节性(xìng)规律。在本(běn)月数(shù)据中，居民端出现了新(xīn)增存款(kuǎn)，新增(zēng)贷款同时收缩的(de)情(qíng)况。从历史规律来看，4月(yuè)及7月一般是居民存款减少的(de)时点。以(yǐ)4月(yuè)为例，今年1.2万亿居民存(cún)款的减(jiǎn)少(shǎo)量少于2017（减少1.22万亿），2018（减少1.32万亿）及(jí)2021（减少1.57万亿）。目前无法从4月数据得出类(lèi)似居(jū)民加速偿还(hái)房贷等结论。

　　对于居(jū)民(mín)存(cún)款的去向(xiàng)问题(tí)，申(shēn)万宏源分析(xī)认为(wèi)4月居民存款(kuǎn)减少更可能去向表外资(zī)产(chǎn)，而非消费领域。

　　对(duì)于4月(yuè)的信贷结构问题，招商(shāng)宏观表示在放缓的信贷投放(fàng)中，结构特(tè)征(zhēng)依然(rán)明(míng)显。企业中(zhōng)长期贷(dài)款贡(gòng)献了新增信(xìn)贷(dài)的绝(jué)大(dà)部分(fēn)，居(jū)民(mín)端(duān)中(zhōng)长(zhǎng)期信(xìn)贷(dài)出现收缩。这种结构特征反映了居(jū)民端在(zài)前期(qī)购房需求脉冲式释(shì)放后(hòu)信心仍然不足(zú)的情况。如果没有进一步的政(zhèng)策支撑，不排除居民端新增(zēng)信贷量会持续维持(chí)在(zài)低(dī)位。

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