财联社4月30日讯（编辑 笠晨(chén)）碳酸锂迎来一波久(jiǔ)违的反弹，据上海钢联发布(bù)数据(jù)显示(shì)，4月(yuè)28日(rì)电池级碳酸锂涨(zhǎng)5000元/吨，均价报18.9万元(yuán)/吨，继上周五开始止跌企稳四(sì)个(gè)交易日后价(jià)格连续两日上涨。暖(nuǎn)意(yì)也提前传导到A股，锂矿股本周三表(biǎo)现强(qiáng)势(shì)，融捷股份一度涨停中国航发属于央企还是国企啊 中国航发是上市公司吗ng>，雅(yǎ)化(huà)集团和永兴材料最高(gāo)涨(zhǎng)超(chāo)9％、中矿资源和盛新锂能一度(dù)涨(zhǎng)超7％、赣锋锂业和天齐锂涨业(yè)盘中均涨超5％。

　　碳(tàn)酸锂反(fǎn)弹(dàn)的(de)原(yuán)因(yīn)之(zhī)一是上(shàng)海车展有(yǒu)望带(dài)动购车需求预期(qī)的提(tí)振。乘联会秘(mì)书长(zhǎng)崔东(dōng)树(shù)表示，上海(hǎi)车展将让消费者感受到汽车(chē)消费的火热，提升消费信心，也提振(zhèn)士(shì)气(qì)。国(guó)泰君安(ān)表示(shì)，此前车企大幅(fú)降价导(dǎo)致消费者对电动车的(de)观望心态有(yǒu)望逐渐改善，市场开始预期5月需求回暖(nuǎn)。

　　有电(diàn)池企业人士提到，目前磷酸铁锂电池的(de)价格已经逐(zhú)渐稳定，且在谈价策略(lüè)上(shàng)以企稳(wěn)为主，不太(tài)可能进行降价(jià)。但未来，止(zhǐ)跌信号能否(fǒu)持(chí)续(xù)稳定，受(shòu)多方(fāng)因素影响。有(yǒu)产(chǎn)业人士(shì)分(fēn)析称，乐(lè)观来看，国内(nèi)动力电池厂商清库存工作或到(dào)5月完(wán)结，届时电池(chí)厂商库(kù)存水平(píng)有望逐步(bù)恢(huī)复至健康(kāng)水(shuǐ)平(píng)，并(bìng)带动上游材料采购，进而对碳(tàn)酸(suān)锂价格(gé)起到支撑作用。

　　据(jù)鑫椤资(zī)讯近日(rì)调查的(de)情况(kuàng)看，一(yī)些电池(chí)龙头企业5月(yuè)份的排(pái)产预计将环(huán)比增长20-30％，一些(xiē)中中国航发属于央企还是国企啊 中国航发是上市公司吗小企业由于前期基数(shù)较(jiào)低，环比增(zēng)幅更是高(gāo)达50％以上。其中(zhōng)，亿纬锂能在(zài)4月26日的业绩说明会(huì)上表(biǎo)示，5月份(fèn)开始会(huì)全面恢复生(shēng)产，排(pái)产相比(bǐ)一季度(dù)会有明显的提升。由此可见，碳酸锂市(shì)场需求回暖已是大势所趋。

　　另(lìng)有观点认(rèn)为，此(cǐ)次碳(tàn)酸(suān)锂价格属于(yú)阶段性反弹还(hái)是底(dǐ)部反(fǎn)转(zhuǎn)，目(mù)前(qián)仍难以判断(duàn)。“一方面(miàn)需要(yào)观察下(xià)游(yóu)库存状况，另(lìng)一方(fāng)面还需(xū)要看终端需求是否(fǒu)真正回暖，”华南一家主流(liú)锂(lǐ)盐厂(chǎng)商(shāng)内部人士(shì)此前对财联社(shè)记者表示。该人士表(biǎo)示，电池厂商实际上从去年四季(jì)度开始(shǐ)便(biàn)启动(dòng)大规(guī)模(mó)去库存举措，这一举措在一季度实际(jì)上已经有(yǒu)所(suǒ)反(fǎn)映。

　　不过进入(rù)4月中(zhōng)旬以后，相关(guān)电池厂商提到，目前库存(cún)已恢复至健(jiàn)康水(shuǐ)平，此前暂(zàn)停(tíng)的产线也(yě)已经逐(zhú)渐复产。特别是针对磷酸铁锂电池(chí)库存，有业(yè)内人士(shì)直言(yán)，相(xiāng)关库(kù)存基本出清，后续将(jiāng)根据公司规划，逐(zhú)步进行补(bǔ)货(huò)。作为(wèi)锂(lǐ)电(diàn)产业的风(fēng)向标，宁德时代一(yī)季度(dù)报告显示，其库(kù)存(cún)金额已从(cóng)年(nián)初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。从(cóng)绝对金额来看，宁德(dé)时代的库存已经(jīng)退回到2022年第(dì)一季度的水平。材料价格和库存(cún)水平，两项关(guān)键的指(zhǐ)标(biāo)也(yě)构成锂电产业走向的(de)关键，随(suí)价格企稳以及库(kù)存(cún)水(shuǐ)平(píng)恢复健康，将带动锂电产业恢(huī)复稳定。

　　▌市(shì)场激辩未来锂盐价格走向 最乐观(guān)者预判涨回25万(wàn)元(yuán)/吨 最悲(bēi)观(guān)者全年看跌至10万以下(xià)

　　碳酸锂(lǐ)价(jià)格在不到半(bàn)年(nián)时(shí)间(jiān)跌去超过(guò)2/3，也引起了市场热议。就(jiù)在26日召开的中国汽车动力(lì)电池产业(yè)创新(xīn)联盟2023年度大会(huì)上，中国汽(qì)车工业(yè)协会常务副会(huì)长付炳锋指出(chū)，国内动(dòng)力电池行业(yè)仍然存在一(yī)些问题(tí)，包括电池产业链分工，价值链(liàn)分(fēn)配(pèi)问题。“原材料(liào)短(duǎn)期大幅下降也不是正常的现象(xiàng)，”他直言。在他看(kàn)来，原材料适当涨(zhǎng)价(jià)是正常现象，行业要以之前大幅(fú)涨价为教(jiào)训，保证价值(zhí)链(liàn)的合(hé)理分(fēn)配，避(bì)免(miǎn)大起大落。

　　据财联社不完全梳理，这些业(yè)内人士和分析(xī)师(shī)近(jìn)期对锂盐价格(gé)未来走势进行预判并阐述具体逻(luó)辑，汇总如下：

　　以碳酸锂价格反弹为信号，一系列(liè)的数据验证锂电产(chǎn)业拐点(diǎn)或已经(jīng)到来(lái)。分(fēn)析人士(shì)指出，此(cǐ)前(qián)锂电产业进入调整阵痛期，主要(yào)在于下游(yóu)车市短期需(xū)求下滑，叠加中游扩产迅速从(cóng)而在需求表现上提前透支碳酸锂的(de)未来增长空间。进而(ér)导致(zhì)，碳酸(suān)锂(lǐ)价格持续下跌，中游(yóu)电池厂商集体进入清(qīng)库存阶段。从上游材料(liào)价(jià)格变化来看，近期碳(tàn)酸锂价格率先(xiān)实现反(fǎn)弹。更值(zhí)得注意的是，在锂电产业链，包括(kuò)六氟磷酸锂、人造石墨、极片粉等系列材料价格也出现企稳甚至反(fǎn)弹的(de)局面。

　　作为锂电(diàn)产业拐点(diǎn)的(de)另一关(guān)键指标，中游电(diàn)池厂商(shāng)的库(kù)存也已经(jīng)逐步恢(huī)复至健康水平(píng)。据高工锂电了解，目前中游电(diàn)池(chí)厂商(shāng)库存水位回(huí)退(tuì)，此前(qián)部分电(diàn)池(chí)厂商(shāng)暂停的生(shēng)产线已经(jīng)重启生产。在采(cǎi)购方面，电(diàn)池厂商和下游车企已陆续重启(qǐ)订单，带动产业需求回暖。从(cóng)终端新能源汽车市场表现(xiàn)上看(kàn)，年(nián)初的市场(chǎng)恐慌情绪主要来自车市的需求腰斩。但从整体一季度新能源汽车销量数据来看，其月销量逐步(bù)攀(pān)升并且回暖速度(dù)超过往(wǎng)年。随(suí)着二三季度到来，车市逐渐转(zhuǎn)入销售旺(wàng)季(jì)，也(yě)将进一步(bù)带动锂电产业中上游的订单需求。加(jiā)上(shàng)5月份(fèn)临近，企业重新开启月度采购(gòu)谈判，行业有望迎来需求(qiú)订(dìng)单的集中(zhōng)爆(bào)发。

　　后(hòu)续碳酸锂价格可能(néng)会有(yǒu)回涨的空(kōng)间(ji中国航发属于央企还是国企啊 中国航发是上市公司吗ān)，但幅(fú)度不可能太(tài)大，最多在10％左右。业内人士表示，因为(wèi)经(jīng)历本轮碳酸锂价格的(de)暴涨暴跌，电池(chí)厂(chǎng)商对于碳酸锂(lǐ)真(zhēn)实的供给情况更加清晰，市场(chǎng)预期回调(diào)下，电池厂商在价格谈(tán)判上会(huì)更(gèng)加谨慎(shèn)。同时(shí)电(diàn)池厂商一体化带来的碳酸锂供应稳定，也将削(xuē)弱上游锂矿厂商(shāng)的议价(jià)权。电池回收端，邦普、格林美(měi)、天奇(qí)股(gǔ)份(fèn)、华友钴业(yè)等企(qǐ)业持(chí)续推进电池回收布局，来自终(zhōng)端(duān)材料(liào)回收的产能也在稳步爬坡。相关数据显示，2025年国内回收的废旧电池(chí)的总量将达到137.4GWh。

　　回溯到(dào)上游，电池厂商都已完善在锂矿端的布(bù)局，包括宁德时代的宜春锂(lǐ)矿项目，亿纬锂能的盐湖提锂项目(mù)均进展顺利，将进一步(bù)释放碳(tàn)酸(suān)锂供给。经历过复杂的产业(yè)调整过程之后，整个锂电产业的运作(zuò)模(mó)式(shì)正从“大(dà)开大合”的波浪式变得(dé)更为(wèi)平滑。从(cóng)原(yuán)材料到电池，再到下游车(chē)企，产业(yè)链各个环(huán)节的(de)价格(gé)以及供需变(biàn)化也将(jiāng)变得更加平衡(héng)且具有可预测(cè)性。

　　然而，亦有空方则认为，当前上游库存水平依旧处(chù)于(yú)高位，虽然需求(qiú)端稍有好(hǎo)转，但是(shì)并不足以带动价(jià)格(gé)企稳。

　　▌锂(lǐ)价(jià)超预(yù)期下跌并不是一个下游获(huò)利、上游(yóu)承压的简单故事

　　过(guò)去一段时间，碳酸锂(lǐ)和电(diàn)池材(cái)料的价格下跌(diē)过(guò)快，但这并不为业内人士所乐见。碳酸锂从2022年11月60万元(yuán)/吨跌至当前20万(wàn)元(yuán)不到，价格跌去(qù)近(jìn)7成，最直接受到冲击的(de)当属(shǔ)锂矿企业。根据藏格矿业一季度数据，碳酸锂(lǐ)销量为534吨，相(xiāng)比于2022年四(sì)季(jì)度销量(liàng)2006吨，销(xiāo)量环比下滑73.4％；产量也从2022年第四季度的2461吨，削减(jiǎn)至今(jīn)年一季度(dù)的1783吨，环比下降27.5％。由于市场行情(qíng)策动，上游锂矿企业不断压低(dī)碳酸锂出货价格，部(bù)分锂矿企业已经出现主动减产的情况。

　　江特电机4月24日公告，一季(jì)度营业(yè)收(shōu)入7亿元，同比减少48.32％；净(jìng)利(lì)润(rùn)5064.8万元(yuán)，同比下降92.39％，2023年(nián)Q1净利润环(huán)比(bǐ)下降(jiàng)86％，第二(èr)日股价跌停。

　　直接生产(chǎn)、售(shòu)卖碳酸锂的锂(lǐ)盐企业(yè)则命运(yùn)分(fēn)化，大公司如天齐锂业(yè)和赣锋锂(lǐ)业(yè)有机会在价格(gé)下降周期中获(huò)得(dé)更多市场份额，行业(yè)将变得更集中。这是2016年到2018年上一(yī)轮锂(lǐ)价下降中发生过的事。而(ér)同环节的大量中小(xiǎo)企业，尤其是最近两年追(zhuī)高入局的(de)新公司，则(zé)面临停产(chǎn)乃至破产。

　　乘着锂价的东风，赣锋(fēng)锂业在去年轻(qīng)松赚出了0.66个宁德时代、1.23个比亚迪(dí)。业内人士表示(shì)，这一(yī)轮价格下降长期利(lì)好中国最大的两个(gè)锂盐(yán)供应商天齐锂业和赣锋(fēng)锂业。它(tā)们(men)去年(nián)的净(jìng)利润(rùn)都超过200亿元，比中国最大的(de)新能源车企比(bǐ)亚迪还(hái)多，其中天齐锂业净利润增长超过(guò)10倍。足够厚的(de)血(xuè)，使他(tā)们更能承受(shòu)价格下跌和可能的未来亏损。这两家公司也有行业里(lǐ)最优(yōu)的成本(běn)。赣(gàn)锋锂业(yè)、天齐锂(lǐ)业等(děng)公司入(rù)股的海外(wài)锂矿资源开采成本普遍在3万-5万元/吨，几乎是全球(qiú)最低水平(píng)。

　　但(dàn)这并不意味着(zhe)，这两家公司能以低(dī)于5万(wàn)元(yuán)/吨的价格采(cǎi)购碳(tàn)酸锂，因(yīn)为(wèi)在锂矿(kuàng)国际交易中(zhōng)，即使拥有海外矿产的分(fēn)销权或开采权，交易价格(gé)也需要通过长协确定，按市价定期调整。但能获得上游(yóu)更(gèng)低(dī)成本的资(zī)源，让(ràng)这(zhè)两家大企业更能容忍低价(jià)，并能在(zài)上(shàng)游因降价减(jiǎn)产时保持产能供应。

　　锂价超预期下跌牵动着(zhe)万亿新能(néng)源车市场(chǎng)。不过锂价下降(jiàng)带来的连锁(suǒ)反(fǎn)应，并不是一个下游获利(lì)，上游承压的简(jiǎn)单故(gù)事。作为碳(tàn)酸锂的下游，宁德时代理论上会受(shòu)益，但锂(lǐ)价(jià)的超预期下跌，使宁(níng)德(dé)时代(dài)今年2月提(tí)出的 “锂(lǐ)矿(kuàng)返利” 计划(huà)沦为鸡肋，它本想用20万元/吨的碳酸(suān)锂(lǐ)价格绑定一些(xiē)车(chē)企(qǐ)的三(sān)年(nián)长单。另一层(céng)影响是，宁(níng)德(dé)时代(dài)今年5月计划投产(chǎn)的宜春锂(lǐ)矿很(hěn)有可(kě)能一开采就亏损(sǔn)。